山東黃金礦業(yè)股份有限公司投資價值分析報告(參考版)
2025-08-06 12:05本頁面
【正文】 。因此,我們有理由相信,隨著募集資金所投項目的逐步實施,山東黃金在未來的一段時間內業(yè)績會有顯著成長,屬于長期穩(wěn)定高速成長型企業(yè),可望給具有長線投資理念的股東帶來理想回報。作為一種不可再生資源,公司規(guī)范的運作是公司今后健康快速發(fā)展的堅實基礎。全面研究分析山東黃金有限公司所有公開的信息資料后,我們得出以下基本結論:六、結論超值回報、共享未來礦產類股藍籌股形象突出,可望獲得QFII的關注,想象空間廣闊。從絕對價位來看,公司發(fā)行價格明顯偏低；按照經營業(yè)績標準來看,公司基本面良好、成長性好；從流通盤規(guī)模來看,公司股本規(guī)模適當、上市后流動性好,是機構投資者良好的中長期投資品種。另外,如果我們按照近期上市公司首日上市的平均漲幅(73%),升值預期多多。X2為發(fā)行價格,X3為每股收益,X4為每股凈資產。通過對上表數據的加工,我們得出以下回歸方程:山東黃金4000北方天鳥6000三一重工9000華芳紡織6000冠豪高新100004000癀片5500長電科技4000貴研鉑業(yè)開盤價(元)(元)(元)上市首日每股凈資產發(fā)行價流通A股為保證對山東黃金公司上市后的準確定位,我們還可以通過分析近期上市的部分新股的市場表現,從另外一個角度來分析公司的投資價值。近期上市公司上市表現分析另外,從市盈率比較來看,通過上述選定的樣本可以發(fā)現,可比上市公司整體基本面和價值定位明顯好于深滬兩市上市公司平均水平,表明投資者對該板塊較為看好。X2為流通盤規(guī)模,X3為每股凈資產。發(fā)行時的山東黃金東方鉭業(yè)錫業(yè)股份000878西藏礦業(yè)鋅業(yè)股份000630000594中金嶺南600362稀土高科(萬股)(元)率市6月157月10日可比重點上市公司基本情況表股票代碼有關分析的具體情況見下表(截止日期為2003年7月10日的收盤價):這10家公司分別是稀土高科(600111)、江西銅業(yè)(600362)、中金嶺南(000060)、內蒙宏峰(000594)、銅都銅業(yè)(000630)、鋅業(yè)股份(000751)、西藏礦業(yè)(000762)、云南銅業(yè)(000878)、錫業(yè)股份(000960)和東方鉭業(yè)(000962),作為可比樣本進行分析。在募資投資項目完成后,公司將進一步突出主業(yè),擴大資源儲備量,改善資源儲備結構,形成年產黃金4,；搞好黃金產品精煉、金飾品加工銷售,發(fā)展黃金深加工產品,提高產品附加值；通過黃金產品的生產、精煉、金飾品加工,形成產銷一體化、協(xié)調發(fā)展、良性循環(huán)的黃金產業(yè)鏈,保證企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。焦家金礦引進黃金精煉新工藝技術改造項目也經過了科學論證,項目實施后,企業(yè)黃金冶煉技術達到國際先進水平,企業(yè)產品內在和外觀質量將達到中華人民共和國1號金銀標準,提高企業(yè)產品檔次,增加企業(yè)效益。黃金開采行業(yè)的特點決定了該項目必須和深部開拓配套工程項目配套實施。待收購完成后,公司保有礦石儲量約增加91%,金屬量約增加62%。在以上四個項目中,收購山東黃金集團有限公司焦家金礦是為了擴大公司規(guī)模,消除集團內部的同業(yè)競爭現象,有助于提高公司的主營收入和競爭能力。合計改造項目精煉新工藝技術焦家金礦引進黃金配套工程項目新城金礦深部開拓工程項目新城金礦深部開采利潤(萬元)回收期合計新城金礦深部開拓有限公司焦家金礦收購山東黃金集團第三年第一年投資金額(萬元)募資投向的主要投資金額及經濟效益指標見表。公司本次公開發(fā)行股票預計募集資金總額為28,680萬元,實際可募集資金27,143萬元。四、改善產品結構、培育新的利潤增長點公司募股資金投向分析從上表分析可知,公司依靠現金償還短期負債有一定壓力,承擔債務的能力較弱,獲取現金能力一般,但公司進行資本支出和支付股利的能力較強。銷售現金比率%獲取現金能力比%%現金流動負債比2002年度2003年15月份雖然流動比率、速動比率也能反映資產的流動性或償債能力,但這種反映有一定的局限性,這是因為真正能用于償還債務的是現金,現金流量和債務比較可以更好地反映償還債務的能力。,表明還款大于借款。,。(3)流入流出比例分析%,其他為分配股利、利潤和償付利息所支付的現金。經營活動流出中,%；%,%,%。%?；I資活動中借款流入占籌資流入的100%,為主要來源。%,投資流入占比例極小,%,說明經營活動占有重要地位,籌資活動也是該企業(yè)現金流入來源的重要方面。(1)流入結構分析在日益崇尚現金至尊的現代理財環(huán)境中,現金流量可清楚反映出企業(yè)創(chuàng)造凈現金流量的能力,更為清晰地揭示企業(yè)資產的流動性和財務狀況。每股經營活動現金流量(元)6,672,13,744,19,248,公司現金流量(表5)現金流量分析因此公司銷售應收賬款發(fā)生的額度較小。公司流動資產主要為貨幣資金、應收賬款、其他應收款及存貨構成。速動比率2001年財務指標主要財務指標(表4)償債能力公司流動資產質量良好,可變現性較強。公司的流動資產主要為貨幣資金、應收賬款、其他應收款及存貨,截止2003年5月31日,貨幣資金、應收帳款、其他應收款、預付賬款及存貨占流動資產的比例為應收帳款周轉率(次)2000年財務指標主要財務指標(表3)經營效率,。公司通過加強內部成本控制管理,加大技術開發(fā)投入,整體上保持了較為穩(wěn)定的盈利水平。公司2000年度、2001年度、2002年度和2003年15月份分別實現利潤總額3,、3,、4,2001年度和2000年度基本持平,%。但黃金作為一種特殊產品,其價格受黃金市場供求關系等因素的影響,不可能一直處于低水平的狀態(tài),2002年黃金價格就比2001年同期出現了大幅上升。剔除價格因素,公司目前正處于穩(wěn)步發(fā)展的狀況。凈資產收益率(%)每股凈資產(元)2000年2001年2002年2003年15月份財務指標主要財務指標(表2)盈利能力(二)財務狀況分析2000年度、2001年度、2002年度
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