財(cái)務(wù)分析之償債和增長(zhǎng)能力分析、綜合分析(編輯修改稿)
2024-11-15 05:30 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 有形凈資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額 /（ 所有者權(quán)益－無(wú)形資產(chǎn) ） ? 所以用此指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力，是考慮有些無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)清算時(shí)的價(jià)值將受到嚴(yán)重影響，如清算時(shí)商譽(yù)的價(jià)值可能為零?？鄢裏o(wú)形資產(chǎn)使償債能力更實(shí)在。 2021/11/12 25 ? 3． 長(zhǎng)期負(fù)債率的計(jì)算與分析 長(zhǎng)期負(fù)債率＝長(zhǎng)期負(fù)債 /非流動(dòng)資產(chǎn) 100% 該指標(biāo)反映了企業(yè)在清算時(shí) ， 可用于償還長(zhǎng)期負(fù)債的資產(chǎn)保證 ， 該指標(biāo)越低 ， 說(shuō)明長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng) ， 債權(quán)人的安全性越高 。 從穩(wěn)健原則出發(fā) ， 計(jì)算該指標(biāo)時(shí) ， 應(yīng)從分母的非流動(dòng)資產(chǎn)中扣除無(wú)形資產(chǎn) ， 即： ? 長(zhǎng)期負(fù)債率＝長(zhǎng)期負(fù)債 /（ 非流動(dòng)資產(chǎn)－無(wú)形資產(chǎn) ） 100% 2021/11/12 26 附：現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率 ? 一、流動(dòng)性評(píng)價(jià) 現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)比率＝現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物 /流動(dòng)資產(chǎn) 該比率高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，過(guò)高會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。 2021/11/12 27 第十一章 增長(zhǎng)能力分析 ? 教學(xué)目的： 通過(guò)本章的學(xué)習(xí) ， 使學(xué)生了解增長(zhǎng)能力分析的基本內(nèi)容與基本方法；掌握資產(chǎn)增長(zhǎng)率 、 銷售增長(zhǎng)率 、 和收益增長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)率等指標(biāo)的內(nèi)涵 、計(jì)算和分析 2021/11/12 28 第一節(jié) 增長(zhǎng)能力分析的內(nèi)涵 一、增長(zhǎng)能力分析的目的 ? （ 一 ） 定義 增長(zhǎng)能力通常是指企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展水平 ， 包括企業(yè)的資產(chǎn) 、銷售收入 、 收益等方面的增長(zhǎng)趨勢(shì)和增長(zhǎng)速度 。增長(zhǎng)能力的大小同樣是一個(gè)相對(duì)的概念 ， 即分析期的資產(chǎn) 、 銷售收入和收益相對(duì)于上一會(huì)計(jì)期的資產(chǎn) 、 銷售收入和收益而言 。 2021/11/12 29 （二）分析目的 1． 利用增長(zhǎng)能力的有關(guān)指標(biāo)衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)的實(shí)際成長(zhǎng)能力 ， 分析影響企業(yè)增長(zhǎng)能力的因素 。 2． 企業(yè)策略研究表明 ． 在企業(yè)市場(chǎng)份額和行業(yè)分析既定的情況下 ， 如果企業(yè)采取一定的經(jīng)營(yíng)策略和財(cái)務(wù)策略 ， 就能夠使企業(yè)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)最大化 。 2021/11/12 30 ? 二、產(chǎn)品壽命周期及特征 １、初創(chuàng)期 ２、成長(zhǎng)期 ３、成熟期 ４、衰退期 ? 因此，一個(gè)企業(yè)要想獲得持續(xù)發(fā)展，就應(yīng)該在同一時(shí)期有不同的業(yè)務(wù)處于不同的成長(zhǎng)階段，即有的業(yè)務(wù)正在發(fā)展、有的業(yè)務(wù)已經(jīng)成熟 …… 2021/11/12 31 三、 增長(zhǎng)能力分析的內(nèi)容 ? 1． 增長(zhǎng)能力指標(biāo)分析 。 為了更加全面 、 準(zhǔn)確地分析企業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展速度 ， 我們可以借助一些財(cái)務(wù)指標(biāo) 。 對(duì)企業(yè)增長(zhǎng)能力的分析將從以下幾方面進(jìn)行： (1)資產(chǎn)增長(zhǎng)能力分析； (2)銷售增長(zhǎng)能力分析； (3)收益增長(zhǎng)能力分析 。 2021/11/12 32 ? 2． 持續(xù)增長(zhǎng)策略分析。一個(gè)企業(yè)為了達(dá)到持續(xù)增長(zhǎng)，通常需要利用銷售政策、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)政策、融資政策和股利政策四個(gè)經(jīng)濟(jì)杠桿。前兩者組成了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略；后兩者構(gòu)成了企業(yè)的財(cái)務(wù)策略。 因此持續(xù)增長(zhǎng)策略分析內(nèi)容包括： (1)分析影響企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的因素，確定企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)率； (2)分析企業(yè)為達(dá)到發(fā)展目標(biāo)應(yīng)選擇的增長(zhǎng)策略，包括經(jīng)營(yíng)策略分析和財(cái)務(wù)策略分析兩個(gè)方面。 2021/11/12 33 第二節(jié) 增長(zhǎng)能力指標(biāo)分析 一、 資產(chǎn)增長(zhǎng)率 ? （ 一 ） 資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)內(nèi)涵和計(jì)算 ? 在經(jīng)營(yíng)效益和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變的情況下 ， 一個(gè)企業(yè)的新增利潤(rùn) ， 主要來(lái)自于新增資產(chǎn) 。 因此一個(gè)企業(yè)的增長(zhǎng)能力首先體現(xiàn)在企業(yè)投資規(guī)模的增加上 。 該指標(biāo)的計(jì)算公式如下： 資產(chǎn)增長(zhǎng)率＝本年資產(chǎn)增加額 /上年資產(chǎn)總額 100％ 2021/11/12 34 ? （ 二 ） 資產(chǎn)增長(zhǎng)率分析 在對(duì)資產(chǎn)增長(zhǎng)率進(jìn)行具體分析時(shí) ， 該注意以下幾點(diǎn)： 1．企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高并不意味著企業(yè)的資產(chǎn)
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