【正文】 John , 1998, Financial Statement Analysis: Theory, Application and Interpretation, 6th edn, McGrawHill.⒛Ray Ball amp。參考文獻⒈曹英．財務報表質(zhì)量問題的若干相關因素[J]．硅谷，2008年02期⒉崔冰潔．企業(yè)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析[J]．現(xiàn)代營銷(學苑版)，2012年01期⒊郝繼陶，許松濤．經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的操縱及其分析[J]．四川會計，2003年05期⒋．現(xiàn)金流量精要．中國人民大學出版社，2004年⒌黃世忠．財務報表分析——理論、框架、方法與案例．中國財政經(jīng)濟出版社，2007年⒍李秉成，田笑豐，曹芳．現(xiàn)金流量表分析指標體系研究[J]．會計研究，2003年10期⒎李玉周．現(xiàn)金流量表閱讀與分析．西南財經(jīng)大學出版社，2000年⒏上海益民商業(yè)集團股份有限公司2007年2011年年度報告⒐蘇奇木．分析籌資流量 提高籌資效益[J]．上海會計，2001年02期⒑孫福明，章穎薇，劉謹．財務報表分析．清華大學出版社，2010年⒒孫建華．財務報表分析．清華大學出版社，2012年⒓楊方文．經(jīng)營現(xiàn)金流量幾種狀態(tài)的質(zhì)量分析[J]．財會通訊，2004年15期⒔張新民，錢愛民．財務報告解讀與分析．電子工業(yè)出版社，2011年⒕張新民，王秀麗．企業(yè)財務報告分析．高等教育出版社，2005年⒖張新民，王秀麗．企業(yè)財務狀況的質(zhì)量特征[J]．會計研究，2003年09期⒗David 1998, Corporate Financial Reporting and AnalysisText and Cases, 4th edn, McGrawHill.⒘George Foster 1986, Financial Statement Analysis, 2nd edn, Prentice Hall.⒙K. R Subramanyam amp。企業(yè)管理者及其他會計信息使用者可運用這些數(shù)據(jù)及結果，分析影響不同活動現(xiàn)金流量質(zhì)量的各種原因并進行決策，同時就其不足之處進行規(guī)范及改進，從而體現(xiàn)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析對益民集團甚至商業(yè)百貨零售行業(yè)重要意義及影響。益民集團現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析用最為直觀的角度解釋了如何用表內(nèi)的數(shù)據(jù)判斷益民集團經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動現(xiàn)金流量質(zhì)量的好壞?？傮w來說，益民集團的現(xiàn)金流量質(zhì)量較為良好，其策略與現(xiàn)金流量表等財務數(shù)據(jù)比較吻合，雖然有收款的暫時異常情況，然而不妨礙益民集團總體現(xiàn)金流量質(zhì)量的順暢態(tài)勢。（3）處置不良和收益獲取益民集團的現(xiàn)金流量的變化同時體現(xiàn)在固定資產(chǎn)的更替和投資收益的獲取上。（2）收付異常隨著企業(yè)營業(yè)收入規(guī)模的擴大，企業(yè)應收應付管理的難度就隨之增強。一種是銷售策略的規(guī)模擴張，另一種是投資策略的規(guī)模擴張。如圖6所示，20072011年益民集團經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流量發(fā)生了翻天覆地的變化，其都蘊含著益民集團現(xiàn)金流量質(zhì)量變化的各種原因?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈變動情況同樣也是現(xiàn)金流量表的補充資料，這一項目僅反映企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的結構變化，其數(shù)據(jù)可能影響企業(yè)的現(xiàn)金周轉的質(zhì)量。不涉及現(xiàn)金收支的籌資和投資活動，在本期可能不影響現(xiàn)金流量的變化，但這個潛在因素極有可能引起未來期間現(xiàn)金流量的變化。其內(nèi)容雖小，但又隱含著企業(yè)現(xiàn)金流量信息的補充內(nèi)容。從年報信息反映，益民集團的籌資活動基本沒有過度融資或無效占用等情況，且融資意圖基本符合其戰(zhàn)略融資，擴大規(guī)模的意圖，因而，其籌資活動現(xiàn)金流量較為恰當。益民集團結合其自身實際情況，采取了籌資活動的方式、渠道多樣化，在幾方面多有涉獵，從而達到了規(guī)避風險，減少成本的主要目的。表13 20072011年籌資活動現(xiàn)金流量的適應性分析年份20072008200920102011 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額112,753,222,510,194,621,136,438,26,930, 投資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額175,594,64,871,18,197,19,243,37,888,合計62,840,157,638,176,423,117,195,64,818, 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額39,429,153,607,98,296,117,989,99,965,合計37,125, 39,648, 78,126, 36,412, 25,389, 資料來源：20102011益民集團年度財務報告現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)圖6 20072011年籌資活動現(xiàn)金流量的適應性分析由表13和圖6可以看出，益民集團2007年和2011年經(jīng)營活動和投資活動的現(xiàn)金流量之和小于零，則企業(yè)籌資活動現(xiàn)金流量大于零；而20082010年經(jīng)營活動和投資活動的現(xiàn)金流量之和大于零，則企業(yè)籌資活動現(xiàn)金流量小于零，說明益民集團籌資活動現(xiàn)金流量和經(jīng)營活動、投資活動的現(xiàn)金流量基本適應?；I資活動的主要目的就是為了企業(yè)的經(jīng)營活動和投資活動作鋪墊，從而滿足企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營的正常運轉和投資現(xiàn)金的正常周轉，同時降低融資風險，減少融資成本。投資活動現(xiàn)金流入量的盈利性分析可以通過現(xiàn)金流量表下“取得投資收益收到的現(xiàn)金”來關注企業(yè)的盈利能力。綜上可以得出，益民集團管理曾正試圖從經(jīng)營主導向投資主導上轉換。從表10可以得出，“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”和“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額”項目的差額在逐年進一步減小，表明企業(yè)的對內(nèi)投資隨著時間推移將接近完成。而2008年和2009年兩年差值為負，經(jīng)查得，為企業(yè)主動處置固定資產(chǎn)所致，因而可以表明企業(yè)還是總體保持擴張的戰(zhàn)略思想。對外擴張或調(diào)整的戰(zhàn)略性分析主要對現(xiàn)金流量表下“投資支付的現(xiàn)金”和“收回投資收到的現(xiàn)金”項目進行比較。表10 20072011年對內(nèi)擴張或調(diào)整的戰(zhàn)略吻合性分析年份20072008200920102011購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金182,747,82,483,26,553,16,665,11,182,處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額238,301,5,154,16,489,差額182,508, 82,182, 21,398, 16,648, 10,693, 資料來源：20102011益民集團年度財務報告現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)由表10可知，益民集團20072011年“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”項目金額遠遠大于“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額”項目金額，這表明益民集團在這5年中在原有生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)模基礎上，正在進行技術裝備水平的進一步改進和擴張，從而通過對內(nèi)擴張戰(zhàn)略來提升企業(yè)的市場占有率，來增強企業(yè)的主營業(yè)務競爭力。與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不同，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量有一定的滯后性，就是說當期的流出可能在以后期間才能看到相應回報，因而，我們無法研究投資活動現(xiàn)金流入和流出量的匹配性，而是應該研究投資活動現(xiàn)金流出量與企業(yè)戰(zhàn)略的吻合性，以及投資活動現(xiàn)金流入量盈利性。因而，益民集團的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性較高。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性分析即是研究企業(yè)連續(xù)會計期間內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量結構有無明顯波動。在此由表1經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量和經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量，得到下圖（圖5）。因而，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入結構較為合理。表9 20072011年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量結構比較年份20072008200920102011 銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金%%%%% 收到的稅費返還%%%%% 收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金%%%%% 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計%%%%%資料來源：20102011益民集團年度財務報告現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)益民集團作為一個商業(yè)零售業(yè)企業(yè)，其主營業(yè)務商業(yè)零售業(yè)務在同行業(yè)處于領先地位，因而其銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金應遠遠大于其他項目，而表9的分析正式反映這一點。因而，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出結構較為合理。表8 20072011年經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量結構比較年份20072008200920102011購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金%%%%%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金%%%%%支付的各項稅費%%%%%支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金%%%%%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計%%%%%資料來源：20102011益民集團年度財務報告現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)益民集團作為一個商業(yè)零售業(yè)企業(yè)，其購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金比例應遠遠大于其他各項，因其對外購原材料的需求較高，