【正文】 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡(luò)教育機(jī)構(gòu)”、 “十佳職業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)” 網(wǎng)址：。 (2) :(1)①上年銷售收入＝10000100＝1000000(萬元)上年邊際貢獻(xiàn)＝1000000－1000040＝600000(萬元)②上年的息稅前利潤＝600000－100000＝500000(萬元)③上年的凈利潤＝(500000－50000)(1－40%)＝270000(萬元)上年銷售凈利率＝270000/1O00000100%＝27% ④上年的留存收益率＝162000/270000100%＝60% 股利支付率＝1－60%＝40% ⑤上年股數(shù)＝200000/10＝20000(萬股)發(fā)放的股利＝27000040%＝108000(萬元)每股股利＝108000/20000＝(元)⑥今年經(jīng)營杠桿系數(shù)＝上年邊際貢獻(xiàn)/上年息稅前利潤＝600000/500000＝(2)①產(chǎn)銷量增長率＝(12000－10000)/10000100%＝20% 息稅前利潤增長率＝20%＝24% ②增加的流動(dòng)資產(chǎn)＝(230000＋300000＋400000)20%＝186000(萬元)增加的流動(dòng)負(fù)債＝(30000＋100000)20%＝26000(萬元)需要籌集的外部資金＝186000－26000－1200010027%60%＋154400＝120000(萬元)(3)①增發(fā)的普通股股數(shù)＝120000/20＝6000(萬股)②令每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤為EBIT， 方案1的普通股數(shù)＝20000＋6000＝26000(股)，利息為50000萬元。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。(200＋400)＝% (4)剩余收益＝(20015%＋20)－(200＋1OO)12%＝14(萬元)(5)投資報(bào)酬率＝(40017%＋15)/(400＋100)＝%五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題15分，第2小題10分。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。 四、計(jì)算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。 (9) :0優(yōu)先股股東在股東大會(huì)上無表決權(quán)，在參與公司經(jīng)營管理上受到一定限制，僅對涉及優(yōu)先股權(quán)利的問題有表決權(quán)。 (7) :1在全部投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0年，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下，靜態(tài)投資回收期＝原始投資額／投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量，而此時(shí)，按照內(nèi)部收益率計(jì)算的凈現(xiàn)值一按照內(nèi)部收益率計(jì)算的年金現(xiàn)值系數(shù)投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量一原始投資額＝0，即按照內(nèi)部收益率計(jì)算的年金現(xiàn)值系數(shù)＝原始投資額／投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量，所以，這種情況下，靜態(tài)投資回收期＝按照內(nèi)部收益率計(jì)算的年金現(xiàn)值系數(shù)，即本題中(P/A，1RR，8)＝靜態(tài)投資回收期一5．335。 (6) :1經(jīng)營者和所有者的主要利益沖突，是經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，能夠獲取更多的報(bào)酬、更多的享受；而所有者希望以較小的代價(jià)實(shí)現(xiàn)更多的財(cái)富。 (4) :0財(cái)務(wù)預(yù)算是各項(xiàng)業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的整體計(jì)劃，故也稱為總預(yù)算，其他預(yù)算則相應(yīng)稱為輔助預(yù)算或分預(yù)算。 (2) :1指數(shù)平滑法運(yùn)用比較靈活，適用范圍較廣，但是在平滑指數(shù)的選擇上具有一定的主觀隨意性。本類題最低得分為零分。本類題共10分，每小題1分。彈性預(yù)算是為了彌補(bǔ)固定預(yù)算的缺點(diǎn)而產(chǎn)生的預(yù)算，彈性預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：(1)預(yù)算范圍寬；(2)可比性強(qiáng)。選項(xiàng)D屬于反映企業(yè)經(jīng)營增長狀況的基本指標(biāo)。 (9) :A, B反映企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量狀況的基本指標(biāo)包括：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；修正指標(biāo)包括：不良資產(chǎn)比率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。選項(xiàng)8的目的在于對經(jīng)營者予以監(jiān)督，為解聘提供依據(jù)。 (7) :A, B, C, D經(jīng)營者和所有者的主要利益沖突，是經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，能夠獲取更多的報(bào)酬、更多的享受；而所有者希望以較小的代價(jià)實(shí)現(xiàn)更多的財(cái)富。所以，本題的答案是A、B、C、D。所以，選項(xiàng)A正確。構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各組成部分?jǐn)?shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關(guān)系。效率比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。利用相關(guān)比率指標(biāo)，可以考察企業(yè)有聯(lián)系的相關(guān)業(yè)務(wù)安排得是否合理，以保障經(jīng)營活動(dòng)順暢進(jìn)行。 (4) :A, C, D利用效率比率指標(biāo)，可以進(jìn)行得失比較，考察經(jīng)營成果，評價(jià)經(jīng)濟(jì)效益。 (3) :A, B, C, D零基預(yù)算是在編制費(fèi)用預(yù)算時(shí)，不考慮以往會(huì)計(jì)期間所發(fā)生的費(fèi)用項(xiàng)目或費(fèi)用數(shù)額，而：是一切以零為出發(fā)點(diǎn)，從實(shí)際需要逐項(xiàng)審議預(yù)算；期內(nèi)各項(xiàng)費(fèi)用的內(nèi)容及開支標(biāo)準(zhǔn)是否合理，在綜合平衡的基礎(chǔ)上編制費(fèi)用預(yù)算的方法。 (2) :A, C發(fā)行短期融資券籌資的特點(diǎn)主要有：(1)籌資成本較低；(2)籌資數(shù)額比較大；(3)發(fā)行條件比較嚴(yán)格。只要是對成本的發(fā)生負(fù)有責(zé)任的單位或個(gè)人都可以成為成本中心。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。 二、多項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。 (24) :D企業(yè)加強(qiáng)稅務(wù)管理的必要性：(1)稅務(wù)管理貫穿于企業(yè)財(cái)務(wù)決策的各個(gè)領(lǐng)域，成為財(cái)務(wù)決策不可或缺的重要內(nèi)容；(2)稅務(wù)管理是實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的有效途徑；(3)稅務(wù)管理有助于提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平，增強(qiáng)企業(yè)競爭力。 (23) :B以功能為標(biāo)準(zhǔn)將金融市場分為發(fā)行市場和流通市場。 (21) :C先根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股的資本成本＝6%＋1．210%＝18%，根據(jù)股利增長模型則有18%＝2/(21－1)＋g，所以g＝8%。 (19) :B固定制造費(fèi)用成本差異的三差異分析法，將兩差異分析法下的能量差異進(jìn)一步分解為產(chǎn)量差異和效率差異，即將固定制造費(fèi)用成本差異分為耗費(fèi)差異、產(chǎn)量差異和效率差異三個(gè)部分。股票分割之后，股數(shù)增加，因此會(huì)使公司股票每股市價(jià)降低；股票分割可以向市場和投資者傳遞公司發(fā)展前景良好的信息，因此，有助于提高投資者對公司的信心。 (16) :D單位產(chǎn)品價(jià)格＝(目標(biāo)利潤總額＋完全成本總額)/[產(chǎn)品銷量(1－適用稅率)]＝(120000＋200000)/[5000(1—5%)]＝(元)(17) :A股票分割是指將一張較大面值的股票拆成幾張較小面值的股票。選項(xiàng)A屬于業(yè)務(wù)預(yù)算，選項(xiàng)C、D屬于財(cái) (15) :A在統(tǒng)收統(tǒng)支模式下，企業(yè)的一切資金收入都集中在集團(tuán)總部的財(cái)務(wù)部門，各分支機(jī)構(gòu)或子企業(yè)不單獨(dú)設(shè)立賬號，一切現(xiàn)金支出都通過集團(tuán)總部財(cái)務(wù)部門付出，現(xiàn)金收支的批準(zhǔn)權(quán)高度集中。 (13) :D工人技術(shù)狀況、工作環(huán)境、設(shè)備條件的好壞會(huì)影響效率的高低，會(huì)導(dǎo)致直接人工效率差異；工資制度的變動(dòng)、工人的升降級、加班或臨時(shí)工的增減等會(huì)影響實(shí)際工資率，會(huì)導(dǎo)致直接人工工資率差異。一般情況下，業(yè)務(wù)預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算多為1年期的短期預(yù)算，其中財(cái)務(wù)預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，而預(yù)計(jì)利潤表屬于預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，因此選項(xiàng)A、C、D都屬于短期預(yù)算。 (11) :D根據(jù)題意可知，第七年末時(shí)累計(jì)凈現(xiàn)金流量為：905＝50050萬元，第八年末時(shí)累計(jì)凈現(xiàn)金流量為：905＋80－500＝30萬元，所以，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期＝7＋50／80＝7．625年。 (9) :D為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間利益沖突，通常采用的方式是：限制性借債(事先規(guī)定借債用途限制、借債擔(dān)保條款和借債信用條件)；收回借款或停止借款。 (8) :C間接投資又稱證券投資，是企業(yè)用資金購買股票、債券等金融資產(chǎn)而不直接參與其他企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理的一種投資活動(dòng)。 (6) :B一般來說，作為戰(zhàn)略投資者的基本要求是：(1)要與公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密；(2)要出于長期投資目的雨較長時(shí)期地持有股票；(3)要具有相當(dāng)?shù)馁Y金實(shí)力，且持股數(shù)量較多。由于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3/1．5＝2，所以息稅前利潤增加20%，每股收益將增加20%2＝40%，選項(xiàng)B的說法正確。 (5) :D，所以銷售量增加10%，息稅前利潤將增加10%＝15%，選項(xiàng)A的說法正確。 (4) :C借款企業(yè)向銀行支付的承諾費(fèi)＝(200－120)0．5％8／12＋2000．5％4／12＝0．6(萬元)＝6000(元)或＝1200．5％4／12＋800．5％12／12＝0．6(萬元)＝6000(元)。 (3) :A本題考核相關(guān)者利益最大化的相關(guān)內(nèi)容。 (2) :A對于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額；分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)，所以選項(xiàng)A是答案；當(dāng)認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等的行權(quán)價(jià)格低于當(dāng)期普通股平均市場價(jià)格時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。)(1) :A認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。本類題共25分，每小題1分?！　?(3)根據(jù)資料三及前兩問的計(jì)算結(jié)果，為甲公司完成下列計(jì)算： ①計(jì)算方案1中需要增發(fā)的普通股股數(shù)； ②計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤； ③利用每股收益無差別點(diǎn)法作出最優(yōu)籌資方案決策，并說明理由。 要求： (1)根據(jù)資料一，計(jì)算甲公司的下列指標(biāo)： ①上年的邊際貢獻(xiàn)； ②上年的息稅前利潤； ③上年的銷售凈利率；　　 ④上年的股利支付率； ⑤上年每股股利； ⑥今年的經(jīng)營杠桿系數(shù)(利用簡化公式計(jì)算，保留兩位小數(shù))。 資料三：如果甲公司今年需要從外部籌集資金，有兩個(gè)方案可供選擇(不考慮籌資費(fèi)用)： 方案1：以每股發(fā)行價(jià)20元發(fā)行新股。 資料二：甲公司今年相關(guān)預(yù)測數(shù)據(jù)為：銷售量增長到12000萬件，產(chǎn)品單價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本總額、銷售凈利率、股利支付率都保持上年水平不變。上年利息費(fèi)用50000萬元，留存收益162000萬元。； (8)計(jì)算運(yùn)營期第五年的差量凈現(xiàn)金流量△NCF5； (9)計(jì)算更新設(shè)備方案的凈現(xiàn)值，并說明是否應(yīng)該更新。新舊設(shè)備均采用直線法計(jì)提折舊，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，投資人要求的最低報(bào)酬率為10%。到2012年末，新設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值