【正文】 上升為 27． 70％ ， 表明投資人承擔的風險減弱 ，債權(quán)人承擔的風險有所提高 ,該公司正處于成熟期 ， 可以考慮運用財務杠桿 ， 提高資產(chǎn)負債率 ， 有利于利潤增長 。 所以資產(chǎn)負債率應 適度 。 ② 從股東的角度看，在全部資本利潤率 高于 借款利息率時， 資產(chǎn)負債率 越高越好 。 ★ 注意 :對于資產(chǎn)負債率，企業(yè)的債權(quán)人、股東和企業(yè)經(jīng)營者往往從不同的角度來評價。 我國不同行業(yè)的資產(chǎn)負債率不盡相同，交通、運輸、電力等基礎行業(yè)平均為 50％左右，加工業(yè)為 65％左右，商貿(mào)業(yè)為 80％左右。 該比率越小 ， 資產(chǎn)中來自于負債的比重越小 ， 長期償債能力越強 ， 財務風險越小 ，同時說明管理當局比較保守 ， 對前途信心不足；反之則 相 反 。 式中的資產(chǎn)總額指企業(yè)的全部資產(chǎn)總額 . ★ 意義： 表明資產(chǎn)總額中 ， 債權(quán)人提供資金所占的比重 ， 以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度 。 （負債比率或舉債經(jīng)營比率） ★ 概念： 資產(chǎn)負債率是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率 。 167。 企業(yè)能否有充足的現(xiàn)金流入償還長期負債 ， 在很大程度上取決于企業(yè)的獲利能力 。 （ 2） 資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)的財務風險 ， 進而影響企業(yè)的償債能力 。 資本結(jié)構(gòu) 主要影響因素 ： 獲利能力 資本結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期籌資來源的構(gòu)成和比例關系 。 ◆ 影響長期償債能力的因素 ◆長期償債能力的比率分析 ◆影響長期償債能力的其他因素 167。這種擔保有可能成為企業(yè)的負債 ， 增加償債負擔 。 這些或有負債一旦成為事實上的負債 ， 將會加大企業(yè)的償債負擔 。 如果企業(yè)的償債能力一貫很好 ， 有一定的聲譽 ， 在短期償債方面出現(xiàn)因難時 ， 可以很快地通過發(fā)行債券和股票等辦法解決資金的短缺問題 ， 提高短期償債能力 。 由于某種原因 ， 企業(yè)可能將一些長期資產(chǎn)很快出售變?yōu)楝F(xiàn)金 ，增強短期償債能力 。 銀行已同意 、企業(yè)未辦理貸款手續(xù)的銀行貸款限額 ， 可以隨時增加企業(yè)的現(xiàn)金 ， 提高支付能力 。 167。 ★ 現(xiàn)金比率 以 現(xiàn)金類資產(chǎn) 作償付流動負債的基礎 ，但現(xiàn)金持有量過大會對企業(yè)資產(chǎn)利用效果產(chǎn)生負作用 ，這一指標僅在企業(yè)面臨財務危機時使用 ， 相對于流動比率和速動比率來說 ， 其作用程度較小 。 它包括了變現(xiàn)能力較差的存貨和不能變現(xiàn)的待攤費用 ， 若存貨中存在超儲積壓物資時 ，會造成企業(yè)短期償債能力較強的假象 。 167。 ★ 使用 現(xiàn)金流量比率應 注意問題 : 經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是過去一個會計年度的經(jīng)營結(jié)果 ， 而流動負債則是未來一個會計年度需要償還的債務 ， 二者的會計期間不同 。 項 目 2022年 2022年 2022年 ① 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 151 648 113 749 68 671 ② 流動負債 178 229 170 571 243 838 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率 ③ =① /② 0． 85 0． 67 0． 28 現(xiàn)金 流量 比率 (現(xiàn)金流動負債比 )計算表 單位：萬元 分析 : 從上表中可以看出 ， 該公司經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率 ， 2022年為 ， 2022年為 ，2022年為 ， 呈不斷下降的態(tài)勢 。 ★ 分析： 該比率越高 ， 說明償還短期債務的能力越強 。 (現(xiàn)金流動負債比 )的計算與分析 ★ 含義： 現(xiàn)金流量比率 是企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與流動負債的比率 。 一般認為 現(xiàn)金比率應在 20%左右 . ★ 實例 :教材 P146 案 例： 根據(jù) A公司資產(chǎn)負債表有關資料，計算該企業(yè)現(xiàn)金比率。但 該 比率過高 ,可能意味著企業(yè)擁有過多的獲利能力較低的現(xiàn)金類資產(chǎn)，企業(yè)的資產(chǎn)未能得到有效的運用， 收益能力不強。 現(xiàn)金 貨幣資金 現(xiàn)金類資產(chǎn) 現(xiàn)金等價物 有價證券 特點是隨時可以變現(xiàn) . ★ 公式： 現(xiàn)金比率 =現(xiàn)金類資產(chǎn) /流動負債 ★意義： 反映企業(yè)的即時付現(xiàn)能力，即 隨時可以還債的能力。 167。 如果企業(yè)的應收賬款中 ， 有較大部分不易收回 ， 可能會成為壞賬 ， 那么速動比率就不能真實地反映企業(yè)的償債能力 。另列 ,應與同行業(yè)的其他企業(yè)進行比較，與行業(yè)的平均水平進行比較。 （ 2）使用該指標時，也應密切結(jié)合行業(yè)的特點和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的特點 。 （ 1）速動比率不一定越高越好。 該公司 2022年速動比率為 ， 而 2022年和 2022年速動比率為 ， 說明其流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比重趨于合理 。 例如，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應收賬款，大大低于 l的速動比率則是很正常的。 但過高并非好現(xiàn)象（原因同流動比率）。 ★ 為什么 在計算速動比率時要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除，其主要原因是： ① 在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢； ②由于某種原因，部分存貨可能已損失報廢但還沒作處理； ③部分存貨可能已抵押給某債權(quán)人； ④存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的問題。 可以衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以很快變現(xiàn)用于償還流動負債的能力 。 ★ 公式 : 速動比率＝速動資產(chǎn) /流動負債 速動資產(chǎn) 是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的 存貨 、 待攤費用等后的余額 。 的計算與分析 ★ 含義 :速動比率 是速動資產(chǎn)與流動負債的比率。 例如年終時故意將借款還清，下年初再借入等等，偽造流動比率，以掩飾其償債能力。 在對該指標進行評價時 ，應與同行業(yè)的其他企業(yè)進行比較 ， 與行業(yè)的平均水平進行比較 。 ③ 用該指標時 ， 應密切結(jié)合行業(yè)的特點和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的特點 。流動比率高也可能是存貨積壓、應收賬款增多且收賬期延長，以及待攤費用和待處理財產(chǎn)損失增加所致，而真正可用來償債的現(xiàn)金和存款卻嚴重短缺。 ② 未考慮流動資產(chǎn)的質(zhì)量和結(jié)構(gòu)。 從短期債權(quán)人的角度看 ， 自然希望流動比率越高越好 。 至于流動比率是否偏高 ， 應結(jié)合同行業(yè)標準進行評價 。但并不絕對 . ? 部分行業(yè)流動比率參考指標 汽車 房地產(chǎn) 制藥 建材 化工 家電 啤酒 計算機 電子 商業(yè) 2 機械 玻璃 食品 飯店 ＞ 2 ＞ 2 ★ 實例 :教材 P144 ★ 案例： 根據(jù) A公司資產(chǎn)負債表有關資料 ,計算流動比率并進行分析 . 流動比率計算表 單位：萬元