【正文】 在美國(guó)，商務(wù)部統(tǒng)計(jì)局每。零售數(shù)據(jù)對(duì)于判定一國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和前景具有重要指導(dǎo)作用，因?yàn)榱闶垆N售直接反映出消費(fèi)者支出的增減變化。 零售銷售（RetailSale） 零售銷售（RetailSale），其實(shí)是零售銷售數(shù)額的統(tǒng)計(jì)匯總，包括所有主要從事零售業(yè)務(wù)的商店以現(xiàn)金或信用形式銷售的商品價(jià)值總額。這里僅考慮的是GDP因素，實(shí)際的外匯走勢(shì)還要綜合其他因素來(lái)看，但GDP是最重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之一，對(duì)外匯市場(chǎng)有著較大的影響。 一般的來(lái)講，若GDP維持較快的增速，將對(duì)該國(guó)貨幣會(huì)帶來(lái)支撐，反之對(duì)該國(guó)貨幣起利空作用。從價(jià)值形態(tài)看，它是所有常駐單位在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)的全部貨物和服務(wù)價(jià)值與同期投入的全部非固定資產(chǎn)貨物和服務(wù)價(jià)值的差額，即所有常駐單位的增加值之和；從收入形態(tài)看，它是所有常駐單位在一定時(shí)期內(nèi)直接創(chuàng)造的收入之和；從產(chǎn)品形態(tài)看，它是貨物和服務(wù)最終使用減去貨物和服務(wù)進(jìn)口。它涉及的是實(shí)實(shí)在在的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。 GDP是按市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，是指一個(gè)國(guó)家(或地區(qū))所有常住單位在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP） GDP，即國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，英文名稱GrossDomesticProduct，通?？s寫為GDP。 通常來(lái)講，外匯市場(chǎng)會(huì)對(duì)領(lǐng)先指數(shù)的劇烈波動(dòng)做出強(qiáng)烈反應(yīng)，領(lǐng)先指數(shù)的猛增將推動(dòng)該國(guó)貨幣走強(qiáng)，領(lǐng)先指數(shù)的猛跌將促使該國(guó)貨幣走軟. 當(dāng)前對(duì)外匯市場(chǎng)影響最大的當(dāng)屬美國(guó)的領(lǐng)先指數(shù)，由美國(guó)商務(wù)部公布，時(shí)間大體在每月的最后一個(gè)工作日。通常領(lǐng)先指標(biāo)有6至9個(gè)月的領(lǐng)先時(shí)間，在美國(guó)，一般認(rèn)為領(lǐng)先指標(biāo)可以在經(jīng)濟(jì)衰退前11個(gè)月預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)下滑，而在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張前3個(gè)月可預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。第五篇　黃金價(jià)格基本面分析 第二十二章　如何解讀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)(2) 領(lǐng)先指數(shù)通常每月公布一次，各國(guó)公布時(shí)間不盡一致。 9)密歇根消費(fèi)者信心指數(shù) 10)生產(chǎn)成本與賣價(jià)間的差額。 通常來(lái)講，各國(guó)的GDP通常都是最重要的，因?yàn)镚DP是指標(biāo)之王，而其他指標(biāo)中，就業(yè)數(shù)據(jù)算是比較厲害的，下面是一些比較重要數(shù)據(jù)的列表，供投資者參考： 美國(guó)：GDP、經(jīng)常帳赤字、非農(nóng)就業(yè)人數(shù)、領(lǐng)先指數(shù)、消費(fèi)者信心指數(shù)、零售銷售 歐元區(qū)：GDP、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù) 德國(guó)：IFO經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù) 英國(guó)：GDP、工業(yè)產(chǎn)出 日本：短觀報(bào)告（唯一引發(fā)日元明顯波動(dòng)的數(shù)據(jù)，每季度公布一次） 二、對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)的解讀 領(lǐng)先指數(shù)（LeadingIndicator） 領(lǐng)先指數(shù)（LeadingIndicator）,也叫領(lǐng)先指標(biāo)或先行指標(biāo)，是預(yù)測(cè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的最重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一，是各種引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的經(jīng)濟(jì)變量的加權(quán)平均數(shù)。比如，美國(guó)的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)前值為增長(zhǎng)30萬(wàn)人，預(yù)期此次增長(zhǎng)20萬(wàn)人，而實(shí)際公布值只有3萬(wàn)人的話，歐元或英鎊可以在1分鐘內(nèi)狂飚超過(guò)100200點(diǎn)，而黃金則有可能上漲20美元左右。 當(dāng)實(shí)際值公布時(shí)，市場(chǎng)往往處于比較敏感的時(shí)刻，這時(shí)交易會(huì)非常頻繁，市場(chǎng)的波動(dòng)也可能非常劇烈。西方國(guó)家的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不但體系健全，而且官方和民間都會(huì)有大量的專業(yè)機(jī)構(gòu)從事預(yù)測(cè)工作，在數(shù)據(jù)公布前，他們會(huì)發(fā)布對(duì)此項(xiàng)數(shù)據(jù)的預(yù)期值，當(dāng)預(yù)期值好于前值時(shí)，常常會(huì)吸引投機(jī)者據(jù)此短線買進(jìn)某種貨幣，而當(dāng)預(yù)期值壞于前值時(shí)，短期的悲觀氣氛亦可能籠罩市場(chǎng)。但是，這些數(shù)據(jù)的匯總，通常能夠反映出一國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的好壞，當(dāng)這種好壞出現(xiàn)變化的跡象時(shí)，就要小心了，市場(chǎng)往往會(huì)對(duì)此做出明白無(wú)誤的反映。 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)通常對(duì)外匯及黃金市場(chǎng)具有短期的沖擊力，一些重要的數(shù)據(jù)甚至?xí)蔀楫?dāng)天各關(guān)聯(lián)市場(chǎng)的重磅炸彈，將走勢(shì)攪的天翻地覆。如何解讀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)(1) 一、經(jīng)濟(jì)因素對(duì)黃金價(jià)格影響 各種基本面因素中最重要的是經(jīng)濟(jì)因素，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)面是該國(guó)貨幣匯率波動(dòng)最強(qiáng)大的原動(dòng)力，貨幣匯率的波動(dòng)則推動(dòng)著黃金價(jià)格不斷波動(dòng)。 以上是根據(jù)現(xiàn)金流量表，利用比率法分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。一般來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物占流動(dòng)資產(chǎn)或流動(dòng)負(fù)債的比率越高，其支付能力就越強(qiáng)；但現(xiàn)金是非盈利資產(chǎn)，比率越高，其持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本亦越高。傳統(tǒng)的股利支付率（應(yīng)付股利 / 凈利潤(rùn)，假設(shè)不考慮優(yōu)先股）反映的是支付股利與凈利潤(rùn)的關(guān)系，而按現(xiàn)金凈流量反映的股利支付率更能體現(xiàn)支付股利的現(xiàn)金來(lái)源及其可靠程度。 現(xiàn)金股利支付率 = 現(xiàn)金股利或分配的利潤(rùn) / 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量一般來(lái)說(shuō)，這一比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力就越強(qiáng)。 這一比率反映企業(yè)按照當(dāng)前經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供的現(xiàn)金償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力。 4．現(xiàn)金償債比率 ％ [6 220 / (21 200 + 250）]，其余部分是靠外部籌資償還的，如借新債還舊債。 這一比率用來(lái)衡量企業(yè)到期債務(wù)本金及利息可由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金支付的程度。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 3．到期債務(wù)本息償付比率 [2 100 262 / (1 566 017 + 21 200 + 250）〕，這意味著該公司本期創(chuàng)造的現(xiàn)金流入量可滿足經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和償還債務(wù)的現(xiàn)金需要。在持續(xù)不斷的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，公司的現(xiàn)金流入量至少應(yīng)滿足強(qiáng)制性目的支付，即用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出和償還債務(wù)。 強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率 = 現(xiàn)金流入總額 / (經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量 + 償還債務(wù)本息付現(xiàn)） 這一比率反映企業(yè)在金融市場(chǎng)籌措資金的能力，或經(jīng)營(yíng)發(fā)展對(duì)外部資金的依賴程度，這一比率越大，說(shuō)明企業(yè)的籌資能力越強(qiáng)。 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目增（減）凈額 + 籌資現(xiàn)金流入量 1．外部融資比率 籌資與支付能力分析是通過(guò)現(xiàn)金流量表有關(guān)項(xiàng)目之間的比較，反映企業(yè)在金融市場(chǎng)上的籌資能力以及償忖債務(wù)或費(fèi)用的能力。如果比率小于 1，說(shuō)明企業(yè)資本性支出所需現(xiàn)金，除經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供外，還包括外部籌措的現(xiàn)金。 這一比率反映企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量是否足以支付資本性支出（固定資產(chǎn)投資）所需要的現(xiàn)金。 2．再投資比率在分析時(shí)，應(yīng)結(jié)合公司的其他有關(guān)資料， 進(jìn)一步分析存貨增加的原因。在分析時(shí)，還應(yīng)結(jié)合企業(yè)的折舊政策，分析其對(duì)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量的影響。如果比率小于 1，說(shuō)明本期凈利中存在尚未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的收入。 這一比率反映企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)之間的比率關(guān)系。 1．盈利現(xiàn)金比率 盈利質(zhì)量分析是指根據(jù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)、資本支出等之間的關(guān)系，揭示企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)水平，創(chuàng)造未來(lái)盈利能力的一種分析方法。從總體上看，該公司的運(yùn)行是健康的，發(fā)展是穩(wěn)定的。 在ABC公司本期現(xiàn)金流出量中，％，％，％。而收回投資、分得股利取得的現(xiàn)金以及銀行借款、發(fā)行債券、接受外部投資取得的現(xiàn)金對(duì)公司的運(yùn)行和發(fā)展都起到了輔助性或補(bǔ)充性的融資作用。在全部現(xiàn)金流入量中，％，％，％。其計(jì)算公式為： │ 減：現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的期初余額 417 345 │ 現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額 │ 6 2203．現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物凈增加情況： │ 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 0 │ 增值稅增加凈額 5 600 │ 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目槽加 5 900 │ 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目減少 125 800 │ 投資收益 6 200 │ 財(cái)務(wù)費(fèi)用 2 250 │ 處置固定資產(chǎn)的損失 3 000 │ 待攤費(fèi)用攤銷 2 025 │ 無(wú)形資產(chǎn)攤銷 7 300 │ 固定資產(chǎn)折舊 198 │ 加：計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備或轉(zhuǎn)銷的壞賬 103 572 │ │ 15 0172．將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量 │ 以固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)對(duì)外投資 │ ───────────────────┼──────1．不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動(dòng)： 金 額 │ 362 895━━━━━━━━━━━━━────━━┼━━━━━━ │ 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ │ 250 │ 25 000 分配股利或利潤(rùn)所支付的現(xiàn)金 │ 515 000 │ 90 000 借款所收到的現(xiàn)金 發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金 │ │ │ 124 900 │ 10 000 權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金 購(gòu)建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 │ 750 │ 1 275 │ 2 750 │ 8 250 │ │ 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~ 現(xiàn)全支出小計(jì) │ 1 459 支付的除增值稅、所得稅以外的其他稅費(fèi)│ │ 229 500 │ 40 000 支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金 購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金　 現(xiàn)金收入小計(jì) 收到增值稅銷項(xiàng)稅額 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 ───────────────────┼──────一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量　　　 金 額 單位：元━━━━━━━━━━━━━────━━┯━━━━━━ ABC公司現(xiàn)金流量表（19xl年度）現(xiàn)以ABC公司為例，說(shuō)明如何利用現(xiàn)金流量表分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。 這一事件使投資者認(rèn)識(shí)到，簡(jiǎn)單地分析資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表或財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表已不能完全滿足投資決策的需要。如果分析一下該公司的現(xiàn)金流量表，就會(huì)發(fā)現(xiàn)早在破產(chǎn)前5年，即1970年，該公司的現(xiàn)金凈流量就已出現(xiàn)負(fù)數(shù)。而在1973年末，公司股票價(jià)格仍按其收益20倍的價(jià)格出售。 1975年10月。而相對(duì)于獨(dú)立發(fā)電集團(tuán)龐大的發(fā)電資產(chǎn)而言,國(guó)電電力公司的資產(chǎn)規(guī)模就稱不上大了,但如果投資者看好其發(fā)展?jié)摿?，?yīng)該極有可能因成為未來(lái)獨(dú)立集團(tuán)的融資窗口而獲得大規(guī)模資產(chǎn)注入，象桂冠電力、九龍電力、岷江水電三家裝機(jī)規(guī)模尚小的公司均因?yàn)榱己玫臉I(yè)績(jī)，被投資者認(rèn)為具備相當(dāng)空間的資產(chǎn)擴(kuò)張潛力,這種潛質(zhì)必將被未來(lái)的市場(chǎng)所挖掘，而市場(chǎng)曾一度相當(dāng)看好的國(guó)電電力、漳澤電力等公司,其未來(lái)的擴(kuò)張潛力是相對(duì)有限的,從而其投資價(jià)值也會(huì)相應(yīng)打折扣。–現(xiàn)金流量表 數(shù)據(jù)項(xiàng)名稱\截止時(shí)間200312312002123120011231數(shù)據(jù)來(lái)源年報(bào)年報(bào)年報(bào)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的租金 000收到的增值稅銷項(xiàng)稅額和退回的增值稅款 000收到的除增值稅以外的其他稅費(fèi)返還 000收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 經(jīng)營(yíng)租賃所支付的現(xiàn)金 000支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 支付的增值稅款 000支付的所得稅款 000支付的除增值稅、所得稅以外的其他稅費(fèi) 支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額 收回投資所收到的現(xiàn)金 分得股利或利潤(rùn)所收到的現(xiàn)金 0取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金 00處置固定、無(wú)形和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收到的現(xiàn)金凈額 收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 購(gòu)建固定、無(wú)形和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金 0債權(quán)性投資所支付的現(xiàn)金 000支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 0投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金 0投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 000借款所收到的現(xiàn)金 收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 000籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 發(fā)生籌資費(fèi)用所支付的現(xiàn)金 000分配股利或利潤(rùn)所支付的現(xiàn)金 償付利息所支付的現(xiàn)金 000融資租賃所支付的現(xiàn)金 000減少注冊(cè)資本所支付的現(xiàn)金 000支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 000籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響額 00現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 以固定資產(chǎn)償還債務(wù) 000以投資償還債務(wù) 000以固定資產(chǎn)進(jìn)行投資 000以存貨償還債務(wù) 000凈利潤(rùn) 0少數(shù)股東權(quán)益 0計(jì)提的壞帳準(zhǔn)備或轉(zhuǎn)銷的壞帳 00固定資產(chǎn)折舊 0無(wú)形資產(chǎn)攤銷 0待攤費(fèi)用的減少 0預(yù)提費(fèi)用的增加 0處置固定、無(wú)形和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失 0固定資產(chǎn)報(bào)廢損失 000財(cái)務(wù)費(fèi)用 0投資損失 0遞延稅款貸項(xiàng) 000存貨的減少 00經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少 0經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加 0增值稅增加凈額 000其他不減少現(xiàn)金的費(fèi)用、損失 000經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 000現(xiàn)金的期末余額 0現(xiàn)金的期初余額 0現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額 000現(xiàn)金等價(jià)物的期初余額 000現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 000資 產(chǎn) 負(fù) 債 表編制單位：國(guó)電電力發(fā)展股份有限公司單位：人民幣元項(xiàng)目2003年度2002年度