【正文】 因此是一個(gè)綜合性和專業(yè)性要求較高的處置手段。不利方面不良資產(chǎn)證券化對(duì)資產(chǎn)要求較高，需要在未來產(chǎn)生可預(yù)測(cè)的穩(wěn)定的現(xiàn)金流，這是許多不良資產(chǎn)都達(dá)不到的，客觀上限制了該處置手段在的適用范圍。從銀行資產(chǎn)質(zhì)量、結(jié)構(gòu)和規(guī)模的角度看，一方面，不良資產(chǎn)證券化出售可以實(shí)現(xiàn)批量處置大規(guī)模不良資產(chǎn)，使不良資產(chǎn)比率的快速下降，提高資產(chǎn)質(zhì)量；另一方面，由于擴(kuò)大了銀行中間業(yè)務(wù)比例，減輕了資本充足率的壓力，改善了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，有利于短期內(nèi)提高籌資能力，從而為擴(kuò)展新資產(chǎn)提供融資來源，有助于資產(chǎn)組合的快速增長(zhǎng)。（六）利弊分析有利方面從風(fēng)險(xiǎn)收益的角度看，通過對(duì)交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的真實(shí)出售，鎖定了資產(chǎn)的回收價(jià)值，有效轉(zhuǎn)移資產(chǎn)處置風(fēng)險(xiǎn)。為了實(shí)現(xiàn)效益最大化，資產(chǎn)組合的設(shè)計(jì)需要結(jié)合具體的市場(chǎng)情況靈活設(shè)計(jì)。處理好效率與效益的關(guān)系。信用增級(jí)是不良信貸資產(chǎn)證券化過程中非常重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，其目的在于彌補(bǔ)不良資產(chǎn)初始組合時(shí)的信用等級(jí)與投資者所要求的信用等級(jí)之間的差距，從而增加對(duì)投資者的吸引力。根據(jù)我國(guó)金融市場(chǎng)的狀況，可考慮運(yùn)用協(xié)商定價(jià)的方式，也可以借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，采取公開拍賣方式轉(zhuǎn)讓。對(duì)不良信貸資產(chǎn)進(jìn)行合理估價(jià)。不良信貸資產(chǎn)處置的重要目的之一是資產(chǎn)的迅速變現(xiàn)，增強(qiáng)銀行在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的競(jìng)爭(zhēng)力?？傂胸?cái)務(wù)管理部負(fù)責(zé)擬定信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)賬務(wù)處理辦法，負(fù)責(zé)資產(chǎn)支持證券的估值計(jì)量，負(fù)責(zé)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資本計(jì)提及相關(guān)資本管理工作?？傂酗L(fēng)險(xiǎn)管理總部作為我行風(fēng)險(xiǎn)管理的牽頭部門，負(fù)責(zé)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理工作，統(tǒng)籌行使與信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理職能，負(fù)責(zé)不良信貸資產(chǎn)證券化需求發(fā)起工作。主要職責(zé)包括：牽頭擬定我行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)規(guī)章制度，組織中介機(jī)構(gòu)及行內(nèi)相關(guān)部門完成業(yè)務(wù)方案設(shè)計(jì)（包括基礎(chǔ)資產(chǎn)入池標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品方案、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等），牽頭完成項(xiàng)目申報(bào)及監(jiān)管溝通工作，組織擬定資產(chǎn)支持證券推介方案并完成定價(jià)發(fā)行，牽頭組織后續(xù)產(chǎn)品管理工作，開展資產(chǎn)支持證券的投資經(jīng)營(yíng)并履行風(fēng)險(xiǎn)管控職責(zé)。（三）基本流程我行資產(chǎn)證券化的基本流程包括：需求發(fā)起、中介機(jī)構(gòu)選聘、基礎(chǔ)資產(chǎn)池構(gòu)建、盡職調(diào)查、交易結(jié)構(gòu)確定、基礎(chǔ)資產(chǎn)池評(píng)級(jí)、法律文件準(zhǔn)備、監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)批、定價(jià)發(fā)行、投資管理、估值計(jì)量與會(huì)計(jì)處理、貸款服務(wù)、信息披露、跟蹤評(píng)級(jí)、不合格資產(chǎn)贖回、清倉(cāng)回購(gòu)等環(huán)節(jié)。（一）定義我行信貸資產(chǎn)證券化指將我行自身所擁有的信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行受益證券，以該財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付資產(chǎn)支持證券收益的結(jié)構(gòu)性融資活動(dòng)，以及我行作為投資機(jī)構(gòu)對(duì)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行及流通的資產(chǎn)支持證券的投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。具有標(biāo)準(zhǔn)化、高質(zhì)量的擔(dān)保和托收條款。原所有者已持有該資產(chǎn)一段時(shí)間，有良好的信用記錄。本息的償還分?jǐn)傆谡麄€(gè)資產(chǎn)的存續(xù)期間。根據(jù)國(guó)外資產(chǎn)證券化的成功經(jīng)驗(yàn)，適合于證券化交易的信貸資產(chǎn)一般具備以下特征：能夠產(chǎn)生可預(yù)測(cè)的穩(wěn)定現(xiàn)金流收入，這是最基本條件?，F(xiàn)階段，我國(guó)資產(chǎn)證券化主要是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)起的信貸資產(chǎn)證券化。（二）道德風(fēng)險(xiǎn)在不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓工作中應(yīng)嚴(yán)防各類道德風(fēng)險(xiǎn)，杜絕與債務(wù)人串通、逃廢資產(chǎn)、轉(zhuǎn)移債務(wù)；抽調(diào)、隱匿原始不良資產(chǎn)檔案資料，編造、偽造不良資產(chǎn)檔案或其他數(shù)據(jù)、資料等各類違法違紀(jì)行為。六、風(fēng)險(xiǎn)控制（一）操作風(fēng)險(xiǎn)批量轉(zhuǎn)讓工作是創(chuàng)新形式的不良資產(chǎn)處置手段，因而操作風(fēng)險(xiǎn)，尤其是涉及監(jiān)管規(guī)定的操作風(fēng)險(xiǎn)是必須重視的風(fēng)險(xiǎn)類型。存在處置損失相較于傳統(tǒng)處置方式，批量轉(zhuǎn)讓允許本金打折，從回收率角度來看，本金回收率一般小于100%，即存在處置損失。特別是對(duì)于那些長(zhǎng)期處于經(jīng)營(yíng)不善、常年虧損的不良企業(yè)而言，如不及早處置必然導(dǎo)致其逐步消耗已有資產(chǎn)，而批量轉(zhuǎn)讓通過提升處置效率可以最大限度地減少資產(chǎn)損失。而采用批量轉(zhuǎn)讓，則可以通過與政府主管部門、中介機(jī)構(gòu)的集中談判與協(xié)商，實(shí)現(xiàn)費(fèi)用價(jià)格折讓或減免，以達(dá)到降低交易費(fèi)用的目的，并可實(shí)現(xiàn)損失的稅前抵扣，進(jìn)一步提高了不良資產(chǎn)的回收價(jià)值。節(jié)約商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置成本商業(yè)銀行在不良資產(chǎn)處置過程中面臨沉重的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)。（十八）損失核銷與稅前抵扣各行應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定，對(duì)資產(chǎn)（已核銷的賬銷案存資產(chǎn)除外）轉(zhuǎn)讓成交價(jià)格與賬面價(jià)值的差額進(jìn)行核銷，并按照《中國(guó)銀行股份有限公司不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓賬務(wù)處理辦法》及時(shí)進(jìn)行賬務(wù)處理，按規(guī)定進(jìn)行稅前扣除。（十七）過渡期資產(chǎn)管理自交易基準(zhǔn)日至資產(chǎn)交割日的過渡期內(nèi)，我行應(yīng)繼續(xù)負(fù)責(zé)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的管理和維護(hù)，避免出現(xiàn)管理真空，喪失訴訟時(shí)效等相關(guān)法律權(quán)利，由于我行原因造成債權(quán)訴訟時(shí)效喪失所形成的損失，應(yīng)由我行承擔(dān)。所有擬移交的材料，均需留存復(fù)印件或副本，并裝訂成冊(cè)以備查使用。雙方約定采取其他方式通知債務(wù)人的除外。采取分期付款的，資產(chǎn)權(quán)證移交受讓資產(chǎn)管理公司前應(yīng)落實(shí)有效履約保障措施，我行待收到全部?jī)r(jià)款后，方可將不良貸款相關(guān)權(quán)利義務(wù)轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司。（十四）支付交易價(jià)款轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效后，受讓資產(chǎn)管理公司應(yīng)在協(xié)議規(guī)定時(shí)間內(nèi)將交易價(jià)款劃至我行指定賬戶。（十二）草擬資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議轉(zhuǎn)讓協(xié)議內(nèi)容應(yīng)包括：交易基準(zhǔn)日、轉(zhuǎn)讓標(biāo)的、轉(zhuǎn)讓價(jià)格、付款方式、付款時(shí)間、收款賬戶、資產(chǎn)清單、資產(chǎn)交割日、資產(chǎn)交接方式、違約責(zé)任等條款，以及有關(guān)資產(chǎn)權(quán)利的維護(hù)、擔(dān)保權(quán)利的變更、已起訴和執(zhí)行項(xiàng)目主體資格的變更等具體事項(xiàng)。采取競(jìng)價(jià)方式轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，應(yīng)聽取多方意見，采取集體審議方式開展轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的評(píng)價(jià)工作，此過程可邀請(qǐng)外部專家參加；采取招標(biāo)方式應(yīng)遵守國(guó)家有關(guān)招標(biāo)的法律法規(guī)；采取拍賣方式應(yīng)遵守國(guó)家有關(guān)拍賣的法律法規(guī)。（十）方案審批發(fā)起單位不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓方案須履行相應(yīng)的內(nèi)部審批程序。買方盡職調(diào)查前，應(yīng)向已注冊(cè)競(jìng)買的資產(chǎn)管理公司提供必要的資產(chǎn)權(quán)屬文件、檔案資料和相應(yīng)電子信息數(shù)據(jù)，至少應(yīng)包括不良資產(chǎn)重要檔案復(fù)印件或掃描文件、貸款五級(jí)分類結(jié)果或核銷材料等。發(fā)出要約邀請(qǐng)同時(shí)發(fā)出保密協(xié)議，要求接受邀請(qǐng)方簽署保密協(xié)議。邀請(qǐng)函或公告內(nèi)容應(yīng)包括資產(chǎn)金額、交易基準(zhǔn)日、五級(jí)分類/核銷種類、資產(chǎn)分布、轉(zhuǎn)讓方式、交易對(duì)象資格和條件、報(bào)價(jià)日、邀請(qǐng)或公告日期、有效期限、聯(lián)系人和聯(lián)系方式及其他需要說明的問題。（七）制定轉(zhuǎn)讓方案轉(zhuǎn)讓方案應(yīng)對(duì)資產(chǎn)狀況、盡職調(diào)查情況、估值的方法和結(jié)果、轉(zhuǎn)讓方式、邀請(qǐng)或公告情況、受讓方的確定過程、履約保證和風(fēng)險(xiǎn)控制措施、預(yù)計(jì)處置回收和損失、費(fèi)用支出等進(jìn)行闡述和論證。資產(chǎn)估值結(jié)果包括資產(chǎn)包整體價(jià)值和各單戶/項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值。賣方盡職調(diào)查可以由發(fā)起單位自行實(shí)施，也可以委托外部專業(yè)機(jī)構(gòu)實(shí)施。按照地域、行業(yè)、金額等特點(diǎn)確定樣本資產(chǎn)，樣本資產(chǎn)金額（債權(quán)為本金金額）應(yīng)不低于每批次資產(chǎn)的80%，并對(duì)樣本資產(chǎn)（其中債權(quán)資產(chǎn)應(yīng)包括抵質(zhì)押物）開展現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查。（四）中介機(jī)構(gòu)選聘（如需）根據(jù)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)實(shí)際情況決定是否選聘資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)參與實(shí)施，若決定選聘，則選聘過程應(yīng)遵守我行內(nèi)部相關(guān)制度規(guī)定，簽署保密協(xié)議。（三） 發(fā)起申請(qǐng)一級(jí)分行作為發(fā)起單位時(shí)，須先向總行提出發(fā)起申請(qǐng)，對(duì)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)包、轉(zhuǎn)讓方式等基本情況進(jìn)行分析說明，待獲得總行批準(zhǔn)同意后，再開展相關(guān)工作。表外不良資產(chǎn)：有一定市場(chǎng)價(jià)值，但短期內(nèi)變現(xiàn)困難的資產(chǎn)或無清收價(jià)值、常規(guī)手段無法實(shí)現(xiàn)化解的資產(chǎn)。四、業(yè)務(wù)流程批量轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)流程如下：（一）資產(chǎn)組包根據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量狀況和資產(chǎn)分布，確定擬批量轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)的范圍和標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行分類整理并組包。在借款合同或擔(dān)保合同中有限制轉(zhuǎn)讓條款的資產(chǎn)。國(guó)防軍工等涉及國(guó)家安全和敏感信息的資產(chǎn)。（二）不可批量轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)的范圍債務(wù)人或擔(dān)保人為國(guó)家機(jī)關(guān)。抵債資產(chǎn)。三、適用范圍（一）可批量轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)的范圍按規(guī)定程序和標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定為次級(jí)、可疑、損失類的貸款。（四）價(jià)值最大化。（三）競(jìng)爭(zhēng)擇優(yōu)。（二）公開透明。二、工作原則（一）依法合規(guī)。（二）資產(chǎn)管理公司 資產(chǎn)管理公司是指具有健全公司治理、內(nèi)部管理控制機(jī)制，并有5年以上不良資產(chǎn)管理和處置經(jīng)驗(yàn)，公司注冊(cè)資本金100億元（含）以上，取得銀監(jiān)會(huì)核發(fā)的金融許可證的公司，以及取得各省、自治區(qū)、直轄市人民政府批量轉(zhuǎn)讓特別授權(quán)的資產(chǎn)管理或經(jīng)營(yíng)公司。債權(quán)人要求保證人承擔(dān)保證責(zé)任的，應(yīng)當(dāng)在破產(chǎn)程序終結(jié)后六個(gè)月內(nèi)提出。（六）破產(chǎn)程序終結(jié)后，針對(duì)未受清償?shù)膫鶛?quán)，我行對(duì)破產(chǎn)人債權(quán)的保證人和其他連帶債務(wù)人仍享有追索權(quán)。（四）破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配后，應(yīng)及時(shí)領(lǐng)取，最遲不超過最后分配公告之日起二個(gè)月。在實(shí)際破產(chǎn)程序中，破產(chǎn)管理人與破產(chǎn)企業(yè)及其出資人容易達(dá)成默契，通過將破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)低價(jià)轉(zhuǎn)讓給破產(chǎn)企業(yè)的上級(jí)主管單位、擴(kuò)大職工債權(quán)金額的方式變相侵占普通債權(quán)人的利益。（三）積極參加債權(quán)人會(huì)議，配合破產(chǎn)管理人做好破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的定價(jià)、變現(xiàn)及分配工作。破產(chǎn)申請(qǐng)受理后及時(shí)進(jìn)行停息處理，避免出現(xiàn)賬務(wù)錯(cuò)誤。故銀行債權(quán)人在清收過程中應(yīng)審慎使用破產(chǎn)清算方式。其優(yōu)點(diǎn)即在于破產(chǎn)清算程序?qū)氐捉K結(jié)債務(wù)人與銀行的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，徹底消減未來銀行管理破產(chǎn)企業(yè)債權(quán)的成本。四、利弊分析破產(chǎn)清算制度旨在通過司法程序，強(qiáng)制將債務(wù)人的全部財(cái)產(chǎn)變價(jià)及公平分配，以一次性了結(jié)債務(wù)人的全部債務(wù)。４、債權(quán)存在以及債務(wù)人不能按時(shí)清償債務(wù)的證據(jù)