投資決策階段風險分析與管理教材(參考版)
2025-02-10 20:43本頁面
【正文】 04 棟一、二層為商業(yè)店面，三層以上為標準層，總層數(shù)為 18 層，建筑總高度 58 . 1 米，建筑面積 11300㎡ ； 05 棟首層架空，二層以上為標準層，總層數(shù)為 18 層，建筑最大高度 57 . 5 米，建筑面積 6800 ㎡叮；幼兒園為三層框架結構。v 風險轉移在建筑工程中用的較多的方法是：v ( 1 ）工程保險：建筑工程一切險，意外傷害險v ( 2 ）聯(lián)合運作：聯(lián)合體投標，聯(lián)合承包v ( 3 ）分包：工程勞務分包，分項工程分包v ( 4 ）租借：技術和管理租借，設備租賃，流動資金借貸，信用保證 風險管理報告 (1) 報告的內容v 項目風險報告是用來向決策者和項目組織成員傳達風險信息，通報風險狀況和風險處理活動的效果。 項目的成本風險分析 (1)項目的成本風險分析 (2)(3)工程項目施工進度及工期風險 影響施工進度及工期的風險 (1) 影響施工進度及工期的風險 (2)(4) 工程項目施工質量風險 影響工程施工質量的風險因素 (1)影響工程施工質量的風險因素 (2) 風險的應對和控制 風險應對和控制和策略和方法 v 主動預防風險v 是指從風險來源入手，將風險的來源徹底消除。對于這些利潤率較低的工程項目，成本管理顯得尤其重要，只有通過成功的成本計劃和控制才能確保項目不至于虧損。項目投標過程中以低于行業(yè)平均成本中標變得司空見慣，因此企業(yè)為了發(fā)展，為了生存不得不在惡劣的競爭環(huán)境中，以犧牲自身利益為代價以獲取工程承包任務，期望通過施工過程中的合同變更調價和施工索賠等手段彌補損失。 工程施工風險管理組織機構圖 工程項目承包施工的主要風險 (1) 投標階段的風險v 建筑工程承包的首要任務是獲取項目任務，而投標是主要手段，每年建筑承包商花在項目投標上的人力和資金約占全年管理費用的60 % ，而投標的中標率約為 10 ％一 2 0％。v 必須實行風險監(jiān)督的過程v （ 1）工程和勞務分包隊伍民工工資發(fā)放、材料款的結算。而在投標時，一般承包商均采取回避的方法，不去過多地提合同條件的問題，而事實是提了也不可能修改，只能寄希望中標后合同談判與洽商，因此合同洽商階段顯得尤為重要，應通過內部評審盡可能地考慮到各種風險因素的影響。1）項目投標階段風險管理組織項目投標階段的主要風險管理目標：v ① 獲取投標標的；v ② 確信公司的融資能力滿足招標要求，確保融資渠道的暢通v ③ 充分了解工程所處的自然環(huán)境、社會環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境（材料價格、人力資源狀況、技術支持與服務能力） 。但是因此而沒有專人對風險管理負起協(xié)調和聯(lián)系的責任，則風險管理就要落空。 6）確保工程的質量、安全、工期目標的實現(xiàn)。 4）將風險成本控制在可以接受的范圍內，確保合同承諾的全面履行。v 2）在合同洽商過程中盡一切可能減少和回避承包合同中可能面臨的風險，對合同中必須接受和承擔的風險能夠掌握和控制。v 清單計價實行投標人自主報價，市場形成價格，反映企業(yè)個別成本，適應市場經(jīng)濟條件的全面競爭；定額計價實行投標人按定額計算造價，反映社會的平均成本，不能完全適應市場經(jīng)濟條件下的全面競爭。v 清單計價是招標人提供擬建工程的分部分項工程的工程量清單，工程量在招投標中不參與競爭 。這體現(xiàn)了一種 “ 預算的準確性由預算編制單位自己負責 ” 的精神。v 施工圖預算計價準確性由預算編制者負責。設計圖紙的設計質量和深度不夠，存在較多的設計缺陷，清單編制時就不可能全面、規(guī)范列項，準確、完整地描述項目特征和計算工程量，從而無法控制編制質量。 BS 期權定價模型是二項式定價模型的一個特例，其應用范圍要小于二項式定價模型，但是它極大地減少了定價所需要的數(shù)據(jù)。離散時間模型包括二項式、三項式期權定價等；連續(xù)時間模型中的BlackScholes模型則是最為著名、應用最為廣泛的期權定價模型。 實物期權理論及其定價模型v （ 1）實物期權理論研究 v 突破了傳統(tǒng)決策分析方法的束縛，在保留傳統(tǒng)方法合理內核的基礎上，對不確定性因素及相應環(huán)境的變化做出積極響應。通過此種決策上的延遲，將使投資者獲得更大的效益，即延期決策的價值。實物期權觀點：只要投入資金，便有部分投資轉化為沉沒成本，很難收回，這與 DCF法的投資可逆的假設是相互矛盾的 ；同時，市場環(huán)境將會隨著競爭者之間的相互制約和影響而加劇，從而反向影響到參與者之間的決策制定。 v （ 3）投資的可逆性和靈活性 v 在傳統(tǒng)項目決策分析方法中有如下假設 ：假定投資是可逆的，從各種決策方法中就可以體現(xiàn)出來（如決策樹等），若市場條件比預測的要差，則可以撤銷投資并且收回支出；假定投資決策是一種當期決策（投資或不投資兩者選一），而且與決策后可能出現(xiàn)的新信息無關；同時假定一旦投資者決定投資，就要始終堅持到項目的生命結束，此時并沒有考慮管理者主觀能動性、
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