【正文】 利潤表報告期2010/12/312011/12/31一、營業(yè)總收入38,419,263,95544,295,163,060營業(yè)收入38,413,782,86144,287,216,287二、營業(yè)總成本38,274,372,94743,756,357,378營業(yè)成本32,374,590,53737,551,410,049營業(yè)稅金及附加43,468,53648,852,341銷售費用3,632,060,6213,890,034,414管理費用1,807,116,0201,977,185,307財務費用264,136,173120,821,202資產減值損失152,858,834167,958,334三、其他經營收益61,122,296公允價值變動凈收益79,705,355103,058,377投資凈收益435,108,032154,714,328聯(lián)營、合營企業(yè)投資收益匯兌凈收益3,929,909265,779四、營業(yè)利潤496,363,776590,727,412營業(yè)外收入267,890,755449,786,341營業(yè)外支出105,025,97765,839,416非流動資產處置凈損失56,541,00420,518,134五、利潤總額659,228,554974,674,337所得稅218,706,545271,129,773未確認的投資損失六、凈利潤440,522,009703,544,564少數(shù)股東損益60,589,521233,474,814歸屬于母公司股東的凈利潤501,111,530470,069,750七、每股收益基本每股收益稀釋每股收益資產負債表報告期2010/12/312011/12/31流動資產貨幣資金6,697,267,2389,641,984,729交易性金融資產126,617,36930,753,670應收票據(jù)689,291,642954,002,827應收賬款4,965,137,6035,741,027,438預付賬款247,628,923628,892,365應收股利24,190,5680應收利息61,264,93418,768,994其他應收款888,491,142950,356,591存貨4,553,991,4206,636,077,222消耗性生物資產待攤費用一年內到期的非流動資產其他流動資產影響流動資產其他科目0流動資產合計18,253,880,83924,601,863,836非流動資產可供出售金融資產持有至到期投資2,641,500投資性房地產240,968,486248,204,884長期股權投資527,682,806867,266,847長期應收款固定資產2,730,319,8223,069,051,850工程物資在建工程110,927,483436,652,479固定資產清理生產性生物資產油氣資產無形資產675,659,883419,033,314開發(fā)支出34,156,16838,883,341商譽440,126,624440,126,624長期待攤費用25,435,32840,741,235遞延所得稅資產39,067,92837,244,563其他非流動資產111,802,55335,375,510影響非流動資產其他科目0非流動資產合計4,938,788,5815,632,580,647資產總計23,192,669,42030,234,444,483流動負債短期借款6,712,214,8945,013,665,185交易性金融負債60,663,5346,798,352應付票據(jù)1,202,545,8051,336,152,290應付賬款5,042,251,3876,805,326,026預收賬款555,130,404757,750,901應付職工薪酬387,949,392495,560,283應交稅費3,793,04537,680,347應付利息33,052,46915,521,748應付股利44,975,5191,116,135其他應付款1,840,943,9863,800,786,820預提費用預計負債遞延收益流動負債一年內到期的非流動負債476,059,609192,680,000應付短期債券其他流動負債183,849,521764,642,638影響流動負債其他科目266,857,700流動負債合計16,665,984。6. 投資活動中購建固定資產、無形資產和其他長期資產占用了企業(yè)大量的現(xiàn)金流，TCL公司目前液晶模組、整機一體化項目等建設投資支出將對企業(yè)未來的發(fā)展產生重要影響。5. 非經常性損益對企業(yè)的凈利潤貢獻過半，營業(yè)外收入主要來自處置固定資產和其他非流動資產的利得以及政府補助，這對企業(yè)的發(fā)展并不是長久之事。4. 資產負債率偏高，為72%超過行業(yè)正常水平6%，TCL公司面臨較大的債務壓力，而目前盈利能力不足，將繼續(xù)增加企業(yè)的債務風險。改進措施：TCL公司在存貨采購上應充分利用經濟訂貨量模型，尋求最佳訂貨點；在生產過程中，應提高工人熟練程度，縮短產品時間；同時電子產業(yè)是個技術更新?lián)Q代較快的行業(yè)，企業(yè)應積極改進生產工藝，生產適銷對路的產品。改進措施：從主營業(yè)務構成分析可以得出，TCL公司六大產業(yè)銷售結構需進一步調整和優(yōu)化，首先應繼續(xù)加強多媒體電子產業(yè)的經營，保持其高銷售收入增長率；同時應加大高毛利率的移動通訊產業(yè)的發(fā)展，使之成為主營業(yè)務收入新的增長點；家電產業(yè)雖已進入成熟期，銷售收入難以有大的增長，但其毛利率較高，企業(yè)應該不斷加大科技創(chuàng)新，研發(fā)新的替代產品，繼續(xù)保持該部分主營業(yè)務收入的增長；TCL公司的物流與服務行業(yè)作為新興行業(yè)目前毛利率雖較低，但前景良好將會給企業(yè)未來帶來較高的主營業(yè)務收入增長，企業(yè)也應該重點扶植和發(fā)展；而TCL公司的房地產與投資毛利率較低，給企業(yè)帶來的收入較少，且目前國家政策對房地產投資的一系列宏觀調控，不利于該產業(yè)的發(fā)展，TCL公司可以適當縮減對該行業(yè)的投入，集中資金發(fā)展其他高附加值的產業(yè)。TCL公司應大力開展經營活動增加營業(yè)收入，同時，該企業(yè)的成本仍然過高，財務費用和管理費用下降幅度尚小，提升空間仍很大，企業(yè)應進一步實施和完善成本控制，提高盈利能力和發(fā)展能力。五、綜合評價（一）TCL集團公司存在的問題與改進措施1. 盈利能力較弱，在行業(yè)中處于中偏下的地位，年現(xiàn)金流量的凈增加絕大部分不是來源于企業(yè)經營活動，而是籌資活動。該公司資產負債率為72%，適度負債經營能對提高凈資產收益率起到杠桿作用，但TCL資產負債率偏高，會帶來較大的償債壓力。3. 發(fā)展能力行業(yè)地位比較表5. 同行業(yè)發(fā)展能力比較分析公司名稱總資產（億元）資產增長率(%)收入增長率(%)TCL集團%%四川長虹%%海信電器%%廣電信息%%同洲電子%%四、綜合財務分析.（一）杜邦財務綜合分析注：%，%通過杜邦財務分析指標可以發(fā)現(xiàn)TCL公司目前存在的問題，凈資產收益率是企業(yè)財務活動效率和經營效率的綜合體現(xiàn)。其次，非經常性損益對企業(yè)的凈利潤貢獻過半，營業(yè)外收入主要來自處置固定資產和其他非流動資產的利得和政府補助，這對企業(yè)的發(fā)展并不是長久之事。 （四）、TCL集團公司發(fā)展能力分析指標名稱2010年2011年總資產增長率%%可持續(xù)增長比率%%營業(yè)收入增長率%%凈利潤增長率% 201020112011年TCL公司收入與利潤都有一定上升，可持續(xù)增長比率也稍有上升，但該公司在銷售方面的可持續(xù)發(fā)展能力不強?，F(xiàn)金凈流量全部債務比率雖有大幅提高，這是由于該年企業(yè)發(fā)行短期融資券募集資金5 億元、子公司吸收少數(shù)股東投資帶來的貨幣現(xiàn)金的增加，這在一定程度上緩解了企業(yè)的長期債務壓力，但從長遠來說，企業(yè)經營現(xiàn)金流量的增加、盈利能力的增強才是長期債務的可靠保證。但利息保證倍數(shù)上升幅度較大，這說明債權按期取得利息仍是有保證的。結合資產負債表的水平分析，發(fā)現(xiàn)2011年貨幣現(xiàn)金有巨幅增長，%，這是由于該年TCL公司超額認購 TCL 通訊供股股份收到較大金額的款項帶來的貨幣現(xiàn)金的增加，所以盡管TCL公司流動比率不理想，但對該公司期末的短期償債能力還是應該給予肯定的評價。（三）、TCL集團公司償債能力分析指標名稱2010年2011年流動比率速動比率現(xiàn)金比率2011年TCL公司短期償債能力在逐步增強，流動比率和速凍比率都有上升，但流動比率過低，且速動比率也尚未達到評價標準，這說明短期償債能力有一定壓力。而固定資產周轉率的上升說明該公司固定資產利用較充分，固定資產投資得當。（二）、TCL集團公司營運能力分析運營能力指標2010年2011年增減次數(shù)總資產周轉率（次數(shù)）存貨周轉率（次數(shù)）應收賬款周轉率（次數(shù)）固定資產周轉率（次數(shù)），這主要是由于流動資產周轉次數(shù)下降，而流動資產占總資產比率提高。但是從利潤表垂直分析中，%，這說明該公司成本仍是過高，財務費用與管理費用尚存在較大的降低空間，成本控制仍急需加大力度。三、綜合財務比率分析（一）、TCL集團公司盈利能力分析指標名稱2010年2011年營業(yè)利潤率%%營業(yè)費用利潤率%%凈資產收益率%%總資產報酬率%%凈資產現(xiàn)金回收率%%2010201110 11通過圖1盈利能力指標分析，可以看出TCL的總體盈利在上升，%%，%%，盈利能力有較大提高，通過連環(huán)替代法得出凈資產的收益率主要是由負債利息率上升帶來的，這說明該公司的負債籌資成本的下降增強了公司的盈利能力，%，這說明TCL該年的盈利質量也較高。2. 所有者權益變動垂直分析表TCL集團所有者權益變動垂直分析表項目2011(千元)2010(千元）2011年構成(%)2010年構成(%)構成差異(%)一、上年年末余額 6211480 5650840 %%%加：會計政策變更 二、本年年初余額 6211480 5650840 %%%三、本年增減變動金（減少以號填列） 2216957 560640 %%%（一）凈利潤 703545 440522 %%%（二）其他綜合收益 61120 19071 %%%上述（一）和（二）小計 642425 459593 %%%（三）股東投入和減少資本 1608564 140081 %%%1．股東投入資本 1610806 174213 %%%2．其他 2242 34132 %%%（四）利潤分配 34032 39034 %%%1．提取盈余公積 2．提取一般風險準備 3．對股東的分配 34032 39034 %%%四、年末余額 8428437 6211480 %%%分析評價：從上表可以看出，TCL集團2011年與2010年相比，其所有者權益項目結構有所變化，%；%，%，這是TCL集團2011年所有者權益所有者權益上升的兩個重要因素。除上述原因，還有年初余額增加560640千元，股東投入資本1436593千元的影響。（四）所有者權益變動表分析1. 所有者權益變動水平分析 TCL集團所有者權益變動水平分析表項目2011(千元)2010(千元）變動額(千元)變動率(%)一、上年年末余額 6211480 5650840 560640% 加：會計政策變更 二、本年年初余額 6211480 5650840 560640%三、本年增減變動金額（減少以號填列） 2216957 560640 1656317%（一）凈利潤 703545