【正文】 相信在“一行三會”和各地方政府的努力下，我國金融業(yè)強監(jiān)管、防風險、去杠桿定會成功。近期，銀監(jiān)會在衍生產(chǎn)品、銀行理財、影子銀行等領(lǐng)域?qū)Α叭桌?、“四不當”等發(fā)布了文件，相關(guān)政策符合負面清單原則。金融創(chuàng)新的智慧和風險當前各種“金融創(chuàng)新”常使用的“武器”是六種：一是高息攬存；二是剛性兌付；三是資金池；四是資金錯配；五是通道，例如，18種金融牌照，?y、證、保，信托、保理、租賃、小貸等以及各種金融工具，只要是政府發(fā)牌的皆為通道，且可多通道疊加，但不能疊加過度；六是嵌套，合理的嵌套也是智慧，但如果把三五個嵌套在一起，最后底數(shù)都不清了，就會出現(xiàn)巨大的風險。對交易所的監(jiān)管，首先須得到“一行三會”批準，然后應(yīng)執(zhí)行12個不準：一是嚴格管理，不得亂設(shè)分支機構(gòu)、亂設(shè)網(wǎng)點；二是不得違規(guī)發(fā)展各類會員代理商，發(fā)展代理需要和有關(guān)方面溝通；三是不得違規(guī)發(fā)展投資者，包括亂集資、亂投資，嚴格管理市場交易體系；四是嚴格管理資本金，不得擅自轉(zhuǎn)讓和變更股權(quán)，不得抽逃留用資本金，不得以交易所的體系對外做擔保、抵押；五是嚴格管理自身業(yè)務(wù)，不得擅自變更交易品種和業(yè)務(wù)品種，不得開設(shè)網(wǎng)絡(luò)借貸中介公司；六是不得高息攬儲以及沒有固定對象的亂集資，違規(guī)建立資金池；七是不得開展期貨業(yè)務(wù)、高杠桿業(yè)務(wù)等；八是不得代客交易、代客理財、違規(guī)使用他人賬戶進行交易；九是不得虛假宣傳、誘騙客戶等；十是不得侵占挪用客戶資金，不得操縱市場價格；十一是不得虛設(shè)賬戶、虛擬資金進行虛假交易；十二是嚴格信息報送管理，杜絕刻意隱瞞重大風險等。目前，全國各地都有小、雜、散的各類要素市場，類似上世紀80年代的交易中心。通過這些管理和限制手段，可使各個方面都比較安全。對私募基金的負面清單，資金來源方面應(yīng)有四個限制：不搞高息攬存，不搞亂集資，不搞形股實債，不搞信托融資等通道業(yè)務(wù)。對于擔保機構(gòu)要給出多個方面的負面清單。工商登記、部門發(fā)照時，必須給每一種金融工具、金融牌照制定一個現(xiàn)階段的負面清單，即事中事后監(jiān)管，且這一負面清單必須在牌照頒發(fā)的當天就必須明確。二是獲得牌照后，業(yè)務(wù)范圍必須在其牌照明確的正面清單中，必須嚴格按此執(zhí)行。這就要求準入門檻要高、要規(guī)范，無牌照經(jīng)營或有牌照但超出牌照功能的業(yè)務(wù)，都屬于非法經(jīng)營。負面清單制嚴防金融機構(gòu)風險其次，要注意金融機構(gòu)自身風險。如果我國能充分發(fā)展股權(quán)融資市場、私募市場、公募市場等多層次資本市場，就可以把工商企業(yè)、非銀企業(yè)的債務(wù)降下來，把國民經(jīng)濟的宏觀杠桿降下來，這樣政府部門和居民部門債務(wù)再增加幾個點也尚可。按十八屆三中全會要求，要建立企業(yè)資本的市場化補充機制。宏觀層面，從債務(wù)存量看，70%的社會融資是債務(wù)，只有20%多的融資是股權(quán)，且企業(yè)債務(wù)越來越多。我國政府部門杠桿水平是GDP的46%，居民部門杠桿水平是GDP的44%，兩者總和90%，而企業(yè)杠桿率高達160%。目前，我國金融業(yè)面臨的主要風險有四點：一是宏觀上國民經(jīng)濟的整體杠桿率；二是金融機構(gòu)本身，如何在強監(jiān)管中去杠桿；三是要素市場的去杠桿要求；四是金融創(chuàng)新的風險。黨的十九大和今年的全國金融工作會議均要求深化金融體制改革，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，并守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線，為我國金融業(yè)未來發(fā)展指明了方向，即金融發(fā)展要回歸本源、防范風險。因此，應(yīng)認清我國金融形勢，加強金融監(jiān)管，防患于未然，以保障我國經(jīng)濟持續(xù)、健康地發(fā)展。（七）在推進國有企業(yè)股份制改造的過程中，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，通過市場逐步明晰產(chǎn)權(quán)為我國證券市場的健康運行與發(fā)展奠定可靠合理的制度基礎(chǔ)，就必須減少由過分投機行為所帶來的潛在風險。在節(jié)約的原則下，調(diào)整財政公共投資方向，重點轉(zhuǎn)向非盈利性公共工程項目投資等等。（六）積極推進財政改革，增強財政實力，為金融市場的穩(wěn)健運行與風險化解能力的提高奠定堅實可靠的基礎(chǔ)就當前來說，應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展情況，積極推進已經(jīng)確定的以“費改稅”為重點的新一輪財稅改革，并加強財政管理，提高效率，將現(xiàn)行稅制范圍內(nèi)應(yīng)收的稅收及時足額地收繳國庫。但是，金融資本相比工商業(yè)資本的流入，附帶著更大的風險因素。（五）在繼續(xù)推進對外開放的過程中，加強金融管理，增強風險防范能力當今世界已不可避免地朝著全球化方向邁進，繼續(xù)堅定不移地貫徹對外開放政策是我國順應(yīng)歷史潮流的要求，也是確保我國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展的關(guān)鍵。其次是向非國有經(jīng)濟開放證券融資市場，特別是對于進入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、高科技、制造業(yè)的非國有企業(yè)，允許并引導(dǎo)其根據(jù)現(xiàn)代股份制企業(yè)制度改制上市，進行股權(quán)融資，通過資本市場獲得持續(xù)發(fā)展的資本。對于證券經(jīng)營機構(gòu)，應(yīng)盡快建立健全有關(guān)證券業(yè)財務(wù)會計制度，完善有關(guān)會計賬戶體系結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮商業(yè)銀行對證券投資清算資金的監(jiān)督作用。經(jīng)過改革至少能夠解除目前困擾銀企關(guān)系的信息約束問題，使銀行與產(chǎn)業(yè)企業(yè)真正成為市場上具有競爭意識的企業(yè)實體，從資產(chǎn)營運效益出發(fā)，銀行努力尋找值得貸款的企業(yè)，企業(yè)也可自由選擇能夠給予貸款的銀行，在這種基于效益基礎(chǔ)上的相互尋求對象的過程中使信息暢通，以求信貸資源配置效率的提高。同時，市場秩序雖然是主體共同行為選擇的結(jié)果，但這種運行秩序的確立只有以信用規(guī)則和法律約束加以確認，才能真正為主體自覺遵守。但良性競爭與公平競爭的實現(xiàn)，無法依靠市場機制自身力量維系，只能依賴法律的強制力加以調(diào)整和保障。第三，法律是金融市場適度競爭和有序運行的保障。契約自身的平等、誠信、等價有償?shù)忍攸c可以擔當維護交易安全的重擔。第二，法律是合法市場行為的保障。市場經(jīng)濟運行的主體是構(gòu)成市場經(jīng)濟的基本要素。法律化、制度化的金融市場才能實現(xiàn)合理、有序、秩序運行的目標，也是由法律的特殊功能所決定的。而市場經(jīng)濟的本質(zhì)是法制經(jīng)濟，依權(quán)利法定的法治原則。四、防范和化解金融風險的措施目前我國金融體制的改革正在不斷深入，人民幣經(jīng)常項目下的自由兌換已經(jīng)實施資本項目下的自由兌換只是有待時日，研究如何防范金融風險，使內(nèi)外資如何更多、更有效、更健康地為我國社會主義經(jīng)濟建設(shè)服務(wù)有著重要的意義。同時，沿海地區(qū)部分“兩頭在外”的外貿(mào)生產(chǎn)企業(yè)直接受到國際金融市場的制約，產(chǎn)生新的結(jié)構(gòu)問題。這些行業(yè)便出現(xiàn)生產(chǎn)能力相對過剩、市場容量相對縮小，從而出現(xiàn)經(jīng)營困難、職工下崗或就業(yè)不充分等現(xiàn)象。（五）經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理從發(fā)展經(jīng)濟的角度看，東南亞國家出現(xiàn)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)等總是在我國也不同程度存在。金融機構(gòu)的絕大部分資金在效率相對低下的環(huán)境中運行，如此信貸資金配置，不僅不符合經(jīng)濟增長格局的要求，而且孕育的金融風險也值得關(guān)注。（三）金融資源的不合理配置所隱含的風險金融資源基本上是通過金融中介機構(gòu)的間接融資渠道和資本市場的直接融資渠道配置的。與此同時，隨著保險公司數(shù)量的增加，在各家公司片面追求保費收入的過程中，不乏隨意利用保單圈套社會資金的較混亂現(xiàn)象。信托投資公司是由各級地方政府以及各家商業(yè)銀行的總行與分支行建立的規(guī)模較為龐大的一類非銀行金融機構(gòu)，資產(chǎn)運用額僅次于國家銀行與城市信用社。但由于以制度創(chuàng)新為核心內(nèi)容的企業(yè)改革未能取得突破性進展，各級政府對銀行的日常經(jīng)營干預(yù)較大，不僅信貸資金的經(jīng)營帶有“半財政”性質(zhì)，而且扭曲了銀企關(guān)系；在近幾年的企業(yè)資產(chǎn)重組過程中，債、廢債現(xiàn)象嚴重，這無疑加重了銀行的壓力。而這些目標，只有在金融法制健全和完善的前提下才能進行，這是由金融在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中的地位和法律的功能所決定的。而無論是制度、規(guī)范，還是秩序，都是法制建設(shè)的基本任務(wù)與目標，因此，金融法制的不健全可以說是形成中國金融市場風險隱患的更為主要的原因。(二)金融法律規(guī)定方面中國的金融法制建設(shè)起步甚晚，與中國金融體制改革同步發(fā)展，同時具有“摸著石頭過河”的特征，制度不健全、法律規(guī)范的缺位和金融監(jiān)管體制的不完備在所難免。另一方面，是市場運行機制缺乏完整的制度模式和架構(gòu)，以至出現(xiàn)了證券期貨市場違規(guī)行為不斷、信托業(yè)定位模糊、保險業(yè)非均衡發(fā)展及過度競爭等問題。第二，市場運行機制與市場體系尚不完善。同時，國有商業(yè)銀行雖然已向商業(yè)化方向轉(zhuǎn)變，但因長期實行的政策金融與商業(yè)金融的影響尚存，加之地方政府干預(yù)嚴重，缺乏對經(jīng)濟利益刺激的反應(yīng)機制，以致短期內(nèi)很難實行以資產(chǎn)負債比例管理和風險管理為特征的商業(yè)銀行運作機制。其一，中央銀行調(diào)控體系尚未健全。檢討中國現(xiàn)有金融風險隱患的成因，不外是體制的不健全與法制的不完備兩個方面，而這兩方面又是相互聯(lián)系與影響的。隨著世界金融貿(mào)易服務(wù)自由化的加快、金融創(chuàng)新工具的推陳出新而導(dǎo)致的傳統(tǒng)條件下金融內(nèi)控制度與監(jiān)管制度的滯后，不能適應(yīng)現(xiàn)代金融業(yè)飛速發(fā)展的需要的種種嚴重問題性，已引起世界各國的高度重視，金融風險防范已成為國際性的共同課題。二、對現(xiàn)代市場經(jīng)濟中金融風險的認識近年來，國際金融市場**迭起，因違規(guī)進行金融衍生交易、資本運作效益低下、金融詐騙發(fā)生頻繁且高科技化跨國化等而引發(fā)的金融風險案令世人震驚。所謂金融風險的可控性，是指市場金融主體依一定的方法、制度可以對風險進行事前識別、預(yù)測，事中防范和事后的化解。充分認識金融風險加速性的特征，對于高度重視金融風險的社會危害性是非常必要的。形成貸款循環(huán)困難和惡性循環(huán)。這就是金融風險的擴散性。盡管隱蔽性可以在短暫時期內(nèi)為金融機構(gòu)提供一些緩沖和彌補的機會，但是它終究不是金融防范和控制的有效機制。（二）隱蔽性金融風險往往并非在金融危機爆發(fā)時才存在，金融活動本身的不確定性損失很可能因信用特點而一直為其表面所掩蓋著。具體地說，金融風險最基本的特征主要有：（一）客觀性只要有金融活動存在，金融風險就不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在。金融風險是以貨幣信用混亂為特征的風險，它不同于普通意義上的風險，具有一定的特征。對此，以前的墨西哥金融危機、巴林銀行倒閉，東南亞金融**等都作了充分演示。一、金融風險的含義和基本特征金融風險是指金融資本在經(jīng)營與交易過程中預(yù)期收益的不確定性，即投資人預(yù)期收益與實際收益的偏差。另一方面，各主管部門與金融機構(gòu)需提前做好相關(guān)產(chǎn)品與業(yè)務(wù)的調(diào)查、研究及風險測試，搭建好與國外資本與市場對接的風險防范體系；參考文章：[1] 英國金融監(jiān)管體制改革趨勢與借鑒來源：財新網(wǎng)；作者：李震 [2] 銀監(jiān)會高層：加強跨行業(yè)、跨市場產(chǎn)品創(chuàng)新監(jiān)管 來源：金融市場；作者：吳紅毓然 [3] 跨市場創(chuàng)新需高度關(guān)注交叉金融風險 來源：中證網(wǎng)；作者：曾剛 [4] 商業(yè)銀行交叉金融產(chǎn)品的風險防控 來源：金融時報；作者：沈國金 [5] 資管市場交叉性金融產(chǎn)品的發(fā)展與風險 來源：財新網(wǎng)；作者：王玉國 [6] 資管市場交叉性金融產(chǎn)品演進與發(fā)展 來源：華龍網(wǎng)；作者：王玉國、鄧陽 [7] 我國資產(chǎn)管理規(guī)模突破110萬億 行業(yè)發(fā)展前景可期來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究；作者：王輝 [8]《境內(nèi)分行直營業(yè)務(wù)風險管理融入流程指導(dǎo)意見》 來源：建總函〔2017〕591號第四篇：金融風險的防范和化解金融風險的防范和化解近年來，發(fā)生的世界性的金融危機，造成全球性的經(jīng)濟蕭條，給我國經(jīng)濟造成了巨大的損失，金融危機的發(fā)生主要是金融業(yè)存在的金融風險造成的。值得注意的是，《中華人民共和國外商投資法》（草案）已出現(xiàn)國家安全審查。2015年7月1日，《中華人民共和國國家安全法》通過?？缡袌鼋徊娼鹑诋a(chǎn)品未來將不僅局限于國內(nèi)的資本與市場，必將融入國際的資本與市場中。4．其他建議目前，我國已成為世界第二大經(jīng)經(jīng)濟體。（3）做好投資者教育及分級篩選。（2）加強從業(yè)人員的廉潔建設(shè)，施行獎懲制度，建立產(chǎn)品漏洞匯報機制。3．微觀操作層面（1）合規(guī)操作。另一方面，為監(jiān)管提供全面、準確和及時的產(chǎn)品信息。（4）加強與監(jiān)管層和行業(yè)協(xié)會間的溝通與協(xié)作。（3）保護金融消費者合法權(quán)益。區(qū)分風險職責，跨行業(yè)跨市場風險識別、計量、監(jiān)測、控制和報告，資本計提、風險撥備等提出明確、嚴格的要求。通過風險準入把住風險源頭，通過風險分類判斷風險狀況，通過風險應(yīng)對消除風險隱患。2．微觀管理層面（1）風險融入。不僅要穿透至底層基礎(chǔ)資產(chǎn)，也要穿透至資金提供方和使用方。包括加快推進信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)、促進信貸資產(chǎn)證券化、嚴厲打擊監(jiān)管套利等，通過市場化機制推進交叉金融產(chǎn)品正常發(fā)展。二是繼續(xù)推動產(chǎn)品端的凈值化轉(zhuǎn)型，充分披露產(chǎn)品投向和風險信息，以透明、合理、公允的產(chǎn)品價格變動將風險傳遞給投資者。（5）推動銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。訴訟受理等信息平臺，規(guī)范統(tǒng)一資管產(chǎn)品開發(fā)設(shè)立的準入制度，強化信息披露，形成有效的市場化約束機制。符合標準的，鼓勵支持；不符合標準的，及時叫停通報，防止風險積累和擴大。加強“三違反”、“三套利”、“四不當”的教育與監(jiān)督。三是制定協(xié)同監(jiān)管應(yīng)急預(yù)案，建立系統(tǒng)性風險監(jiān)測預(yù)警和防控機制，做好金融市場重大風險處置和危機處理的統(tǒng)一預(yù)案。二是強化部門間的交流協(xié)作，發(fā)揮金融監(jiān)管聯(lián)席會議的作用。短期來說，強化金融監(jiān)管部門監(jiān)管協(xié)作，淡化分業(yè)監(jiān)管思維。然而，隨著國際社會已對宏觀審慎管理制度形成共識，而宏觀審慎管理中的集中度、規(guī)模、關(guān)聯(lián)度等指標都具備很強的競爭屬性，應(yīng)與時俱進地將對“競爭”的監(jiān)管納入監(jiān)管層的法定職責，加緊建立中國的金融競爭性監(jiān)管體系。借鑒英美國家的監(jiān)管體制改革，構(gòu)建符合我國特色的金融安全體系。應(yīng)通過宏觀監(jiān)管和微觀的管理