【正文】 率、降低成本，從而提升公司 的核心競爭力和盈利水平。 而信息系統(tǒng)是公司現(xiàn)代化的重要標志，是公司發(fā)展的一條必經(jīng)之路。 管理層的高度重視為企 的營運資金管理奠定基礎，也只有在得到管理層的高度重視 的情況下營運資金管理信息系統(tǒng)才有可能得到進一步的完善，從而發(fā)揮作用。再次，為了保障營運資金管理的有效執(zhí)行，不僅 要加強對公司 營運資金管理工作的組織領導， 還要 加快我國上市公司營運資金管理數(shù)據(jù)平臺建設 ， 使企業(yè)每個部門 、每個員工認識到營運資金管理以及營運資金管理數(shù)據(jù)平臺建設 對公司健康經(jīng)營、持續(xù)發(fā)展的重要性 。 首先，管理層應 意識到 到營 運資金管理對公司 正常開展生產(chǎn)經(jīng)營活動的和實現(xiàn)經(jīng)濟效益 的作用 的重要性 ，摒棄以往只重視規(guī)模經(jīng)營和利潤增長最終結果的 觀念 和 行為 ， 作 為 一項基礎性的工作 來 執(zhí)行 營運資金管理 。 西京學院本科畢業(yè)設計（論文） 12 4 上市公司營運資金管理問題的改善措施 完善營運資金管理信息系統(tǒng) 管理層 對營運資金管理 的 忽視是上市公司營運資金管理薄弱的一個 重要原因 。 以上問題導致整個分銷渠道效率低下， 不確定性 增加 。其一， 渠道層級多，存貨量大 ，不利于形成產(chǎn)品的價格競爭優(yōu)勢 。在渠道結構方面， 生產(chǎn)者通過總經(jīng)銷 二、三級批發(fā) 零售商 ，直至產(chǎn)品最終送 到消費者手里 ；在渠道效率方面，渠道結構 過長，通過層層加價 不僅 使交易成本 增高 ，還 使信息傳遞不暢 ， 渠道效率 則降低 ；在渠道控制力方面，由于渠道成員眾多， 且渠道成員之間常會因為反復變更的渠道政策、產(chǎn)品質量等問題產(chǎn)生不信任，就造成了公司的渠道控制能力弱。 3．銷售渠道方面 上市公司 的銷售方式不僅缺乏創(chuàng)新而且效率較低。在生產(chǎn)方面，上市公司較注重年度生產(chǎn)任務的完成， 將實現(xiàn)盈利目 標放在首位。 三 是按年度生產(chǎn)計劃生產(chǎn)，不能隨市場靈活應變 ，造成高庫 存 。當完成利潤指標時，公司不但浪費大量的現(xiàn)金，而且因為沒有對生產(chǎn)資金流的運行情況進行分析控制，從而導致決策的失誤。 二 是對生產(chǎn)資金流控制薄弱。雖然我國一些公司 在 先進生產(chǎn)管理方式 上 取得了不錯的成績，但 從 整體上講，公司生產(chǎn)管理 方式 還是 很落后 ，已不能適應經(jīng)濟環(huán)境要求。 并 且 原材料質量的問題不僅影響采購渠道營運資金，也影響生產(chǎn)渠道和銷售渠道的營運資金。 目前，一些上市 公司沒有設立單獨的采購部門 ，采購工作由生產(chǎn)管 理部門負責。單一的采購渠道 無法較好的分散 風險，從使 公司 庫存 量 加大 ， 增加了采購渠道營運資金 。 受環(huán)境和觀念的影響， 一些上市公司 為了 生產(chǎn) ，需要 國內(nèi)供應 原材料 。 二 是采購渠道 單一 。 維護和改善與供應商的關系，并且加強對供應商的管理，不僅可以縮短交貨期，提高產(chǎn)品 質量，降低成本，提高公司在市場競爭中的應變能力，還能夠提高企業(yè)核心競爭力。 1．采購渠道方面 一 是不重視維護和改善供應商關系。渠西京學院本科畢業(yè)設計（論文） 10 道結構決定了營運資金的資金分配 和 流動渠道 ，渠道結構 的不合理 導致資金理分配 不合理 ，從而使 資金流轉速度 降低 。此外 ，它還會對企業(yè)的采購渠道和生產(chǎn)渠道產(chǎn)生 影響，提供不準確信息，導致原材料庫存和在產(chǎn)品庫存的增加，使資金占用量升高。 總部 公司 便 不能 做出科學的調(diào)度 和預測 安排 ，對于 采購 原料、制造生產(chǎn) 、物流配送等活動 。但不少企業(yè)急于開發(fā)企業(yè)管理信息系統(tǒng)，在沒有進行認真的系統(tǒng)分析和設計情況下，倉促購買計算機；開發(fā)過程中又不按系統(tǒng)工程的理論與方法辦事，開發(fā)出的系統(tǒng)得不到預期目標，上市公司就無法 建立一個能夠覆蓋總分支機構的數(shù)據(jù)網(wǎng)絡系統(tǒng)。根據(jù)渠道管理理論，營運資金在各渠道流轉價值 增值 和 轉化 ，信息系統(tǒng)作為有力工具支持著這種流轉，無論哪個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都有可能阻滯流轉，從而使營運資金 金管理效率 降低。這 種方 法 評價 ， 很難發(fā)現(xiàn)營運資金管理中的 問題， 同時也不利于公司 有 針對性的持續(xù)改進營運資金管理。 正因為對營運資金來源和用途管的管理，管理層比較隨意，才會導致出現(xiàn)利用短期借款滿足長期資金需求的現(xiàn)象。 營運資金管理 的主要影響因素分析 管理層對營運資金管理的重視度不高 一些上市公司 對企業(yè)規(guī)?；?jīng)營和利潤 增長 的要求較高 ，忽視了企業(yè)內(nèi)部日常經(jīng)營資金的管理， 同時還 沒有設置專門的機構對營運資金進行管理， 可見管理層對營運資金管理的重要性的缺乏。 缺乏對營運資金管理結構的研究 當前企業(yè)對營運資金的管理側重點主要在于強調(diào)企業(yè)資金的安全性 ,保證基本生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求 ,降低資金的占用成本等 ,缺乏對企業(yè)資金結構的管理。但是 ，國內(nèi)的 有一個 學習的平臺向管理者提供，即 MBA體制，他們也意識到實踐和理論缺一不可 。 企業(yè)管理者的營運資金管理意識淡薄 有效的 的營運資金管理 理論 和 方法 有利于提升企業(yè)的管理水平 ,增強企業(yè)的核心競爭力。企業(yè)為了推銷產(chǎn)品，往往采用 賒欠的方式銷售， 導致應收賬款的額度增加 ,占用大量資金 ,而且會出現(xiàn)惡性的賬齡結構 ， 使資金長時間無法收回 。 ， 大量的存貨擠壓不僅影響存貨的周轉期 ,還影響資金的再投資收益 ， 導致 大量增加產(chǎn)成品資金占用 量。 業(yè)資本結構不合理 ,出現(xiàn)嚴重失衡 ,負債率比較高使企業(yè)每年背負著很大償付債務利息的支出 ,為保證正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動的開展 ,一些企業(yè)千方百計籌集資金，銀行貸款達到歷史新高。 營運資金低效運營 目前，企業(yè)營運資金管理現(xiàn)狀主要表現(xiàn)在兩個方面：一是營運資金嚴重不足，影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營。 2020 年全國各省區(qū)的經(jīng)營活動營運資金周轉期如下表： 表 2:2020 年全國各省區(qū)經(jīng)營活動營運資金周轉期 要素 地區(qū) 存貨周轉期 應收賬款周轉期 應付賬款周轉期 經(jīng)營活動營運資金周轉期 全國平均 68 36 58 46 東部地區(qū) 67 33 57 43 中部地區(qū) 64 42 60 45 西部地區(qū) 94 56 67 82 由表 2 可看出全國各個地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展不平衡，營運資金管理水平差距也較大，但隨著經(jīng)濟的復蘇與發(fā)展，東中西三區(qū)的營運資金管理績效都出現(xiàn)了一定的提升。但另一方面金融危機的影響還并未完全消除，只有少數(shù)企業(yè)營運資金的管理績效是真正上升的，而在很多行業(yè)的很多的企業(yè)出現(xiàn)了通過延期付款而使營運企業(yè)管理績效呈現(xiàn)一種偽增長的現(xiàn) 象。 西京學院本科畢業(yè)設計（論文） 7 3 我國上市公司營運資金管理的現(xiàn)狀問題及原因分析 我國 上市公司營運資金管理 的現(xiàn)狀分析 我國 2020 年到 2020 年的上市公司營運資金周轉期如下表 : 表 1： 2020 年 — 2020 年的上市公司營運資金周轉期（按要素） 要素 年份 存貨周期 應收賬款周轉期 應付賬款周轉期 經(jīng)營活動營運資金周轉期 2020 68 36 58 46 2020 76 41 63 53 2020 61 29 49 41 根據(jù)表 1 可看出上市公司營運資金周轉率在 09 年 受到了金融危機的不利影響，但 2020 年有所復蘇，相較于 2020 年還有了一定的好轉。在渠道關系方面： 各渠道成員 間的聯(lián)系 即渠道關系 ， 而對渠道關系的評價， 是對 公司、 客戶 、 供應商等上下游渠道成員的關系進行評價。 同時 營運資金管理績效的高低 與渠道結構有一定關系，所以 營運資金管理績效評價西京學院本科畢業(yè)設計（論文） 6 的重要內(nèi)容 之一就有對渠道結構的評價。 (營業(yè)收入／ 360) 在非財務指標方面， 以渠道結構 和 渠道關系 非財務指標方面的評價 為主 。 (營業(yè)收入／ 360) 理財活動營運資金周轉期 =理財活動營運資金247。 (營業(yè)收入／ 360) 采購渠道營運資金周轉期 =采購渠道營運資金247。 （ 營業(yè)收入／ 360） 生產(chǎn)渠道營運資金周轉期 =生產(chǎn)渠道營運資金247。 (營業(yè)收 入／ 360) 銷售渠道營運資金周轉期 =銷售渠道營運資金247。 具體計算公式如下： 經(jīng)營活動營運資金周轉期 =營活動營運資金總額247。 營運資金管理績效評價 營運資金管理績效評價 從渠道理論思想分析，其 最大 特點是更注重渠道結構與渠道關系的評價，提出 優(yōu)化渠道的方法， 使 營運資金管理績效 快速提升。上市公司對企業(yè)的營運資金進行研究，對其存在的問題制定相 應的政策來解決問題，提高資金的使用率，并且有效合理的規(guī)避風險， 實現(xiàn)財務管理的最終目標，即企業(yè)價值最大化 ， 具有十分重要意義。其次營運資金管理的好壞影響著企業(yè)的利潤，上市公司制定合理的信用政策，把握好現(xiàn)金留存的額度，確定存貨的最 佳 訂貨數(shù)量，既可以降低 企業(yè)的投資成本，提高企業(yè)的利潤。 營運資金像企業(yè)血液一樣，維系著企業(yè)的生命 ，是非流動資金甚至是整個企業(yè)資金運轉的基礎，因此良好的營運資金管理是企業(yè)生存和發(fā)展的重要條件和基礎， 當 經(jīng)濟全球化成為重要的發(fā)展趨勢，企業(yè)尤其是上市公司的競爭日趨激烈，如何在激烈的競爭中立于不敗之地，良好的營運資金管理顯得尤為重要。資金運用的管理主要 是 現(xiàn)金管理、存貨管理 和應收賬款管理 。 營運資金 管理 如果說營運資金是一個企業(yè) 正常運轉必不可少的條 件，那么如何運用營運資金，如何確定營運資金的比例，對企業(yè) 的發(fā)展來說更是重要的課題。因此 ， 流動的營運資金就像公司組織里的血液 ,為公司價值創(chuàng)造的循環(huán)提供了動力支持 。流動性，是指這兩者都會在不少于一個會計期間或一年以內(nèi)變?yōu)楝F(xiàn)金或以現(xiàn)金 支付。 由于凈營運資金被視 為企業(yè)非營運資金投資和用于清償流動負債的資金來源 ,所以 ,狹義的營運資金概念主要在研究企業(yè)的財務風險 和償債能力 時使用 。 西京學院本科畢業(yè)設計（論文） 3 研究思路與框架 通過分析國內(nèi)外研究現(xiàn)狀， 針對上市公司的營運資金管理的總體問題， 按照 “ 提 出 問 題 — 分 析 問 題 — 解 決 問 題 ” 的 思 路 ，從理論到實際，對問題做深入的分析， 從渠道管理的 角度，對如何提高企業(yè)營運資金管理水平進行研究。 Hill Matthew D(2020)認為營運資金管理反映了企業(yè)經(jīng)營狀況和財務狀況的調(diào)整，在對企業(yè)營運資金管理行為進行評價時應該綜合考慮企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務狀況。這樣做，使得連續(xù)性與 系統(tǒng)性 得不到保證，而且 營運資金 被 作為一個 靜態(tài)的問題研究，動態(tài) 觀點 有所缺失 。 Richard (1980)認為反映企業(yè)營運資金管理的狀況，現(xiàn)金周期在很大程度可以表示。 最初的研究主要集中在 優(yōu)化 單項營運資金項目 ，如 William Beranek(1966)探討 了各流動資產(chǎn)的優(yōu)化問題 。 國外研究情況 國外的營運資金管理研究起始于 20 世紀 30 年代。 總體來看，我國對營運資金管理的研究 經(jīng)歷了從理論研究到實際應用研究的過程，即從最初孤立的研究 單項的營運資金項目，到后來引入渠道管理、供應鏈管理 等 理論，再到后來的案例研究 。 2020 年，王竹泉從 渠道管理的思想 角度， 重新分類 營運資金 ，并構建新型營運資金管理績 效評價 體系，在 基于渠道管理的 情況下， 提供了新的思路 對于營運資金管理 。 從整體上看 ,我國 沒有太多重視 對營運資金管理的研究 ,大多數(shù)研究僅是對某個營運資金項目的孤立西京學院本科畢業(yè)設計（論文） 2 研究 ,很 少有對營運資金 進行 系統(tǒng)研究。 本文通過對我國上市公司營運資金的調(diào)查數(shù)據(jù) ， 分析了我國上市營運資金管理的現(xiàn)狀、存在的問題、以及問題存在的原因，從原因入手，多角度研究，提出了加強營運資金管理的措施，期望使我國上市公司營運資金管理更加健全完美，使上市公司在全球經(jīng)濟一體化的大的環(huán)境背景下得到更好的發(fā)展。 研究意義 任何上市公司對于 的營運資金管理制度和方法 效率性的缺失，都可能造成 失敗 破產(chǎn) ，所以 在理論和實踐兩方面，對上市公司的營運資金管理進行研究，具有重大意義。在現(xiàn)代化市場經(jīng)