財務(wù)報表分析第二章(償債能力)-文庫吧資料
2024-11-19 22:17本頁面
【正文】 短貸長投”，造成資金缺口。,44,1996年11月秦池酒廠以3.2億元人民幣的“天價”，買下了次年中央電視臺黃金時段廣告。至6月底，訂貨已排到了年底。1995年秦池酒廠廠 長赴京參加第一屆“標(biāo)王”競標(biāo)，以 6666萬元的價格奪得中央電視臺黃金時 段廣告“標(biāo)王”后，引起轟動效應(yīng)，秦 池酒廠一夜成名，秦池白酒也身價倍 增。,42,案例：短貸長投資扼住“標(biāo)王”的咽喉,秦池酒廠是山東臨胞縣的一家生產(chǎn) “秦池”白酒的企業(yè)。這是一種非 常危險的現(xiàn)象。一般認(rèn)為， 速動比率應(yīng)維持在1左右，但也沒有 絕對意義，必須結(jié)合行業(yè)的特點進(jìn) 行分析。,40,速動比率越高，表明企業(yè)的短 期償債能力越強(qiáng)，但同時也說明企 業(yè)擁有較多的不能獲利的貨幣資金 和應(yīng)收款項。存貨需要經(jīng)過銷 售和應(yīng)收款項環(huán)節(jié)才能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金。速動資產(chǎn)包括貨幣資金、交易性 金融資產(chǎn)、應(yīng)收款項，等于全部流動 資產(chǎn)減去存貨、預(yù)付款項等。行業(yè)不同， 對流動比率的要求有所不同，一般 而言，營業(yè)周期越短，對流動比率 的要求越低，營業(yè)周期越長，對流 動比率的要求越高。流動比率越 高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，反 之，則說明短期償債能力較弱。,37,但短期借款最突出的缺點是短期內(nèi)要 歸還，于是需要保證資產(chǎn)的流動性， 以符合一定的流動比率、速動比率要 求。,36,主要知識點點撥,短期借款籌資的優(yōu)點在于可以隨 企業(yè)的需要安排，便于靈活使用，取 得程序較為簡便。,34,對償債能力的影響主要表現(xiàn)在： 金融工具的公允價值與帳面價值發(fā)生重大差異，但并沒有在財務(wù)報表中或報表附注中揭示 未能對金融工具的風(fēng)險程度恰當(dāng)披露,35,案例：短期借款項目分析,“短期借款”項目反映企業(yè)向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)等借入的期限在1年以下（含1年）的各種借款。,33,（四）金融工具 金融工具是指引起一方獲得金融資產(chǎn)并引起另一方承擔(dān)金融負(fù)債或享有所有者權(quán)益的契約。,32,（三）承諾 是指企業(yè)對外發(fā)出的將要承擔(dān)的某種經(jīng)濟(jì)責(zé)任或義務(wù)。,31,（二）或有事項 或有事項是指過去的交易或事項形成的一種狀態(tài)，其結(jié)果須通過未來不確定事項的發(fā)生或不發(fā)生予以證實。［利息費用+租賃費中的利息+優(yōu)先股股息（1－所得稅稅率）］,28,（三）有形凈值債務(wù)率 有形凈值債務(wù)率＝負(fù)債總額247。他們都是指稅前固定支出。,26,（二）固定支出償付倍數(shù) 固定支出償付倍數(shù)＝（稅前利潤+固定支出）247。,24,二、比率分析 （一）利息保障倍數(shù) 利息償付倍數(shù)＝息稅前利潤247。（1－資產(chǎn)負(fù)債率）,產(chǎn)權(quán)比率不是權(quán)益比率,22,產(chǎn)權(quán)比率的分析 說明企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險性，以及所有者權(quán)益對償債風(fēng)險的承受能力 其他分析方法與資產(chǎn)負(fù)債率類似 注意所有者權(quán)益中一些特殊項目的處理,23,第三節(jié) 長期償債能力分析,一、長期償債能力的概念 是企業(yè)償還長期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度。,19,資產(chǎn)負(fù)債率的分析 債權(quán)人角度——越低越好 股東角度——越高越好（稅額庇護(hù)利益；當(dāng)資本利潤率高于債務(wù)成本率時，股東可得到更高利益；不會分散股東控股權(quán)） 經(jīng)營者角度——結(jié)合風(fēng)險因素考慮，適度把握資產(chǎn)負(fù)債率,20,資產(chǎn)負(fù)債率分析中應(yīng)注意的幾個問題： 其一，資產(chǎn)負(fù)債率的計算采取的是保守觀點，即總額之比． 其二，應(yīng)當(dāng)結(jié)合國家總體經(jīng)濟(jì)計劃、行業(yè)特點、競爭地位等多種因素進(jìn)行分析 其三，揭示的是債權(quán)人利益的保障程度,21,（二）產(chǎn)權(quán)比率（P58） 產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額247。,18,二、比率分析 （一）資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額247。流動負(fù)債 表明企業(yè)即時付現(xiàn)能力 企業(yè)應(yīng)當(dāng)保持
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