【正文】 三 、從 通信。其中，通信設(shè)備制造行業(yè)的總資產(chǎn)在 20xx 年 20xx 年的增長幅度與 GDP 的增長幅度持平， 銷售收入的增 長幅度略高于 GDP 的增長幅度；而利潤的增幅則低于 GDP 的增幅 。政策可能影響到企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略，因此通信企業(yè)在市場行為中應(yīng)適度地考慮政策風(fēng)險。為改變我國技術(shù)受制于國際通信標(biāo)準(zhǔn)，國家還著手發(fā)展自己的通信標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵國內(nèi)企業(yè)的參與。行業(yè)存在資源重復(fù)性建設(shè)和技術(shù)斷層，需要國家的引導(dǎo)調(diào)節(jié)。 ② 政策性風(fēng)險 37 通信產(chǎn)品 我國通信設(shè)備制造業(yè)的政策性風(fēng)險主要存在于行業(yè)法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)制定的不完善。市場中國有企業(yè)、民營企業(yè)、外資企業(yè)成三足鼎立之勢。 通信設(shè)備制造業(yè)外部的不確定性主要產(chǎn)生兩大風(fēng)險： ① 行業(yè)壁壘 我國的通信設(shè)備制造業(yè)正處于成長期，市場潛力很大。 在復(fù)雜與不穩(wěn)定狀況下不確定程度最高。盡管外部環(huán)境影響因素較少，但這些因素難以預(yù)測，往往與初衷相違背。 ③ 簡單與不穩(wěn)定狀況。 在復(fù)雜與穩(wěn)定環(huán)境中，不確定性有所增加。在這種條件下，由于環(huán)境穩(wěn)定或可預(yù)期，企對過去環(huán)境影響的分析就有一定的實際意義。 如：電子、航空運輸、通訊行業(yè)等。 如：電腦、玩具行業(yè)等。 例如：教育行業(yè)、大型電器制造等。 如：軟飲料罐裝行業(yè)、容器制造行業(yè)等。 上述兩種特性，形成了一個評估環(huán)境不確定性的框架，下圖分別探討了由兩個特性組成的四種環(huán)境狀況： ① 簡單與穩(wěn)定環(huán)境。 這是指外部環(huán)境變化的速度。而一所大學(xué)往往是技術(shù)、文化和價值交流的融匯點，大學(xué)與政府、贊助機構(gòu)、專業(yè)團(tuán)體、校友會、家長基金會 、公司等相互影響，形成為數(shù)眾多的外部因素復(fù)雜的環(huán)境。復(fù)雜程 35 通信產(chǎn)品 度可能來自面臨的環(huán)境因素的多樣性，也可能來自處理環(huán)境影響所需要的知識多寡。 環(huán)境不確定性程度可以由下面兩個特性描述： 。如果企業(yè)采取的技術(shù)落后或不符市場需求就會帶來企業(yè)運營風(fēng)險，進(jìn)一步降低企業(yè)的償債能力，從而導(dǎo)致銀行的信貸風(fēng)險。這就要求企業(yè)不僅需要擁有強大的產(chǎn)品開發(fā)能力，還要有識別未來產(chǎn)品發(fā)展潮流的能力，后者甚至在市場行為中更為重要。在科學(xué)技術(shù)迅速發(fā)展變化的今天，技術(shù)環(huán)境對行業(yè)的影響可能是創(chuàng)造性的，也可 能是破壞性的，投資者必須要預(yù)見這些新技術(shù)帶來的變化，在戰(zhàn)略管理上做出相應(yīng)的戰(zhàn)略決策，以獲得新的競爭優(yōu)勢。例 34 通信產(chǎn)品 如，人口規(guī)模、社會人口年齡結(jié)構(gòu)、家庭人口結(jié)構(gòu)、社會風(fēng)俗對消費者消費偏好的影響、環(huán)境保護(hù)與生態(tài)平衡狀況等因素都是行業(yè)在確定投資方向、產(chǎn)品改進(jìn)與革新等重大經(jīng)營決策問題時必須考慮的因素。自然環(huán)境是指行業(yè)所處的自然資源與生態(tài)環(huán)境，包括土地、森林、河流、海洋、生物、礦產(chǎn) 、能源、水源、環(huán)境保護(hù)、生態(tài)平衡等方面的發(fā)展變化。繼續(xù)深入電力、鐵路、電信等壟斷部門的改革 ,盡快制定和出臺《反壟斷法》 ,政府則從依法管理、提高信息透明度和價格監(jiān)管等方面加強對壟斷行業(yè)的管理。與此同時 ,對違規(guī)投資的企業(yè)既要依法從嚴(yán)查處和整頓 ,又要引導(dǎo)其規(guī)范發(fā)展 ,最大限度地減少負(fù)面影響。 繼續(xù)加強和完善土地調(diào)控和信貸調(diào) 控的杠桿作用 從兩個層面做到 “ 有保有壓 ”, 一是對過熱行業(yè)如房地產(chǎn)、鋼鐵等行業(yè)繼續(xù)保持現(xiàn)有的緊縮措施 ,房地產(chǎn)過熱如果繼續(xù)發(fā)展 ,可采取結(jié)構(gòu)性升息措施 ,即提高個人住房貸款利率和房地產(chǎn)企業(yè)貸款利率 。其中 100 億元用于擴(kuò)大農(nóng)民種糧的直補支出 ,100 億元用于減免中西部貧困和低收入農(nóng)民家庭的學(xué)雜費支出 ,100 億元用于中西部地區(qū)農(nóng)業(yè)稅減免。另一方面 ,與財政政策配合 ,支持國內(nèi)企業(yè)的自主創(chuàng)新 ,提高國內(nèi)企業(yè)的國際競爭力。一方面 ,貨幣政策總體趨于中性 ,主要是控制一些行業(yè)的投資泡沫 ,對房地產(chǎn)、鋼鐵等過熱、金融風(fēng)險大的行業(yè)要繼續(xù)采取適度偏緊的 “ 窗口指導(dǎo) ” 取向 ,并采取結(jié)構(gòu)性升息措施 (提高房地產(chǎn)貸款利率等 )。 其次 ,以增發(fā)國債為重點的積 極財政政策已經(jīng)明顯轉(zhuǎn)型 ,但考慮到它在公共投資、結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)和戰(zhàn)略調(diào)控中的無可替代的作用 ,可以強化其結(jié)構(gòu)導(dǎo)向的功能 ,一方面繼續(xù)用其直接參與和間接引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整計劃 ,另一方面則保持其一定的年度指標(biāo)額度對可能出現(xiàn)國內(nèi)外重大經(jīng)濟(jì)和社會風(fēng)險 (如遇亞洲金融危機、 SARS 危機等 )進(jìn)行及時調(diào)控。由于存在短期性的增長嚴(yán)重不平衡和長期累積的結(jié)構(gòu)性矛盾 ,如果采取完全中性的政策措施 ,結(jié)果是熱的降不下來 ,冷的還是上不去?？傮w政策是 “ 進(jìn)中求穩(wěn) ”, 保持穩(wěn)健的財政貨幣政策 ,同時 ,體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整的導(dǎo)向 ,財政和貨幣政策體現(xiàn)總量適度調(diào)整和結(jié)構(gòu)優(yōu)化并重 ,更 32 通信產(chǎn)品 加注意結(jié)構(gòu)優(yōu)化和增長方式轉(zhuǎn)換。四是盡管各地方對服務(wù)價格上漲存在相當(dāng)強的預(yù)期 ,但其上漲力度是可以控制的 ,政府加強對服務(wù)價格 (特別是公共服務(wù)產(chǎn)品價格 )的控制仍然十分必要。二是房地產(chǎn)、鋼鐵等過熱行業(yè)的投資繼續(xù)明顯降溫 ,將對生產(chǎn)資料價格指數(shù)增長形成相當(dāng)大的約束。 通貨膨脹壓力將逐步緩解 由于以下原因 ,明年物價指數(shù)將穩(wěn)中趨降 ,通脹壓力將逐步減輕。三是初、高中畢業(yè)生的就業(yè)壓力也明顯增大。二是大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)難的問題將繼續(xù)成為一個社會問題。據(jù)有關(guān)專家測算 ,經(jīng)濟(jì)增長放慢使今年減少 115 萬個潛在就業(yè)崗位 ,全年城鎮(zhèn)登記失業(yè)率預(yù)計為 %。目前我國仍處 于勞動力資源增長的高峰期 ,在城鎮(zhèn)新增就業(yè)群體、累積的下崗失業(yè)人員和農(nóng)民進(jìn)城務(wù)工人員等形成的巨大就業(yè)壓力根本無法緩解的情況下 ,一些新的就業(yè)問題還將突顯出來。 (3)隨著入世過渡期后對我國紡織品配額的取消 ,會促進(jìn)我國具有比較優(yōu)勢的紡織品出口繼續(xù)保持較快增長水平。對出口 起積極影響的因素有 :(1)由于美國、歐盟、日本經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于恢復(fù)階段 ,其內(nèi)在增長的穩(wěn)定性有所加強 ,因此 ,明年全球經(jīng)濟(jì)仍然保持較快的增長速度 ,對我國出口形成較好的支持。四是今年農(nóng)民增收十分明顯 ,但明年要保持這一態(tài)勢將十分困難 ,明年因受政策效應(yīng)遞減及農(nóng)產(chǎn)品價格可能回落等因素的影響 ,農(nóng)民收入增長將會明顯回落 ,這將制約農(nóng)村消費增長。隨著對房地產(chǎn)投資和價格調(diào)控力度的加大 ,其影響將會逐步顯現(xiàn)出來 ,如果有可能動用利率杠桿的話 ,則影響將會更大。居民消費預(yù)期和信心是影響未來消費增長的關(guān)鍵性因素 ,這兩項指數(shù)持續(xù)下降預(yù)示著明年消費持續(xù)回升的難度較大。一是居民消費預(yù)期和消費信心呈明顯下降趨勢。 消費需求穩(wěn)定增長 在各項刺激消費增長的政策作用下 ,隨著城鄉(xiāng)居民收入大幅度提高及消費結(jié)構(gòu)升級的拉動 ,我國整體消費穩(wěn)定增長的局面正在形成 ,這將使 20xx 年消費繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。貨幣政策相對偏緊已對企業(yè)流動資金產(chǎn)生了較大影響 ,這種局面如果僵持下去 ,對明年投資自主增長機制將會產(chǎn)生非常不利的影響。 總之 ,明年投資增長率有望回歸到適度增長區(qū) 間 ,但同時也要注意 ,近幾個月貨幣信貸投放急劇減少 ,其對投資增長的滯后影響有可能在明年上半年顯現(xiàn)。在新的汽車產(chǎn)業(yè)政策的逐步實施及需求顯著降溫的作用下 ,汽車投資將會明顯降溫。二是過熱行 29 通信產(chǎn)品 業(yè)投資將繼續(xù)大幅回落。首先 ,加快投資體制改革 ,大幅度減少行政審批 ,給企業(yè)更多的投資自主決策權(quán) ,使明年投資增長的總體環(huán)境趨于寬松 .其次 ,明年投資調(diào)控總體上仍將繼續(xù)按照 “ 有保有壓、區(qū)別對待 ” 的原則進(jìn)行 ,這將保證投資增長在繼續(xù)降溫過程中實現(xiàn)平穩(wěn)著陸。規(guī)模以上工業(yè)增長 16%左右。出口增長 1015%。全社會投資增長 18%左右 。短期問題主要有 :農(nóng)民收入增長再次回落 ,就業(yè)壓力依然較大 ,消費增長小幅放慢 ,出口增長明顯回落等。靈活 運用信貸規(guī)模和利率調(diào)控的 “ 松緊搭配 ” 手段 ,更大程度地發(fā)揮利率在資源配置中的基礎(chǔ)作用 ,進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化。繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策 ,并根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融運行的變化適時加以完善。所謂穩(wěn)健 ,其含義是既要防止預(yù)算支出進(jìn)一步推動投資過快增長 ,又要支持在建項目盡快建成投產(chǎn)、發(fā)揮效益以及需要國債資金的項目建設(shè)。第三 ,物價上漲帶動工資、利率、租金等上漲 ,生產(chǎn)成本提高 ,引發(fā)產(chǎn)品價格全面上漲。首先 ,石油價格直接推動物價上漲 ,這是輸入型通貨膨脹 。因此 ,一旦加工工業(yè)生產(chǎn)能力得到壓縮 ,工資增加 ,上游產(chǎn)品價格上漲就會順暢傳導(dǎo)到下游產(chǎn)品 ,帶來物價全面上漲。但目前 ,下游企業(yè)消化成本上漲的壓力明顯增大 ,企業(yè)利潤增長出現(xiàn)減慢的趨勢 ,企業(yè)破產(chǎn)兼并增加 ,經(jīng)過一段時間的調(diào)整 ,過剩生產(chǎn)能力會得到消化 。 一是初級產(chǎn)品價格向最終消費品傳導(dǎo)的問題。但由于我國的生產(chǎn)要素沒有在各個部門得到有效均衡的配置 ,在總體經(jīng)濟(jì)供求基本平衡的情況下 ,一些部門產(chǎn)能過剩的同時伴隨著另外一些部門需求過剩 ,所以 20xx 年以來我國的物價上漲比較溫和 ,屬于成本推動型和結(jié)構(gòu)型。 20xx 年年底開始的新一輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張是在我國生產(chǎn)能力過剩、大部分商品供過于求的背景下發(fā)生的。如果不能有效控制房價上漲的勢頭 ,房地產(chǎn)泡沫的破滅將帶來較大金融風(fēng)險 ,并影響到國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長。需求過旺、價格上漲將使房地產(chǎn)業(yè)預(yù)期利潤率上升 ,社會資金會更多流入房地產(chǎn)開發(fā) ,房地產(chǎn)投資高燒不退將刺激鋼材、水泥等建材價格堅挺。三是土地價格的持續(xù)上漲直接推動了房價上漲。購房需求 短期內(nèi)過快增大抬高了房價 ,房價上漲反過來又進(jìn)一步刺激購房需求增加。 今年以來 ,全國房地產(chǎn)價格上漲很快 ,已經(jīng)引起群眾的不滿。如果貨幣信貸繼續(xù)保持目前的增速和結(jié)構(gòu) ,對 20xx 年經(jīng)濟(jì)會帶來不利影響。短期貸款主要用于當(dāng)前生產(chǎn) ,票據(jù)融資屬于中小企業(yè)常用的融資方式。信貸投放結(jié)構(gòu)與宏觀調(diào)控的意圖存在一定矛盾。 (4)貨幣信貸收縮中貸款結(jié)構(gòu)性矛盾突出 ,企業(yè)流動資金偏緊。要緩解交通能源的供需矛盾 ,一方面必須加大電源電網(wǎng)、大型煤炭基地、鐵路、港口等方面的投資力度 ,增加供給能力 。二是消費結(jié)構(gòu)升級引致重化工業(yè)發(fā)展 增長加快 ,能源運輸需求大幅增加 。 我國資源保障程度和人均資源占有率低 ,而長期存在的高投入、高消耗、低效益的粗放式經(jīng)營進(jìn)一步加劇了資源約束的矛盾 ,目前經(jīng)濟(jì)運行中出現(xiàn)的煤電油運緊張的局面短期難以緩解。 “ 區(qū)別對待、有保有壓 ” 的宏觀調(diào)控政策的實施只是抑制了投資過快的增長速度 ,但沒有改變投資較快 25 通信產(chǎn)品 增長的趨勢。 20xx年 110月 ,累計新開工投資項目 12 萬個 ,同比增加 8154 個。重工業(yè)投資的特點是投資規(guī)模比較大 ,投資周期比較長 ,一般需 3 年左右的時間完成。 (2)固定資產(chǎn)投資在建規(guī)模偏大 ,投資擴(kuò)張的動力依然較強。 我國農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施長期落后 ,耕地質(zhì)量下降 ,擴(kuò)大糧食生產(chǎn)的難度較大。但經(jīng)濟(jì)運行中舊有的突出矛盾并沒有根 本解決 ,又出現(xiàn)了一些需要關(guān)注的新問題 ,這些矛盾和問題是 20xx 年和未來需要著力解決的。 20xx 年 ,我國生產(chǎn)資料市場持續(xù)較快發(fā)展 ,得益于中央宏觀調(diào)控取得明顯成效 ,經(jīng)濟(jì)運行中一些不穩(wěn)定不健康因素得到了有效抑制 ,消費結(jié)構(gòu)升級加快。 生產(chǎn)資料銷售總額突破 10萬億 商務(wù)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示 ,截至 20xx年 11月末 ,我國生產(chǎn)資料銷售總額突破 10 萬億元 ,達(dá) 萬億元 ,創(chuàng)歷史新高。在商品市場蓬勃發(fā)展的同時 ,市場運行還存在著一些突出問題。人均每天社會消費品零售額突破 10 元。 20xx 年糧食再增產(chǎn)面臨著面積擴(kuò)大、單產(chǎn)提高、財力支持、價格上 調(diào)四個方面空間有限和氣候條件不確定的制約。 20xx 年 ,我國出現(xiàn) “ 糧食增產(chǎn)、農(nóng)業(yè)增效、農(nóng)民增收 ” 的好勢頭。究其原因 ,一是多年積累的問題和深層次結(jié)構(gòu)性矛盾逐步暴露 ,二是股權(quán)分置問題空前受到市場關(guān)注 ,三是風(fēng)險券商問題集中爆發(fā) ,四是上市公司質(zhì)量尚待提高。自 20xx 年下半年以來 ,上證指數(shù)幾度擊穿 1300 點這一被市場人士所公認(rèn)的 “ 政策底 ” 。但今后一段時間我國就業(yè)形勢仍然十分嚴(yán)峻 ,勞動力供求總量矛盾和結(jié)構(gòu)性矛盾在短期內(nèi)不會根本改變。 就業(yè) 新增 910 萬人次 國家勞動和社會保障部數(shù)據(jù)顯示 ,20xx年 1至 11月份 ,全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員 910 萬人 ,順利實現(xiàn) 20xx 年城鎮(zhèn)新增就業(yè) 900 萬人目標(biāo)。 從各稅種增收情況看 ,20xx 年稅收大幅增長除稅務(wù)機關(guān)提高征管質(zhì)量和效率之外 ,更得益于國民經(jīng)濟(jì)的快速增長 ,經(jīng)濟(jì)運行質(zhì)量和企業(yè)效益明顯提高。它標(biāo)志著中國宏觀調(diào)控正在由行政手段轉(zhuǎn)向更多地運用經(jīng)濟(jì)手段和市場手段來實施。 027%,一個平淡、微小得幾乎難以給人留下任何印象的數(shù)字 ,卻結(jié)束了我國存貸款利率長達(dá) 10 年的持續(xù)下行 ,震撼了國內(nèi)乃至全球金融市場。 利率上調(diào) % 20xx年 10月 28日 ,中國人民銀行宣布 :從次日起 ,金融機構(gòu)人民幣一年期存款和貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào) 個百分點。目前 ,中國人均外貿(mào)額不到 850 美元 ,大大低于世界人均近 2400 美元的水平。入選理由 :外貿(mào)總額破萬億美元 ,貿(mào)易大國卻非貿(mào)易強國。進(jìn)口 億美元 ,增長 %。同時用于解決歷史欠賬 ,化解財政風(fēng)險 ,如加大對農(nóng)業(yè)的投入 ,支持社會保障 ,解決歷史欠賬 ,加大對教科文體等事業(yè)的支持力度 ,以及支持企業(yè)改革包括企業(yè)兼并破產(chǎn)和企業(yè)分離辦社會 21 通信產(chǎn)品 支出等。對于超常規(guī)增收 ,一般不能用來安排一般性、剛性支出。 財政增收 5000 億 20xx年前 11個月 ,我國財政增收同比增長 %,預(yù)計 20xx年