【正文】 業(yè)務(wù)的帳戶混合使用 ； ⑦投資策略失當，投資項目選擇失誤 ； ⑧道德風險，利用委托人資產(chǎn)為自己牟利或向委托人轉(zhuǎn)嫁風險。 . 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風險管理 . 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風險點 主要風險 主要風險點 政策和法律風險 ①宏觀經(jīng)濟政策 (貨幣政策、財政政策、匯率政策等 )變動 ； ②政府對證券市場的宏觀調(diào)控。 承銷失敗后的積極補救措施。 提高承銷人員素質(zhì)。借助公司研究部門的力量，在項目發(fā)行前對市場進行預測，綜合考慮發(fā)行公司的盈利能力、發(fā)展前景、行業(yè)特點、所需資金、發(fā)行數(shù)量、股市狀態(tài)以及證券公司承擔風險的能力的基礎(chǔ)上AMT建議書 本文檔在 AMT－企業(yè)資源管理研究中文檔控制范圍之內(nèi)，在得到許可后方可進行使用 14 確定合理的發(fā)行價。證券公司根據(jù)自身實力和對發(fā)行項目需要承擔的風險的準確評估，對有把握的項目選擇包銷方式，對 風險較大的項目選擇代銷方式，避免包銷造成的資金壓力 ； 在營銷方式上設(shè)計出對投資者有吸引力的發(fā)行方案，如根據(jù)發(fā)行人具體情況和市場形勢，對擬上市企業(yè)進行合理重組，設(shè)計出合適的發(fā)行規(guī)模，包裝出具有想象空間的股票概念，確保認購踴躍，上市后股性活躍，流動性好。 選擇適當?shù)某袖N和營銷方式。承銷前，以本行業(yè)公認的業(yè)務(wù)標準和道德規(guī)范，對發(fā)行人及市場的有關(guān)情況，對有關(guān)文件的真實性、準確性、完整性進行核查、驗證等專業(yè)調(diào)查。嚴格遵循證券法規(guī)進行規(guī)范操作，樹立品牌經(jīng)營的意識，為公司建立良好的市場信譽，從根本上增強公司對發(fā)行人和投資者的吸引力。 重視對發(fā)行項目的選擇，優(yōu)先選擇業(yè)績優(yōu)良、所在行業(yè)具有發(fā)展?jié)摿Α⒎习l(fā)行條件的發(fā)行項目是避免發(fā)行風險的首要保證。 建立承銷業(yè)務(wù)管理體制。 . 投資銀行業(yè)務(wù)的風險管理 正確認識市場供需狀況和競爭格局 。 AMT建議書 本文檔在 AMT－企業(yè)資源管理研究中文檔控制范圍之內(nèi)，在得到許可后方可進行使用 13 發(fā)行人或其他中介機構(gòu)風險 ①發(fā)行 人在經(jīng)營上、財務(wù)上、法律 上 出現(xiàn)問題導致項目不能發(fā)行，或發(fā)行后承擔連帶責任使券尚遭受損失的風險 ； ②為發(fā)行人提供貸款或擔保，因不能如期發(fā)行引發(fā)證券公司的流動性風險、呆壞帳風險等 ； ③中介機構(gòu)過錯責任連帶或中介機構(gòu)違約。 市場風險 ①證券市場價格的波動、 利率的變化等，使證券發(fā)行方案的初衷相反，給證券公司發(fā)行計劃的實施帶來風險 ； ②由于市場價格波動，發(fā)行價格不合理，發(fā)行進度的不可控性導致發(fā)行不暢，證券公司不得不動用巨額資金包銷大量發(fā)行證券，對證券公司資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生不良影響或?qū)ψC券公司經(jīng)營造成損失。投資銀行業(yè)務(wù)控制包括項目立項、改制輔導、項目推薦、申報材料內(nèi)核、發(fā)行定價審核、在審項目管理、項目結(jié)束后的跟蹤回訪等階段。 電腦系統(tǒng)是證券營業(yè)部運行的心臟，為保證交易系統(tǒng)的穩(wěn)定、高效、安全的運行，在技術(shù)管理方面，應(yīng)成立專門的安全管理機構(gòu)，負責公司的電腦系統(tǒng)安全管理工作，對電腦系統(tǒng)進行定期或不定期的內(nèi)、外部監(jiān)督檢查，完善電腦運行工作日志，機房標準化管理制度，電腦系統(tǒng)安全運行管理制度、重要數(shù)據(jù)備份制度，軟件開發(fā)與維護制度，系統(tǒng)硬件備份與維護制度、電腦人員聘用制度、重要崗位責任制等各項工作制度，對電腦系統(tǒng)定時進行日常維護、更新和升級，確保系統(tǒng)正常運行，同時對電腦人員實行不定期的崗位輪換，消除人為的蓄 意違規(guī)現(xiàn)象。 在服務(wù)質(zhì)量上，規(guī)范服務(wù)是經(jīng)紀業(yè)務(wù)的開展原則，是培訓與檢驗業(yè)務(wù)人員服務(wù)質(zhì)量的依據(jù)。經(jīng)紀人制度的難點在于經(jīng)紀人可能為獲取更多的收入帶著客戶在證券公司之間頻繁流動，引發(fā)惡性競爭，同時經(jīng)紀人責任心不強、業(yè)務(wù)水平低引發(fā)證券公司與客戶之間的糾紛與爭議，經(jīng)紀人道德 水平差，打著證券公司旗號招搖甚至違法犯罪。在委托業(yè)務(wù)中，嚴格按客戶要求完成委托過程，不得修改客戶指令和越權(quán)操作等 ； 第二，要表現(xiàn)出高度的敬業(yè)精神，培養(yǎng)員工兢兢業(yè)業(yè)、吃苦耐勞、勇于創(chuàng)新、獻身事業(yè)的敬業(yè)、樂業(yè)精神，發(fā)掘員工的內(nèi)在潛質(zhì)，培養(yǎng)其成就意識，樹立其遠大目標，安排其成功計劃 ； 第三，培養(yǎng)嚴謹?shù)?工作態(tài)度，經(jīng)紀業(yè)務(wù)的委托、財務(wù)、后勤服務(wù)各環(huán)節(jié)都要求員工態(tài)度嚴謹，必須嚴格按照業(yè)務(wù)操作規(guī)程工作，杜絕不合規(guī)現(xiàn)象發(fā)生。第一，要體現(xiàn)誠信義務(wù)，反對一切欺詐行為。通過培訓，使員工了解其工作特點和主要政策、法規(guī)，切實掌握處理業(yè)務(wù)的 程序和方法，更新員工的知識結(jié)構(gòu)，提高其業(yè)務(wù)技能。 培訓可以使員工的綜合素質(zhì)進一步提高，從而減少非故意因素或知識結(jié)構(gòu)帶來的風險。按章辦事是減少事故，使人們集中于產(chǎn)生效益的工作的前提。 建立財務(wù)管理制度，選拔道德品質(zhì)好、業(yè)務(wù)能力強、政策法規(guī)水平高的人員充實證券公司會計隊伍，完善會計人員崗位責任制、帳務(wù)處理程序制度、內(nèi)部牽制和會計稽核制度、原始憑證和記錄 管理制度、財產(chǎn)清查和定期評估制度、財務(wù)收支審批制度、費用預算和財務(wù)分析制度、會計檔案管理制度等。 建立健全崗位責任制，就是要明確經(jīng)紀 業(yè)務(wù)各職能部室和崗位的職責與分工范圍 ； 對各職能部室和崗位的工作任務(wù)、目標、質(zhì)量提出明確具體的要求 ； 對工作人員的工作業(yè)績的考核和獎懲作出明確規(guī)定。 . 經(jīng)紀業(yè)務(wù)的風險管理 加強經(jīng)紀業(yè)務(wù)的風險管理應(yīng)重點從制度建設(shè)、人員管理和技術(shù)保障上著手。常見的有禁止持股人員直接或以他人名義持股、內(nèi)幕交易、操縱市場、客戶對證券公司的欺詐行為，未履行甄別資金來源引致法律風險。 AMT建議書 本文檔在 AMT－企業(yè)資源管理研究中文檔控制范圍之內(nèi)，在得到許可后方可進行使用 11 不規(guī)范的證券經(jīng)紀人風險 ①經(jīng)紀人代客炒股既違規(guī)，又可能為證券公司經(jīng)濟上造成損失 ； ②經(jīng)紀人以證券公司名義進行活動，證券公司對其經(jīng)營活動承擔全部責任 ； ③經(jīng)紀人違法或不道德行為給證券公司帶來風險。 崗位設(shè)置缺乏相互制約 ①挪用公款炒股等造成證券公司資金損失 ； ②內(nèi)部人作案，如盜取客戶資料 ； 盜賣客戶股票 ； 盜提客戶資金 ； 修改電腦系統(tǒng)數(shù)據(jù)或破壞數(shù)據(jù)庫，虛增資金或侵吞公款等 ； ③挪用客戶證券和資金引發(fā)經(jīng)濟糾紛和法律糾紛等。 . 經(jīng)紀業(yè)務(wù)的風險點 證券交易經(jīng)紀業(yè)務(wù) 的主要風險點如下表： 主要風險 主要風險點 違法或違規(guī)經(jīng)營的風險 ①挪用客戶交易保證金或證券，向客戶融資或融券 ； ②擅自超經(jīng)營范圍，外借、轉(zhuǎn)借、轉(zhuǎn)讓《經(jīng)營業(yè)務(wù)許可證》行為或?qū)⒔灰姿晦D(zhuǎn)借他人所產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)經(jīng)營風險 ； ③內(nèi)幕交易，信息誤導、誘導或非法披露信息，偽造、變造、銷毀交易記錄 ； ④將經(jīng)紀業(yè)務(wù)與自營業(yè)務(wù)等混合操作，操縱證券價格，獲取不當收益或轉(zhuǎn)嫁風險 ； ⑤違規(guī)資金進入證券市場，機構(gòu)戶資金進入個人戶或機構(gòu)戶資金被個人提現(xiàn) ； ⑥濫用公章，出具有損公司利益的法律文書。 定時、定期向最高決策層進行報告，檢查、自動提示和預警違反公司風險容忍度參數(shù)和其他規(guī)定的情況。若 VAR或潛在損失 風險容忍度，則采取風險控制措施。 建立風險測量和評估模型。 由公司最高管理層明確規(guī)定風險容忍度，確定公司各種業(yè)務(wù)的風險容忍度參數(shù)。 . 證券公司風險管理流程 證券公司風險管理流程 主要 由以下要項構(gòu)成 ： 成立正式的風險管理組織，確定風險監(jiān)視流程及其組成。 經(jīng)濟有效原則 ： 企業(yè)經(jīng)營環(huán)境復雜多變，面臨的風險隨時空的變化而經(jīng)常發(fā)生。 定量與定性分析相結(jié)合原則 ： 風險管理涵蓋證券公司所有的部門和崗位，涉及每一個業(yè)務(wù)過程和操作環(huán)節(jié)。 AMT建議書 本文檔在 AMT－企業(yè)資源管理研究中文檔控制范圍之內(nèi)，在得到許可后方可進行使用 8 集中管理和重點管理原則 ： 風險管理首先是全局性的管理，必須制定統(tǒng)一的目標和原則，建立相應(yīng)的制度約束 機制，實施集中管理。 限額管理原則 ： 建立符合自身風險管理目標的、與其風險承受能力相適應(yīng)的、客觀反映外部市場環(huán)境的風險限額作為衡量風險的標準和依據(jù)。 相互制約原則 ： 在內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)流程的設(shè)計上，盡可能防止差錯和其他非法業(yè)務(wù)發(fā)生。 . 證券公司風險管理的原則 圍繞風險管理目標，結(jié)合證券公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)和企業(yè)特點分析，證券公司風險管理必須堅持五個基本管理原則 ： 獨立性與一致性原則 ： 設(shè)立獨立的風險控制部門，保持其獨立性和權(quán)威性。因此，實施風險管理必須有明確的風險管理目標。事實上，有效的風險管理體系會通過風險調(diào)整使資金的配置更有效率，從而最終使利潤高出平均水平。 證券公司風險控制體系的建立應(yīng)該從內(nèi)部控制著手，以最終實現(xiàn)風險的有效管理為目標。 AMT建議書 本文檔在 AMT－企業(yè)資源管理研究中文檔控制范圍之內(nèi)，在得到許可后方可進行使用 7 4. 證券公司風險 管理流程 證券公司風險管理是指用于管理和監(jiān)控其風險的一整套政策和程序。在寬松期，貸款、投資、結(jié)算等環(huán)節(jié)的矛盾相對緩和，證券市場交投活躍，股市不斷攀升，影響證券公司安全性的因素減弱，金融風險就小 ； 反之，在緊縮期，金融業(yè)間以及金融、經(jīng)濟間的矛盾加劇，證券市場交投清淡，股市下挫，證券公司面臨較大的金融風險。證券公司具有特殊的社會信用職能，其風險不僅影響公司自身 的生存和發(fā)展，而且因信用活動使風險被成倍放大，并形成連鎖反應(yīng)，對證券行業(yè)乃至整個經(jīng)濟體系形成極大的潛在影響。 ? 突發(fā)性 ： 證券市場行情瞬息萬變，證券公司遭遇的風險也往往突如其來，事前無法預料，其產(chǎn)生的危害也常常是致命性的。 . 證券公司風險的特征 證券公司風險是一種特殊的金融風險，正確認識證券公司風險的特征，對于在投資或經(jīng)營活動中樹立正確的風險意識和風險管理理 念，尋找理智的、符合邏輯的風險管理策略具有十分重要的意義。 第三，證券公司的風險不僅指資產(chǎn)的風險，也包括負債的風險，以及資產(chǎn)負債表外的風險。風險的客觀性和不確定性可以促使各經(jīng)濟系統(tǒng)在經(jīng)濟運 行過程中形成自我約束、自我調(diào)節(jié)、自我平衡和自我發(fā)展的規(guī)則，并在此基礎(chǔ)上相應(yīng)調(diào)整經(jīng)濟運行中的各種利益關(guān)系，以尋求資源的有效配置。因而在對待風險的態(tài)度上，我們既不能因噎廢食，害怕風險而坐看機會從身邊溜走，也不能心存僥幸，置風險于不顧。風險與機會同在，既是機遇，又是挑戰(zhàn)。 證券公司的風險較之其他行業(yè)的風險有其特殊的內(nèi)涵。證券市場高風險的特性，決定了證券公司在其經(jīng)營活動中不可避免地要承擔各種各樣的風險。AMT建議書