資金時間價值與風險收益分析(已修改)
2025-05-30 01:58 本頁面
【正文】 第二章 資金時間價值與風險收益分析 第一節(jié) 資金時間價值 第二節(jié) 風險收益分析 第一節(jié) 資金時間價值 一、資金時間價值 二、單利 三、復利 四、年金 五、利率 概念 （一）概念 資金時間價值 :是指一定量資金在不同時點上價值量的差額。 （即資金在使用過程中隨時間的推移而發(fā)生增值的現(xiàn)象） （二）性質 來源于資金進入社會再生產(chǎn)過程中的價值增值。 是資金在周轉使用中產(chǎn)生的，是資金所有者讓渡資金使用權而參與社會財富分配的一種形式。 相當于在沒有風險沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率，一般以存款的純利率為準。 在通貨膨脹率很低的情況下以政府債券（國庫券）利率表示。 表示 （三）表示 現(xiàn)值 P（本金）：是未來某一時點上的一定量現(xiàn)金折合為現(xiàn)在的價值。 終值 F（將來值、本利和）：是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來某一時點上的價值。 單利： 指每期都按初始本金計算利息，當期利息即使不取出也不計入下期本金，計算基礎不變。 特征：只對本金計提利息，計息基礎就是本金，每期利息相同。 （ P：本金 ：利率 n：期數(shù)） )1( inPF ??? i單利終值 利息 PFniPI ?????例題 1 例：某人借款 200元，期限 5年，年利率 7%，按單利計算到期該人應還多少？所付利息為多少？ 解 : 例題 2 例：某企業(yè)每年年初投資 1萬元，共投 4年，按單利計息，年利率為 10%，則到第 4年末本利和為多少？如為每年年末投入，則到第 4年末本利和又為多少？ IFniFP ????? 1例題 1 例：某人 5年后將進入大學，需支付學費 1萬元，按單利計算，年利率 10%，則該人現(xiàn)在需存入多少錢？ 解： )( 65%101 100 0 元????P例題 2 例：某企業(yè)有一張帶息票據(jù)，面額 10萬元，票面利率 5%，出票日期 3月15日， 8月 14日到期（ 150天），企業(yè)因急需用款，憑該期票于 5月 15日到銀行辦理貼現(xiàn)，貼現(xiàn)率 10%（貼現(xiàn)期 90天），按單利計算，銀行付給企業(yè)多少錢？ 貼現(xiàn)： 指使用未到期的期票向銀行融通資金，銀行按一定利率從票據(jù)到期值中扣除自借款日至票據(jù)到期日的應計利息，將余額付給持票人。 (貼現(xiàn)利息的計息基礎是到期值 ) 復利： 指以當期末本利和為計息基礎計算下期利息，即利上加利。 特征：不僅要對本金計息，而且要對前期的利息計提利息，計息基礎是前期的本利和，每期利息不相等。 注： 本書在不特別說明的情況下，我們都是以復利方式計息。 例題 例：有一技改項目，向銀行貸款 100萬元，利率 10%，期限 5年，按復利計算到期需償還本利共計多少？ 解： ),/()1( niFPFiFP n ???復利現(xiàn)值系數(shù)： niniFP )1(1),/(??注： 復利終值系數(shù)與復利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)關系 例題 1 例：某公司有一項付款業(yè)務，現(xiàn)有甲、乙兩種付款方式，甲方案是現(xiàn)在支付 10萬元，一次性結清款項；乙方案分 3年付款，每年年初分別支付 3萬元、 4萬元、 4萬元。如果現(xiàn)在銀行存款利率為 10%，試分析判斷公司應采用的付款方式。 例題 1— 答案 例題 2 例：某公司 1995年年初對 B設備投資 10萬元，該項目1997年初完工投產(chǎn)。 199 199 1999年末預期收益各為 3萬元、 4萬元、 5萬元，銀行存款利率為 10%。按復利計算， 1997年初投資額的終值和 1997年初各年預期收益的現(xiàn)值為多少？并分析該投資項目是否可行？ 例題 2— 答案 解： 年金 （ A）：一定時期內每次等額收付的系列款項。 特點：等額性、定期性、系列性） 類型 : （ 1）普通年金（后付年金）：每期期末收款、付款的年金。（期數(shù) 1～ n） （ 2）即付年金（先付年金）：每期期初收款、付款的年金。（期數(shù) 0～ n1） （ 3）遞延年金：在第二期或第二期以后收付的年金（期數(shù)s+1～ n， s為遞延期） （ 4）永續(xù)年金：無限期（期數(shù) 1～ ∞） 年金圖 終值 例題 例：某人每年末存入 1000元，銀行存款利率 10%， 4年后該人可獲得多少錢？ 終值 例題 例：某企業(yè)擬在 5年后還清 1萬元債務，從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行一筆款項，銀行存款 10%，每年需存入多少錢？ )( 1)5%,10,/( 11%)101( %101 5 元??????? AFA 現(xiàn)值 例題 例：某人出國 3年，請你代付房租，每年租金 100元，設銀行存款利率 10%，他應當現(xiàn)在給你在銀行存入多少錢？ )( 4 84 8 0 0)3%,10,/(1 0 0 元???? APP 現(xiàn)值 例題 例：某人以 10%的利率借得 2萬元，投資于某個壽命為 10年的項目，每年至少要收回多少
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