外匯期貨ppt課件(參考版)
2025-05-01 23:37本頁面
【正文】 金融工程課程 33 本章思考與練習： 1. 外匯期貨合約的主要內(nèi)容有哪些？ 2. 外匯期貨的價格理論上如何確定的？ 3. 外匯期貨市場的參與者有哪些？ 4. 外匯期貨市場的不同交易行為之間的關系如何？ 5. 外匯期貨市場與遠期外匯市場有哪些不同？ 。 標準化合約，易于轉(zhuǎn)讓，流動性強。 交易方式 一般買賣雙方直接聯(lián)系，承擔信用風險； 交易雙方不接觸，清算機構是中介，不存在信用風險 。 金融工程課程 30 外匯遠期交易 外匯期貨交易 參與者 專業(yè)證券交易商、銀行、大的廠商，要求有良好的銀行信譽。 另外 ， 如果套期保值的保值量超過抵補的外匯現(xiàn)貨的數(shù)量 ， 那么超出的部門也可認為是投機；跨期套利 、 跨市套利如果伴隨著外匯現(xiàn)貨交易 ， 則也可以當做保值交易 。 三者又有一定區(qū)別： 第一 ， 交易目的不同 ， 套期保值的目的是回避現(xiàn)貨市場價格風險；套利則是獲取較為穩(wěn)定的價差收益；投機目的是賺取風險利潤 。此類交易者在買入或賣出期貨合約后，通常將合約持有幾天、幾周甚至幾個月，待價格對其有利時才將合約對沖。在市場收盤之前進行平倉，交易成本較高。 IMM市場英鎊期貨（ BPM9） IMM市場英鎊期貨（ BPZ9） 今年 12月 10日買入 1份英鎊期貨（ BPM9） 支出美元計價＝ 62500＝ 元 今年 12月 10日賣出 1份英鎊期貨（ BPZ9） 收入美元計價＝ 62500＝ 美元 明年 6月 3日賣出 1份英鎊期貨（ BPM9）收入美元計價＝ 62500＝ 美元 明年 6月 3日買入 1份英鎊期貨（ BPZ9） 支出美元計價＝ 62500＝ 95625美元 盈利＝ － ＝ 盈利＝ － 95625＝－ 金融工程課程 27 第三節(jié) 外匯期貨的交易行為 三、外匯的其他投機者 搶帽子者： 他們的技巧是利用價格的微小變動進行交易來獲取微利，一天之內(nèi)他們可以做多個回合的買賣交易。假設到明年 6月到期前（ 6月 3日），套利者分別以 （ USD / BP）和 （（ USD / BP）對 6月和 12月到期的英鎊期貨進行同時平倉。同時，明年 12月到期的英鎊期貨價格是 （ USD / BP），套利者可以在 IMM市場買入 1份明年 6月到期的英鎊期貨。在到期之前的某個時點同時平倉離場。這為外匯期貨的跨期限套利帶來可能。交易者買進自認為是“便宜的”合約，同時賣出那些“高價的”合約，從兩合約價格間的變動關系中獲利。 IMM市場英鎊期貨 IMM市場加元期貨 今年 12月 10日買入英鎊期貨 支出美元計價＝ 62500 8＝737050美元 今年 12月 10日賣出加元期貨 收入美元計價＝ 100000 9＝725670美元 明年 6月 3日賣出英鎊期貨 收入美元計價＝ 62500 8＝761150美元 明年 6月 3日買入加元期貨 支出美元計價＝ 100000 9＝737100美元 盈利＝ 761150－ 737050＝ 24100美元 盈利＝ 725670－ 737100＝－ 11430美元 金融工程課程 25 第三節(jié) 外匯遠期的交易行為 二、外匯期貨的套利行為 凡是沒有其他交易需要價值抵補的，單純?yōu)榱顺袚磥韰R率變化風險而獲取風險收益的外匯期貨交易，稱為外匯期貨的 投機交易 。假設到明年 6月到期前（ 6月 3日），套利者分別以 （ USD / BP）和 （ USD / CAD）同時平倉。加元與英鎊的交叉匯率等于 ＝（ BP / CAD） ,即一加元兌換 。 金融工程課程 24 例 65 ：假設目前（今年 12月 10日）芝加哥的國際貨幣市場（ IMM）明年 6月到期的英鎊期貨價格是 （ USD / BP） ,即 1英鎊的美元價是 。套利者可以買入一種外幣的期貨合約，同時再賣出交割月份相同的另外一種外幣的期貨合約。這為外匯期貨的跨幣種套利帶來可能。交易者買進自認為是“便宜的”合約，同時賣出那些“高價的”合約，從兩合約價格間的變動關系中獲利。 IMM市場 LIFFE市場 今年 12月 10日買入英鎊期貨 支出美元計價＝ 62500 4＝368525美元 今年 12月 10日賣出英鎊期貨 收入美元計價＝ 25000 10＝372475美元 明年 6月 3日賣出英鎊期貨 收入美元計價＝ 62500 4＝380575美元 明年 6月 3日買入英鎊期貨 支出美元計價＝ 25000 10＝380575美元 盈利＝ 380575－ 368525＝ 12050美元 盈利＝ 372475－ 380575＝－ 8100美元 金融工程課程 23 第三節(jié) 外匯遠期的交易行為 二、外匯期貨的套利行為 凡是沒有其他交易需要價值抵補的，單純?yōu)榱顺袚磥韰R率變化風險而獲取
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1