【正文】 對(duì)市場(chǎng)的快速反應(yīng)能力、良好的創(chuàng)新環(huán)境和獨(dú)特的創(chuàng)新過程）。 1企業(yè)集團(tuán) H型組織結(jié)構(gòu)，有（總部管理費(fèi)用較低、可彌補(bǔ)虧損子公司損失、總部風(fēng)險(xiǎn)分散、總部可自由運(yùn)營子公司、便于實(shí)施侵權(quán)管理）。 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)包括（集團(tuán)整體價(jià)值最大化的目標(biāo)導(dǎo)向、多級(jí)理財(cái)主體及財(cái)務(wù)職能的分化與拓展、財(cái)務(wù)管理理念的戰(zhàn)略化、總部管理模式的集中化傾向、集團(tuán)財(cái)務(wù)的管理關(guān)系“超越”法律關(guān)系）。 與金融控股型企業(yè)集團(tuán)相比，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)母公司不僅關(guān)注對(duì)下屬成員單位的股權(quán)投資及其收益實(shí)現(xiàn)，而且更為關(guān)注（企業(yè)集團(tuán)整體戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)布局及整合、內(nèi)部運(yùn)營與管理協(xié)調(diào)）。 從母公司角度，金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在（資本控制資源能力的較大、收益相對(duì)較高、風(fēng) 險(xiǎn)分散）。 下列比例是集團(tuán)公司對(duì)成員企業(yè)的持股比例。 下列企業(yè)（或公司）中，在法律意義上并不屬于企業(yè)集團(tuán)成員單位的有（集團(tuán)參股公司、集團(tuán)協(xié)作企業(yè)）。 二、多選擇題。 7財(cái)務(wù)業(yè)績是指以（財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)）所表達(dá)的業(yè)績，涉及對(duì)包括償債能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、盈利能力、成長能力等方面財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)。 7企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)業(yè)績，主要以財(cái)務(wù)指標(biāo)方式來反映企業(yè) 集團(tuán)盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營與周轉(zhuǎn)、（債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）和經(jīng)營增長等方面業(yè)績。 7盈利能力，它是指企業(yè)通過經(jīng)營管理活動(dòng)取得（收益）的能力。 7從業(yè)績可控性程度可分為（經(jīng)營業(yè)績）和管理業(yè)績。 7投入資本報(bào)酬率（ ROIC）是指在不考慮子公司負(fù)債融資情況下 （或者假定為全權(quán)益融資），（子公司利潤）與其投入資本總額（賬面值）的比率關(guān)系。 6凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與凈資產(chǎn)（賬面值）的比率，反映了（股東）的收益能力。 6流動(dòng)比率是（流動(dòng)資產(chǎn)）與流動(dòng)負(fù)債的比率。 利潤表的編制邏輯是（利潤 =營業(yè)收入 費(fèi)用）。 6資產(chǎn)負(fù)債表一般由左（資產(chǎn)）右（負(fù)債和股東權(quán)益）兩方構(gòu)成，其邏輯關(guān)系是（資產(chǎn) =負(fù)債 +所有者權(quán)益）。 6利潤表是反映在某一時(shí)期催（經(jīng)營成果）基本報(bào)表?！白龃蟆睂?dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會(huì)側(cè)重（營業(yè)收入）。 5通過預(yù)算指標(biāo)，明確集團(tuán)內(nèi)部各責(zé)任主體的財(cái)務(wù)責(zé)任；通過有效激勵(lì)，促使各責(zé)任主體努力履行其責(zé) 任，這些均表明預(yù)算管理具有（機(jī)制性）的特征。 5（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)。 5如果集團(tuán)下屬公司屬于集團(tuán)總部的（全資子公司），則總部有權(quán)直接下達(dá)預(yù)算目標(biāo)?！白鰪?qiáng)”導(dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會(huì)側(cè)重（利潤總額）。 5預(yù)算管理強(qiáng)調(diào)過程控制，同時(shí)重視結(jié)果考核，這就是預(yù)算管理的（全程性）。 50、在企業(yè)集團(tuán)股利分配決策權(quán)限的界定中，（母公司股東大會(huì)）負(fù)責(zé)審批股利政策。 4企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，母公司成立（ 2）年以上并且具有企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部財(cái) 務(wù)管理和資金管理經(jīng)驗(yàn)。發(fā)行融資券的企業(yè)可在上述最長期限內(nèi)自主確定每期融資券的期限。 4在企業(yè)集團(tuán)股利分配決策權(quán)限的界定中，（母公司董事會(huì)）負(fù)有擬定集團(tuán)整體股利政策的職責(zé)。 4下列屬于內(nèi)源融資方式的是（計(jì)提折舊）。采用這種方式的前提是，企業(yè)集 6 團(tuán)有著良好的資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)承荷能力。 并購支付方式中，（賣方融資方式）可以使企業(yè)集團(tuán)獲得稅收遞延支付的好處。 3并購支付方式中，（股票對(duì)價(jià)方式）可能會(huì)稀釋企業(yè)集團(tuán)原有的股 權(quán)控制結(jié)構(gòu)與每股收益水平。下列內(nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖牵ㄆ髽I(yè)集團(tuán)增長速度）； 3（回收期法）經(jīng)常被用于項(xiàng)目初選 及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是； 3投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告中的“財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)”涉及的內(nèi)容是（項(xiàng)目市場(chǎng)預(yù)測(cè)）； 3在投資項(xiàng)目的決策分析過程中，最重要同時(shí)也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評(píng)估項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。 會(huì)計(jì)意義上的控制權(quán)劃分的主要目的在于（編制集團(tuán)合并報(bào)表）； 在金融控股型企業(yè)集團(tuán)中，母公司首先是一個(gè)（金融決策中心）； 金融控股型企業(yè)集團(tuán)特別強(qiáng)調(diào)母公司的（財(cái)務(wù)功能）； 橫向一體化企業(yè)集團(tuán)的主要?jiǎng)右蚴牵ㄖ\取規(guī)模優(yōu)勢(shì)）； 在企業(yè)集 團(tuán)組建中，（資本優(yōu)勢(shì)）是企業(yè)集團(tuán)成立的前提； 在企業(yè)集團(tuán)組建中，（資源優(yōu)勢(shì)）是企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的根本； 在企業(yè)集團(tuán)組建中，（管理優(yōu)勢(shì)）是企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的保障； 對(duì)于金融控股型企業(yè)集團(tuán)，母公司選擇何種企業(yè)進(jìn)入企業(yè)集團(tuán)，投資的根本是潛在成員企業(yè)的（財(cái)務(wù)業(yè)績表現(xiàn)）； 1從企業(yè)集團(tuán)發(fā)展歷程看，（ U型組織結(jié)構(gòu)）主要適合于處于初創(chuàng)期的規(guī)模相對(duì)較小或者業(yè)務(wù)單一型企業(yè)集團(tuán)； 1在 H型組織結(jié)構(gòu)中，集團(tuán)總部作為母公司，利用（股權(quán)關(guān)系）以出資者身份行使對(duì)子公司的管理權(quán)； 1依照企業(yè)集團(tuán)總部管理的定位，（財(cái)務(wù)控制與管理 ）功能是企業(yè)集團(tuán)管理的核心； 1在集團(tuán)治理框架中，最高權(quán)力機(jī)關(guān)是（集團(tuán)股東大會(huì)）； 1在分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制上，集團(tuán)大部分的財(cái)務(wù)決策權(quán)下沉在（子公司或事業(yè)部）； 1分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制有（使總部財(cái)務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財(cái)務(wù)決策）的優(yōu)點(diǎn)； 1在企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理組織中，（財(cái)務(wù)管理組織體系）是維系企業(yè)承包集團(tuán)財(cái)務(wù)管理運(yùn)行的組織保障； 1下列體系不屬于企業(yè)集團(tuán)應(yīng)構(gòu)建體系的是（財(cái)務(wù)人員培訓(xùn)體系）； 1（事業(yè)部財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)）是強(qiáng)化事業(yè)部管理與控制的核心部門，具有雙重身份； 集監(jiān)督權(quán)、執(zhí)行權(quán)和決 策權(quán)于一身的財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制是（混合型財(cái)務(wù)總監(jiān)制）； 2在分析企業(yè)集團(tuán)內(nèi)外環(huán)境因素的甚而上，設(shè)定企業(yè)集團(tuán)發(fā)展目標(biāo)并規(guī)劃其實(shí)現(xiàn)路徑的總稱是（企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略）； 2相對(duì)單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大特點(diǎn)就是強(qiáng)調(diào)（整合管理）； 2企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理具有長期性，會(huì)隨環(huán)境因素的重大改變而進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整。這一屬性符合企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生理論解釋的（資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散理論）。（ ） 7無論是就效用性還是質(zhì)量性、風(fēng)險(xiǎn)性等方面而言，收益貼現(xiàn)模式是整個(gè)貼現(xiàn)式價(jià)值評(píng)估模式中最為合理的一種。（√ ） 7并購標(biāo)準(zhǔn)中最重要的是財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，即目標(biāo)公司規(guī)模與價(jià)格水平。（ ） 7企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展空間是否需要向其他新 的領(lǐng)域拓展，是并購目標(biāo)規(guī)劃過程必須考慮的基本因素之一。 （ √ ） 70、維持性資本支出是指當(dāng)年所發(fā)生的為使企業(yè)未來現(xiàn)金流量能力至少保持當(dāng)前水平所必需的各種資資本性支出。 （ ） 6杠桿收購是指企業(yè)集團(tuán)（主并方）通過借款方式購買目標(biāo)公司的股權(quán)，取得控制權(quán)后，再以目標(biāo)公司未來創(chuàng)造的現(xiàn)金流量償付借款的收購方式。 （ √ ） 6就財(cái)務(wù)角度而言，主并公司最為關(guān)心的是對(duì)目標(biāo)公司直接支付的購并價(jià)格的多少。 （ √ ） 6企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部折舊政策不受會(huì)計(jì)和稅法折舊政策的約束，是企業(yè)集團(tuán)基于強(qiáng)化內(nèi)部管理與控制功能而自行確定的。（ ） 6稅法折舊政策的目標(biāo)在于統(tǒng)一對(duì)全社會(huì)財(cái)務(wù)報(bào)告的口徑，體現(xiàn)對(duì)外會(huì)計(jì)報(bào)告信息的通用性原則。（ ） 60、項(xiàng)目法人負(fù)責(zé)制是在項(xiàng)目責(zé)任人負(fù)責(zé)制基礎(chǔ)上衍生發(fā)展而來的，其目的在于明 5 確投資風(fēng)險(xiǎn)與管理責(zé)任的主體。（√ ） 5較之傳統(tǒng)的籌資概念，融資的著眼點(diǎn)在于為企業(yè)集團(tuán)提供與創(chuàng)造出更多的可以運(yùn)用的“活性”資金，而不僅僅是資金來源外延規(guī)模的增大。（ √ ） 5從財(cái)務(wù)上來講，只要賬面收入大于賬面成本即可確認(rèn)賬面收益，是實(shí)際的現(xiàn)金流入量與企業(yè)集團(tuán)及其所有者的真實(shí)財(cái)富。（ ） 5為適應(yīng)市場(chǎng)競爭，企業(yè)集團(tuán)必須選擇一個(gè)完全隨機(jī)變動(dòng)的投資方式。 （ ） 5面對(duì)激烈的市場(chǎng)競爭，必須關(guān)注產(chǎn)品的質(zhì)量功能。（ ） 5企業(yè)集團(tuán)實(shí)施公司分立必須爭取債權(quán)人和股東的支持。 （ ） 4對(duì)于資本型企業(yè)集團(tuán)，如何最大限度地實(shí)現(xiàn)資本利得是母公司關(guān)注的核心點(diǎn)。（ √ ） 4就基本目的而言，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)所實(shí)施的資本運(yùn)作同資本型企業(yè)集團(tuán)一樣，主要都是基于資本保值與增值目的。 （ √ ） 4預(yù)算工作組是對(duì)集團(tuán)及各層次、各環(huán)節(jié)預(yù)算組織的日?；顒?dòng)所實(shí)施的全面、系統(tǒng)的監(jiān)督與控制活動(dòng)。（√ ） 4作為集團(tuán)最高決策機(jī)構(gòu)的母公司居于整個(gè)預(yù)算組織的核心領(lǐng)導(dǎo)地位。 （ √ ） 4實(shí)施預(yù)算控制有利于實(shí)現(xiàn)資源整合配置的高效率，為風(fēng)險(xiǎn)抗御機(jī)能的提高奠定了強(qiáng)大的基礎(chǔ)。 （ √ ） 3解散式公司分立是指將子公司的控制權(quán)移交給它的股東，但原母公司還繼續(xù)存在。 （√ ） 37稅收籌劃作用于收益實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)與實(shí)現(xiàn)的過程。（ ） 3是否完成企業(yè)集團(tuán)的融資目標(biāo)是對(duì)融資完成效果評(píng)價(jià)的依據(jù)。（ ） 3我國現(xiàn)有財(cái)務(wù)公司屬于大型企業(yè)集團(tuán)的附屬機(jī)構(gòu)，不具有獨(dú)立的法人資格和權(quán)力。（√ ） 3一般而言，初創(chuàng)期的企業(yè)集團(tuán)應(yīng)以股權(quán)資本型籌資戰(zhàn)略為主導(dǎo)。 （ ） 2一般而言，低股利支付率較之高股利支付率對(duì)企業(yè)更為有利。 （ ） 2財(cái)務(wù)主管委派制同時(shí)賦予財(cái)務(wù)總監(jiān)代表母公司對(duì)子公司實(shí)施財(cái)務(wù)監(jiān)督與財(cái)務(wù)決策的雙重職能。（ ） 2在實(shí)際操作中，財(cái)務(wù)公司適用于集權(quán)體制，而財(cái)務(wù)中心適用于分權(quán)體制。（ √ ） 2股東與經(jīng)營者之間激勵(lì)不兼容以及由此而導(dǎo)致的代理成本、道德風(fēng)險(xiǎn)、效率損失等，是委托代理制面臨的一個(gè)核心問題。 （ ） 2薪酬計(jì)劃的立足點(diǎn)是：經(jīng)營者為企業(yè)取得了稅后利潤，它既能滿足持續(xù)再生產(chǎn)的需要，又能為擴(kuò)大再生產(chǎn)的提供保障。（ ） 1財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)就是通過設(shè)置并觀察一些敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，而對(duì)企業(yè)集團(tuán)可能或?qū)⒁媾R的財(cái)務(wù)危機(jī)事先進(jìn)行監(jiān)測(cè)預(yù)報(bào)的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)。（ √ ） 1母公司要對(duì)子公司實(shí)施有效的控制，就必須采取絕對(duì)控股的方式。其中居于核心地位的是所有者。（√ ） 1公司治理面臨的一個(gè)首要基礎(chǔ)問題是產(chǎn)權(quán)制度的安排。 （√ ） 1同樣的產(chǎn)權(quán)比率，如果其中長期債務(wù)所占比重較大，企業(yè)實(shí)際的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)相對(duì)減少。 （ √ ） 從風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)角度來看，財(cái)務(wù)資本面臨的風(fēng)險(xiǎn)要比知識(shí)資本大得多。 （ √ ） 遵循激勵(lì)與約束的互 動(dòng)原則，要求企業(yè)必須以塑造約束機(jī)制為立足點(diǎn)，不斷強(qiáng) 4 化激勵(lì)機(jī)制的功能。 （ ） 財(cái)務(wù)資本更主要的是為知識(shí)資本價(jià)值功能的發(fā)揮提供媒體和物質(zhì)基礎(chǔ)。 （√ ） 強(qiáng)大的核心競爭力與高效率的核心控制力依存互動(dòng)，構(gòu)成了企業(yè)集團(tuán)生命力的保障與成功的基礎(chǔ)。 （ ） 經(jīng)營者的薪金水平，主要取決于經(jīng)營者風(fēng)險(xiǎn)管理的成敗。 比較優(yōu)勢(shì)效應(yīng) 參考答案： 比較優(yōu)勢(shì)效應(yīng)是借用外部力量或通過對(duì)外部一切有用資源優(yōu)勢(shì)的整合彌補(bǔ)，而使企業(yè)集團(tuán)自身內(nèi)部有限的資源能夠取得競爭中的最大優(yōu)勢(shì)和最高效率的運(yùn)轉(zhuǎn)。 七、名詞解釋 :16分，每題 04分 2 投資政策 參考答案： 是管理總部基于戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)規(guī)劃而對(duì)集團(tuán)整體及各成員企業(yè)的投資及其管理行為所確立的基本規(guī)范與判斷取向標(biāo)準(zhǔn)，包括投資領(lǐng)域、投資方式、投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、投資財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等基本內(nèi)容。集團(tuán)總部在收到各子公司或分部的資本預(yù)算方案后，需要根據(jù)不同的子公司及公司不同的管理體制確定不同的資本分配形式。 （ 2）選擇資本分配對(duì)象 在所有內(nèi)部預(yù)算單位選擇資本分配對(duì)象，選擇的標(biāo)準(zhǔn)主要視投資是否符合母公司戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)，并能促進(jìn)子公司等的競爭力的提高。 2母公司對(duì)子公司資本分配預(yù)算過程有哪些主要環(huán)節(jié)？各環(huán)節(jié)的作用如何？ 參考答案： （ 1）確定內(nèi)部預(yù)算單位 內(nèi)部預(yù)算單位的確定是資本分配的前提。 參考答案： 財(cái)務(wù)監(jiān)事委派制即母公司以所有者及控股者身份，對(duì)子公司派出財(cái)務(wù)總監(jiān)，專司對(duì)子公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)施財(cái)務(wù)監(jiān)督職能。 2企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理主體的基本特征是什么？ 參考答案： 企業(yè)集團(tuán)在財(cái)務(wù)管理主體上的基本特征體現(xiàn)為一元中心領(lǐng)導(dǎo)下的多層級(jí)復(fù) 合結(jié)構(gòu)特征： （ 1）由于企業(yè)集團(tuán)是多個(gè)法人的聯(lián)合體，無論是母公司還是子公司都有著獨(dú)立的經(jīng)營理財(cái)自主權(quán)，因此企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理主體不只是一個(gè)，而是多個(gè)；同時(shí)通過層層控股與參股，使得企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理主體不僅是多個(gè)，而且是多層級(jí)的； （ 2）無論是從集團(tuán)組建的宗旨，即謀求資源一體化整合效應(yīng)，還是發(fā)揮母公司的資本杠桿效應(yīng)出發(fā)，都決定了母公司在整個(gè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理中必然要居于一元核心領(lǐng)導(dǎo)地位； （ 3）子公司等成員企業(yè)盡管擁有財(cái)務(wù)管理主體，但各自的行為規(guī)范必須同時(shí)納入母公司一體化的財(cái)務(wù)戰(zhàn)