【正文】 　　　　一、個(gè)別資本成本　　（一）公司債券成本　　　　——分次付息、到。因此，債務(wù)性融資比權(quán)益性融資的風(fēng)險(xiǎn)要小，資本成本低。　　　　四、短期融資與長(zhǎng)期融資　　 第二節(jié)　公司融資成本　　一般來講，債務(wù)性融資的資本成本比權(quán)益性融資的資本成本低。　　直接融資與間接融資的數(shù)量比例關(guān)系是運(yùn)用最多、最廣泛的融資結(jié)構(gòu)表現(xiàn)形式。　　。間接融資主要指銀行性融資。股票融資、公司債券融資、國(guó)債融資等都屬于直接融資的范疇?！　　　　　　　　　答疑編號(hào)1156040101]　　【例1同時(shí)，利息的支付具有沖減稅基的作用。債務(wù)融資能夠提高上市公司的凈資產(chǎn)收益率，具有財(cái)務(wù)杠桿的作用?！　。ǘ﹤鶆?wù)融資的特點(diǎn)　　。因此，股權(quán)融資的成本一般高于債務(wù)融資的成本。　　。債務(wù)融資則是公司以發(fā)行債券、銀行借貸方式向債權(quán)人籌集資金?！　??！　。ǘ┩獠咳谫Y的特點(diǎn)　　?！　??！　。ㄒ唬﹥?nèi)部融資的特點(diǎn)　　?！　　　∫弧?nèi)部融資與外部融資　　內(nèi)部融資是來源于公司內(nèi)部的融資，即公司將自己的儲(chǔ)蓄（未分配利潤(rùn)和折舊等）轉(zhuǎn)化為投資的融資方式。掌握不同融資方式的特點(diǎn)及融資方式選擇。熟悉融資成本的含義；掌握個(gè)別資本成本、加權(quán)平均資本成本和邊際資本成本的含義、計(jì)算及運(yùn)用。 　?。ㄈ徲?jì)完成階段　　　　五、股份制改組的法律審查（八方面）　　　　　　　　　　　　、債務(wù)的合法性　　、仲裁或其他爭(zhēng)議的解決　　。　?。嚎傮w和具體之分。固有風(fēng)險(xiǎn)是假定沒有內(nèi)部控制的情況下，會(huì)計(jì)報(bào)表某項(xiàng)認(rèn)定會(huì)產(chǎn)生重大錯(cuò)報(bào)的可能性?！　。o保留意見）的可能性。 　　，重要性水平是指財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表等信息的漏報(bào)或錯(cuò)報(bào)程度足以影響使用者根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表所作出的決策。　　四、會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)　　掌握的知識(shí)要點(diǎn)：　　三個(gè)主要的階段，即計(jì)劃、實(shí)施和完成階段?！　。?）評(píng)估機(jī)構(gòu):一家國(guó)內(nèi)評(píng)估機(jī)構(gòu)（按國(guó)有資產(chǎn)管理部門的有關(guān)規(guī)定）+當(dāng)?shù)赜性u(píng)估資格的機(jī)構(gòu)（募股或上市地的法律和上市規(guī)則的要求）?！　。?）清算價(jià)格法：根據(jù)資產(chǎn)可變現(xiàn)的部分,評(píng)定重估價(jià)值。　?。?）重置成本法：現(xiàn)時(shí)條件下評(píng)估資產(chǎn)全新狀態(tài)的重置成本實(shí)體性貶值功能性貶值經(jīng)濟(jì)性貶值。（公司在改組為上市公司時(shí)）原則：進(jìn)入股份有限公司的資產(chǎn)都必須進(jìn)行評(píng)估。　　三、股份制改組的資產(chǎn)評(píng)估　　　　遵循公允、法定的原則　　▲目的：公正地評(píng)估公司資產(chǎn)的價(jià)值，確認(rèn)所有者的財(cái)產(chǎn)和權(quán)益。但對(duì)后者必須評(píng)估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)，并折合為股份?！　。ㄋ模o形資產(chǎn)和商標(biāo)權(quán)的處置　　內(nèi)容：商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)、專有技術(shù)、土地使用權(quán)、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、開采權(quán)等。　?。骸　。?）將非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)完全劃分開（前者或留在原企業(yè)、或組建為新的第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)型單位）?！　⊥黄髽I(yè)涉及在兩個(gè)以上?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）審批土地資產(chǎn)處置的，企業(yè)可持有關(guān)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）的處置批準(zhǔn)文件到國(guó)土資源部轉(zhuǎn)辦統(tǒng)一的公函?！　?　　　　　　　　　　% 　　%　　　　　　　　　　%　　[答疑編號(hào)1156030201]　　【例2凈資產(chǎn)未全部折股的差額部分應(yīng)計(jì)入資本公積金，不得以任何形式將資本（凈資產(chǎn)）轉(zhuǎn)為負(fù)債。股票面值）應(yīng)不低于折股倍數(shù)（發(fā)行前國(guó)有凈資產(chǎn)247。發(fā)行前國(guó)有凈資產(chǎn)）不得低于65%?！　。翰坏玫凸雷鲀r(jià)并折股，一般應(yīng)以評(píng)估確認(rèn)后的凈資產(chǎn)折為國(guó)有股股本?！　。?）新設(shè)成立　?、賴?guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)或部門直接向新設(shè)立的股份公司投資形成的股份，界定為國(guó)家股?！　、谶M(jìn)入股份公司的凈資產(chǎn)（評(píng)估前）累計(jì)原企業(yè)所有凈資產(chǎn)的50%，則其凈資產(chǎn)折成的股份界定為國(guó)有法人股。　?。?）改組設(shè)立　　有權(quán)代表國(guó)家投資的機(jī)構(gòu)或部門直接設(shè)立的國(guó)有企業(yè)：　　▲以其全部資產(chǎn)改建為股份有限公司的，原企業(yè)應(yīng)予撤銷，原企業(yè)的國(guó)家凈資產(chǎn)折成的股份界定為國(guó)家股?！　≌加?、使用國(guó)家資產(chǎn)已取得或申請(qǐng)取得法人資格，包括改組為股份制企業(yè)，需要在辦理工商登記事宜前，依法向國(guó)有資產(chǎn)管理部門申請(qǐng)產(chǎn)權(quán)登記，取得國(guó)有資產(chǎn)管理部門依法審核并頒發(fā)《國(guó)有資產(chǎn)授權(quán)占用證書》。依“誰(shuí)投資，誰(shuí)擁有產(chǎn)權(quán)”的原則進(jìn)行?！　。私猓　　　“凑战y(tǒng)一規(guī)范、分級(jí)管理的原則，由同級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)組織知道和監(jiān)督檢查?！　≠Y金核實(shí)是指國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)根據(jù)企業(yè)上報(bào)的資產(chǎn)盤盈和資產(chǎn)損失、資金掛賬等清產(chǎn)核資工作結(jié)果，依據(jù)國(guó)家清產(chǎn)核資政策和有關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，組織進(jìn)行審核并批復(fù)準(zhǔn)予賬務(wù)處理，重新核定企業(yè)實(shí)際占用的國(guó)有資本金數(shù)額?！　r(jià)值重估是對(duì)企業(yè)賬面價(jià)值和實(shí)際價(jià)值背離較大的主要固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)按照國(guó)家規(guī)定的方法、標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行重新估價(jià)?！　≠~務(wù)清理是指對(duì)企業(yè)的各種銀行賬戶、會(huì)計(jì)核算科目、各類庫(kù)存現(xiàn)金和有價(jià)證券等基本財(cái)務(wù)情況進(jìn)行全面核對(duì)和清理，以及對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)內(nèi)部資金往來進(jìn)行全面核對(duì)和清理?！　≌莆展煞葜聘慕M法律審查的具體內(nèi)容。掌握股份制改組法律審查的具體內(nèi)容。　?。ㄈ╅_展改組工作，一般以財(cái)務(wù)顧問為牽頭召集，成立專門的協(xié)調(diào)小組，召開工作會(huì)議，明確分工，討論重組方案?！　?。企業(yè)及其財(cái)務(wù)顧問根據(jù)企業(yè)自身的實(shí)際情況，按照有關(guān)法規(guī)政策和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的要求，提出關(guān)于本次股份制改組及發(fā)行上市的總體方案。　?。?）擬發(fā)行上市公司應(yīng)在章程中對(duì)關(guān)聯(lián)交易決策權(quán)力與程序作出規(guī)定?！　￡P(guān)聯(lián)交易主要包括： 　　1）購(gòu)銷商品；2）買賣有形或無形資產(chǎn)；3）兼并或合并法人；4）出讓與受讓股權(quán)；5）提供或接受勞務(wù)；6）代理；7）租賃；8）各種采取合同或非合同形式進(jìn)行的委托經(jīng)營(yíng)等；9）提供資金或資源；10）協(xié)議或非協(xié)議許可；11）擔(dān)保；12）合作研究與開發(fā)或技術(shù)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移；13）向關(guān)聯(lián)方人士支付報(bào)酬；14）合作投資設(shè)立企業(yè)；15）合作開發(fā)項(xiàng)目；16）其他對(duì)發(fā)行人有影響的重大交易。關(guān)聯(lián)方主要包括：控股股東；其他股東；控股股東及其股東控制或參股的企業(yè)；對(duì)控股股東及主要股東有實(shí)質(zhì)影響的法人或自然人；發(fā)行人參與的合營(yíng)企業(yè)；發(fā)行人參與的聯(lián)營(yíng)企業(yè)；主要投資者個(gè)人、關(guān)鍵管理人員、核心技術(shù)人員或與上述關(guān)系密切的人士控制的其他企業(yè)；其他對(duì)發(fā)行人有實(shí)質(zhì)影響的法人或自然人?！　　　。?）擬發(fā)行上市公司在提出發(fā)行上市申請(qǐng)前存在數(shù)量較大的關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)制訂有針對(duì)性地減少關(guān)聯(lián)交易的實(shí)施方案。　?。?）擬發(fā)行上市公司放棄與競(jìng)爭(zhēng)方存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)。對(duì)存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的，擬發(fā)行上市公司可以采取以下措施加以解決：　?。?）針對(duì)存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，通過收購(gòu)、委托經(jīng)營(yíng)等方式，將相競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)集中到擬發(fā)行上市公司。①擬發(fā)行上市公司應(yīng)設(shè)立其自身的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部門，建立獨(dú)立的會(huì)計(jì)核算體系和財(cái)務(wù)管理制度，并符合有關(guān)會(huì)計(jì)制度的要求，獨(dú)立進(jìn)行財(cái)務(wù)決策；②擬發(fā)行上市公司應(yīng)擁有其自身的銀行賬戶，不得與其股東單位、其他任何單位或人士共用銀行賬戶；③股東單位或其他關(guān)聯(lián)方不得以任何形式占用擬發(fā)行上市公司的貨幣資金或其他資產(chǎn)；④擬發(fā)行上市公司應(yīng)依法獨(dú)立進(jìn)行納稅申報(bào)和履行繳納義務(wù)；⑤擬發(fā)行上市公司應(yīng)獨(dú)立對(duì)外簽訂合同；⑥擬發(fā)行上市公司不得為控股股東及其下屬單位、其他關(guān)聯(lián)企業(yè)提供擔(dān)保，或?qū)⒁詳M發(fā)行上市公司名義的借款轉(zhuǎn)借給股東單位使用。 　?。?）擬發(fā)行上市公司的機(jī)構(gòu)應(yīng)做到獨(dú)立?！　。?）擬發(fā)行上市公司的人員應(yīng)做到獨(dú)立。④發(fā)行上市公司應(yīng)有獨(dú)立于主發(fā)起人或控股股東的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所。②發(fā)起人或股東將經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)納入擬發(fā)行上市公司的，該經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所必須的商標(biāo)應(yīng)進(jìn)入公司。　?。?）擬發(fā)行上市公司的資產(chǎn)應(yīng)做到獨(dú)立完整。對(duì)剝離后的社會(huì)職能以及非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，要制訂完備的處置方案?！　。?）擬發(fā)行上市公司在改制重組工作中?！　。?）發(fā)起人以其持有的股權(quán)出資設(shè)立擬發(fā)行上市公司的，股權(quán)應(yīng)不存在爭(zhēng)議及潛在糾紛，發(fā)起人能夠控制；且作為出資的股權(quán)所對(duì)應(yīng)企業(yè)的業(yè)務(wù)應(yīng)與所組建擬發(fā)行上市公司的業(yè)務(wù)基本一致。具體要求包括：　?。?）發(fā)起人以非貨幣性資產(chǎn)出資，應(yīng)將開展業(yè)務(wù)所必需的固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)以及其他資產(chǎn)完整投入擬發(fā)行上市公司。企業(yè)不應(yīng)將整體業(yè)務(wù)的一個(gè)環(huán)節(jié)或一個(gè)部分組建為擬發(fā)行上市公司?！　?.《證劵法》對(duì)股份有限公司申請(qǐng)股票上市的要求：　?。?）股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行　　（2）公司股本總額不少于人民幣3000萬元（目前證交所規(guī)定你上市公司股本總額不少于5000萬）　?。?）公開發(fā)行的股份達(dá)到股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上　?。?）最近3年無重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無虛假記載　　　　三、擬發(fā)行上市公司改組的規(guī)范要求　?。ㄒ唬┰瓌t要求　?。?）突出公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展的能力　?。?）按照《上市公司治理規(guī)則》的要求獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，運(yùn)作規(guī)范　　（3）有效避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易　?。ǘ┚唧w要求　　?！　。?）國(guó)有大中型企業(yè)通過資產(chǎn)重組，通過募集方式設(shè)立并上市?！　。?）有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司。　?。?）2006年1月1日《公司法》修訂實(shí)施前發(fā)起設(shè)立的股份有限公司?！　。?）1994年7月1日《公司法》生效前成立的定向募集公司。1990年底以前改制，并向社會(huì)公開發(fā)行股票的公司?！　　　　　　　　　　　　　　　　答疑編號(hào)1156030101]　　【例1　　　　投資主體的多元化，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，建立以股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理分權(quán)與制衡為特征的公司治理結(jié)構(gòu)?！　」痉ㄈ素?cái)產(chǎn)權(quán)的獨(dú)立性是公司參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的首要條件，是公司作為獨(dú)立民事主體存在的基礎(chǔ)，也是公司作為市場(chǎng)生存和發(fā)展主體的必要條件?！　　究荚囍攸c(diǎn)】　　企業(yè)股份制改組和擬發(fā)行上市公司改組的要求和程序　　【基本內(nèi)容】　　　　一、企業(yè)股份制改組的目的　　　　企業(yè)改組為股份公司后，公司擁有包括各出資者投資的各種財(cái)產(chǎn)而形成的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)?！　?　　 　　 　　 　　[答疑編號(hào)1156020401]『正確答案』B第三章　企業(yè)的股份制改組第一節(jié)　企業(yè)股份制改組的目的、要求和程序　　　　【考試要求】　　熟悉企業(yè)股份制改組的目的和要求?！　　纠?　　▲清算義務(wù)和責(zé)任　　▲破產(chǎn)：依法向人民法院申請(qǐng)破產(chǎn)。債權(quán)人自接到通知書之日起30日內(nèi)，未接到通知書的自公告之日起45日內(nèi)，向清算組申報(bào)其債權(quán)?！　∫?guī)范運(yùn)作　　▲通知債權(quán)人申報(bào)債權(quán)。分別編制資產(chǎn)負(fù)債表和財(cái)產(chǎn)清單等。清算：（上述原因5）公司在解散事由出現(xiàn)之日起15日內(nèi)成立清算組（由董事會(huì)或股東大會(huì)確定的人員組成）開始清算?！　。?）公司章程規(guī)定的營(yíng)業(yè)期限屆滿或者公司章程規(guī)定的其他解散事由出現(xiàn)；　　（2）股東會(huì)或者股東大會(huì)決議解散；　　（3）因公司合并或者分立需要解散；　　?。?）依法被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉或者被撤銷；　　（5）人民法院依照本法第一百八十三條的規(guī)定予以解散。債權(quán)人自接到通知書之日起30日內(nèi)，未接到通知書的自公告之日起45日內(nèi)，有權(quán)要求公司清償債務(wù)或提供相應(yīng)擔(dān)保。分立前的債務(wù)由分立后的公司承擔(dān)連帶責(zé)任?！　∮洃淈c(diǎn)：公司分立，應(yīng)當(dāng)編制資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)產(chǎn)清單。債權(quán)人自接到通知書之日起30日內(nèi)，未接到通知書的自公告之日起45日內(nèi)，有權(quán)要求公司清償債務(wù)或提供相應(yīng)擔(dān)保?！　〕绦颍憾聲?huì)擬定方案、股東大會(huì)決議并公告、簽訂合同、處理債務(wù)等?！　　　?第六節(jié)　股份有限公司的合并、分立、解散和清算　　【考試要求】　　熟悉股份有限公司合并和分立概念及相關(guān)程序，掌握股份有限公司解散和清算的概念及相關(guān)程序。會(huì)計(jì)師事務(wù)所的聘任任期1年，可以續(xù)聘。（主要用于轉(zhuǎn)增資本），法定公積金轉(zhuǎn)為資本時(shí)，所留存的該項(xiàng)公積金不得少于轉(zhuǎn)增前公司注冊(cè)資本的25%。　　　　三、公積金及其用途　　資本公積金來源：超過股票票面金額的發(fā)行價(jià)格發(fā)行股份所得的溢價(jià)款+國(guó)務(wù)院財(cái)政部門規(guī)定列入資本公積金的其他收入。　　注意，公司持有的本公司股份不得分配利潤(rùn)。公開發(fā)行股票的股分有限公司必須公告其財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。在每一會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)和證交所報(bào)送年度財(cái)務(wù)報(bào)告，在每一會(huì)計(jì)年度前6個(gè)月結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)向證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)和證交所報(bào)送半年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。　　【考試要點(diǎn)】利潤(rùn)分配、公積金及其用途?！　×私饴氊?zé)即可。出席董事會(huì)的無關(guān)聯(lián)關(guān)系董事人數(shù)不足三人的，應(yīng)將該事項(xiàng)提交上市公司股東大會(huì)審議”?！　。ɑ乇苤贫龋　」痉ǖ谝话俣鍡l繼總則第二十五條之后再次就關(guān)聯(lián)交易問題做出規(guī)定：“上市公司董事與董事會(huì)會(huì)議決議事項(xiàng)所涉及的企業(yè)有關(guān)聯(lián)關(guān)系的，不得對(duì)該項(xiàng)決議行使表決權(quán)，也不得代理其他董事行使表決權(quán)。因此法律關(guān)于公司高級(jí)管理人員的限制性規(guī)定應(yīng)當(dāng)適用于董事會(huì)秘書。工作條件，配合，不干預(yù)獨(dú)立性，費(fèi)用自擔(dān)，給予津貼　　　　公司法第一百二十四條規(guī)定：“上市公司設(shè)立董事會(huì)秘書，負(fù)責(zé)公司股東大會(huì)和董事會(huì)會(huì)議的籌備、文件保管以及公司股東資料管理，辦理信息披露事務(wù)等事宜”?！鲜泄竟芾韺?、員工收購(gòu)本公司時(shí)，收購(gòu)要約條件是否公平合理、收購(gòu)可能對(duì)公司產(chǎn)生的影響等事項(xiàng)?！鲜泄镜墓蓶|、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)企業(yè)對(duì)上市公司現(xiàn)有或新發(fā)生的總額超過300萬或高于上市公司最近經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)值的5%的借款或其他資金往來，以及公司是否采取有效措施回收欠款?！溉位蚪馄父吖??！毴w獨(dú)立董事1/2以上同意。如辭職導(dǎo)致董事會(huì)中獨(dú)立董事所占比例低于證監(jiān)會(huì)規(guī)定的最低要求時(shí)，辭職報(bào)告應(yīng)在下任獨(dú)立董事填補(bǔ)其缺額后生效。▲獨(dú)立董事的任期有多長(zhǎng)？跟其他董事同，連選可以連任但不超過6年▲防止發(fā)生什么？獨(dú)立董事如連續(xù)3次未親自出席董事會(huì)會(huì)議，由董事會(huì)提請(qǐng)股東大會(huì)予以撤換，此外不得無故免職（除非上述情況及《公司法》中規(guī)定的不得情形）?！惶崦嗽撟鍪裁?？被提名人要同意，且發(fā)表其獨(dú)立性的聲明。另外，為上市公司或其附屬企業(yè)提供財(cái)務(wù)、法律、咨詢等服務(wù)的人員。（3）在直接或間接持有上市公司已發(fā)行股份5%以上的股東單位或者在上市公司前5名股東單位任職的人員及其直系親屬。不允許條件　　（1）在上市公司或