財(cái)務(wù)管理第7章金融資產(chǎn)投資-文庫吧資料
2025-01-24 10:03本頁面
【正文】 入價(jià)格的折現(xiàn)率 。要求：計(jì)算該債券的持有期收益率。 ?（ 二 ） 本期收益率 %100?? 債券買入價(jià)債券年利息本期收益率 本期收益率反映了購買債券實(shí)際成本所帶來的收益情況，但不能反映債券的資本損益情況。 假設(shè)必要報(bào)酬率為 10%（ 復(fù)利 ， 按年計(jì)息 ） ， 其價(jià)值為多少 ？ PV=(1000+1000 12% 5) (P/F,10%,5)=(元 ) 貼現(xiàn)發(fā)行債券的價(jià)值？ 債券價(jià)值 =債券面值 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) PV= M (P/F， K， t) 第七章 金融資產(chǎn)投資 例題 ： 2022年 4月 1日購入 2022年 5月 1日發(fā)行的 ， 面值為 1000元 ， 半年付息一次 、 票面利率 8%， 期限為 5年的債券 。 — 未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值 ?（ 一 ） 債券估價(jià)的基本模型 —— 平息債券價(jià)值 債券價(jià)值 =每期利息 年金現(xiàn)值系數(shù) +債券面值 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) PV=I （ P/A， K， t） +M (P/F， K， t) t為剩余到期年限 第七章 金融資產(chǎn)投資 ?例題：有一 2022年 3月 1日發(fā)行的 5年期國庫券 ， 面值為 1000元 ，票面利率為 8%， 每年付息一次 ， 到期還本 。 ?：金融資產(chǎn)投資的特點(diǎn) ?流動性強(qiáng) ?交易成本低 ?投資風(fēng)險(xiǎn)相對較大 第七章 金融資產(chǎn)投資 ?二 、 金融資產(chǎn)投資的目的 ?充分利用閑置資金 ， 增加企業(yè)收益 ?與籌集長期資金相配合 ?滿足未來的財(cái)務(wù)需求 ?滿足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需求 ?獲得對相關(guān)企業(yè)的控制權(quán) 第七章 金融資產(chǎn)投資 ?三 、 金融資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益 ? ?（ 1） 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn) 、 購買力風(fēng)險(xiǎn) 、 再投資風(fēng)險(xiǎn) ?（ 2） 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 違約風(fēng)險(xiǎn) 、 流動性風(fēng)險(xiǎn) 、 破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) ? 資本利得 、 股利或利息收益 第七章 金融資產(chǎn)投資 第二節(jié) 債 券投資 ?一 、 債券的概念 ? 債券是發(fā)行者為籌集資金 ， 按法定程序向債權(quán)人發(fā)行的 ， 在約定時(shí)間支付一定比率的利息 ， 并在到期時(shí)償還本金的一種有價(jià)證券 。第七章 金融資產(chǎn)投資 財(cái)務(wù)管理 會計(jì)學(xué)院財(cái)務(wù)管理系 王方明 第七章 金融資產(chǎn)投資 第七章 金融資產(chǎn)投資決策 第一節(jié) 有價(jià)證券投資的基本概念 第二節(jié) 債券投資 第三節(jié) 股票投資 第四節(jié) 基金投資 第五節(jié) 金融衍生工具投資（自學(xué)） 第七章 金融資產(chǎn)投資 第一節(jié) 金融資產(chǎn)投資的基本概念 ?一 、 金融資產(chǎn)投資的含義及特點(diǎn) ：金融資產(chǎn)投資是指 企業(yè)為獲取收益或套期保值 ， 將資金投放于金融性資產(chǎn)的一種投資行為 。 ?金融性資產(chǎn) 現(xiàn)金或有價(jià)證券等可以進(jìn)入金融交易的資產(chǎn) 。 ? 債券面值 、 票面利率 、 付息日及到期日 （ 期限 ） 、債券價(jià)格 第七章 金融資產(chǎn)投資 ?二 、 債券投資的特點(diǎn) ?本金較安全 ?收益較穩(wěn)定 ?流動性較好 ， 變現(xiàn)能力強(qiáng) ?購買力風(fēng)險(xiǎn)較大 ?沒有經(jīng)營管理權(quán) 第七章 金融資產(chǎn)投資 ?三 、 債券的價(jià)值 債券的價(jià)值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在到債券到期日所支付的款項(xiàng)的現(xiàn)值 。 假設(shè)必要報(bào)酬率為10%， 其價(jià)值為多少 ？ ?PV=1000 8% （ P/A,10%,5） ? +1000 (P/F,10%,5) ? =80 +1000 =(元 ) ? 如果該國庫券 2022年 3月 1日的市場價(jià)格為 950元 ， A公司要求必要報(bào)酬率為 10%,
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