【正文】 在評估過程中，評估人員要弄清每一種無形資產(chǎn)的營利潛力，以便為企業(yè)收益預(yù)測打下堅實基礎(chǔ)?！　、蓍L期投資 　　根據(jù)相關(guān)項目的具體資產(chǎn)、營利狀況及其對評估對象價值的影響程度等因素，合理確定是否將其單獨評估。　?、軝C器設(shè)備與建筑物 　　設(shè)備的新舊程度、技術(shù)含量、維修保養(yǎng)狀況、利用率等，不僅僅決定機器設(shè)備本身的價值，同時還對企業(yè)未來的營利能力產(chǎn)生重大影響?！　、鄞尕?　　通過對存貨進行評估，可以了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，至少可以了解企業(yè)產(chǎn)品在市場中的競爭地位。 　?、趹?yīng)收賬款及預(yù)付款 　　企業(yè)的應(yīng)收賬款應(yīng)當(dāng)保持一個合理比例。 　　如目前中國較為普遍的從事特定行業(yè)的準入資質(zhì)、行政許可等，對于具有重大的這樣“資產(chǎn)”的企業(yè)，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估就受到限制，或者說資產(chǎn)基礎(chǔ)法不適用這樣的企業(yè)評估。但是對于投資者而言，更關(guān)注的是投資未來的收益，未來收益與成本實際并沒有必然聯(lián)系。在這份以評估結(jié)果為基礎(chǔ)的（不同于以歷史成本為基礎(chǔ)的）資產(chǎn)負債表中，評估分析人員直接以算術(shù)程序，從企業(yè)（有形和無形的）資產(chǎn)價值減去企業(yè)（賬面和或有的）負債的價值，得出以企業(yè)權(quán)益價值衡量的100%的所有者權(quán)益?！　〉诹?，編制評估后的資產(chǎn)負債表。在典型的企業(yè)價值評估項目中，評估人員進行的是各類資產(chǎn)的評估分析。 　　第五，對以上確定資產(chǎn)和負債項目進行評估。 　　在一般公允會計準則的規(guī)定中，或有負債是不計入以歷史成本為基礎(chǔ)編制的資產(chǎn)負債表中的。 　　評估人員需要確定在評估結(jié)果的資產(chǎn)負債表中需要確認的、但目前沒有人賬的實質(zhì)性的或有負債。評估人員應(yīng)尋找這些沒有在賬上體現(xiàn)的有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。 　　評估分析人員將確定在評估結(jié)果的資產(chǎn)負債表中需要確認的目前沒有入賬的（有時稱為資產(chǎn)負債表之外的）資產(chǎn)。 　　評估人員的目的是根據(jù)所選擇的適用于所評估企業(yè)價值標準，決定需要評估的資產(chǎn)與負債。 　　應(yīng)該根據(jù)資料編制評估基準日的資產(chǎn)負債表，或依賴距評估基準日之前最近的財務(wù)核算期限已結(jié)束的資產(chǎn)負債表進行評估調(diào)整等等?！　∪①Y產(chǎn)清查和估算的具體方法　　第一，要獲得以成本為基礎(chǔ)的資產(chǎn)負債表?！　。?）強制變現(xiàn)前提　　與有序變現(xiàn)相比，強制變現(xiàn)的不同點在于這個資產(chǎn)的變現(xiàn)過程資產(chǎn)所有者無法實際控制，通常是由法院或者債權(quán)人等實際控制?！　。?）異地使用前提　　所謂異地使用是指標的資產(chǎn)可能還會被使用，不會被報廢，但是需要將其從原安裝的地點轉(zhuǎn)移到一個新的地點使用?！　。?）現(xiàn)狀（持續(xù)）使用前提　　這種前提是評估實務(wù)中最為常見的前提之一。所謂技術(shù)上可能是指資產(chǎn)的這種使用在目前社會技術(shù)狀態(tài)下是可能的，不存在暫時無法克服的技術(shù)障礙。 　　在使用最佳使用前提時需要考慮資產(chǎn)在確定其最佳用途的限定因素，這些限定因素包括法律上允許、技術(shù)上可能、經(jīng)濟上可行。 　　在用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估各單項資產(chǎn)時，通常需要根據(jù)評估目的以及相關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，如在進行財務(wù)報告目的的評估時，需要考慮相關(guān)會計準則的規(guī)定，恰當(dāng)選擇資產(chǎn)評估的假設(shè)前提。 　?。?　　重置成本 　　=資產(chǎn)購置成本＋資產(chǎn)運輸成本＋資產(chǎn)安裝調(diào)試成本　　，或者稱之為資產(chǎn)評估的價值前提。 　　因此當(dāng)評估師將企業(yè)的全部資產(chǎn)的價值逐一評估出來，然后再扣除企業(yè)全部負債的價值就可以得到一個凈資產(chǎn)的價值?！　≡趯?gòu)成企業(yè)的各單項資產(chǎn)進行評估時，應(yīng)考慮各個單項資產(chǎn)之間的匹配情況以及各個單項資產(chǎn)對于整體企業(yè)的貢獻； 　　還要充分考慮在持續(xù)經(jīng)營前提下，當(dāng)企業(yè)的單項資產(chǎn)有了評估溢價或升值時的稅收因素，才可以客觀地反映企業(yè)價值。 ②對于持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下的各個單項資產(chǎn)的評估，應(yīng)按貢獻原則評估其價值在一般情況下，評估人員不宜單獨運用成本法評估一個在持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下的企業(yè)價值。　　 　?。?）對企業(yè)的營利能力以及相匹配的單項資產(chǎn)進行認定 　　以便在委托方委托的評估范圍基礎(chǔ)上，進一步界定納人企業(yè)營利能力范圍內(nèi)的資產(chǎn)和閑置資產(chǎn)的界限，明確評估對象的作用空間和評估前提。　　 　　以企業(yè)要素資產(chǎn)的再建為出發(fā)點，有忽視企業(yè)的獲利能力的可能性，而且在評估中很難考慮那些未在財務(wù)報表上出現(xiàn)的資產(chǎn)，如企業(yè)的管理效率、自創(chuàng)商譽、銷售網(wǎng)絡(luò)等。 　　古典經(jīng)濟學(xué)派將價值歸因于生產(chǎn)成本。 　　 　　“替代原則”，即任何一個精明的潛在投資者，在購置一項資產(chǎn)時所愿意支付的價格不會超過建造一項與所購資產(chǎn)具有相同用途的替代品所需的成本。 　　資產(chǎn)基礎(chǔ)法實際上是通過對企業(yè)賬面價值的調(diào)整得到企業(yè)價值。根據(jù)資本市場數(shù)據(jù)經(jīng)證實和相關(guān)分析獲知生物制藥行業(yè)缺少流動性貶值的貶值率為25%， 　　通過非上市公司交易案例的統(tǒng)計分析得到股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的控股權(quán)溢價率為15%，缺少控股權(quán)貶值率為10%等相關(guān)數(shù)據(jù)?！　”?11　　　　Z公司初步評估結(jié)果計算表項目Z公司（萬元） 參照公司平均比率Z公司指示價值 　　（萬元）銷售收入240 000 636 000 =240000*賬面凈資產(chǎn)300 000 639 000 凈利潤29 600 645 280 Z公司平均價值　　640 093 　　　　由于Z公司是一個非上市公司，而整個評估過程是參照了同類上市公司的股價和相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)計算的價值比率進行的，就Z公司與參照上述公司相比較而言，Z公司缺少流動性（非上市），而以上市公司股價計算的各種價值比率值只反映了少數(shù)股權(quán)（上市流通的是少數(shù)股權(quán)）交易的市場情況。『正確答案』根據(jù)以上相關(guān)信息評估Z公司過程　　、B、C、D參照公司相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)計算各個參照公司市價銷售收入比率（P/S，市銷率）、市價賬面凈資產(chǎn)比率（P/B，市凈率）和市價凈利潤比率（P/E，市盈率）：　A總額 每股數(shù) 價值比率 銷售收入 80 000 4市價銷售收入比率 =10/4賬面凈資產(chǎn) 100 000 5市價賬面凈資產(chǎn)比率 2=10/5凈利潤 10 000 市價凈利潤比率 20=10/股份總額 20 000 　　　每股市價 10 　　　　　　　D參照公司 　D總額 每股數(shù) 價值比率 銷售收入 300 000 市價銷售收入比率 賬面凈資產(chǎn) 360 000 市價賬面凈資產(chǎn)比率 凈利潤 40 000 市價凈利潤比率 20 股份總額 50 000 　　　每股市價 16 　　　　?。ㄋ阈g(shù)平均），計算結(jié)果參見表810。A、B、C、D四家上市公司的股價和相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)如表89　　表89　　　參照公司相關(guān)數(shù)據(jù)表項目/公司A公司B公司C公司D公司銷售收入（萬元）80 000 161 000 310 000 300 000 賬面凈資產(chǎn)（萬元）100 000 196 000 400 000 360 000 凈利潤（萬元）10 000 18 000 36 000 40 000 股份總額（萬元）20 000 30 000 40 000 50 000 每股市價（萬元）10 15 20 16 　　2011年12月31日 　　收入240 000萬，凈資產(chǎn)300 000萬，凈利29 600萬 經(jīng)過乙評估機構(gòu)的篩選，選擇了現(xiàn)已上市的且與Z公司相同或接近的A、B、C、D四家生物制藥企業(yè)作為參照公司，通過參照公司與Z公司可比性分析和相關(guān)因素調(diào)整，獲得了A、B、C、D四家公司的可比相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)。乙評估機構(gòu)通過調(diào)查了解收集了Z公司的基本情況：Z公司在評估基準日之前各