不動產(chǎn)投資的價值觀念-文庫吧資料
2025-05-19 04:47本頁面
【正文】 ，如投資決策失誤、受資公司經(jīng)營不善等。 ?（ 1）市場風(fēng)險 ?市場風(fēng)險是指對所有公司產(chǎn)生影響的因素所引起的風(fēng)險，如戰(zhàn)爭、經(jīng)濟衰退、通貨膨脹、國家宏觀調(diào)控政策、高利率等。 ? 在這種情況下，對未來投資收益的估計就應(yīng)該是定性的而非定量的。 ? 一般來說，標(biāo)準(zhǔn)差越大，各種可能收益的分布就越分散，投資風(fēng)險也就越大；標(biāo)準(zhǔn)差越小，投資風(fēng)險越小。 ? 風(fēng)險可以事先知道各種可能的結(jié)果及每種結(jié)果的變動程度。 ?最后，風(fēng)險是指事先可以知道的所有可能結(jié)果及每種結(jié)果的變動程度。 ?其次，風(fēng)險是“一定時期內(nèi)”的風(fēng)險，風(fēng)險的大小是隨著項目的進程而不斷變化的。 ? 一般來說，風(fēng)險是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度?！? ? 威廉姆斯給風(fēng)險下的定義是：“風(fēng)險是關(guān)于在某種給定的狀態(tài)下發(fā)生的結(jié)果的客觀疑問。 ? 奈特提出風(fēng)險是“可測的不確定性”。我們可以通過將普通年金現(xiàn)值公式求極限來確定永續(xù)年金現(xiàn)值計算公式。公式如下： ? PVAn＝ A [(P/A， i， m+n)－ (P/A， i， m)] ?以上例為例，求解過程如下： ? PVAn＝ A [(P/A， i， m+n) (P/A， i， m)] ?＝ 10000 [(P/A， 10%， 8) (P/A， 10%， 3)] ?＝ 10000 ()＝ 28480（元） ? 方法三：先求遞延年金的終值，再將終值換算成現(xiàn)值，公式如下： ? PVAn＝ A (F/A， i， n) (P/F， i， n+m) ? 同樣以上例為例，求解過程如下： ? PVAn＝ A (F/A， i， n) (P/F， i， n+m) ? ＝ 10000 (F/A， 10%， 5) (P/F， 10%， 8) ? ＝ 10000 ＝ 28510（元） ?（ 4）永續(xù)年金 ?有一種特殊的年金，沒有到期日或者期限，這樣的年金我們稱之為永續(xù)年金。 ?具體計算方法有以下三種： ?方法一：把遞延期以后的年金套用普通年金公式求現(xiàn)值，這時求出的現(xiàn)值是第一個等額收付前一期的數(shù)值，再往前推遞延期期數(shù)就得出遞延年金的現(xiàn)值。以復(fù)利 10%計算，則這五年獎金的終值是多少？ ?根據(jù)題意， m＝ 3， n＝ 5 ? FVAn ＝ A(FVIFA， i， n)＝ A(FVIFA， 10%， 5)＝10000 ＝ 610500(元 ) ?② 遞延年金現(xiàn)值 ? 與終值計算相比較，遞延年金現(xiàn)值計算要復(fù)雜些。利用公式 ： ? FVAD3=A(FVAD10%,41) = 5000 ()= 18205（元） ② 預(yù)付年金現(xiàn)值 ? 根據(jù)定義，預(yù)付年金現(xiàn)值的數(shù)學(xué)表達式為： )1(21 )1()1()1( ???? ??????????? nn iAiAiAAP V A D?????? ???? ?? 1)1(1 )1(iiAP V A D nn（ 3）遞延年金 遞延年金是指年金收或付不是從第一期開始，而是隔（遞延）若干期后才開始發(fā)生的系列等額定期年金支或付。學(xué)費、房租、保險費等都在期初交，屬于預(yù)付年金的范疇。其數(shù)學(xué)表達式為： nn iAiAiAPVA )1(1)1(1)1(121 ???????????????? ????? ?? iiAiAPVAnnttn)1(11)1(11 4545 4132 3757 12434(元 ) 【 例 25】 小王計劃再回到學(xué)校攻讀碩士研究生學(xué)位，如果研究生每年學(xué)費為 5000元（年底支付），預(yù)計三年畢業(yè)。其數(shù)學(xué)表達式為： 110 )1()1()1( ??????????? nn iAiAiAF V A? ???? ?????ntntnn iiAiAF V A11)1()1(? 公式 ： ),()( , niAFAF V I F AAF V A nin ??【 例 24】 小王打算存錢買房，他每年年末存入銀行10000元，年利率為 8%，按復(fù)利計息。 ?（ 1）普通年金 ?普通年金是指收或付發(fā)生在每期期末的年金，又稱后付年金。 nn iPFV )1( ??nn iFVPPV )1/( ???),/()( , niFPFVP V I FFVPV nnin ???【 例 23】 小王是剛畢業(yè)的大學(xué)生，公司承諾在公司工作 5年者可以在 5年后一次性得到獎金 10萬元，問在貼現(xiàn)率 8%的水平下， 5年后的 10萬元相當(dāng)于現(xiàn)在多少錢？ ? 根據(jù)題意，可以用公式 ： ),( niFPFVPV n?=100000 (P/F,8%,5)=100000 =68100(元 ) 3. 年金的終值與現(xiàn)值 ? 年金是指在某一特定時期內(nèi)，定期支付或收入某一特定金額的資金。 ?復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的對稱概念，可用終值倒求
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