資產(chǎn)證券化ppt課件-文庫吧資料
2025-01-13 20:08本頁面
【正文】 構(gòu)還是商業(yè)機構(gòu) ? 基礎(chǔ)證券與衍生證券 – 基礎(chǔ)資產(chǎn)是資產(chǎn)直接現(xiàn)金流還是間接現(xiàn)金流 ? 表內(nèi)證券化與表外證券化 – 基礎(chǔ)資產(chǎn)是否脫離發(fā)起人 21 第五節(jié) 抵押貸款證券化投資 ? MBS或 CBS的價值組成 – 普通分期付款債券 – 提前償付選擇權(quán)（空頭） ? 抵押貸款證券與利率 – 利率風(fēng)險高于一般債券 – 利率與價格關(guān)系不同于一般債券 ? 抵押貸款證券的估值 – 二叉樹模型 – Monte Carlo方法 – 提前償付速度模型 22 MBS的風(fēng)險特點 ? Spread Risk（信用風(fēng)險） – Spread 指同期限同息票率的 MBS與國債之間收益率的差距。 14 信用增級 ? 外部增級 – 保險 – 企業(yè)擔(dān)保 – 信用證 – 現(xiàn)金抵押賬戶 ? 內(nèi)部增級 – 優(yōu)先 /次級結(jié)構(gòu) – 超額抵押 – 利差賬戶 15 資產(chǎn)證券化的類型 分類依據(jù) 類型 基礎(chǔ)資產(chǎn) 住房抵押貸款證券化與資產(chǎn)支撐證券化 現(xiàn)金流處理與償付結(jié)構(gòu) 過手型證券化與轉(zhuǎn)付型證券化 借款人數(shù) 單一借款人型與多借款人型證券化 金融資產(chǎn)的銷售結(jié)構(gòu) 單宗銷售證券化與多宗銷售證券化 發(fā)起人與 SPV關(guān)系 單層銷售證券化與雙層銷售證券化 貸款與交易發(fā)起人關(guān)系 發(fā)起型證券化與載體型證券化 證券化載體的性質(zhì) 政府信用型證券化與私人信用型證券化 證券構(gòu)成層次 基礎(chǔ)證券與衍生證券 基礎(chǔ)資產(chǎn)是否剝離 表內(nèi)證券化與表外證券化 16 基礎(chǔ)資產(chǎn)（ Underlying Asset） ? 住房抵押貸款證券化（ MBS） – 以居民住房抵押貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn) ? 資產(chǎn)支撐證券化（ ABS） – 汽車消費貸款 – 信用卡應(yīng)收款 – 商用房產(chǎn)抵押貸款 – 學(xué)生貸款 – 貿(mào)易應(yīng)收款 – 設(shè)備租賃費 – 其他資產(chǎn) 17 過
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