投資決策分析ppt課件(參考版)
2025-05-02 02:31本頁面
【正文】 ? △ 初始投資 =6000020220=40000 ? △ 年折舊額 =100004000=6000 ? △ 營業(yè)凈現(xiàn)金流量 =（ 30000100006000） *（ 140%）+6000=8400+6000=14400 ? △ NPV=14400*（ P/A,10%,4)+24400* （ P/F,10%,5)40000=(元 ) ? 投資項目更新后，有凈現(xiàn)值 元，故應更新。該公司預期報酬率 10%，所得稅率為 40%。計算新舊設備現(xiàn)金凈流量的差額，然后計算差量現(xiàn)金凈流量的凈現(xiàn)值，按單一項目決策規(guī)則進行決策的方法 計算差量現(xiàn)金流量： 變現(xiàn)價值原設備－始投資額新設備初）＝（ Δ投資額差量初始C折舊額＝差量稅后利潤＋差量所得稅量差－現(xiàn)成本差量付－現(xiàn)金收入差量營業(yè)＝（ Δ量流凈差量營業(yè)現(xiàn)金)1 nNCF ?凈殘值差量回收＋流動資金差量回收＋量流凈差量營業(yè)現(xiàn)金）＝（ Δ現(xiàn)金流量差量終結nNCFCtiFPN C FN P Vntt ????? ??),/(1? 例題 ? 某公司擬用新設備取代已使用 5年的舊設備。分別計算新舊設備各自現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值指標，按互斥方案的規(guī)則進行決策。 第三步：根據找到的貼近于零的兩個凈現(xiàn)值及其貼現(xiàn)率，采用比例折算法計算出內部報酬率。 （ 2）如果項目各期現(xiàn)金流量不相等，則應采用逐步測試比例折算法。 0CK)(1 NCFK)(1 NCFK)(1 NCFN P V nn2211 ???????? －?? ? (1)如果每年現(xiàn)金流量相等，則應采用年金現(xiàn)值系數(shù)比例折算法。計算公式為： 法的決策規(guī)則 ◆ 單一方案決策時，內部報酬率大于企業(yè)必要投資報酬率時應接受；否則，放棄。 9000= ? 現(xiàn)值指數(shù) C=11440247。 CK)(1N C F＝初始投資未來報酬總現(xiàn)值PVn1ttt∑? ???根據上例： ? 現(xiàn)值指數(shù) A=21669247。計算公式為： ? 現(xiàn)值指數(shù)法的決策規(guī)則 ? ◆單一投資方案決策時， PI大于 1，方案接受。否則，放棄
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1