資金時間價值與風險收益分析-文庫吧資料
2025-05-22 01:58本頁面
【正文】 表示樣本數(shù)據(jù)中各期的收益率的歷史數(shù)據(jù)； 是各歷史數(shù)據(jù)的算術平均值； n表示樣本中歷史數(shù)據(jù)的個數(shù)。 ????? ni iiPRER12)]([?概率已知 例題 例：現(xiàn)有 A、 B兩個投資項目 ， 其投資額均為 1000元 ， 收益概率分布如下 ， 試判斷兩個投資方案的優(yōu)劣 。 注： 離散程度是衡量風險大小的統(tǒng)計指標 （ 與風險成正比 ） 主要指標：方差 、 標準差 、 標準離差率 注： 絕對指標：方差 、 標準差 用于期望值相同的決策方案 相對指標：標準離差率 用于期望值不相同的決策方案 — 衡量 31（方差） 方差 是用來表示隨機變量與期望值之間離散程度的一個數(shù)值 。 期望值越大 ， 表明收益越大 。 條件 （ 1） 所有概率在 0~1之間： （ 2） 所有可能結果概率之和為 1： 概率分布 （ 1） 離散型分布 （ 概率可數(shù) ） （ 2）連續(xù)型分布（概率不可數(shù)） 10 ?? iP1?? iPiPiP — 衡量 2（期望值） （ 二 ） 期望值 期望值 ：是一個概率分布中的所有可能結果 ， 以各自相應的概率為權數(shù)計算的加權平均值 ， 是加權平均的中心值 。 資產(chǎn)的風險 ：是指資產(chǎn)收益率的不確定性，其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來衡量。 ii RPRE ?? ?)(預期收益率例題 現(xiàn)在有 A、 B和 C三個投資項目，投資于 A、 B、 C的收益率預期分別為 15%， 10%和 25%，三個項目的投資額分別為 200萬元、300萬元、 500萬元，那么如果同時對這三個項目進行投資，其投資組合的預期收益率為多少。 風險收益率 =必要收益率 無風險收益率 影響因素： 風險大小。 不存在再投資收益率的不確定性。在不考慮交易費用的情況下，該股票的收益率是多少？ 解： 資產(chǎn)收益額 =+(1210)= 資產(chǎn)收益率 = 類型 概念 理解 實際收益率 已經(jīng)實現(xiàn)或確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率 名義收益率 在資產(chǎn)合約上標明的收益率 預期收益率 （期望收益率） 在不確定條件下，預測的某種資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率 必要收益率 （最低必要報酬率） 投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率 無風險收益率 （短期國債利息率） 可以確定可知的無風險資產(chǎn)的收益率。 期初資產(chǎn)價值期末資產(chǎn)價值資產(chǎn)收益額 ??=紅利（利息或股息） +資本利得 ）（）（）（ 價格期初資產(chǎn)價值資產(chǎn)收益額價格期初資產(chǎn)價值資產(chǎn)增值量報酬率資產(chǎn)收益率 ??注：一般情況下，如果不作特殊說明的話，資產(chǎn)的收益均指資產(chǎn)的 年收益率 。 — 表述方式 資產(chǎn)收益額 ：以絕對數(shù)表示的資產(chǎn)價值的增值量。 期末資產(chǎn)的價值 (或市場價格 )相對于期初價值 (或市場價格 )的升值。 資產(chǎn)的收益來源于兩個部分： 一定期限內(nèi)資產(chǎn)的現(xiàn)金凈收入。 試計算： （ 1）每年計息一次。 i名義利率（ r）：指每年復利次數(shù)超過一次時的年利率。問銀行存款利率為多少？ 例題 2 例：現(xiàn)在向銀行存入 5000元，在利率為多少時，才能保證以后 10年每年得到 750元？ — 期間（ n） 211211?????????nnnn )(122111 nnnn ?????????例題 例：時代公司目前向銀行存入 14萬元，銀行存款利率 8%。求： （ 1）如銀行允許每年年末支付款項，試確定李四采用的付款方式 （ 2）如銀行允許每年年初支付款項，試確定李四采用的付款方式 例題 2— 答案 例題 2— 答案 遞延年金 例題 1 例：某人在年初存入一筆資金，存滿 3年后每年末取出1500元，這筆款項于第 8年末取完，銀行存款利率 8%，則該人應在最初一次存入多少？ 例題 2 例：某企業(yè)計劃投資 100萬元建設一項目， 4年后投產(chǎn)，預計該項目投產(chǎn)后使用 6年，每年可獲取收益 20萬元，銀行利率 10%。（期數(shù) 0～ n1） （ 3）遞延年金：在第二期或第二期以后收付的年金（期數(shù)s+1～ n， s為遞延期） （ 4）永續(xù)年金：無限期（期數(shù) 1～ ∞） 年金圖 終值 例題 例：某人每年末存入 1000元，銀行存款利率 10%， 4年后該人可獲得多少錢？ 終值 例題 例：某企業(yè)擬在 5年后還清 1萬元債務，從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行一筆款項，銀行存款 10%，每年需存入多少錢？ )( 1)5%,10,/( 11%)101( %101 5 元??????? AFA 現(xiàn)值 例題 例：某人出國 3年，請你代付房租，每年租金 100元，設銀行存款利率 10%，他應當現(xiàn)在給你在銀行存入多少錢？ )( 4 84 8 0 0)3%,10,/(1 0 0 元???? APP
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