【正文】 （2）加強期間費用的管理，建議可以從以下幾個方面著手：一方面，企業(yè)可以加強對預算的管控力度，年初嚴格制定預算，月度監(jiān)控預算執(zhí)行情況，分析實際費用與預算費用的差異所在，調(diào)整管理方向，使之運營朝著更有效的方向發(fā)展，企業(yè)每一筆費用用到刀刃上，中期回顧預算，從預算執(zhí)行的角度，分析管理上存在的偏差，使之運營朝著更有效的方向發(fā)展；另一方面，建議企業(yè)精簡臃腫繁雜的組織結構，合理優(yōu)化資源人員配置，更高效的開展各項工作，將各項費用按部門、組織進行考核，通過更科學的管理手段控制各項費用的超支發(fā)生。2015年招商輪船的管理費用為16,，%。這說明招商輪船在應收賬款和存貨控制方面還存在改進空間，對應收賬款的控制需注意加強。（1）加大應收賬款和存貨控制力度2014年招商輪船應收賬款為53,，2015年應收賬款為106,，%，%。盈利能力方面，營業(yè)利潤率、凈資產(chǎn)收益率逐年提升，盈利能力不斷提升。這意味著，投資者投入公司的資本不但得到了保值，而且得到了增值。由此可以看出凈資產(chǎn)收益率的上升，主要是受銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉率提升的影響。（4）、第二次替代：若用2015年的銷售凈利率及總資產(chǎn)周轉率替代2014年的銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉率，所得凈資產(chǎn)收益率=%=%，%%=%，由于總資產(chǎn)周轉率提升，%。（2）、2014年的凈資產(chǎn)收益率=%=%，2015年的凈資產(chǎn)收益率=%=%，%。2012015連環(huán)替代過程：（1）、凈資產(chǎn)收益率是綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析系統(tǒng)的核心。（4）、第三次替代：%%=%，由于權益乘數(shù)的提升，%。（2）、第一次替代：若用2014年的銷售凈利率替代2013年的銷售凈利率，所得的凈資產(chǎn)收益率=%=%，%+%=%，%。可見，無論是凈資產(chǎn)收益率還是基本每股收益都高于行業(yè)平均值，說明招商輪船在投資報酬上高于其他同類型企業(yè)。招商輪船201%、%，而201%、%。、。%、%、%，說明招商輪船股東投資獲利水平較弱。投資報酬指標分析主要涵蓋凈資產(chǎn)收益率和基本每股收益。201%、%，%、%。201%、%，%、%。%、%、%，說明招商輪船全部資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力越來越強。、說明招商輪船每股經(jīng)營現(xiàn)金流量大幅改善。%、%、%，說明招商輪船通過銷售獲取現(xiàn)金的能力有所改善。%、%、%，說明招商輪船中長期負債的能力有所改善，但還處于較弱水平。%、%、%，說明招商輪船經(jīng)營現(xiàn)金與流動負債比率有所提升，反映招商輪船當期償付短期負債的能力較強?，F(xiàn)金流量分析主要表現(xiàn)在現(xiàn)金流動性分析、獲取現(xiàn)金能力分析和營運指數(shù)分析。招商輪船201%、%，201%、%，大幅低于行業(yè)平均水平。%、%、%，說明招商輪船獲利能力越來越好。%、%、%，這說明招商輪船的盈利能力狀況較好。反映公司盈利能力的指標很多，通常使用的主要有營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)利潤率、長期資本收益率等。招商輪船的固定資產(chǎn)周轉率201，而201，2015年招商輪船的總資產(chǎn)運用效率與行業(yè)平均水平相比較低。20142015水上運輸上市公司行業(yè)綜合能力指標平均值年 度2014年2015年指 標招商輪船行業(yè)平均值招商輪船行業(yè)平均值總資產(chǎn)周轉率固定資產(chǎn)周轉率存貨周轉率（5）營運能力的行業(yè)對比分析。（4）固定資產(chǎn)周轉率。（3）總資產(chǎn)周轉率。（2）應收賬款周轉率。財務指標2015年2014年2013年存貨周轉率 總資產(chǎn)周轉率 流動資產(chǎn)周轉率 應收賬款周轉率 固定資產(chǎn)周轉率（1）存貨周轉率。%、%，基本與行業(yè)平均值相當。從行業(yè)平均值來看，%，%。%、%、%，說明招商輪船長期償債能力較弱，財務風險較大。（5）產(chǎn)權比率分析。（4）權益乘數(shù)。（2）利息保障倍數(shù)。一般而言，負債比率越小，則所有者權益比率越大，反之亦然。財務指標2015年2014年2013年資產(chǎn)負債率%%%權益乘數(shù)利息保障倍數(shù) 產(chǎn)權比率%%%（1）資產(chǎn)負債率。長期償債能力是指企業(yè)對債務的承擔能力和對償還債務的保障能力，長期償債能力的強弱是反映企業(yè)財務安全和穩(wěn)定程度的重要標志。201。從行業(yè)平均值來看，201。由表可知，20132015年招商輪船營運資本分別為272,、367,、280,，則說明招商輪船短期償債能力較強，短期償債風險較小。、說明招商輪船直接償付流動負債能力較好。、說明短期償債能力比較強。招商輪船 、說明招商輪船短期償債能力越來越好。招商輪船財務指標分析對于企業(yè)的短期償債能力的分析主要基于以下幾個指標：流動比率、速動比率、營運資本、現(xiàn)金比率。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2015年比2014年大幅增加。招商輪船銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金大幅提升，；2015年收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金比2014年大幅提升，；經(jīng)營活動現(xiàn)金流入、流出2014年與2015年基本持平。2015年的現(xiàn)金總流出為2,003,，%，%，%；2013年的現(xiàn)金總流出為1,186,，%，%，%；2014年的現(xiàn)金總流出為1,701,，%，%，%。2015年的現(xiàn)金總流入為2,095,，%，%，%；2013年的現(xiàn)金總流入為734,，%，%，%；2014年的現(xiàn)金總流入為1,764,，%，%，%。招商輪船20132015年利潤表垂直分析數(shù)據(jù)項目201312312014123120151231金額（萬元）占營業(yè)收入的百分比金額（萬元）占營業(yè)收入的百分比金額（萬元）占營業(yè)收入的百分比一、營業(yè)總收入256,%260,%615,%其中：營業(yè)收入256,%260,%615,%利息收入　%　%　%已賺保費　　　　　　手續(xù)費及傭金收入　　　　　　二、營業(yè)總成本481,%300,%495,%其中：營業(yè)成本264,%209,%379,%利息支出　手續(xù)費及傭金支出　　　　　　退保金　　　　　　賠付支出凈額　　　　　　提取保險合同準備金凈額　　　　　　保單紅利支出　　　　　　分保費用　　　　　　營業(yè)稅金及附加　銷售費用　管理費用11,%12,%16,%財務費用8,%12,%16,%資產(chǎn)減值損失　加：公允價值變動收益（損失以―號填列）　　　　　　投資收益（損失以―號填列）25,　32,　16,　其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益　　　　　　匯兌收益（損失以―號填列）　三、營業(yè)利潤（虧損以―號填列）197,%7,%136,%加：營業(yè)外收入%52,%86,%減：營業(yè)外支出16,%17,%14,%其中：非流動資產(chǎn)處置損失　四、利潤總額（虧損總額以―號填列）213,%28,%208,%減：所得稅費用4,%5,%1,%五、凈利潤（凈虧損以―號填列）218,%22,%206,%其中：被合并方在合并前實現(xiàn)的凈利潤　　　　　　歸屬于母公司所有者的凈利潤218,　20,　115,　少數(shù)股東損益　　　　　　六、每股收益：　　　　　?。ㄒ唬┗久抗墒找妗　　。ǘ┫♂屆抗墒找妗　　∑?、其他綜合收益　八、綜合收益總額238,%19,%282,%歸屬于母公司所有者的綜合收益總額237,%19,%167,%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額%%114,%%、%、%。2015年公司財務費用為16,，2014年公司財務費用為12,，2015年財務費用比2014年增加3,，%。（4）成本費用分析①、營業(yè)成本分析，2015年招商輪船營業(yè)總成本495,，2013年營業(yè)總成本為481,，2014年營業(yè)總成本為300,，2015年較2014年增加195,，%。（3）營業(yè)利潤分析2015年招商輪船實現(xiàn)了營業(yè)利潤136,，2014年招商輪船實現(xiàn)了營業(yè)利潤7,，增加143,，%。招商輪船營業(yè)利潤期初余額從7,，%。（1）綜合收益分析2013年招商輪船實現(xiàn)綜合收益238,，2014年招商輪船實現(xiàn)綜合收益19,，2014年較2013年增加257,，%，2015年招商輪船實現(xiàn)綜合收益282,，2015年較2014年增加263,，%。2014年比2013年增加354,，%，2015年比2014年增加473,，%。2014年比2013年增加13,，%，2015年比2014年增加101,，%。（1）、2014年公司實收資本為472,，2015年實收資本為529,，%。（3）公司融資狀況分析。無形資產(chǎn)期初余額為42,，期末余額為45,，%。存貨從期初余額為28,，%，%。（1）流動資產(chǎn)的結構變動分析。③、負債合計——2013年為692,，2014年為1,461,，2015年為1,298,，2014年比2013年增加769,，%，2015年比2014年減少163,，%。招商輪船財務報表初步分析結論20132015年招商輪船結構百分比資產(chǎn)負債表項目20131231　20141231　　20151231資 產(chǎn)　　　流動資產(chǎn):　　　貨幣資金%%%結算備付金　　　拆出資金　　　交易性金融資產(chǎn)　　　應收票據(jù)　　　應收賬款%%%預付款項%%%應收保費　　　應收分保賬款　　　應收分保合同準備金　　　應收利息　　　應收股利　　　其他應收款%%%買入返售金融資產(chǎn)　　　存貨%%%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)　　　其他流動資產(chǎn)　　　流動資產(chǎn)合計%%%非流動資產(chǎn)：　　　發(fā)放委托貸款及墊款　　　可供出售金融資產(chǎn)　　　持有至到期投資　　　長期應收款　　　長期股權投資　　　投資性房地產(chǎn)　　　固定資產(chǎn)%%%在建工程%%%工程物資　　　固定資產(chǎn)清理　　　生產(chǎn)性生物資產(chǎn)　　　油氣資產(chǎn)　　　無形資產(chǎn)%%%開發(fā)支出　　　商譽　　　長期待攤費用　　　遞延所得稅資產(chǎn)其他非流動資產(chǎn)　　　非流動資產(chǎn)合計　　　資產(chǎn)總計%%%流動負債：　　　短期借款　　　向中央銀行借款　　　吸收存款及同業(yè)存放　　　拆入資金　　　交易性金融負債　　　應付票據(jù)　　　應付賬款%%%預收款項%%%賣出回購金融資產(chǎn)款　　　應付手續(xù)費及傭金　　　應付職工薪酬%%%應交稅費%%%應付利息　　　應付股利　　　其他應付款%%%應付分保賬款　　　保險合同準備金　　　代理買賣證券款　　　代理承銷證券款　　　一年內(nèi)到期的非流動負債　　　其他流動負債　　　流動負債合計%%%非流動負債：　　　長期借款　　　應付債券　　　長期應付款　　　專項應付款　　　預計負債　　　遞延所得稅負債　　　其他非流動負債　　　非流動負債合計　　　負債合計%%%所有者權益（或股東權益）：　　　實收資本（或股本）%%%資本公積%%%減：庫存股　　　專項儲備　　　盈余公積%%%一般風險準備　　　未分配利潤%%%外幣報表折算差額　　　歸屬于母公司所有者權益合計　　　少數(shù)股東權益　　　所有者權益（或股東權益）合計%%%負債和所有者權益（或股東權益）總計%%%20132014年招商輪船資產(chǎn)負債表趨勢分析項目2013123120141231增減金額（萬元）增減百分比資 產(chǎn)流動資產(chǎn):