【正文】 股市號召力 新型建材行業(yè)具備高科技概念，同時由于其與人們的生活息息相關(guān)，投資者更易理解與接受。 ?短期內(nèi)以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)，產(chǎn)生利潤，并以此為支撐，進入其他產(chǎn)業(yè)和信托投資業(yè)務(wù)。 資本經(jīng)營 業(yè)務(wù)組合 品牌經(jīng)營 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機構(gòu)設(shè)計咨詢 第 74 頁 中國陽光投資集團有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 中國陽光的目標是形成以房地產(chǎn)開發(fā)、高新技術(shù)（控股上市公司）、信托投資為主業(yè)的大型控股集團公司 房地產(chǎn)開發(fā) 高新技術(shù) 信托投資 中國陽光 資本經(jīng)營 業(yè)務(wù)組合 品牌經(jīng)營 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機構(gòu)設(shè)計咨詢 第 75 頁 中國陽光投資集團有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 中國陽光資本經(jīng)營的兩條主線：上市融資，發(fā)起設(shè)立信托投資公司 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 上市融資 信托投資公司 房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)不斷發(fā)展，提供現(xiàn)金流支持 現(xiàn)有資產(chǎn)處置，中國陽光回收資金 以控股方式進入一成長期后的新材料生產(chǎn)項目 項目培育：規(guī)模擴大，穩(wěn)定盈利 實施買殼上市，新材料項目置換進入上市公司，中國陽光培育新項目 上市公司增發(fā)配股，中國陽光產(chǎn)業(yè)不斷整合 開展投資咨詢類業(yè)務(wù)，吸納人才 發(fā)起設(shè)立房地產(chǎn)投資信托基金，成立基金管理公司 成立房地產(chǎn)信托投資公司 房地產(chǎn)信托投資公司增資擴股，并逐步介入其它信托投資業(yè)務(wù) 成立信托投資公司，中國陽光組織架構(gòu)重組，成立控股集團公司 資本經(jīng)營 業(yè)務(wù)組合 品牌經(jīng)營 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機構(gòu)設(shè)計咨詢 第 76 頁 中國陽光投資集團有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 房地產(chǎn)信托投資基金和基金管理公司作為兩個相互獨立的實體，它們之間是一種委托管理關(guān)系。 中國陽光選擇多樣化品牌策略，針對房地產(chǎn)開發(fā)、高新技術(shù)（控股上市公司）、信托投資，形成以陽光新景、陽光高新、陽光鑫融三大品牌為核心的品牌系統(tǒng) 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機構(gòu)設(shè)計咨詢 第 72 頁 中國陽光投資集團有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 從資本經(jīng)營的形式和內(nèi)容來劃分，資本經(jīng)營有四種形式 實業(yè)資本經(jīng)營 金融資本經(jīng)營 產(chǎn)權(quán)資本經(jīng)營 無形資本經(jīng)營 經(jīng)營對象 形式舉例 產(chǎn)業(yè) /產(chǎn)品 貨幣 產(chǎn)權(quán)，包括工業(yè)產(chǎn)權(quán)和知識產(chǎn)權(quán) 無形資產(chǎn) 產(chǎn)業(yè)重組，產(chǎn)品組合 企業(yè)融資，投資參股 資產(chǎn)出售與購置 品牌、專利投資入股或授權(quán)經(jīng)營 資本經(jīng)營 業(yè)務(wù)組合 品牌經(jīng)營 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機構(gòu)設(shè)計咨詢 第 73 頁 中國陽光投資集團有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 中國陽光資本經(jīng)營的目標是實現(xiàn)公司價值的最大化，表現(xiàn)為公司規(guī)模、收益的不斷增長 目 標 策 略 ?不斷循環(huán)的公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整； ?公司通過買殼上市的方式最終實現(xiàn)上市融資； ?公司發(fā)起成立并控股一信托投資公司。 注：具體進程將視國家政策的放開情況而定 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機構(gòu)設(shè)計咨詢 第 70 頁 中國陽光投資集團有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 目錄 ?中國陽光發(fā)展戰(zhàn)略摘要 ?中國陽光的企業(yè)理念 ?中國陽光的發(fā)展戰(zhàn)略 ?商業(yè)模式 ?房地產(chǎn)投資前景分析 ?戰(zhàn)略性行業(yè)的選擇 ?投行和信托金融服務(wù) ?中國陽光的發(fā)展策略 ?附錄：現(xiàn)有業(yè)務(wù)分析 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機構(gòu)設(shè)計咨詢 第 71 頁 中國陽光投資集團有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 中國陽光在經(jīng)營發(fā)展策略上要堅持一個中心，兩條腿走路，形成三大品牌系列 一個中心 兩條腿走路 三大品牌系列 目前業(yè)務(wù)組合上以房地產(chǎn)為中心，在資金、人力、組織上向房地產(chǎn)業(yè)傾斜，依靠房地產(chǎn)的發(fā)展為其他產(chǎn)業(yè)提供資金，對于其他產(chǎn)業(yè)要有進有退，最終將中國陽光發(fā)展成為 以房地產(chǎn)開發(fā)、高新技術(shù)（控股上市公司）、信托投資為主業(yè)的大型控股集團公司 。 ?在原有投資基金及基金管理公司的基礎(chǔ)上，進行企業(yè)改組，成立專業(yè)性信托投資機構(gòu)； ?專業(yè)性信托投資公司實施增資擴股。 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機構(gòu)設(shè)計咨詢 第 69 頁 中國陽光投資集團有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 中國陽光房地產(chǎn)投資信托實施策略 發(fā)起設(shè)立房地產(chǎn) 或住房投資基金 成立基金 管理公司 成立房地產(chǎn) 信托投資公司 成立信托 投資公司 ?《投資基金法》將放寬對發(fā)起設(shè)立投資基金的要求； ?通過發(fā)行受益憑證或基金股份募集投資者的資金； ?投資房地產(chǎn)獲取經(jīng)營收入，發(fā)放住房抵押貸款，政府債券等。 資料來源：新華信調(diào)查分析 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機構(gòu)設(shè)計咨詢 第 68 頁 中國陽光投資集團有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 中國陽光在信托投資領(lǐng)域的進入策略選擇 策 略 一 不注冊信托投資公司，先期開展房地產(chǎn)信托投資業(yè)務(wù) ?《中華人民共和國信托法》規(guī)定受托人可以是自然人、法人，從法律上明確了“委托”關(guān)系的存在； ?房地產(chǎn)投資信托具有廣泛的公眾基礎(chǔ)，在國內(nèi)還基本上是空白，但個人或公司投資房地產(chǎn)的情形已越來越多； ?房地產(chǎn)是中國陽光當前的主業(yè)。 ?整頓后的信托投資公司資產(chǎn)狀況普遍良好， 《信托投資公司管理辦法》允許信托投資公司進入同業(yè)拆借市場，增加了信托投資公司在調(diào)度資金方面的能力和潛在的擴張手段。 資料來源：新華信調(diào)查分析 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機構(gòu)設(shè)計咨詢 第 65 頁 中國陽光投資集團有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 《信托投資公司管理辦法》規(guī)定的信托投資公司業(yè)務(wù)框架 信托投資公司業(yè)務(wù)框架 財產(chǎn)委托 資金委托 投資基金 中介業(yè)務(wù) 債券承銷 中間業(yè)務(wù) 有形資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 動產(chǎn)、房產(chǎn)、地產(chǎn) 版權(quán)、知識產(chǎn)權(quán) 發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)、證券及風險投資基金管理公司 企業(yè)重組并購、項目融資、公司理財、財務(wù)顧問 國債、企業(yè)債券承銷 代理財產(chǎn)的管理、運用與處分，代保管業(yè)務(wù) 信用見證、資信調(diào)查及經(jīng)濟咨詢業(yè)務(wù) 信托業(yè)務(wù) 投資銀行業(yè)務(wù) 自有資金的投資、擔保業(yè)務(wù) 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機構(gòu)設(shè)計咨詢 第 66 頁 中國陽光投資集團有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 信托投資公司在創(chuàng)業(yè)投資基金管理及新型新型信托開發(fā)方面具有競爭優(yōu)勢 主要競爭者主要業(yè)務(wù)商業(yè)銀行 證券公司 基金管理公司信托投資公司委托存貸款 主導者證券投資基金托管 壟斷者委托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) 主導者證券投資基金管理 主導者投資銀行業(yè)務(wù) 主導者創(chuàng)業(yè)投資基金管理 具備優(yōu)勢新型信托產(chǎn)品開發(fā) 主導者資料來源：新華信調(diào)查分析 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機構(gòu)設(shè)計咨詢 第 67 頁 中國陽光投資集團有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 我國信托業(yè)面臨新的發(fā)展機遇 政 策 市 場 資 金 產(chǎn) 品 ?《信托投資公司管理辦法》和《中華人民共和國信托法》相繼頒布，為信托投資公司的發(fā)展奠定了法律基礎(chǔ)； ?信托業(yè)第五次整頓基本結(jié)束，信托業(yè)與銀行業(yè)、證券業(yè)實現(xiàn)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理。 中國信托業(yè)第五次整頓，信托投資公司進一步縮減到 50余家，實現(xiàn)信托業(yè)與銀行業(yè)、證券業(yè)的分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理。 1985年，國務(wù)院要求銀行停止辦理信托貸款和信托業(yè)務(wù)，中國人民銀行對信托業(yè)開展了第一次與第二次整頓工作。 2023年與著名的美國 Murry公司結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟。 連續(xù)收購上海星浩特等多家電動工具制造企業(yè)，成為全國最大的電動工具制造商和出口商。 產(chǎn)品擴展到合金材料的下游產(chǎn)品－－電動工具。 97年，德隆受讓國有股，成為湘火炬第一大股東。 收購匯源集團 51%的股權(quán)，屯河番茄醬市場份額占全國85%，全球的 6%。 資料來源：新華信調(diào)查分析 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機構(gòu)設(shè)計咨詢 第 63 頁 中國陽光投資集團有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 在控股上市公司方面，德隆國際基本遵循了受讓法人股，控股上市公司，調(diào)整上市公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，改變上市公司主業(yè)，整合上市公司所處行業(yè)，進而整合銷售渠道和銷售網(wǎng)絡(luò)的運作方式 入主上市公司 資產(chǎn)置換 產(chǎn)業(yè)整合 銷售網(wǎng)絡(luò)整合 新疆屯河 湘火炬 合金投資 96年 10月，德隆受讓部分集體股，成為新疆屯河第四大股東。 上市公司更名“陽光”， 5000多萬股民關(guān)注， 收購過程的新聞媒體 報導。 以 6,587萬元的總價格分別受讓北京天橋原五家股東所持有的公司法人股，計 15,349,870股，占公司總股本的 %，北大青鳥成為北京天橋第一大股東。 ?上市公司申請增發(fā)或配股； ?上市公司實施增發(fā)或配股； ?上市公司資產(chǎn)再重組。 ?股權(quán)受讓，成為控股股東； ?改組上市公司董事會。 低 高 與中國陽光現(xiàn)狀及需求匹配性 ?有較強資金實力 ?實業(yè)基礎(chǔ)較差 ?追求快速發(fā)展 IPO 買殼上市 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機構(gòu)設(shè)計咨詢 第 60 頁 中國陽光投資集團有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 買殼上市是指非上市公司購買一家上市公司一定比例的股權(quán)來取得上市的地位，然后通過“反向收購”注入自己有關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，實現(xiàn)間接上市的目的 方案制定 目標選擇 與談判 收購與受 讓股權(quán) 資產(chǎn)置換 增發(fā) /配股 ?確定買殼所要達到的目標； ?選擇合適的收購時機； ?確定用于收購的資金或資產(chǎn)； ?確定對收購目標的基本要求； ?確定收購成本與股權(quán)要求。 資料來源：新華信調(diào)查分析 實例 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機構(gòu)設(shè)計咨詢 第 59 頁 中國陽光投資集團有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 中國陽光可通過買殼上市的方式控股一個上市公司，作為今后的一個主要融資窗口和實施資本運作的基礎(chǔ) ?企業(yè)需要股份制改造并試運行三年，上市周期較長； ?有收益率等方面的盈利要求； ?發(fā)行費用較高； ?發(fā)行失敗的風險較大。 ?1999年 1月 10日，申請破產(chǎn)。 ?1996年，公司經(jīng)營危機初露，高層人員發(fā)生變動。 ?多元化投資走入歧途 ：進入金融、證券、貿(mào)易、酒店旅游、投資顧問以及交通、能源、通訊、原材料、化工、紡織、電子、醫(yī)療、高科技等工業(yè)生產(chǎn)的幾十個領(lǐng)域。 ?成為大型金融集團，擁有資產(chǎn)上百億。 ?政府＋企業(yè)的“窗口”模式得到進一步確認。 ?獲得近 境外信貸額度。 增加一個收入來源，拓寬公司信息渠道，培養(yǎng)和鍛煉公司業(yè)務(wù)人員。 新材料 農(nóng)業(yè) 體育 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機構(gòu)設(shè)計咨詢 第 55 頁 中國陽光投資集團有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 目錄 ?中國陽光發(fā)展戰(zhàn)略摘要 ?中國陽光的企業(yè)理念 ?中國陽光的發(fā)展戰(zhàn)略 ?商業(yè)模式 ?房地產(chǎn)投資前景分析 ?戰(zhàn)略性行業(yè)的選擇 ?投行和信托金融服務(wù) ?中國陽光的發(fā)展策略 ?附錄：現(xiàn)有業(yè)務(wù)分析 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機構(gòu)設(shè)計咨詢 第 56 頁 中國陽光投資集團有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 企業(yè)投、融資服務(wù) 企業(yè)兼并、收購與重組 財務(wù)顧問 資產(chǎn)管理 中國陽光開展部分投資銀行業(yè)務(wù)是對公司其它業(yè)務(wù)發(fā)展的一種有益補充 自身需要 投入不多 多種收益 公司目前的主要業(yè)務(wù) (投、融資，資產(chǎn)管理 )本身就有金融服務(wù)需求。 通過投資一些具有高投資回報的項目，中國陽光可以獲得一份不菲的投資回報。 中國中信文化體育產(chǎn)業(yè)有限公司 3年投資 10億元進軍文化體育產(chǎn)業(yè) 發(fā)展目標 業(yè)務(wù)框架 投資理念 運營模式 四種經(jīng)營方式 成為中國最大的、最具影響力的文化體育產(chǎn)業(yè)集團之一 影視劇制作、有線電視增值服務(wù)、體育產(chǎn)業(yè)、報刊雜志、廣告 足量的、長期的、智慧的投資 將“文化 (包括體育）”的產(chǎn)