股利分配ppt課件(2)(參考版)
2025-05-06 04:51本頁面
【正文】 。 ? 對(duì)上市公司來講，股票分割的主要目的在于通過增加股票數(shù)來降低股票市價(jià)從而吸引更多的投資者。 ? 從實(shí)踐效果來看，由于股票分割與股票股利很接近，所以一般要根據(jù)證券管理部門的具體規(guī)定對(duì)二者加以區(qū)分。這與發(fā)放股票股利有相似之處，也有不同之處。股票分割不屬于股利行為，但其所產(chǎn)生的效果與發(fā)放股票股利近似。 二、股票分割 ? 是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。 ? （ 3）發(fā)放股票股利往往回向社會(huì)傳遞公司將會(huì)繼續(xù)發(fā)展的信息，從而提高投資者對(duì)公司的信心，在一定程度上穩(wěn)定股價(jià)。 股票股利對(duì)公司的意義 ? （ 1）可使股東分享公司的盈余而無須分配現(xiàn)金，這使公司留存了大量的現(xiàn)金，便于進(jìn)行再投資，有利于公司長(zhǎng)期發(fā)展。 ? （ 2）會(huì)使股票價(jià)格略有上升。若該股票現(xiàn)行市價(jià)為 10元。若該公司發(fā)放 10%的股票股利，即發(fā)放 20220股普通股?？紤]各項(xiàng)資本的成本和取得的可能決定股利政策。 ? 信號(hào)傳遞效應(yīng)。 ? 償債能力。 ? 公司的投資機(jī)會(huì)。 三、影響公司股利政策的因素 ? 各種約束。 ? 實(shí)際股利發(fā)放變化額為： ? DIV1－ DIV0=調(diào)整率目標(biāo)股利變化額 =調(diào)整率（目標(biāo)比例 EPS1 － DIV0) 由此可知，公司越是不愿意改變其股利發(fā)放額，所確定的調(diào)整率就越低。 ?股利分配模型： ?如果公司對(duì) “ 股利與收益比 ” 確定了一個(gè)長(zhǎng)期目標(biāo)值，則下一年度的股利分配額 DIV與下一年度的每股收益 EPS之間的關(guān)系：DIV1=目標(biāo)比例 EPS1。 ?相關(guān)。 （五） Lintner（ 林特納）型 ?John Lintner1956提出，認(rèn)為，與公司股利有關(guān)的因素有： ? “ 股利與收益比 ” 確定了一個(gè)長(zhǎng)期目標(biāo)。 ? 理由 : ? （ 1）這種股利政策使公司具有較大的靈活性。 （四）正常股利加額外股利政策（低股利加額外分紅政策） ? （ 1）每年支付固定的、數(shù)額較低的股利額。 ? （ 1）這是一種真正穩(wěn)定
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