【正文】 11月 ? 買入 1萬(wàn)噸氧化鋁價(jià)格為 3500元 /噸賣出 100手 11月氧化鋁合約，價(jià)格為 3700元 /噸套利結(jié)果 ? 虧損 1000元 /噸 ?? ?? 盈利 1000元 /噸最終結(jié)果 最終結(jié)算 1000*1萬(wàn)噸 1000*1萬(wàn)噸 =072套期保值業(yè)務(wù)和集團(tuán)可能產(chǎn)生較大的現(xiàn)實(shí)關(guān)聯(lián)度各類業(yè)務(wù)和。交易情況如下表：當(dāng)時(shí)氧化鋁的現(xiàn)貨價(jià)格為每噸 2500元，該鋁廠對(duì)該價(jià)格比較滿意。期貨自營(yíng)業(yè)務(wù)期貨公司利用自有資金進(jìn)行期貨買賣，獲取價(jià)差的行為。期貨市場(chǎng)清理整頓以來(lái)的 8年里，極少批準(zhǔn)成立新期貨經(jīng)紀(jì)公司，因此帶給期貨市場(chǎng)的影響是極其深遠(yuǎn)的。新設(shè)期貨公司審批松口2023年 8月，民安期貨公司開業(yè)。機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)一步活躍我國(guó)加入 WTO后，出于風(fēng)險(xiǎn)管理的客觀需要，不少行業(yè)的大企業(yè)都參與期貨交易，包括生產(chǎn)、流通、消費(fèi)、貿(mào)易、進(jìn)出口在內(nèi)的企業(yè)都將使用期貨這一投資理財(cái)工具。國(guó)際化趨勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)據(jù)此測(cè)算，約 180家期貨經(jīng)紀(jì)公司的手續(xù)費(fèi)收入應(yīng)在 ，足以支持目前一家經(jīng)紀(jì)公司平均 400萬(wàn)元 /年的運(yùn)營(yíng)成本。其中大豆、銅、小麥等品種的交易量、持倉(cāng)量皆超過(guò)上市以來(lái)的歷史最高水平。方案研究階段1988－ 1990期貨試點(diǎn)階段1990－ 1993規(guī)范整頓階段1993－ 2023規(guī)范運(yùn)作階段2023－70期貨業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)： 20232023凸顯六大進(jìn)展管理層重視程度提升在國(guó)家穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)的大背景下， 2023年以來(lái)管理層把發(fā)展期貨市場(chǎng)提到了前所未有的高度，將證券與期貨放到同等重要的位置，并將證券與期貨工作會(huì)議合并召開。v將 “穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng) ”的舉措落到實(shí)處。v上海期貨交易所已成為僅次于倫敦金屬交易所（ LME） 的全球第二大銅期貨市場(chǎng)，上海銅市已經(jīng)逐步擺脫影子市場(chǎng)的從屬地位，與 LME形成互為引導(dǎo)的態(tài)勢(shì)。v監(jiān)管內(nèi)容從控制風(fēng)險(xiǎn)為主向揭示風(fēng)險(xiǎn)和加強(qiáng)市場(chǎng)建設(shè)為主轉(zhuǎn)變。v到 2023年底全國(guó)期貨經(jīng)紀(jì)公司的虧損面達(dá) 85％以上，從而使整個(gè)期貨行業(yè)面臨著嚴(yán)重的生存危機(jī)。v 在 1995－ 1997年的三年時(shí)間里，期貨市場(chǎng)發(fā)生了一系列風(fēng)險(xiǎn)事件，例如： “”國(guó)債事件、廣聯(lián) “秈米事件 ”、蘇州紅小豆 602事件、海南中商 F703咖啡事件等，造成極其惡劣的社會(huì)影響。v1993年，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于堅(jiān)決制止期貨市場(chǎng)盲目發(fā)展的通知》，中國(guó)期貨市場(chǎng)開始整頓。v1992年，上海證券交易所首先推出國(guó)債期貨合約，標(biāo)志著我國(guó)金融 期貨市場(chǎng)開始出現(xiàn)。v“期貨市場(chǎng)研究工作小組”設(shè)計(jì)出農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的總體方案，并領(lǐng)導(dǎo)了中國(guó)鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)方案設(shè)計(jì)、選點(diǎn)和前期準(zhǔn)備工作。 “ 監(jiān) 管 —— 調(diào) 整 ” 構(gòu)成了保 險(xiǎn) 企 業(yè)動(dòng)態(tài)經(jīng)營(yíng) 的 過(guò) 程， 優(yōu) 秀的保 險(xiǎn) 公司通 過(guò)對(duì) 自身 經(jīng)營(yíng) 成果的快速判斷， 進(jìn) 行分析和 應(yīng)變 ，確保 經(jīng)營(yíng)戰(zhàn) 略及 時(shí)調(diào) 整 。風(fēng)險(xiǎn) 管理是保 險(xiǎn) 公司 經(jīng)營(yíng) 成功重要保 證 。67保險(xiǎn)公司的關(guān)鍵成功因素：敏銳的市場(chǎng)洞察和產(chǎn)品開發(fā)能力，嚴(yán)格合理的風(fēng)險(xiǎn)管理與核保技術(shù)，對(duì)監(jiān)管的靈活分析和應(yīng)變能力市場(chǎng)洞察和產(chǎn)品開發(fā)能力市場(chǎng)洞察和產(chǎn)品開發(fā)能力風(fēng)險(xiǎn)管理和核保技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理和核保技術(shù)對(duì)監(jiān)管的動(dòng)態(tài)應(yīng)變能力對(duì)監(jiān)管的動(dòng)態(tài)應(yīng)變能力強(qiáng) 大的市 場(chǎng) 能力是一個(gè)保 險(xiǎn) 公司 賴 以生存的基 礎(chǔ) 。可以解決三、 進(jìn)入保險(xiǎn)行業(yè)的 外方限制限制經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) 50億美元，國(guó)外經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn) 30年以上，在國(guó)內(nèi)設(shè)立代表處兩年以上。風(fēng)險(xiǎn)類風(fēng)險(xiǎn)類 型型三、通 過(guò)設(shè)計(jì) 良好的激勵(lì)機(jī)制，形成從上至下的 審 慎 經(jīng)營(yíng) 理念，控制企 業(yè) 的整體 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 。65保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的關(guān)鍵 —— 風(fēng)險(xiǎn)控制資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)保 費(fèi) 定價(jià) 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) /負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)其他 風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn) 控制手段控制手段一、技 術(shù) 的定量手段：以概率和 統(tǒng)計(jì)為 基 礎(chǔ)對(duì) 保 險(xiǎn) 公司的 產(chǎn) 品、 財(cái)務(wù)報(bào) 表等方面存在的 風(fēng)險(xiǎn)進(jìn) 行 測(cè) 度、 監(jiān) 控和管理。從 2023年到 2023年，我國(guó)保險(xiǎn)公司的平均投資收益分別為 %、 %和 %。其中，風(fēng)險(xiǎn)控制成為保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理的一個(gè)重要內(nèi)容。64保險(xiǎn)公司的盈利能力分析一、費(fèi)差異二、死差異三、利差異這決定了我國(guó)保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)主要來(lái)源于三個(gè)方面保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)來(lái)源主要來(lái)自：一、投保費(fèi)用；二、投資收益我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用控制嚴(yán)格，國(guó)債、銀行存款仍占相當(dāng)大的比例產(chǎn)險(xiǎn)公司利潤(rùn)主要來(lái)源于費(fèi)差異，壽險(xiǎn)公司利潤(rùn)主要來(lái)源于死差異和利差異保險(xiǎn)資金在運(yùn)用上受限決定了我國(guó)保險(xiǎn)公司的投保險(xiǎn)資金在運(yùn)用上受限決定了我國(guó)保險(xiǎn)公司的投資收益在一定程度上資收益在一定程度上 “靠天吃飯靠天吃飯 ”，提升效益必須，提升效益必須依靠產(chǎn)品創(chuàng)新更多吸納保費(fèi)，加強(qiáng)內(nèi)部管理和風(fēng)依靠產(chǎn)品創(chuàng)新更多吸納保費(fèi)，加強(qiáng)內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)控制以降低費(fèi)用。 財(cái)產(chǎn) 保 險(xiǎn) 中又以機(jī) 動(dòng)車輛 保 險(xiǎn) 和企 業(yè)財(cái)產(chǎn) 保 險(xiǎn)為 主 2023年我國(guó) 保費(fèi) 分配比例圖在我國(guó)保 費(fèi) 收入格局上 ,財(cái)產(chǎn)險(xiǎn) 一直占據(jù)了主 導(dǎo) 的地位 ,但近年來(lái)人身 險(xiǎn) 收入增 長(zhǎng) 迅速 ,2023年達(dá)到 22%的比例 .63保險(xiǎn)企業(yè)資金目前的主要運(yùn)用途徑保 險(xiǎn) 公司 資 金的主要運(yùn)用途徑截至 2023年底，我國(guó)保 險(xiǎn)資 金運(yùn)用余 額 達(dá) 8739億 元，其中，存入 銀 行的占大部分， 為 4550億元，比例 為 %， 1400億 元用于 購(gòu)買 國(guó) 債 ，比例 為 %，金融 債 投 資 占 %，基金投 資占 %目前我國(guó) 對(duì) 于保 險(xiǎn) 公司的 資 金運(yùn)用控制比 較嚴(yán) 格，各保 險(xiǎn) 公司的保 費(fèi) 收入只允 許進(jìn) 入指定的業(yè)務(wù) 范 圍進(jìn) 行投 資 ： 銀 行存款、 購(gòu)買 國(guó) 債 、 購(gòu)買 金融 債 券、投 資證 券投 資 基金、回 購(gòu)業(yè)務(wù) 、 購(gòu)買 企 業(yè)債 券，其中企 業(yè)債 券只允 許 投 資 國(guó)家的重點(diǎn)工程和企 業(yè) ，如三峽、 鐵 路、 電力、移 動(dòng) 通信等中央企 業(yè)債 券，保 費(fèi)資 金的運(yùn)用投向比例也由國(guó)家 嚴(yán) 格限制。60我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)目前的競(jìng)爭(zhēng)格局保險(xiǎn)市場(chǎng)的總體格局保險(xiǎn)市場(chǎng)的總體格局目前我國(guó)保 險(xiǎn)業(yè) 市 場(chǎng) 集中度相當(dāng)高，保 險(xiǎn) 企業(yè) 分 為 四個(gè) 層 面：一、中國(guó)人保、中國(guó)人壽遙遙 領(lǐng) 先于市 場(chǎng)二、全國(guó)性的股份制保 險(xiǎn) 公司三、 9 96年成立的股份制保 險(xiǎn) 公司四、 92年后成立的外 資 保 險(xiǎn) 機(jī)構(gòu)和國(guó)外保 險(xiǎn)公司在國(guó)內(nèi)的分支機(jī)構(gòu)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)目前的總體特征：壟斷競(jìng)爭(zhēng)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)目前的總體特征：壟斷競(jìng)爭(zhēng)中保、人壽各占據(jù)超過(guò) 40%的市場(chǎng)平安保險(xiǎn)、太平洋保險(xiǎn)各占據(jù)超過(guò)10%的市場(chǎng)份額華泰、新華、大眾保險(xiǎn)公司占據(jù) 1%左右的市場(chǎng)，成長(zhǎng)性較好外資、合資保險(xiǎn)公司，正處于經(jīng)營(yíng)的起步階段61我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的前景 —— 競(jìng)爭(zhēng)走向外環(huán)境影響因素產(chǎn)業(yè)內(nèi)影響因素我國(guó)加入 WTO， 2023年保險(xiǎn)業(yè)全面放開我國(guó)已有 30余家外資、合資保險(xiǎn)公司從壟斷競(jìng)爭(zhēng)走向多極化從壟斷競(jìng)爭(zhēng)走向多極化我國(guó)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司通過(guò)上市、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，加強(qiáng)內(nèi)部管理，提升市場(chǎng)應(yīng)變能力將會(huì)用更多國(guó)外的保險(xiǎn)公司介入中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)，帶來(lái)資金、技術(shù)、管理保險(xiǎn)是一個(gè)人才、技術(shù)高度密集的企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)巨大，市場(chǎng)格局多邊，在可預(yù)見的未來(lái)，原有的國(guó)有保險(xiǎn)企業(yè)的壟斷地位將逐漸削弱，市場(chǎng)有壟斷競(jìng)爭(zhēng)走向多極化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化，引起了國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化，引起了國(guó)外許多實(shí)力墻勁的保險(xiǎn)公司和國(guó)外許多實(shí)力墻勁的保險(xiǎn)公司和國(guó)內(nèi)的大集團(tuán)進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)，這進(jìn)一內(nèi)的大集團(tuán)進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)，這進(jìn)一步加速了保險(xiǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化步加速了保險(xiǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化我國(guó)的中化集團(tuán)、海爾集團(tuán)紛紛牽手國(guó)外的保險(xiǎn)公司進(jìn)軍保險(xiǎn)行業(yè)。排名 國(guó)家或地區(qū) 全部業(yè)務(wù) 非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù) 壽險(xiǎn)業(yè)務(wù) 1 瑞 士 4642． 7 1728. 7 2914． 0 2 日 本 3908． 9 805． 5 3103． 4 3 英 國(guó) 3244． 3 741． 5 2502． 8 4 美國(guó) 2921． 1 1474． 4 1446． 6 5 愛爾蘭 2454． 7 642． 7 1812． 0 6 荷蘭 2405． 7 1009． 2 1396． 5 7 芬蘭 2212． 6 464． 4 1748． 1 8 法國(guó) 2080． 9 688. 6 1392． 3 9 丹麥 2071． 3 789. 1 1282． 2 10 澳大利亞 2037． 4 1333． 6 * 全球平均 387． 3 151． 9 235． 4 1999全球保費(fèi) :（保險(xiǎn)深度對(duì)照） 排名 國(guó)家或地區(qū) 全部業(yè)務(wù) 非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù) 壽險(xiǎn)業(yè)務(wù) 1 南 非 16． 54 2． 62 13． 92 2 英 國(guó) 13． 35 3． 05 10． 30 3 瑞 士 12． 84 4． 78 8． 06 4 韓 國(guó) 11． 28 2． 89 8． 39 5 日 本 11． 17 2． 30 8． 87 6 愛爾蘭 9． 83 2． 57 7． 26 7 澳大利亞 9． 82 3． 39 6． 43 8 荷蘭 9. 65 4． 05 5． 60 9 塞浦路斯 8． 91 2． 00 6. 92 10 芬 蘭 8． 88 1． 86 7． 02 * 全球平均 7. 52 2． 95 4． 57 根據(jù) 權(quán) 威保 險(xiǎn)雜 志 Sinama統(tǒng)計(jì) ， 1999年世界平均的保 險(xiǎn) 密度就已 經(jīng) 達(dá)到 ，而我國(guó)相比 較則 具有 較 大的差距，保 險(xiǎn) 密度只有二三十美元，保 險(xiǎn) 深度只有三點(diǎn)幾的百分點(diǎn)。 59我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的前景 —— 從保險(xiǎn)深度和保險(xiǎn)密度看所 謂 保 險(xiǎn) 密度指的是人均保 險(xiǎn)費(fèi) 的數(shù)量，所 謂 保 險(xiǎn) 深度指的是保 險(xiǎn)費(fèi) 占GDP的比例， 2023年的保 險(xiǎn) 密度 為 237． 6元， 2023年的保 險(xiǎn) 深度 3％， 按照瑞士保 險(xiǎn) Sinama雜 志 統(tǒng)計(jì) ，中國(guó)的保險(xiǎn) 深度和保 險(xiǎn) 密度分 別 位于 73位和 61位。全國(guó)保 費(fèi) 收入由 1980年的 元增加到 2023年的 元，年均增 長(zhǎng) 速度 %， 遠(yuǎn)遠(yuǎn) 高于同期 GDP增 長(zhǎng) 速度。另外，還有 19個(gè)國(guó)家和地區(qū)的 112家外資保險(xiǎn)公司在內(nèi)地的 14個(gè)城市設(shè)立了 199個(gè)代表處，等待進(jìn)入中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)。與一般的企業(yè)相比，保險(xiǎn)業(yè)具有投資需求大、經(jīng)營(yíng)周期長(zhǎng)、利潤(rùn)率穩(wěn)定的特點(diǎn)，是典型的以創(chuàng)新來(lái)推動(dòng)增長(zhǎng)的金融產(chǎn)業(yè)。三個(gè)方面相統(tǒng)一就中小銀行必須以制度創(chuàng)新的能力滿足要求，具體而言：提供創(chuàng)新的產(chǎn)品和先進(jìn)的服務(wù)； 有效的客戶經(jīng)理制； 真正的以“ 營(yíng)銷 ” 為核心的構(gòu)架； 合理恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制資源整合能力：商業(yè)銀行成功的基礎(chǔ)創(chuàng)新能力：商業(yè)銀行成功的實(shí)現(xiàn)56目錄證券（基金）業(yè)分析信托業(yè)分析商業(yè)銀行業(yè)分析保險(xiǎn)業(yè)分析期貨業(yè)分析擔(dān)保業(yè)分析57保險(xiǎn)業(yè)總體發(fā)展歷程保險(xiǎn)業(yè)的特征保險(xiǎn)業(yè)的特征保險(xiǎn)業(yè)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的特殊行業(yè)。大客戶方面，關(guān)鍵還是當(dāng)?shù)卣?、商界資源的開發(fā)和利用。確作了規(guī)定。 可以滿足三、 對(duì)商業(yè)銀行的持股要求任何單位和個(gè)人購(gòu)買商業(yè)銀行股份總額百分之五以上的，應(yīng)當(dāng)事先經(jīng)國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。注冊(cè)資本應(yīng)當(dāng)是實(shí)繳資本。一一擁有一支勇于創(chuàng)新、富有經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員隊(duì)伍。 一一具有良好的全球貿(mào)易信息技術(shù)操作執(zhí)行體系。一一通過(guò)安全的國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)渠道提供全球性的交易技術(shù)平臺(tái)。多商業(yè)銀行進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)的捷徑。占據(jù)國(guó)際結(jié)算和融資領(lǐng)域發(fā)展的制高點(diǎn)。摩根大通銀行利用基于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的產(chǎn)品（ TradeDoc） 提供服務(wù)，使出口商將一些貿(mào)易單據(jù)的制作工作外包給摩根大通銀行。目前，我國(guó)銀行正從傳統(tǒng)的國(guó)際結(jié)算和貿(mào)易融資轉(zhuǎn)向現(xiàn)代的國(guó)際結(jié)算和貿(mào)易融目前，我國(guó)銀行正從傳統(tǒng)的國(guó)際結(jié)算和貿(mào)易融資轉(zhuǎn)向現(xiàn)代的國(guó)際結(jié)算和貿(mào)易融資。勞務(wù)型、低收益的業(yè)務(wù)品種多，高知識(shí)含量、高收益的業(yè)務(wù)品種少，大多依賴于銀行的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)、傳統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)等條件，很少能利用銀行信譽(yù)、信息、技術(shù)、人才優(yōu)勢(shì)為客戶提供高質(zhì)量、高層次的業(yè)務(wù)服務(wù)。 52國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀：國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀：我國(guó)商業(yè)銀行開展外匯結(jié)算業(yè)務(wù)相對(duì)落后，整體業(yè)務(wù)發(fā)展較為緩慢，規(guī)模小，收益低。加入 WTO后，隨著外資銀行的進(jìn)一步后，隨著外資銀行的進(jìn)一步深入，國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。 近年來(lái)，由于結(jié)算業(yè)務(wù)的逐步放開，該領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)近年來(lái)，由于結(jié)算業(yè)務(wù)的逐步放開，該領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)白熱化。從整體上來(lái)看，國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)領(lǐng)域從業(yè)人員和所占信貸規(guī)模比例并國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)領(lǐng)域從業(yè)人員和所占信貸規(guī)模比例并不高，但是所占的利潤(rùn)卻要占銀行凈收入的相當(dāng)大不高，但是所占的利潤(rùn)卻要占銀行凈收入的相當(dāng)大的份額。51商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)中與外貿(mào)相關(guān)的部分 —— 國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)正在成為今后銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)之一與外貿(mào)相關(guān)與外貿(mào)相關(guān)的主要集中的主要集中于國(guó)際結(jié)算于國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)信用證業(yè)務(wù)保理業(yè)務(wù)銀行保函國(guó)際匯款境外托收特殊貿(mào)易結(jié)算國(guó)際貿(mào)易結(jié)算融資國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)對(duì)于整個(gè)銀行業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)小、成國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)對(duì)于整個(gè)銀行業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)小、成本低、利潤(rùn)高、含技術(shù)量成份高。根據(jù)巴塞爾協(xié)議的根據(jù)巴塞爾協(xié)議的分類方法，銀行中分類方法，銀行中間業(yè)務(wù)分為四類：間業(yè)務(wù)分為四類：１、銀行提供的各類擔(dān)保：包括貸款擔(dān)保、票據(jù)承兌擔(dān)保