【正文】 ?！耙恍腥龝辈痪们耙矊Y管業(yè)務形成了非常具體的負面清單，非常及時。當橫坐標上有18種金融牌照，縱坐標上有6種工具，如果組合成一個信用較好、杠桿合理、風險可控的產(chǎn)品且得到了應用，那么就是智慧，就是真正的金融創(chuàng)新；如果產(chǎn)品底數(shù)不清、杠桿極高、風險極大，則最終將崩盤。這些負面清單不是馬后炮，交易所成立時就應宣誓遵守，否則不論私營或公營的都必須接受處罰，避免后患。交易所過多、過濫、高杠桿，各種非標化產(chǎn)品被標準化、碎片化，風險極大。12條紅線嚴管要素市場風險第三方面風險，來自要素市場。資金投向方面，應要求不投二手房、不炒外匯、不炒股票、不放高利貸。比如，不能為產(chǎn)能過剩和受國家調(diào)控約束的企業(yè)做擔保；不能為資質(zhì)差且不具備相應實體、有不良經(jīng)營記錄的房產(chǎn)公司做擔保；不能為非合規(guī)從事互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營的企業(yè)做擔保；不能為高利息貸款人或機構(gòu)做擔保；不能為第三方關聯(lián)人做擔保；擔保不得超出上限等。以小貸公司為例，負面清單就包括幾個不準：不準非法集資和吸收公眾存款，不準發(fā)放超出有關部門上限利率的貸款，不準開辦未經(jīng)監(jiān)管部門批準的任何業(yè)務，不準超范圍、超比例投資等。三是負面清單。早年，重慶在落實國家工商總局有關“先照后證”改革之時，就明確要求三類企業(yè)，比如經(jīng)營爆炸品和危險品的企業(yè)、公共服務企業(yè)以及金融機構(gòu)等，必須先證后照。對于金融機構(gòu)如何在強監(jiān)管中去杠桿，最重要的是要確定三個原則：一是所有金融機構(gòu)都必須持牌經(jīng)營，必須先證后照，不允許先照后證、事中事后補監(jiān)管的情況存在。企業(yè)去庫存、去“僵尸”、增加利潤、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)都比較重要，但對降債務的作用有限，要害就在于補短板和優(yōu)化結(jié)構(gòu)。資本市場的發(fā)展不能主要靠債券市場，債券雖然是融資但仍是債權(quán)而非股權(quán)。我國企業(yè)尚缺資本的市場化補充機制。我國企業(yè)債務高，微觀層面上是因為產(chǎn)能過剩、庫存過剩、僵尸企業(yè)較多而引發(fā)了壞賬，導致債務周轉(zhuǎn)問題。發(fā)展多層次資本市場防范宏觀杠桿風險首先，要注意宏觀杠桿方面的風險。金融的本源，一是理財和融資；二是讓信用、杠桿、風險形成合理的平衡，沒有信用和杠桿就沒有金融，杠桿基于信用產(chǎn)生，杠桿過大就會產(chǎn)生風險；三是為實體經(jīng)濟服務，實業(yè)興則金融興，實業(yè)衰則金融亡。第五篇：防范化解四類金融風險防范化解四類金融風險所有金融機構(gòu)都必須持牌經(jīng)營，必須先證后照，不允許先照后證、事中事后補監(jiān)管的情況存在?？梢姡婪逗突饨鹑陲L險是非常必要的。以此促進財政機制的完善與財力的充盈，使其成為防范與化解金融風險的堅強后盾。通過編制“國有資本預算”，加強對國有資本營運的監(jiān)控，確保國有企業(yè)改制過程中國有資產(chǎn)的保值增值，特別是當涉及到國有資產(chǎn)變現(xiàn)時，能夠保證政府財政的應有收入。因此，今后在繼續(xù)吸引科技含量高的工業(yè)資本流入的同時，應當視經(jīng)濟現(xiàn)實需要，加快金融監(jiān)管標準與體制的建設，在總量控制的原則下，積極穩(wěn)妥地吸引金融資本的流入，并重點從外匯管理制度與行業(yè)、企業(yè)準入的程度上予以嚴格監(jiān)控。二十年的改革開放實踐，外資流入已不同于當初純粹工業(yè)資本的引進，我們看到，越來越多地以銀行、保險、基金、證券等為內(nèi)容的金融資本開始流入中國，這無論對保持海外工商資本持續(xù)投資我國并保障其穩(wěn)定性，還是對加快我國金融體制改革，都是必要的。與此同時，對于符合條件的非國有企業(yè)，也應允許按一定程序與要求發(fā)行債券融資，經(jīng)過市場自律組織的審查，也可上市交易，以改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。（四）提高銀行信貸政策與資本市場政策對非國有經(jīng)濟的支持力度，優(yōu)化金融資源的配置效率首先是商業(yè)銀行的信貸投放應以收益與風險的衡量為主要標準，擴大對發(fā)展前景較好的非國有企業(yè)的信貸支持，建議隨著各家銀行“中小企業(yè)信貸部”的成立，真正將以個體私營經(jīng)濟為主體的非國有經(jīng)濟的信貸支持列入各行的貸款計劃中，作為中央銀行起引導作用的“指導性貸款規(guī)模”中也應明確列出對非國有經(jīng)濟的信貸支持意見。（三）加大對非銀行金融機構(gòu)的監(jiān)管對于問題較多的信托投資公司，在清理的基礎上堅決與各級政府部門脫鉤，杜絕經(jīng)營資金的財政化；基于目前國際社會對中國金融機構(gòu)問題關注較多，國際金融動蕩尚未平息，為了避免引起過大的波動及對信心的消極影響，對信托投資公司的清理應慎重，主要應按金融信托的應有原則積極進行改組，盡量實行平衡過渡。（二）加快企業(yè)與商業(yè)銀行體制改革，理順銀企關系，活化銀行資產(chǎn)現(xiàn)在最根本的還是應當加快商業(yè)銀行體制改革，按《商業(yè)銀行法》規(guī)定，切實落實分業(yè)經(jīng)營、資產(chǎn)負債比例管理、強化約束機制等改革措施；在對銀行信貸資產(chǎn)按風險標準分類并予以有效管理，加大對不良資產(chǎn)存量進行重組與清理的同時，還應積極推進以制度創(chuàng)新為主要內(nèi)容的國有企業(yè)改革，理順銀企關系。只有在通過法律機制確認的政黨的市場準入標準、準入主體、行為規(guī)則的條件下，公平交易、平等競爭才能切實得到保證。競爭機制作為市場機制中資源配置的基本方式，是價值規(guī)律作用的直接體現(xiàn)，是市場機制運行的前提基礎。而作為法律制度重要組成部分的契約制度，不僅能使合格交易得到確認，而且還能以法律強制力切實保障契約的履行。現(xiàn)代市場經(jīng)濟主體間的經(jīng)濟往來，普遍以契約方式完成。健全的市場經(jīng)濟必須有合格的市場主體，而合格的市場主體本身又包含了主體資格健全和行為規(guī)范化兩層含義：一方面，法律規(guī)范明文規(guī)定金融市場主體的準入條件和標準，從而杜絕不健全主體及非法進入者對市場秩序的沖擊；另一方面，法律的規(guī)制、引導、教育等作用可以有效克服主體行為的自發(fā)盲目性，使之真正成為具有自覺性、守法性和自律性的合格主體，成為自覺遵守市場“游戲規(guī)則”的理性“經(jīng)紀人”。第一，法律是市場主體資格健全和行為規(guī)范化的保障。政府如何運用金融政策進行宏觀調(diào)控需要法律授權(quán)，政府宏觀調(diào)控的權(quán)力、范圍、措施及效力均需法律明確規(guī)定；金融市場主體的行為規(guī)則需要法律確認，金融市場秩序需要法律建立，正是在這個意義上，我們認為，法制化是中國金融市場建設的必由之路，當然也是防范和化解金融風險的必由之路。防范和化解金融風險的措施主要有：（一）法制化是有效防范和化解金融風險的必由之路正是由于金融市場在整個市場經(jīng)濟體系中的地位和作用，其規(guī)范運作和穩(wěn)健發(fā)展就顯得更為重要。這都構(gòu)成潛在的金融風險因素。另外，一些老工業(yè)基地、軍工及老傳統(tǒng)行業(yè)，企業(yè)虧損嚴重，舊體制的包袱越背越重。改革開放以來，我國家電、輕工、紡織、食品等行業(yè)曾得到迅速發(fā)展，但也帶來不少重復建設、重復引進、盲目追求“大而全”、“小而全”的問題。（四）監(jiān)督機制不完善我國一些銀行違規(guī)操作、過度投機造成巨大經(jīng)濟損失和金融領域內(nèi)時有發(fā)生的大案要案的根本原因就是內(nèi)部管理混亂，監(jiān)督制約機制不健全，外部監(jiān)管不力，缺乏行業(yè)自律組織。就我國目前間接金融配置看，金融機構(gòu)對非國有經(jīng)濟的支持不夠，而非國有經(jīng)濟已成為我國經(jīng)濟增長與促進就業(yè)的重要支撐。而由于法規(guī)制度和現(xiàn)實市場環(huán)境的限制，迅速聚集的保費資金沒有適當正常的投資渠道，這其中的風險積累也值得重視。這類機構(gòu)在發(fā)展中演化為“金融百貨公司”，不但與商業(yè)銀行一樣從事存貸款與投資業(yè)務，也大量染指證券經(jīng)營業(yè)務。（二）非銀行金融機構(gòu)的風險日益暴露我國的非銀行機構(gòu)主要包括信托投資公司、財務公司、證券公司以及保險公司等。三、當前我國存在的金融風險隱患（一）銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化，不良貸款比重較高在我國經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)軌過程中，由于資本市場發(fā)展滯后，融資格局以銀行的直接融資為主，在統(tǒng)一利率政策指導下，對支持企業(yè)不斷增長的投資需求以及經(jīng)濟發(fā)展起到了重要作用。中國金融市場建設應以統(tǒng)一開放、有序競爭、嚴格監(jiān)管為最終目標，這實質(zhì)上也是市場機制合理、有序運行的基本要求，要實現(xiàn)這一要求，必須規(guī)范金融市場主體行為，建立金融市場秩序，協(xié)調(diào)金融關系，完善金融宏觀調(diào)控手段。但從法律與經(jīng)濟發(fā)展的關系不難看出：金融體制的建立與完善必須有相應的制度與規(guī)范作后盾，金融市場的有效運作則必須以秩序為前提。這些不正?，F(xiàn)象若長期存在，必將對貨幣市場和資本市場的均衡發(fā)展造成不良影響，使市場融資方式趨向單一，并最終危及金融市場的健康發(fā)展。一方面是證券、信托、保險、期貨等市場已建立，使金融市場呈現(xiàn)出資產(chǎn)多元化格局。在這種狀況下，商業(yè)銀行不可能將央行貨幣政策信號有效地傳導至生產(chǎn)與流通領域，從而在相當程度上弱化了央行的間接調(diào)控功能。央行盡管已開始采用一般性貨幣政策工具，間接調(diào)控宏觀金融市場，但由于貨幣市場、利率市場、外匯市場等配套運作機制不健全，央行完全依賴信貸、利率、匯率等金融杠桿進行間接宏觀調(diào)控的條件尚不具備。（一）制度方面中國的金融體制盡管已進行了歷史性的變革，并初步建立了適應市場經(jīng)濟體制的金融市場雛形，但這種雛形與完善的市場機制所需要的金融市場差距甚大，呈現(xiàn)出明顯的“過渡性”特征。在中國，目前反映出來的潛在金融風險隱患除了違規(guī)操作衍生交易、資產(chǎn)效益低下、呆帳壞帳率偏高、金融詐騙嚴重等國際共同的金融風險外，還具有經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌時期的明顯特點，如金融主體資格不健全、部分非銀行金融機構(gòu)資本充足率偏低、金融機構(gòu)設置布局不合理而引發(fā)的過度同業(yè)競爭、銀行信貸資金違規(guī)流入股市炒作、國有商業(yè)銀行不良貸款比例偏高等等。各種金融動蕩的后果已不再僅局限于某個金融機構(gòu)或國家，而且呈鎖鏈式傳遞或擴散，危害波及周邊地區(qū)至整個經(jīng)濟區(qū)域。正是因為金融風險是可控的，才使得建立健全現(xiàn)代金融制度具有現(xiàn)實意義。（五）可控性盡管金融風險是客觀，但是金融風險是可控的。所以，一旦金融風險爆發(fā)，往往都伴隨著突發(fā)性、加速性，直到金融危機。（四）加速性金融風險一旦爆發(fā)，它不同于其他風險爆發(fā)只在既定范圍內(nèi)勻速變動，而是因風險失去信用基礎而加速變動。（三）擴散性金融風險不同于其他風險的一個最顯著特征是，金融機構(gòu)的風險損失或失敗，不僅影響自身的生存和發(fā)展，更突出的是導致眾多的儲蓄者和投資者的損失或失敗，從而引起社會的動蕩。這是由于：其一，因信用有借有還、存款此存彼取、貨款此還彼借，導致許多損失或不利因素為這種信用循環(huán)所掩蓋；其二，可能由通貨膨脹、借新還舊、貸款還息等形式來掩蓋銀行事實上的金融損失；第三，因銀行壟斷和政府干預或政府特權(quán)，使一些本已顯現(xiàn)的金融風險，被人為的行政壓抑所掩蓋。所謂無風險的金融活動在現(xiàn)實金融生活中是根本不存在的。正確地認識金融風險的特征，對于建立和完善金融風險的防范機制，加強金融風險的管理和控制，具有十分重要的意義。在中國，金融體制改革是建立社會主義市場經(jīng)濟的核心工程，但由于處在特定的轉(zhuǎn)型時期，新的機制遠未健全，法律規(guī)范尚不完善，加之長期計劃體制的影響根深蒂固，個別市場主體在利益驅(qū)動下利用市場監(jiān)管和法律調(diào)控的疏漏，頻繁地進行違規(guī)操作，使中國金融業(yè)的風險隱患日漸凸現(xiàn)。金融風險的存在對于經(jīng)濟和社會發(fā)展的危害巨大，它不但能使個別金融機構(gòu)蒙受巨額損失，而且還可能破壞一個國家或地區(qū)，乃至世界經(jīng)濟秩序的穩(wěn)定，引發(fā)社會動蕩。因此，在我國防范和化解金融風險非常必要。對此，中國金融監(jiān)管體制改革業(yè)應未雨綢繆，盡快出臺國家金融安全審查制度規(guī)范，構(gòu)建國家金融安全戰(zhàn)略防御體系。雖然該法將金融安全納入其中，但是卻未提及金融安全審查。一方面，需加強國家金融安全審查。隨著經(jīng)濟全球化的不斷融入，國際金融機構(gòu)間的競爭與合作不斷加深。一方面，在銷售銀行理財?shù)犬a(chǎn)品時，應認真履行對投資者灌輸風險與收益掛鉤的投資教育，并保存好相關的錄像和原始記錄；另一方面，需嚴格做好投資者和投資產(chǎn)品的分級，避免出現(xiàn)交叉分級銷售，嚴禁出現(xiàn)誤導和將高風險產(chǎn)品銷售給低承受能力儲戶的現(xiàn)象。鼓勵“獎善罰惡”，對知法范法、嚴重違紀人員應加大處罰力度，對于操作人員在創(chuàng)新產(chǎn)品運行過程中，發(fā)現(xiàn)并上報的問題和漏洞給予足夠重視并給予獎勵。加強員工新業(yè)務和新產(chǎn)品的學習，領會監(jiān)管要求與制度要求，理解產(chǎn)品的適用范圍，避免出現(xiàn)操作上的失誤，降低操作風險。最后，加強與行業(yè)協(xié)會間的互動協(xié)作，通過在協(xié)會間共享負面清單、基礎資產(chǎn)投向等數(shù)據(jù)，提高資管信息透明度。一方面，加強領會監(jiān)管層的思路和要求，以“三個有利于”的原則來制定創(chuàng)新產(chǎn)品。金融創(chuàng)新要確保風險創(chuàng)造主體的一致性，嚴禁向金融消費者轉(zhuǎn)嫁風險、