財(cái)務(wù)分析之償債和增長(zhǎng)能力分析、綜合分析-文庫(kù)吧資料
2024-10-25 05:30本頁(yè)面
【正文】 味著企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)就一定適當(dāng)。 2021/11/12 33 第二節(jié) 增長(zhǎng)能力指標(biāo)分析 一、 資產(chǎn)增長(zhǎng)率 ? （ 一 ） 資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)內(nèi)涵和計(jì)算 ? 在經(jīng)營(yíng)效益和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變的情況下 ， 一個(gè)企業(yè)的新增利潤(rùn) ， 主要來(lái)自于新增資產(chǎn) 。前兩者組成了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略；后兩者構(gòu)成了企業(yè)的財(cái)務(wù)策略。 2021/11/12 32 ? 2． 持續(xù)增長(zhǎng)策略分析。 為了更加全面 、 準(zhǔn)確地分析企業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展速度 ， 我們可以借助一些財(cái)務(wù)指標(biāo) 。 2． 企業(yè)策略研究表明 ． 在企業(yè)市場(chǎng)份額和行業(yè)分析既定的情況下 ， 如果企業(yè)采取一定的經(jīng)營(yíng)策略和財(cái)務(wù)策略 ， 就能夠使企業(yè)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)最大化 。增長(zhǎng)能力的大小同樣是一個(gè)相對(duì)的概念 ， 即分析期的資產(chǎn) 、 銷售收入和收益相對(duì)于上一會(huì)計(jì)期的資產(chǎn) 、 銷售收入和收益而言 。 從穩(wěn)健原則出發(fā) ， 計(jì)算該指標(biāo)時(shí) ， 應(yīng)從分母的非流動(dòng)資產(chǎn)中扣除無(wú)形資產(chǎn) ， 即： ? 長(zhǎng)期負(fù)債率＝長(zhǎng)期負(fù)債 /（ 非流動(dòng)資產(chǎn)－無(wú)形資產(chǎn) ） 100% 2021/11/12 26 附：現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率 ? 一、流動(dòng)性評(píng)價(jià) 現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)比率＝現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物 /流動(dòng)資產(chǎn) 該比率高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，過(guò)高會(huì)影響企業(yè)的盈利能力?？鄢裏o(wú)形資產(chǎn)使償債能力更實(shí)在。 2021/11/12 24 ? 為了從安全或穩(wěn)健角度出發(fā) ， 有時(shí)也可將企業(yè)的負(fù)債總額與有形凈資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)比 。 債務(wù)本息償付保障倍數(shù)的計(jì)算公式為； 2021/11/12 19 債務(wù)本息償付保障倍數(shù) = －所得稅率）（利息額＋償還本金額折舊息稅前正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋1/2021/11/12 20 ? 3． 固定費(fèi)用保障倍數(shù)的計(jì)算與分析 固定費(fèi)用保障倍數(shù)是在前兩個(gè)指標(biāo)計(jì)算與分析的基礎(chǔ)上 ， 進(jìn)一步考慮了租賃費(fèi)用等固定費(fèi)用支出所形成的反映償債能力的指標(biāo) ， 該指標(biāo)的計(jì)算公式為 2021/11/12 21 固定費(fèi)用保障倍數(shù) ＝ －所得稅率）（本金額利息總額＋租賃費(fèi)用＋ 折舊＋租賃費(fèi)用息稅前正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋ 1/2021/11/12 22 (二 )資產(chǎn)規(guī)模對(duì)長(zhǎng)期償債能力的影響分析 ? 資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算與分析 資產(chǎn)負(fù)債率是綜合反映企業(yè)償債能力 ，尤其是反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo) 。 2021/11/12 17 ? 1． 利息賺取倍數(shù)的計(jì)算與分析 利息賺取倍數(shù)＝息稅前正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn) /利息支出總額 式中的息稅前 正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 是指扣除利息和所得稅前的正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、它不包括非正常的項(xiàng)目、中斷營(yíng)業(yè)和特別項(xiàng)目等，按照我國(guó)的利潤(rùn)表項(xiàng)目看，息稅前正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加利息，再加上投資收益；利息總額包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出和資本化利息。即用投資報(bào)酬率、銷售利潤(rùn)率或成本利潤(rùn)率 。 根據(jù)企業(yè)支付能力反映的具體時(shí)間的差異 ， 支付能力系數(shù)是指期末貨幣資金額與急需支付款項(xiàng)之比 ． 其計(jì)算公式是： 期末支付能力系數(shù)＝貨幣資金 /急需支付款項(xiàng) 2021/11/12 14 續(xù) ? 近期支付能力系數(shù)是指企業(yè)在近期可用于支付的資金與近期需要支付的資金之間的比率 ， 其計(jì)算公式是： ? 近期支付能力系數(shù)＝近期可用于支付的資金 /近期需要支付的資金 ? 這個(gè)指標(biāo)在計(jì)算時(shí)必須注意四個(gè)問(wèn)題：P237 2021/11/12 15 第三節(jié) 長(zhǎng)期償債能力分析 ? 一、影響長(zhǎng)期償債能力的因素 ? (一 )長(zhǎng)期負(fù)債規(guī)模與結(jié)構(gòu) ? (二 )盈利能力 企業(yè)盈利能力或稱企業(yè)獲利能力，是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)取得利潤(rùn)的能力。 為解決這一問(wèn)題 ，可采用企業(yè)支付能力系數(shù)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析 。 ? 第三，應(yīng)結(jié)合企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)與特點(diǎn)以及流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)狀況進(jìn)行分析。 202
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