資金的時(shí)間價(jià)值理論(已修改)
2025-05-29 04:58 本頁面
【正文】 1 資金的時(shí)間價(jià)值理論 資金時(shí)間價(jià)值的概念 資金的時(shí)間價(jià)值的度量 資金等值與現(xiàn)金流量圖 資金復(fù)利等值換算的基本公式 資金時(shí)間價(jià)值的概念 古時(shí)候，一個(gè)農(nóng)夫在開春的時(shí)候沒有種子，于是他問鄰居借了 一斗 稻種。秋天收獲時(shí)，他向鄰居還了 一斗一升 稻谷。 資金的時(shí)間價(jià)值 表現(xiàn)形式 利息 利潤(rùn) 紅利 分紅 股利 收益．．．． ? 資金的時(shí)間價(jià)值是指資金的價(jià)值隨時(shí)間的推移而發(fā)生價(jià)值的增加，增加的那部分價(jià)值就是原有資金的時(shí)間價(jià)值。 ? 資金具有時(shí)間價(jià)值并不意味著資金本身能夠增值，而是因?yàn)橘Y金代表一定量的物化產(chǎn)物，并在生產(chǎn)與流通過程中與勞動(dòng)相結(jié)合 ，才會(huì)產(chǎn)生增值 。 ? 資金的時(shí)間價(jià)值是客觀存在的，只要商品生產(chǎn)存在，資金就具有時(shí)間價(jià)值。 ? 通貨膨脹 是指由于貨幣發(fā)行量超過商品流通實(shí)際需要量而引起的貨幣貶值和物價(jià)上漲現(xiàn)象。 ? 資金的價(jià)值不只體現(xiàn)在數(shù)量上，而且表現(xiàn)在時(shí)間上。 ?投入一樣，總收益也相同，但收益的時(shí)間不同。 ?收益一樣，總投入也相同，但投入的時(shí)間不同。 年份 0 1 2 3 4 5 方案甲 1000 500 400 300 200 100 方案乙 1000 100 200 300 400 500 年份 0 1 2 3 4 5 方案丙 900 100 200 300 300 300 方案丁 100 900 200 300 300 300 影響資金時(shí)間價(jià)值的主要因素： ? 資金的使用時(shí)間； ? 資金數(shù)量的大??； ? 資金投入和回收的特點(diǎn)； ? 資金的周轉(zhuǎn)速度。 資金時(shí)間價(jià)值的度量 （ 1）利息與利率 （ 2）計(jì)息方式 （ 3）利息的計(jì)算方法 （ 1）利息與利率 ? 利息 是貨幣資金借貸關(guān)系中借方支付給貸方的報(bào)酬，它是勞動(dòng)者為全社會(huì)創(chuàng)造的剩余價(jià)值（社會(huì)純收入）的再分配部分。 在工程經(jīng)濟(jì)學(xué)中，“利息”廣義的含義是指投資所得的利息、利潤(rùn)等，即投資收益。 ? 利率 是指在 單位時(shí)間 內(nèi)所得利息額與原借貸資金的比例，它反映了資金隨時(shí)間變化的增值率。在工程經(jīng)濟(jì)學(xué)中，“利率”廣義的含義是指投資所得的利息率、利潤(rùn)率等，即投資收益率。 影響利率的主要因素： ? 社會(huì)平均利潤(rùn)率的高低； ? 金融市場(chǎng)上借貸資本的供求情況； ? 貸出資本承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大??； ? 借款時(shí)間的長(zhǎng)短 ? 其他（商品價(jià)格水平、社會(huì)習(xí)慣、國(guó)家經(jīng)濟(jì)與貨幣政策等） ? 有效利率 ：是指按實(shí)際計(jì)息期計(jì)息的利率。當(dāng)實(shí)際計(jì)息期不以年為計(jì)息期的單位時(shí)，就要計(jì)算實(shí)際計(jì)息期的利率（有效利率）。 ? 假設(shè)年初借款為 P，年利率為 r， 一年 中計(jì)息 m次，則實(shí)際計(jì)息期的利率，即有效利率 i =r/m ? 此處的年利率 r并不是一年的實(shí)際利率，稱為 名義利率 ，是計(jì)息周期的有效利率與一年的計(jì)息次數(shù)的乘積。 （ 2）計(jì)息方式 例： 甲向乙借了 2021元，規(guī)定年利率 12％，按月計(jì)息，一年后的本利和是多少？ 1．按年利率 12％計(jì)算 F＝ 2021 (1+12％ ) =2240 % ＝＝本金年利息年實(shí)際利率 ??2．月利率為 按月計(jì)息： F＝ 2021 (1+1％ )12 =2253． 6 %112%12 ?年名義利率 年有效利率 年名義利率為 12％，不同計(jì)息期的有效利率 計(jì)息的方式 一年中的計(jì)息期數(shù) 各期的有效利率 年有效利率 按年 1 12. 000％ ％ 按半年 2 ％ ％ 按季 4 ％ ％ 按月 12 ％ ％ 按日 365 ％ ％ 由表可見，當(dāng)計(jì)息期數(shù) m=1時(shí)，名義利率 等于 有效利率。 當(dāng) m1時(shí)，有效利率 大于 名義利率，且 m越大 ，即一年中計(jì)算復(fù)利的有限次數(shù)越多，則年有效利率相對(duì)與名義利率就 越高 。 ? 間斷式計(jì)息 i=(FP)/P= [P(1+r/m)mP ]/P = (1+r/m)m1 一般有效年利率不低于名義利率。 ? 連續(xù)式計(jì)息 即在一年中按無限多次計(jì)息，此時(shí)可以認(rèn)為 m→∞ 1]1)1[(lim ???????rmmemri例：某地向世界銀行貸款 100萬美元，年利率為10％，試用間斷計(jì)息法和連續(xù)計(jì)息法分別計(jì)算5年后的本利和。 解： 用間斷復(fù)利計(jì)算： F=P(1+i)n =100 （ 1+10％） 5＝ （萬） 用連續(xù)復(fù)利計(jì)息計(jì)算： 利率： i=er1 F=P(1+i)n=P(1+ er1)n=Pern =100 e 5＝ （萬） （ 3）利息的計(jì)算方法 1．單利法 I=P i n F＝ P (1+i n) 2．復(fù)利法 F＝ P (1+i ） n I=P [(1+i ） n 1] P— 本金 i — 利率 n — 計(jì)息周期數(shù) F— 本利和
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