證券公司融資渠道研究分析(參考版)
2025-07-01 05:58本頁面
【正文】 5 / 5。如前所述,證券法對(duì)證券公司合法的融資渠道并沒有一個(gè)清楚的界定,證券公司可以合法地利用的一些資金渠道主要散見于各種零散的金融條例、法規(guī)中。如君安、國泰的合并。國內(nèi)如山東省內(nèi)的山東證券、煙臺(tái)證券、濰坊證券、山東財(cái)政國債服務(wù)部合并重新組建的山東證券，經(jīng)營能力大為提高，一舉進(jìn)人15大證券公司之列。1934年波士頓第一國民銀行證券部與大通哈里期貨公司合并成立第一波士頓公司，1946年第一波士頓公司兼并格林公司，1978年與瑞士信貸銀行互持股份，1988年與瑞士信貸銀行組建成立了ＣＳ第一波士頓公司。（六）收購兼并收購兼并是實(shí)現(xiàn)效率優(yōu)化，企業(yè)低成本擴(kuò)張的重要途徑。３）證券機(jī)構(gòu)存款：主要是指券商、證券交易所、其他證券機(jī)構(gòu)在經(jīng)營活動(dòng)中的閑置資金存款。２）股東保證金：這是構(gòu)成證券金融公司資金來源的主要部分，它來源于各證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)人的股東（合自然人和機(jī)構(gòu)法人）保證金，即變革現(xiàn)行的股東保證金存人商業(yè)銀行的方式，統(tǒng)一把這部分資金存人證券金融公司。也可吸收社會(huì)閑散資金。主管部門可以通過證券融資公司來統(tǒng)一集中地調(diào)控證券市場的資金流入量和流出量,同時(shí)還可以通過證交所及證券融資公司來進(jìn)行自律管理。借鑒日韓的經(jīng)驗(yàn)，組建證券金融公司，由證券金融公司統(tǒng)一向券商融資是必要而又可行的。（六）組建證券金融公司 證券金融公司是亞洲新興國家為發(fā)展證券市場普遍采用的一種為券商融資服務(wù)的方法。在法律方面，實(shí)施多年的《票據(jù)法》為發(fā)行票據(jù)提供了有力的保障。目前，美國金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)票據(jù)已達(dá)2240億美元。（五）商業(yè)票據(jù) 商業(yè)票據(jù)是指對(duì)于一些信譽(yù)優(yōu)良的證券公司可以通過發(fā)行有抵押或無抵押有擔(dān)保的信用商業(yè)票據(jù)來融通短期資金的一種融資方式。隨著債權(quán)融資日益成為外部融資的主流,政府管理部門應(yīng)適當(dāng)放寬證券公司發(fā)行中長期債券的限制,使一批有實(shí)力,信譽(yù)好,經(jīng)營管理水平高的證券公司通過債券發(fā)行,獲得中長期資金來源。 （四）發(fā)行長期債券我國證券公司中長期債券融資受到嚴(yán)格的額度控制,規(guī)模有限,審批較嚴(yán),到目前只有３家全國性證券公司發(fā)行過一次。另外可參照券商的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，資信度和并購項(xiàng)目所需的資金額來確定可貸款數(shù)量。銀行在發(fā)放這些貸款時(shí)．券商可以繳納一定數(shù)量的有價(jià)證券作質(zhì)押，或提供有擔(dān)保的信用貸款。針對(duì)一些大型的投資銀行業(yè)務(wù)，如特大型國企上市、新股配送及并購交易，我國券商的資本實(shí)力已相形見絀。由此可見設(shè)立中外合資證券公司在法律上、和市場上均已成熟。早在1995年，有中國建設(shè)銀行、摩根、中國經(jīng)濟(jì)技術(shù)擔(dān)保公司和香港名力集團(tuán)共同成立的中國國際金融公司就是很好的例子。具有現(xiàn)實(shí)可能性。由此,證券公司獲得了上市融資的渠道，而原上市企業(yè)亦可實(shí)現(xiàn)利潤增長,確為一種雙贏的方式。在證券公司增資擴(kuò)股的過程中,吸納上市公司參股證券公司。即上市公司支持其關(guān)聯(lián)公司特別是符合國家融資政策支持的企業(yè)上市,而后再進(jìn)行資產(chǎn)重組和業(yè)務(wù)變更。特別是有一些證券公司在經(jīng)營中,大量持有某家股本小、股權(quán)分散的上市公司的股票可借此買殼上市。2 買殼上市。國外證券公司一般同全世
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