外匯期貨ppt課件(完整版)
【正文】 D/BP）＝（ USD）。 外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。金融工程課程 1 第六章 外匯期貨 【 本章學習要點 】 本章涉及的重要概念有： 外匯期貨、標準化合約、合約報價、最小價格浮動幅度等。它不僅為廣大投資者和金融機構等經(jīng)濟主體提供了有效的套期保值的工具，而且也為套利者和投機者提供了新的獲利手段。 CME 的英鎊期貨標價（ CME British Pound Futures） CME 全球報價系統(tǒng) 2022年 11月 14日下午 3點 54分（中部時間） 到期月份 開盤 最高 最低 收盤 08年 12月 09年 3月 09年 6月 金融工程課程 8 二、外匯期貨合約的主要內容和交易規(guī)則 （三） 單份合約的外幣數(shù)額 在 IMM交易的不同外幣幣種的期貨合約所規(guī)定的外幣數(shù)額是不一樣的。類似地，我們可以算出單一的加元和日元的期貨合約的美元價格最小變動幅度分別為 10美元和 。對于在未來有外幣支付的企業(yè)，需要規(guī)避外幣升值帶來的風險，因為外幣升值會導致未來購匯的本幣成本增加。由于每份加元期貨合約為 10萬，所以 2022萬加元需購買 200份加元期貨合約。 所謂套利（ arbitrage）： 指同時買進和賣出兩張不同種類的期貨合約。假設到明年 6月到期前（ 6月 3日），套利者在兩個市場同時平倉，平倉價格是 （ USD / BP）。套利者可以買入一種外幣的期貨合約，同時再賣出交割月份相同的另外一種外幣的期貨合約。 IMM市場英鎊期貨 IMM市場加元期貨 今年 12月 10日買入英鎊期貨 支出美元計價＝ 62500 8＝737050美元 今年 12月 10日賣出加元期貨 收入美元計價＝ 100000 9＝725670美元 明年 6月 3日賣出英鎊期貨 收入美元計價＝ 62500 8＝761150美元 明年 6月 3日買入加元期貨 支出美元計價＝ 100000 9＝737100美元 盈利＝ 761150－ 737050＝ 24100美元 盈利＝ 725670－ 737100＝－ 11430美元 金融工程課程 25 第三節(jié) 外匯遠期的交易行為 二、外匯期貨的套利行為 凡是沒有其他交易需要價值抵補的，單純?yōu)榱顺袚磥韰R率變化風險而獲取風險收益的外匯期貨交易，稱為外匯期貨的 投機交易 。同時，明年 12月到期的英鎊期貨價格是 （ USD / BP），套利者可以在 IMM市場買入 1份明年 6月到期的英鎊期貨。此類交易者在買入或賣出期貨合約后，通常將合約持有幾天、幾周甚至幾個月，待價格對其有利時才將合約對沖。 交易方式 一般買賣雙方直接聯(lián)系，承擔信用風險； 交易雙方不接觸，清算機構是中介，不存在信用風險 。 標準化合約，易于轉讓，流動性強。 三者又有一定區(qū)別： 第一 ， 交易目的不同 ， 套期保值的目的是回避現(xiàn)貨市場價格風險；套利則是獲取較為穩(wěn)定的價差收益；投機目的是賺取風險利潤 。假設到明年 6月到期前（ 6月 3日），套利者分別以 （ USD / BP）和 （（ USD / BP）對 6月和 12月到期的英鎊期貨進行同時平倉。交易者買進自認為是“便宜的”合約，同時賣出那些“高價的”合約，從兩合約價格間的變動關系中獲利。 金融工程課程 24 例 65 ：假設目前（今年 12月 10日）芝加哥的國際貨幣市場（ IMM）明年 6月到期的英鎊期貨價格是 （ USD / BP） ,即 1英鎊的美元價是 。 IMM市場 LIFFE市場 今年 12月 10日買入英鎊期貨 支出美元計價＝ 62500 4＝368525美元 今年 12月 10日賣出英鎊期貨 收入美元計價＝ 25000 10＝372475美元 明年 6月 3日賣出英鎊期貨 收入美元計價＝ 62500 4＝380575美元 明年 6月 3日買入英鎊期貨 支出美元計價＝ 25000 10＝380575美元 盈利＝ 380575－ 368525＝ 12050美元 盈利＝ 372475－ 380575＝－ 8100美元 金融工程課程 23 第三節(jié) 外匯遠期的交易行為 二、外匯期貨的套利行為 凡是沒有其他交易需要價值抵補的，單純?yōu)榱顺袚磥韰R率變化風險而獲取風險收益的外匯期貨交易，稱為外匯期貨的 投機交易 。 （一）外匯期貨跨市場套利 跨市場套利是在 不同交易
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