投資項目評估chap7項目財務評估(參考版)
2025-01-17 16:47本頁面
【正文】 ? 財務評估的主要影響因素有哪些？ ? 如何進行營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加的估算？ ? 如何進行外購原材料、燃料動力成本的估算？ ? 什么是經營成本？如何估算？ 2023/2/3 65 復習思考題 ? 如何進行工資及福利費的估算？ ? 如何進行固定資產折舊、無形資產攤銷的估算？ ? 如何編制各類財務效益評估報表？ ? 項目盈利能力的評估指標有哪些？如何計算和評價？ ? 項目償債能力的評估指標有哪些？如何計算和評價？ ? 如何進行非經營項目的財務分析？ 2023/2/3 66 浙江工商大學金融學院 《 項目評估 》 教學提綱 。 2023/2/3 64 復習思考題 ? 簡述財務評估的含義和目標。 ? 財務效益評估報表：盈利能力評估報表 、償債能力評估報表 、財務生存能力評估報表。 ? 財務評估的步驟、主要影響因素和采用的價格。 ? 資金來源滿足率大于或等于 l， 說明該項目有一定的生存能力 。 ? 計算公式： 資金來源滿足率＝年資金來源／年資金運用 ? 年資金來源為年利潤總額 、 折舊費 、 攤銷費；年資金運用為年所得稅 、 應付利潤和各類借款本金償還額 。 ? 評價：與同行業(yè)的平均值進行比較 。 2023/2/3 61 償債能力 ? 速動比率 ? 指速動資產與流動負債之比，反映法人在短時間內償還流動負債的能力。 ? 計算公式 : 流動比率＝流動資產／流動負債 ? 意義：用以衡量項目流動資產在短期債務到期前可以變?yōu)楝F金用于償付流動負債的能力 ， 表明項目每百元流動負債有多少流動資產作為支付的保障 。 ? 部分銀行已經將其作為企業(yè)貸款評價的基本指標 ， 測算了各行業(yè)的標準值 。 ? 計算公式： 齒輪比率＝銀行短期債務／凈資產 銀行短期債務＝短期借款＋一年內到期的長期借款 ? 意義：衡量項目權益資金對債務的保障程度 。 ? 對于我國企業(yè) ， 一般認為交通 、 運輸 、 電力等基礎行業(yè)一般為 50％ 左右；加工業(yè)為 60％ 左右；商貿業(yè)為 80％ 左右 。 2023/2/3 58 償債能力 ? 資產負債率 ? 指各期末負債總額同資產總額的比率 ， 是從資本結構的角度分析項目長期償債能力的比率 。 ? 該指標應分年計算，償債備付率高，表明可用于還本付息的資金保障程度高。 2023/2/3 57 償債能力 ? 償債備付率（ DSCR） ? 指在借款償還期內，用于計算還本付息的資金（ EBITDATAX）與應還本付息金額的比值。 ? 意義：該指標越高 ， 表明利息償付的保障程度高 。 ）－（＝＝RRDRIP???2023/2/3 56 償債能力 ? 利息備付率（ ICR） ? 指在借款償還期內，各年可用于支付利息的息稅前利潤（ EBIT）與當期應付利息的比值。 ? 當借款償還期滿足貸款機構的要求期限時，認為項目具有還款能力。 ? 評價 ： 判斷可選投資方案時，應以動態(tài)投資回收期最短的為準 ? ? ? ? 011??????tPttct iCOCImmttt NPVNPVmP???????1112023/2/3 54 償債能力指標 名稱 取值范圍 相對重要性 政府 銀行 投資者 借款償還期 在債權人限定期限內 ☆ ☆ ☆ 利息備付率 ≥2 ☆ ☆ ☆ 償債備付率 ≥ ☆ ☆ ☆ 資產負債率 參考企業(yè)標準 ☆ ☆ ☆ 齒輪比率 ☆ 流動比率 ☆ ☆ 速動比率 ☆ 2023/2/3 55 償債能力 ? 借款償還期（ Pd) ? 含義：指項目建成投產后以其未分配利潤、固定資產折舊、維簡費、無形資產及遞延資產攤銷和其它還款來源償還固定資產貸款本息所經歷的時間。 ? 計算公式： ? 計算：先采用試算法，后采用 插值法 ? 評價 ： 計算出的財務內部收益率可與行業(yè)基準收益率 i0進行比較判斷 若 FIRR≥ i0 ， 則項目可考慮接受 ； 若 FIRR＜ i0 ， 則項目應予否定 ； ? ? ? ? 011??????nttt FI RRCOCI2023/2/3 52 插值法計算內部收益率 線性插值法的基本思路 折現率 ＋ FNPV 通過插值法估計的 IRR 凈現值輪廓線 實際 IRR O FNPV FNPV1 i1 FNPV2 i2 A C D 2023/2/3 53 動態(tài)指標 ? 動態(tài)投資回收期 P’t ? 含義： 指在考慮資金的時間價值情況下，項目始建后以累計凈現值收回項目的投資額所需的時間。 ? 計算公式： ? 評價： 若 FNPV≥ 0， 則項目可考慮接受 ； 若 FNPV＜ 0， 則項目應予否定 ； ：凈現值最大準則 ? ? ? ??????? nttct iCOCIF NPV112023/2/3 49
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1