【正文】 越高，說明企業(yè)周轉(zhuǎn)速度快，一方面收賬能力增強(qiáng)，壞賬損 失小，償債能力強(qiáng)；另一方面，可將資金再投入營(yíng)業(yè)，增加獲利機(jī)會(huì)。平均收賬期越短，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越高。它有兩種徐州工程學(xué)院畢業(yè)論文 10 計(jì)算方式，即應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。因此，利用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn) 率及存貨周轉(zhuǎn)率可以有效補(bǔ)充并幫助財(cái)務(wù)分析者評(píng)估企業(yè)的應(yīng)收及存貨狀況，即品質(zhì)問題。 分析企業(yè)的上述指標(biāo)，僅能提供財(cái)務(wù)狀況的靜態(tài)和存量的數(shù)量概念，財(cái)務(wù)報(bào)表分析者還需要考慮其質(zhì)量方面的指標(biāo)。 將面臨財(cái)務(wù)危機(jī)，因而現(xiàn)金比率高，說明企業(yè)有較好的支付能力，對(duì)償付債務(wù)是有保障的。企業(yè)保持一定的合理的現(xiàn)金比率是很必 要的。 現(xiàn)金比率的計(jì)算公式如下： 現(xiàn)金比率＝ (貨幣資金＋短期投資凈額 )247。 現(xiàn)金類資產(chǎn)是指貨幣資金和短期投資凈額。這些情況，外部使用人不易了解，而財(cái)務(wù)人員卻有可能作出估計(jì)。 影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。例如，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應(yīng)收賬款，大大低于 l 的速動(dòng)比率則是很正常的。通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為 1，低于 1 的速動(dòng)比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。綜合上述原因，在不希望企業(yè)用變賣存貨的辦法還債，以及排除使人產(chǎn)生種種誤解因素的情況下，把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)總額中減去而計(jì)算出的速動(dòng) 比率反映的短期償債能力更加令人可信。 速動(dòng)資產(chǎn) =貨幣資金 +短期投資 +應(yīng)收賬款 +其他應(yīng)收款 +應(yīng)收票據(jù) =流動(dòng)資產(chǎn) 存貨 預(yù)付賬款 年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn) 其他流動(dòng)資產(chǎn) 速動(dòng)比率的計(jì)算公式為 : 速動(dòng)比率＝ 速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 徐州工程學(xué)院畢業(yè)論文 9 該指標(biāo)越高，表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。所謂 速動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差的且穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用和待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失等之后的余額。這個(gè)指標(biāo)被稱為速動(dòng)比率，也被稱為酸性測(cè)試比率。人們長(zhǎng)期以來的這種認(rèn)識(shí)，因其未能從理論 上證明，還不能成為一個(gè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。 ②一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是 2。 2） 流動(dòng)比率的分折 ①一般地說，或從債權(quán)人立場(chǎng)上說，流動(dòng)比率越高越好，因?yàn)榱鲃?dòng)比率越高，債權(quán)越有保障，借出得資金越安全。 （ 2） 流動(dòng)比率 1） 流動(dòng)比率（營(yíng)運(yùn)資本比率）的計(jì)算 流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的之間的比率。因此，營(yíng)運(yùn)資金的多少不僅是反映償還短期債務(wù)能力的重要標(biāo)志，也是反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力大小的重要標(biāo)志。 計(jì)算公式如下： 營(yíng)運(yùn)資本 =流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債 2) 營(yíng)運(yùn)資本的分析 對(duì)營(yíng)運(yùn)資金指標(biāo)進(jìn)行分析，可以從靜態(tài)上評(píng)價(jià)企業(yè)的當(dāng)期的償債能力狀況，也可從動(dòng)態(tài)上評(píng)價(jià)企業(yè)不同時(shí)期的償債能力變動(dòng)情況。它意味著企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在償還全部流動(dòng)負(fù)債后還有多少剩余。 （ 1） 營(yíng)運(yùn)資本 1) 營(yíng)運(yùn)資本的計(jì)算 企業(yè)能否償還短期債務(wù)，要看有多少短期債務(wù)，以及有多少可變現(xiàn)償債的流動(dòng)資產(chǎn)。影響短期償債能力評(píng)價(jià)的因素，可以總結(jié)如圖 22所示 : 圖 22 影響企業(yè)短期償債能力評(píng)價(jià)的因素 短期償債能力相關(guān)指標(biāo)的簡(jiǎn)介 從企業(yè)短期償債能力的含義及影響因素可知，短期償債能力主要可通過企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的對(duì)比以及與企業(yè)營(yíng)業(yè)循環(huán)速度相關(guān)的指標(biāo)進(jìn)行分析。 圖 21 營(yíng)業(yè)周期 徐州工程學(xué)院畢業(yè)論文 7 另外，公司經(jīng)營(yíng)能力決定其獲利能力，并直接或間接地決定著償債能力，獲利能力一方面取決于經(jīng)營(yíng)能力，另一方面又決定著償債能力，營(yíng)運(yùn)能力決定著現(xiàn)金獲取能力，現(xiàn)金獲取能力直接決定著短期償債能力，同時(shí)短期償債能力還受其它因素的影響。 同時(shí)， 影響公司短期償債能力的還有其它因素，比如 ，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、證券市場(chǎng)的發(fā)育與完善程度、銀行的信 貸政策、企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平、 償債能力的聲譽(yù) 等。企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn) 天 數(shù)、賬款收回天數(shù) 越短 ， 現(xiàn)金周期越短，可供償還短期債務(wù)的資金越多，營(yíng)業(yè)循環(huán)速度越快，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。這種營(yíng)業(yè)活動(dòng)周而復(fù)始，構(gòu)成一個(gè)循環(huán)，如圖 21 所示： 在圖中，一周所代表的是一個(gè)營(yíng)業(yè)周期。 （ 4） 營(yíng)業(yè)循環(huán)速度 營(yíng)業(yè)周期指完成一次經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的時(shí)間，包括從原材料開始到售出商品并收回現(xiàn)金這一期間。一般說來，企業(yè)的所有債務(wù)都是要償還的，但是并非所有債務(wù)都需要在到期時(shí)立即償還，債務(wù)償還的強(qiáng)制程度和緊迫性被視為負(fù)債的質(zhì)量。如果需要用現(xiàn)金償還的流動(dòng)負(fù)債所占比重較大，則企業(yè)必須擁有足夠的現(xiàn)金才能保證其償債能力；如果在流動(dòng)負(fù)債中預(yù)收 賬款的比重較大，則企業(yè)只要擁有足夠的存貨就可以保證其償債能力。因?yàn)槎唐谪?fù)債規(guī)模越大，短期企業(yè)需要償還的債務(wù)負(fù)擔(dān)就越重。因此，在企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中，應(yīng)收賬款和存貨的變現(xiàn)能力是影響流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要因素。流動(dòng)資產(chǎn)從變現(xiàn)能力角度看，通?？煞譃樗賱?dòng)資產(chǎn)和存貨資產(chǎn)兩部分，速動(dòng)資產(chǎn)包括現(xiàn)各種存款、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款等，它們的特點(diǎn)是變現(xiàn)能力強(qiáng)。 （ 2） 流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模、構(gòu)成以及變現(xiàn)速度（流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量） 一般地說，流動(dòng)資產(chǎn)越多，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。因此，也可以說，流動(dòng)資產(chǎn)是償還流動(dòng)負(fù)債的物質(zhì)保證。因此，影響企業(yè)償債能力的因素主要有： （ 1） 資產(chǎn)的流動(dòng)性 資產(chǎn)的流動(dòng)性是指企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的能力，包括是否能不受損失地轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金以及轉(zhuǎn)換需要的時(shí)間。 影響企業(yè)短期償債能力的因素 即將到期的負(fù)債指流動(dòng)負(fù)債，償還流動(dòng)負(fù)債的資金來源通常有兩個(gè)：營(yíng)運(yùn)資金和營(yíng)業(yè)周期所衍生的現(xiàn)金。所以，企業(yè)的債權(quán)人、投資者、供應(yīng)商、客戶及一般社會(huì)大眾，都非常重視企業(yè)的短期償債能力。 分析企業(yè)短期償債能力的重要性 短期償債能力對(duì)一個(gè)企業(yè)來說是非常重要的。因此，為了忠于求學(xué)者謙虛謹(jǐn)慎的求學(xué)理念，本文在分別提出了現(xiàn)行償債能力評(píng)價(jià)指標(biāo)的不足與個(gè)人修正方法后，并沒有按該修正指標(biāo)對(duì)徐工集團(tuán)的償債能力進(jìn)行具體的數(shù)據(jù)分析，因此對(duì)這一部分只能說是簡(jiǎn)單的理論介紹與探討，希望更多的學(xué)者能夠參與 到這一課題的研究與探討 。 全文的主要?jiǎng)?chuàng)新部分在于全文的第四部分，基于現(xiàn)行償債能力評(píng)價(jià)體系和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)都存在著諸多的缺點(diǎn)與不適合我國(guó)企業(yè)的具體情況，該部分又對(duì)現(xiàn)行償債能力評(píng)價(jià)體系的主要評(píng)價(jià)指標(biāo)存在的不足及其修正方法進(jìn)行了簡(jiǎn)單的理論介紹與探討。通過分析比較，找出了徐工集團(tuán)近四年來發(fā)展中存在的差距和問題。包括短期內(nèi)對(duì)到期債務(wù)的現(xiàn)實(shí)償付能力和對(duì)未來債務(wù)預(yù)期的償付能力，即 短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。 徐州工程學(xué)院畢業(yè)論文 4 分析 的主要內(nèi)容與研究思路 企業(yè)的償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析中一個(gè)很重要的因素。在實(shí)際工作當(dāng)中，比率分析方法應(yīng)用最廣。 （ 4）比率分 析法 比率分析法是指在財(cái)務(wù)報(bào)表上，一些有關(guān)聯(lián)項(xiàng)目的金額之間，用比率來反映財(cái)務(wù)報(bào)表所列示的有關(guān)項(xiàng)目的相互關(guān)系，以表明和制定企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果上某一方面的情況。 （ 3）趨勢(shì)分析法 趨勢(shì)分析法是指用若干個(gè)連續(xù)期間的財(cái)務(wù)報(bào)告的資料進(jìn)行相關(guān)指標(biāo)的比較分析，以說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況的變化過程及發(fā)展趨向的分析方法。 結(jié)構(gòu)分析法的基本表現(xiàn)形式，就是計(jì)算結(jié)構(gòu)指標(biāo)。 這種比較可以是將實(shí)際與 計(jì)劃相比，可以是本期與上期相比，也可以是與同行業(yè)的其他企業(yè)相比。 橫向分析 法 ，也稱水平分析，是將連續(xù)數(shù)期報(bào)表中的相應(yīng)項(xiàng)目增 減情況以百分比的形式進(jìn)行橫向比較，即將最后一期財(cái)務(wù)報(bào)表中某一項(xiàng)或幾項(xiàng)數(shù)據(jù)與前一期或前幾期報(bào)表中的相應(yīng)項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)應(yīng)比較，將其增減額列示出來，同時(shí)計(jì)算出增減的百分比 的方法 。一般而言，分析的方法主要有 橫向分析 和縱向分析。 中國(guó)的機(jī)械制造產(chǎn)業(yè)仍然任重而道遠(yuǎn)。其中挖掘機(jī)、推土機(jī)、叉車、工程起重機(jī)增長(zhǎng)較大，超過 30%；裝載 機(jī)在基數(shù)很大的情況下仍有兩位數(shù)的增幅，其市場(chǎng)潛力之大令人吃驚。 2021 年， 14月全行業(yè)銷售收入同比增長(zhǎng) 31%；主要產(chǎn)品產(chǎn)量（臺(tái)數(shù)）增長(zhǎng) 24%。 2021 年中國(guó)生產(chǎn)工 程機(jī)械產(chǎn)品規(guī)模以上的企業(yè)約有 1000 家，其中外商獨(dú)資合資企業(yè) 130 家；年銷售額 1000 萬以上企業(yè)有 300 家；億元以上企業(yè)有 100 家，年銷售額 940 億元，占全行業(yè)的 75%； 10 億元以上的企業(yè)有 23 家，年銷售額占全行業(yè)的 50%。集團(tuán)的企業(yè)愿景是成為一個(gè)極具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、讓國(guó)人為之驕傲的世界級(jí)企業(yè)。集團(tuán)大力發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，積極發(fā)展與國(guó)際大公司的合資合作，與世界 500 強(qiáng)的美國(guó)卡特彼勒公司、德國(guó)利勃海爾、德國(guó)克虜伯公司等國(guó)際一流的跨國(guó)公司組建了 14 家中外合資企業(yè)，大力實(shí)施以產(chǎn)品出口為支撐的國(guó)際化戰(zhàn)略，將產(chǎn)品銷售與收集國(guó)外先進(jìn)技術(shù)、用戶需求信息相結(jié)合，形成了東南亞、中東、非洲、南北美等產(chǎn)品出口主導(dǎo) 市場(chǎng)。 其主要產(chǎn)品有：工程起重機(jī)械、筑路機(jī)械、路面及養(yǎng)護(hù)機(jī)械、壓實(shí)機(jī)械、鏟土運(yùn)輸機(jī)械、 高空消防設(shè)備、特種專用車輛、工程機(jī)械專用底盤等系列工程機(jī)械主機(jī)和驅(qū)動(dòng)橋、回轉(zhuǎn)支承、液壓件等基礎(chǔ)零部件產(chǎn)品，大多數(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居國(guó)內(nèi)第一位。 徐工集團(tuán)簡(jiǎn)介 正闊步邁向世界級(jí)企業(yè)的徐工集團(tuán)，成立于 1989 年 3 月，十九年來始終保持中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)排頭兵的地位，目前位居世界工程機(jī)械行業(yè)第 16 位，中國(guó) 500 強(qiáng)企業(yè)第 191位，中國(guó)制造業(yè) 500 強(qiáng)第 96 位，是中國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品品種和系列最齊全、最具競(jìng)爭(zhēng)力和最具影響力的大型企業(yè)集團(tuán)。企業(yè)償債能力狀況徐州工程學(xué)院畢業(yè)論文 2 是企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況的綜合反映，通過對(duì)企業(yè)償債能力的分析，可以了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)情況。投資者的目的是為了資本的保值和增值，作為企業(yè)的投資者，為了保證其資本的保值和增值，有必要對(duì)企業(yè)的償債能力進(jìn)行分析。債權(quán)人在進(jìn)行借貸決策時(shí)，為了判斷自身債權(quán)的償還保證程度，有必要對(duì)借款企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況特別是償債能力狀況進(jìn)行深入細(xì)致的分析。對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者而言，通過分析自身償債能力，及時(shí)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)中存在的問題，并采取相應(yīng)措施加以解決，從而保證生產(chǎn)、籌資和投資活動(dòng)的順利進(jìn)行。企業(yè)有無支付現(xiàn)金及償還債務(wù)的能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。事實(shí)證明，償債能力強(qiáng)的企業(yè)，贏利能力一般也強(qiáng)，但贏利能力強(qiáng)的企業(yè)， 其償債能力卻不一定很強(qiáng)。特別是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，負(fù)債經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)的基本經(jīng)營(yíng)策略，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，企業(yè)的償債能力受到越來越多的關(guān)注，它的強(qiáng)弱已經(jīng)成為反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。舉債的結(jié)果則使企業(yè)產(chǎn)生了債務(wù) ,于是形成了企業(yè)短期或長(zhǎng)期的負(fù)債。 參考文獻(xiàn) ....................................................................................................................................... 34 附錄 ............................................................................................................................................... 35 附錄一 徐工集團(tuán) 20212021 年度三大報(bào)表 ......................................................................... 35 附錄二 柳工集團(tuán) 20212021 年度三大報(bào)表 ......................................................................... 41 徐州工程學(xué)院畢業(yè)論文 1 1 緒論 選題背景及研究的現(xiàn)實(shí)意義 隨著經(jīng)濟(jì)與社會(huì)的發(fā)展，企業(yè)的規(guī)模越來越大，出于維持日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和進(jìn)行長(zhǎng)期發(fā)展的需要，以及對(duì)財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用方面的考慮，企業(yè)一般會(huì)采用向外舉債的方式籌集資金，從而形成企業(yè)的負(fù)債。 Finally, I give my personal point of views and suggestions to further develop the Xugong Groups’ solvency, according to the analyzing of the results. The main innovation part of the full text lies in the fourth part,as the present credit capacity appraisal system and the evaluation criteria have many shortings and mang of them do not suit our country Enterprise39。s economic development level. Thus the analysis of the solvency of Xugong Group has an important practical significance. Therefore, this paper is based on the actual data of years of 20212021,which is offered by Xugong Group Co., Ltd.. First of all, this paper gives a generate introduction of the theory of the related indicators of