【正文】 利潤(rùn)+本期累計(jì)凈利潤(rùn)　　分配的順序和原則：%提取公司法定公積金（當(dāng)法定公積金累計(jì)額為公司注冊(cè)資本的50%以上可不再提取，若公司法定公積金不足以彌補(bǔ)以前年度虧損，在依法提取法定公積金前先用當(dāng)年利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損）　　　　，可按股東持有的比例分配（股利分紅）?！　」蓶|大會(huì)對(duì)利潤(rùn)分配方案作出決議后，公司董事會(huì)須在其后2個(gè)月內(nèi)完成股利派發(fā)事項(xiàng)。　　公積金用途：▲彌補(bǔ)公司虧損▲擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)▲增加公司資本　　資本公積金不得用于彌補(bǔ)公司的虧損。　　　　公積金用途　　四、會(huì)計(jì)師事務(wù)所的聘任及會(huì)計(jì)賬簿的設(shè)置　　由股東大會(huì)決定，董事會(huì)不得在股東大會(huì)決定前委任會(huì)計(jì)師事務(wù)所?！　」境ǘǖ臅?huì)計(jì)賬簿外，不得另設(shè)?！　　究荚囈c(diǎn)】　　合并和分立的相關(guān)程序　　解散和清算的相關(guān)程序　　【基本內(nèi)容】　　　　種類(lèi)：吸收合并和新設(shè)合并?！　∮洃淈c(diǎn)：公司應(yīng)當(dāng)自作出合并決議之日起10日內(nèi)通知債權(quán)人，并于30日內(nèi)在報(bào)紙上公告?！　　　》N類(lèi)：新設(shè)分立和派生分立（原公司是否繼續(xù)存在）。　　10日內(nèi)通知債權(quán)人，并于30日內(nèi)在報(bào)紙上公告。　　公司減少注冊(cè)資本的記憶點(diǎn)：公司應(yīng)當(dāng)自作出合并決議之日起10日內(nèi)通知債權(quán)人，并于30日內(nèi)在報(bào)紙上公告?！　　　〗馍ⅲ汗煞萦邢薰痉ㄈ速Y格消失。經(jīng)營(yíng)管理發(fā)生嚴(yán)重困難，不能解決，持有公司全部股東表決權(quán)10%以上的股東，可以申請(qǐng)人民法院解散公司。否則，債權(quán)人可申請(qǐng)人民法院指定有關(guān)人員組成清算組進(jìn)行清算。　　清算組的職權(quán)：　?。?）清理公司財(cái)產(chǎn)，分別編制資產(chǎn)負(fù)債表和財(cái)產(chǎn)清單；　?。?）通知、公告?zhèn)鶛?quán)人；　?。?）處理與清算有關(guān)的公司未了結(jié)的業(yè)務(wù)；　　（4）清繳所欠稅款以及清算過(guò)程中產(chǎn)生的稅款；　?。?）清理債權(quán)、債務(wù)；　　（6）處理公司清償債務(wù)后的剩余財(cái)產(chǎn)；　　（7）代表公司參與民事訴訟活動(dòng)。清算組自出成立之日起10日內(nèi)通知債權(quán)人，并于60日內(nèi)在報(bào)紙上公告?！　　贫ㄇ逅惴桨浮　　逅沩樞颍褐Ц肚逅阗M(fèi)用→職工的工資→社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用和法定補(bǔ)償金→繳納所欠稅款→清償公司債務(wù)后的剩余財(cái)產(chǎn)按照股東持有的股份比例分配?！　　谱鳌⒋_認(rèn)清算報(bào)告和公告公司終止：對(duì)公司而言，清算意味著一個(gè)法人實(shí)體的消亡。單選題】股份有限公司清算后的剩余財(cái)產(chǎn)，應(yīng)該按照（?。┍壤峙?。掌握擬發(fā)行上市公司改組的要求以及企業(yè)改組為擬上市的股份有限公司的程序?！　姆梢饬x上回答了資產(chǎn)的歸屬問(wèn)題，從經(jīng)濟(jì)意義上回答了資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題?！　」镜某鲑Y者是公司的內(nèi)部成員，因此，出資者的所有權(quán)與法人財(cái)產(chǎn)權(quán)相互獨(dú)立運(yùn)作?！　　　∑髽I(yè)的三種形態(tài)（獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司企業(yè)），股份有限公司能夠在短期內(nèi)集中社會(huì)上的閑散資金。多選題】企業(yè)股份制改組的目的是（?。??！赫_答案』ABD　　　　二、改組為擬上市的股份有限公司的法律、法規(guī)要求　　　　（1）歷史遺留問(wèn)題企業(yè)。其中，具備上市資格的只有在1993年底前后經(jīng)原國(guó)家體改委確認(rèn)的90家。其內(nèi)部職工股待新股發(fā)行之日起滿(mǎn)3年后，方可上市流通。一種是不論其股東所有制性質(zhì)如何，如果該公司經(jīng)營(yíng)期滿(mǎn)3年，增資公開(kāi)發(fā)行股票后，即可申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行的股票上市交易；另一種是新發(fā)起設(shè)立、設(shè)立時(shí)間不滿(mǎn)3年的股份有限公司。其過(guò)去3年業(yè)績(jī)可連續(xù)計(jì)算，通過(guò)發(fā)行股票轉(zhuǎn)為上市公司?！　∽C監(jiān)會(huì)長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)行“先改制運(yùn)行，后發(fā)行上市”?！　M發(fā)行上市的公司原則上應(yīng)采取整體改制方式，即剝離非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)后，企業(yè)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)整體進(jìn)行股份有限公司。改組后的公司主業(yè)應(yīng)突出，具有獨(dú)立完整的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)?！　。?）兩個(gè)以上的發(fā)起人以經(jīng)營(yíng)性的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)出資組建擬發(fā)行上市公司，業(yè)務(wù)和資產(chǎn)應(yīng)完整投入擬發(fā)行上市公司；并且，所投入的業(yè)務(wù)應(yīng)相同，或者存在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的上下游縱向聯(lián)系或橫向聯(lián)系。　?。?）發(fā)起人以與經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)有關(guān)的資產(chǎn)出資，應(yīng)同時(shí)投入與該經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)密切關(guān)聯(lián)的商標(biāo)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、專(zhuān)利技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)。應(yīng)按國(guó)家有關(guān)規(guī)定安置好分流人員并妥善安置學(xué)校、醫(yī)院、公安、消防、公共服務(wù)、社會(huì)保障等社會(huì)職能機(jī)構(gòu)?！　　　M發(fā)行上市公司的發(fā)起人應(yīng)符合《公司法》等有關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定的條件，發(fā)起人投入擬發(fā)行上市公司的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)應(yīng)獨(dú)立完整，遵循人員、機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)按照業(yè)務(wù)劃分以及債務(wù)、收入、成本、費(fèi)用等因素與業(yè)務(wù)劃分相配比的原則。①發(fā)起人或股東與擬發(fā)行上市公司的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)要明確界定和劃清。③與主要產(chǎn)品生產(chǎn)或勞務(wù)提供相關(guān)的專(zhuān)利技術(shù)和非專(zhuān)利技術(shù)應(yīng)進(jìn)入擬發(fā)行上市公司，并辦妥相關(guān)轉(zhuǎn)讓手續(xù)。原則上擬發(fā)行上市公司應(yīng)以出讓方式取得土地使用權(quán)，以租賃方式取得的，應(yīng)保障有較長(zhǎng)的期限和確定的取費(fèi)方式。　?、贁M發(fā)行上市公司的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會(huì)秘書(shū)等高級(jí)管理人員應(yīng)專(zhuān)職在公司工作并領(lǐng)取薪酬，不得在持有擬發(fā)行上市公司5%以上股權(quán)的股東單位及其下屬企業(yè)擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的任何職務(wù)，也不得在與所任職的擬發(fā)行上市公司業(yè)務(wù)相同或相近的其他企業(yè)任職。（了解）　　（4）擬發(fā)行上市公司應(yīng)做到財(cái)務(wù)獨(dú)立。　　。　?。?）競(jìng)爭(zhēng)方將有關(guān)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給無(wú)關(guān)聯(lián)的第三方?！　。?）競(jìng)爭(zhēng)方就解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)以及今后不再進(jìn)行同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)作出有法律約束力的書(shū)面承諾。　　（2）判斷和掌握擬發(fā)行上市公司的關(guān)聯(lián)方、關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易，除按有關(guān)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定外，應(yīng)堅(jiān)持從嚴(yán)原則?！　￡P(guān)聯(lián)關(guān)系主要是指在財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策中，有能力對(duì)發(fā)行人直接或間接控制或施加重大影響的方式或途徑，主要包括關(guān)聯(lián)方與發(fā)行人之間存在的股權(quán)關(guān)系、人事關(guān)系、管理關(guān)系及商業(yè)利益關(guān)系。　?。?）無(wú)法避免的關(guān)聯(lián)交易應(yīng)遵循市場(chǎng)公開(kāi)、公正、公平的原則，關(guān)聯(lián)交易的價(jià)格或收費(fèi)，原則上應(yīng)不偏離市場(chǎng)獨(dú)立第三方的標(biāo)準(zhǔn)?！　　　∷?、企業(yè)改組為擬上市股份有限公司的程序　?。ㄒ唬M訂總體改組方案　　擬改組企業(yè)應(yīng)聘請(qǐng)具有改組和主承銷(xiāo)商經(jīng)驗(yàn)的證券公司作為企業(yè)股份制改組的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，并向該證券公司提供本企業(yè)的基本情況?！　。ǘ┻x聘中介機(jī)構(gòu) 　　改組為擬上市的股份有限公司需要聘請(qǐng)的中介機(jī)構(gòu)除了財(cái)務(wù)顧問(wèn)外，一般還包括：　　。　　?！　。ㄋ模┌l(fā)起人出資　?。ㄎ澹┱匍_(kāi)公司籌委會(huì)會(huì)議，發(fā)出召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)通知　?。┱匍_(kāi)創(chuàng)立大會(huì)及第一屆董事會(huì)會(huì)議、第一屆監(jiān)事會(huì)會(huì)議　?。ㄆ撸┺k理工商注冊(cè)登記手續(xù)　　 第二節(jié)　股份制改組的清產(chǎn)核資、產(chǎn)權(quán)界定、資產(chǎn)評(píng)估、報(bào)表審計(jì)和法律審查　　【考試要求】　　熟悉股份制改組時(shí)清產(chǎn)核資的內(nèi)容和程序，國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的界定及折股、土地使用權(quán)的處置、非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的處置和無(wú)形資產(chǎn)的處置，資產(chǎn)評(píng)估的含義和范圍、資產(chǎn)評(píng)估的程序，會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)。　　【考試要點(diǎn)】　　國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的界定及折股、土地使用權(quán)的處置、非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的處置和無(wú)形資產(chǎn)的處置?！　　净緝?nèi)容】　　　　一、股份制改組的清產(chǎn)核資　　《關(guān)于規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制工作意見(jiàn)》，國(guó)企改制前，先清產(chǎn)核資（財(cái)務(wù)清理、資產(chǎn)清查、價(jià)值重估、損益認(rèn)定、資金核實(shí)和完善制度）→資產(chǎn)評(píng)估。 　　資產(chǎn)清查是指對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行全面的清理、核對(duì)和查實(shí)。　　損益認(rèn)定是指國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依據(jù)國(guó)家清產(chǎn)核資政策和有關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，對(duì)企業(yè)申報(bào)的各項(xiàng)資產(chǎn)損益和資金掛賬進(jìn)行認(rèn)證。　　完善制度是指完善企業(yè)的有關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)等制度?！　　　《?、產(chǎn)權(quán)界定　　（一）國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的界定及折股　　　　產(chǎn)權(quán)界定是指依法劃分財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)等產(chǎn)權(quán)歸屬，明確各類(lèi)產(chǎn)權(quán)形式的財(cái)產(chǎn)范圍和管理權(quán)限的一種法律行為。　　界定方法：　　●有權(quán)代表國(guó)家投資的機(jī)構(gòu)或部門(mén)向股份制企業(yè)投資形成的股份，包括現(xiàn)有已投入公司的國(guó)有資產(chǎn)形成的股份，構(gòu)成股份制企業(yè)中的國(guó)家股，界定為國(guó)有資產(chǎn)；　　●具有法人資格的國(guó)有企業(yè)、事業(yè)及其他單位以其依法占用的法人資產(chǎn)向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成或依法定程序取得的股份，構(gòu)成國(guó)有法人股，界定為國(guó)有資產(chǎn)；　　●在股份制企業(yè)的公積金、公益金中，國(guó)有單位按照投資比例應(yīng)當(dāng)占有的份額，界定為國(guó)有資產(chǎn)；　　●在股份制企業(yè)的未分配利潤(rùn)中，國(guó)有單位按照投資比例所占的相應(yīng)份額，界定為國(guó)有資產(chǎn)?！　　　⊥顿Y主體和產(chǎn)權(quán)管理主體不同，其所占用的國(guó)有資產(chǎn)分別構(gòu)成國(guó)家股（代表國(guó)家投資的部門(mén)或機(jī)構(gòu)依法取得的股份）和國(guó)有法人股（具有法人資格的國(guó)有企業(yè)、事業(yè)及其他單位向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成或依法定程序取得的股份），統(tǒng)稱(chēng)國(guó)有股?！　　云洳糠仲Y產(chǎn)（連同部分負(fù)債）改建為股份有限公司的又分兩種情況：　?、龠M(jìn)入股份公司的凈資產(chǎn)（評(píng)估前）累計(jì)≥原企業(yè)所有凈資產(chǎn)的50%，或主營(yíng)生產(chǎn)部分的全部或大部分資產(chǎn)進(jìn)入股份制企業(yè)，其凈資產(chǎn)折成的股份界定為國(guó)家股?！　　鴩?guó)有法人單位（行業(yè)性總公司和具有政府行政管理職能的公司除外），所擁有的企業(yè)（產(chǎn)權(quán)關(guān)系經(jīng)過(guò)界定和確認(rèn)的國(guó)有企業(yè)的全資子企業(yè)[公司]和控股子企業(yè)或公司及其下屬企業(yè)），以全部或部分資產(chǎn)改建為股份公司，進(jìn)入股份公司的凈資產(chǎn)折成的股份，界定為國(guó)有法人股。　?、趪?guó)有企業(yè)或國(guó)有企業(yè)的全資子企業(yè)和控股子企業(yè)，以其依法占用的法人資產(chǎn)直接向新設(shè)立的股份公司投資入股形成的股份界定為國(guó)有法人股。允許公司凈資產(chǎn)不完全折股，但折股方案必須與募股方案和預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格一并考慮，折股比率（國(guó)有股股本247。股票發(fā)行溢價(jià)倍率（股票發(fā)行價(jià)格247。國(guó)有股股本）。凈資產(chǎn)折股后，股東權(quán)益等于凈資產(chǎn)。單選題】國(guó)有企業(yè)改組為股份有限公司時(shí)，凈資產(chǎn)折股比例不得低于（?。！赫_答案』C　　（二）土地使用權(quán)的處置　　對(duì)上市公司占用的國(guó)有土地主要采用4種方式處置　　　　，取得土地使用權(quán)　?。ú坏棉D(zhuǎn)租、轉(zhuǎn)讓和抵押）　?。▽?duì)于省級(jí)以上人民政府批準(zhǔn)授權(quán)經(jīng)營(yíng)或國(guó)家控股公司試點(diǎn)的企業(yè)，可采用授權(quán)經(jīng)營(yíng)方式配置土地）?！　。ㄈ┓墙?jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的處置　　：各類(lèi)學(xué)校、職業(yè)教育系統(tǒng)、幼兒園、醫(yī)院、療養(yǎng)院、職工宿舍、賓館、飯店、職工食堂、商店、康樂(lè)設(shè)施、建筑安裝系統(tǒng)等等→對(duì)承擔(dān)政府管理職能的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)進(jìn)行剝離。　?。?）完全分離經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)→社會(huì)職能由保險(xiǎn)公司、教育系統(tǒng)、醫(yī)療系統(tǒng)承擔(dān)，其他非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)以變賣(mài)、拍賣(mài)、贈(zèng)與等方式處置。發(fā)起人出資可以貨幣，可以實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)或土地使用權(quán)?！　　　　　。号c原企業(yè)的整體改組方案結(jié)合一塊考慮　　　　　　▲重組進(jìn)入股份公司的主要產(chǎn)品或經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的商標(biāo)權(quán)必須進(jìn)入股份公司?！　　秶焊鶕?jù)范圍不同，可分為單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估、部分資產(chǎn)評(píng)估及整體資產(chǎn)評(píng)估?！　　　》?、行政規(guī)定　　▲2002年1月1日發(fā)布，2005年9月1日正式實(shí)行的《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理暫行辦法》對(duì)評(píng)估的程序進(jìn)行了規(guī)定　　　　　?。?）收益現(xiàn)值法:剩余壽命的預(yù)期收益用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)?！　。?）現(xiàn)行市價(jià)法:被評(píng)估資產(chǎn)全新市價(jià)折舊或被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值。　　　?。?）評(píng)估對(duì)象:境內(nèi)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)投入股份有限公司的全部資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估；境外評(píng)估機(jī)構(gòu)根據(jù)上市地有關(guān)法律、上市規(guī)則的要求通常僅對(duì)公司的物業(yè)和機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估?！　。?）評(píng)估結(jié)果的協(xié)調(diào):國(guó)有公司改組為上市公司時(shí),資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果需報(bào)國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)審核確認(rèn)；改組為境外募股公司時(shí),如境外會(huì)計(jì)師查驗(yàn)賬目與先前不一致,需要調(diào)整,需要原國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)同意?！　。ㄒ唬┯?jì)劃階段　　，會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)計(jì)劃階段的主要工作包括：調(diào)查了解被審計(jì)單位的基本情況、與被審計(jì)單位簽訂審計(jì)業(yè)務(wù)約定書(shū)、執(zhí)行分析程序、確定重要性水平、分析審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、編制審計(jì)計(jì)劃。注冊(cè)會(huì)計(jì)師需要確定兩個(gè)層次的重要性水平：會(huì)計(jì)報(bào)表和帳戶(hù)余額兩個(gè)層次。（單選） 　　、控制風(fēng)險(xiǎn)和檢查風(fēng)險(xiǎn)組成?？刂骑L(fēng)險(xiǎn)是被審計(jì)單位存在內(nèi)部控制制度或程序，但由于人不執(zhí)行或者串通使制度或程序失效而造成出現(xiàn)重大錯(cuò)報(bào)的可能性。 　?。ǘ?shí)施審計(jì)階段 　　實(shí)施審計(jì)階段的主要工作是對(duì)內(nèi)部控制制度進(jìn)行符合性測(cè)試和對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性測(cè)試。第四章　公司融資【考試要求】　　了解各種公司融資方式的含義。熟悉資本結(jié)構(gòu)理論的內(nèi)容及其發(fā)展?！　　净緝?nèi)容】　　 第一節(jié)　公司融資概述　　分類(lèi)　　資金來(lái)源:內(nèi)部融資和外部融資；　　金融中介所起作用:直接融資和間接融資；　　產(chǎn)權(quán)關(guān)系:股權(quán)融資和債務(wù)融資；　　融資期限:短期融資與長(zhǎng)期融資。外部融資是來(lái)源于公司外部的融資，即公司吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲(chǔ)蓄，使之轉(zhuǎn)化為自己的投資的融資方式，包括發(fā)行股票、發(fā)行債券、向銀行借款，公司獲得的商業(yè)信用、融資租賃也屬于外部融資的范圍?！　　！　　！　?。　　　　二、股權(quán)融資與債務(wù)融資　　股權(quán)融資是指公司以出讓股份的方式向股東籌集資金，包括配股、增發(fā)新股以及股利分配中的送紅股（屬于內(nèi)部融資的范疇）?！　。ㄒ唬┕蓹?quán)融資的特點(diǎn)　　。首先，前面已討論過(guò)，由于股東比債權(quán)人承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，因而比債權(quán)人要求的回報(bào)更高；其次，由于股東的紅利只能從稅后利潤(rùn)中支付，使得股權(quán)融資不具備沖減稅基的作用；最后，股權(quán)融資也不利于企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿作用的發(fā)揮?！　?。　　。當(dāng)然，這要以上市公司的資產(chǎn)利潤(rùn)率超過(guò)債務(wù)融資成本為條件?！　。瑐鶆?wù)融資一般不會(huì)產(chǎn)生對(duì)企業(yè)的控制權(quán)問(wèn)題。多選題】債務(wù)融資成本低于股權(quán)融資成本的原因有（　）?！赫_答案』BC　　　　三、直接融資與間接融資　　直接融資是指資金盈余者與短缺者相互之間直接進(jìn)行協(xié)商或者在金融市場(chǎng)上由前者購(gòu)買(mǎi)后者發(fā)行的有價(jià)證券。間接融資是指資金盈余者通過(guò)存款等形式，將資金首先提供給銀行等金融機(jī)構(gòu)，然后由這些金融機(jī)構(gòu)再以貸款、貼現(xiàn)等形式將資金提供給資金短缺者使用的資金融通活動(dòng)。　?。ㄒ唬┲苯尤谫Y的特點(diǎn)　　?！　。ǘ╅g接融資的特點(diǎn)　　與直接融資恰恰相反，間接融資的特點(diǎn)是間接性、流動(dòng)性差。當(dāng)直接融資比例大于間接融資時(shí)，我們稱(chēng)其融資結(jié)構(gòu)以直接融資為主；反之，則以間接融資為主。對(duì)出資人的利益來(lái)說(shuō)，權(quán)益性融資的收益不及債務(wù)融資的收益穩(wěn)定；對(duì)融資者的利益來(lái)說(shuō)，采用債務(wù)融資時(shí)，債務(wù)利息有避稅功能。　　在實(shí)際運(yùn)用中，在比較各種籌資方式時(shí)，使用個(gè)別資本成本；在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)，使用加權(quán)平均資本成本；在進(jìn)行追加籌資決策時(shí)，使用邊際資本成