財(cái)務(wù)報(bào)表分析-償債能力分析-文庫吧資料
2024-11-19 22:31本頁面
【正文】 者是同方向變動(dòng)的 一是已知一個(gè)指標(biāo)，要能夠計(jì)算出另外兩個(gè)指標(biāo),工作2 利用利潤(rùn)表分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力 資產(chǎn)負(fù)債表是時(shí)點(diǎn)報(bào)表，因此，利用資產(chǎn)負(fù)債表分析企業(yè)償債能力反映的僅僅是某一時(shí)點(diǎn)的償債能力。,三、有形凈值債務(wù)率 有形凈值債務(wù)率是將無形資產(chǎn)從所有者權(quán)益中予以扣除，從而計(jì)算企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值的百分比。,產(chǎn)權(quán)比率通常與資產(chǎn)負(fù)債率配合使用。產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。該指標(biāo)反映了企業(yè)所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)利的保障程度。 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，必須充分地估計(jì)預(yù)期利潤(rùn)和增加的風(fēng)險(xiǎn)，把資產(chǎn)負(fù)債率控制在一個(gè)適度的水平上。 對(duì)企業(yè)債權(quán)人而言，總是要求資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。計(jì)算公式： 該比率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過負(fù)債取得的,可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度，資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債越有保證，貸款越安全，資產(chǎn)負(fù)債率越低，舉債越容易。因此，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)，則長(zhǎng)期償債能力就越強(qiáng)。在正常經(jīng)營(yíng)情況下，企業(yè)不可能靠出售長(zhǎng)期資產(chǎn)償還債務(wù)的本金與利息，只能依靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得。因此，反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)是對(duì)企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期償債能力分析的重要指標(biāo)。 而權(quán)益融資，企業(yè)對(duì)投資者的投資可以在續(xù)存期間永久使用，股利的支付不是固定的，視企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況而定，利潤(rùn)少就少分，無利潤(rùn)可以不分，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。因此企業(yè)可以放心地將權(quán)益資本投向長(zhǎng)期資產(chǎn)，免受撤資威脅。 負(fù)債資本的特性是企業(yè)對(duì)資金的使用有一定的時(shí)間限制，有固定的利息支付，負(fù)債到期必須償還。確切地說，資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)的負(fù)債融資與權(quán)益融資的比例。資本結(jié)構(gòu)分析和獲利能力分析是對(duì)企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期償債能力分析的關(guān)鍵。 通過前面的學(xué)習(xí)我們知道，短期償債能力分析重點(diǎn)考察的是資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，即資產(chǎn)的流動(dòng)性； 而長(zhǎng)期償債能力分析則不同，長(zhǎng)期償債能力分析需要考察企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的比例關(guān)系和企業(yè)從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取現(xiàn)金的能力。,一、企業(yè)內(nèi)部因素 企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu) 企業(yè)的融資能力； 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量水平,工作3 短期償債能力的影響因素,二、企業(yè)的外部因素 宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 證券市場(chǎng)的發(fā)育與完善程度 銀行的信貸政策,三、短期償債能力分析的其他影響因素 屬于表外因素的影響 （一）增強(qiáng)變現(xiàn)能力的因素 1.可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)。,三、預(yù)算比較分析 預(yù)算比較分析是將本期指標(biāo)實(shí)際值與本期預(yù)算值進(jìn)行對(duì)比。實(shí)際分析中經(jīng)常采用的是上年實(shí)際值。 （1） 進(jìn)行歷史比較分析的前提 選擇比較的歷史標(biāo)準(zhǔn)值。 第五，通過以上比較，得出比較結(jié)果，對(duì)企業(yè)短期償債能力做出綜合評(píng)價(jià)。,第三，如果存貨周轉(zhuǎn)率低，可進(jìn)一步計(jì)算速動(dòng)比率，考察企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量，并與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行對(duì)比，得出比較結(jié)論。 第二，分解流動(dòng)資產(chǎn)，目的是考察流動(dòng)比率的質(zhì)量。 目的是明確與先進(jìn)水平的差距或在同行業(yè)中所處的地位等。 分母均為流動(dòng)負(fù)債。當(dāng)發(fā)現(xiàn)企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨的變現(xiàn)能力存在問題時(shí)，現(xiàn)金比率就顯得十分重要，它說明在最壞的情況下企業(yè)的短期償債能力。,四、現(xiàn)金比率： 現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。 第二，速動(dòng)資產(chǎn)中包含了應(yīng)收賬款，因而用速動(dòng)資產(chǎn)反映企業(yè)的短期償債能力也會(huì)受到懷疑。其內(nèi)涵是：每一元流動(dòng)負(fù)債有多少元速動(dòng)資產(chǎn)作保障。,第三，流動(dòng)比率指標(biāo)假設(shè)全部流動(dòng)資產(chǎn)都可以變?yōu)楝F(xiàn)金并用于償債，全部流動(dòng)負(fù)債都需要償還。,第二、企業(yè)有較高的流動(dòng)比率，僅僅說明企業(yè)有足夠的可變現(xiàn)資產(chǎn)用來還債，并不能說明企業(yè)有足夠的現(xiàn)金來還債。 表2中甲、乙兩公司營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率計(jì)算結(jié)果表明，甲公司流動(dòng)比率為2.5，乙公司1.18，甲公司流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)于償付流動(dòng)負(fù)債的保障程度明顯地高于乙公司。其涵義為：每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作保障。把這個(gè)指標(biāo)變成相對(duì)數(shù)形式，就是流動(dòng)比率 營(yíng)運(yùn)資本配置比率=營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)，與流動(dòng)比率反映的償債能力是相同的，可以互相換算,表1 甲乙兩公司營(yíng)運(yùn)資本計(jì)算表兩個(gè)公司雖然營(yíng)運(yùn)資本一樣，但是結(jié)合其流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債規(guī)模分析，顯然它們的營(yíng)運(yùn)資本的充足性是不一樣的，公司甲要好于公司乙。如果營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。,工作1 短期償債能力分析指標(biāo) 一、營(yíng)運(yùn)資本：營(yíng)運(yùn)資本是流動(dòng)資產(chǎn)總額減流動(dòng)負(fù)債總額后的差額。 負(fù)債按償還期的長(zhǎng)短，可以分為流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債,工作2 償債能力分析的作用,有利于投資者進(jìn)行正確的投資決策 有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行正確的經(jīng)營(yíng)決策 有利于債權(quán)者進(jìn)行正確的借貸決策 有利于正確評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,工作3 償債能力分析的內(nèi)容,短期償債能力分析 長(zhǎng)期償債能力分析,任務(wù)2 短期償債能力分析,工作1 短期償債能力分析指標(biāo) 工作2 短期償債能力分析方法 工作3 影響短期償債能力的因素,任務(wù)2 短期償債能力分析 什么是短期償債能力？短期償債能力指企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金保障程度。三者相輔相成，共同構(gòu)成了傳統(tǒng)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本內(nèi)容。,財(cái)務(wù)報(bào)表（報(bào)告）分析的概念,誰進(jìn)行分析——分析的主體 分析的范圍——分析的對(duì)象 為什么要分析——分析的目的 分析什么——分析的內(nèi)
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