【正文】 基于目標 ROE進行會計報表預期 基于以上分析，對 TCL集團 09年資產(chǎn)負債表及利潤表做出如下預測： 學生小組姓名與學號 ：郭琦（ 08242043）、肖慧萍（ 08242061）、楊晴（ 08242063） 21 Course group director: Ma Zhong TCL集團 20xx年資產(chǎn)負債表及 20xx年預測資產(chǎn)負債表 20xx 年 12 月 單位：千元 資 產(chǎn) 20xx 年期末余額 營業(yè)收入百分比 20xx 年預測值 流動資產(chǎn)： 貨幣資金 6,697,267 N 6,697,267 交易性金融資產(chǎn) 126,617 N 126,617 應收票據(jù) 689,292 N 689,292 應收賬款 3,214,145 % 5,308,746 應收賬款保理 1,750,992 N 1,750,992 預付賬款 247,629 N 247,629 應收利息 61,265 N 61,265 應收股利 24,191 N 24,191 其他應收款 888,491 N 888,491 存貨 4,553,991 13% 5,521,096 一年內(nèi)到期的非流動資。 ④應付職工薪酬 表 20xx 年至 20xx 年 TCL 應付職工薪酬情況 20xx 年 20xx 年 20xx 年 應付職工薪酬（千元） 516,552 394,628 387,949 資料來源： TCL 集團 20xx20xx年年報 從近三年年報附注知， TCL集團應付職工薪酬余額中一直無拖欠或工效掛鉤部分工資。于 20xx年 12月 31 日，本集團并無賬齡超過一年的大額預收賬款。取 ，前面已知 20xx年營業(yè)成本為 35， 674， 776千元，則 20xx年應付賬款平均占用額為 35， 674， 776/=5， 488， 427千元，即 20xx年應付賬款期末余額為 5， 934， 608千元。 應付賬款周轉(zhuǎn)率（營業(yè)成本 /應 付賬款平均占用額）： 20xx年 —— 20xx年分別為 ， ，其平均值為 ，行業(yè)平均值為 ，由于公司水平于行業(yè)差距較大，幾乎是同行業(yè)中的應付賬款周轉(zhuǎn)率最低企業(yè)，但從近三年周轉(zhuǎn)率看，有上升趨勢，且在營業(yè)成本增加的前提下，應付賬款周轉(zhuǎn)率會提高。 《財務管理》課程專題研究報告（ 2） ： 上市公司財務規(guī)劃 20 北京交通大學經(jīng)濟管理學院會計系 20xx年年末應付賬款主要是 TCL集團應付原材料款和外購零部件款構(gòu)成，其中超過一年的應付賬款人民幣 123,529千元，約占全部應付賬款的 %。近三年應付票據(jù)占主營業(yè)務收入比值平均值為 %，預計 20xx年占主營業(yè)務收入比值不會變動很大，取 %為預測值，則 20xx年應付票據(jù)總額為 41,444,132 %=1，160， 436千元。其他流動負債項目如應交稅費、應付利息等與營業(yè)收入關(guān)系不大，一般不會隨著營業(yè)收入的改變而同時改變。 負債的預測主要從自發(fā)增長的流動負債人手，自發(fā)增長的流動負債項目是指與企業(yè)的營業(yè)收入相關(guān)、隨著營業(yè)收入的增長而增長的項目，一般由應付票據(jù)、應付賬款、預收賬款等商業(yè)信用融資形成。 錯誤 !未找到引用源。從年報的財務報表附注可知任意盈余公積 182,870，近三年保持不變，推測 20xx年也不改變，盈余公積的增加，主要是法定盈余公積增加。 ② 盈余公積 盈余公積的增加主要是由于公司實現(xiàn)盈利，按凈利潤的 10%提取盈余公積。 ① 資本公積 資本公積主要包括股本溢價、接受捐贈非現(xiàn)金資產(chǎn)準備、接受現(xiàn)金捐贈、股權(quán)投資準備、撥款轉(zhuǎn)入、其他資本公積、關(guān)聯(lián)交易差價。 股東權(quán)益部分的預測主要分為股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤等科目。 20xx年 TCL受金融危機的影響還將繼續(xù)，但預計《財務管理》課程專題研究報告（ 2） ： 上市公司財務規(guī)劃 18 北京交通大學經(jīng)濟管理學院會計系 公司依舊不會采取配股增發(fā)的方式進行融資。 縱觀 TCL集團 20xx20xx年的經(jīng)營狀況，公司的外部環(huán)境很不穩(wěn)定。暫取 數(shù)準確值，因此 20xx年 TCL負債與股東權(quán)益之比為 13： 5。 從固定資產(chǎn)與收入（固定資產(chǎn) /營業(yè)收入）比看， 20xx—— 20xx年分別為 ， ， ，變化不大，預計 20xx年也在 ，因此 20xx年固定資產(chǎn)總額為 42,469,971 =2， 972，898千元。已知 20xx年營業(yè)收入為 42,469,971千元，則應收賬款總額目標范圍 4， 671， 697至 5， 945， 796千元，因此 20xx年應收賬款總額取平均值為 5， 308， 746千元。 應收賬款資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率： 20xx年 —— 20xx年分別為 ， ， ，其平均值為 ，行業(yè)平均值為 ，由于公司水平于行業(yè)差距較大，因此預測期內(nèi)應收賬款資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率采用公司近三年內(nèi)平均值 ，加上最高增長率 ，預測期間為 —— 。已知 20xx年營業(yè)收入為 42,469,971千元，則存貨總額目標范圍是 5， 096， 397至 5， 945， 796千元。 從存貨與收入比（存貨 /營業(yè)收入）看， 20xx年 —— 20xx年分別為 ， ， ，變化不大。預計 20xx年產(chǎn)成品仍然占存貨的 50%以上，在產(chǎn)品、模具、周轉(zhuǎn)材料等比重不會有太大改變，在建開發(fā)產(chǎn)品與原材料占存貨比重將越來越接近。 已知 20xx年非流動資產(chǎn)總額為 4,938,788千元，作為 20xx年非流動資產(chǎn)期初余額，并且 20xx年營業(yè)收入為 42,469,971千元，計算得出 20xx年非流動資產(chǎn)期末余額目標范圍是 5， 179， 265至5， 302， 119之間，因此 20xx年預計非流動資產(chǎn)總額取平均值 5,240,692千元。 從流動資產(chǎn)與收入比看， 20xx年 —— 20xx年分別為 ， ， ，呈增長趨勢，預計 20xx年預測期間為 —— 20xx 年營業(yè)收入為 42,469,971 千元，則 流動資產(chǎn)目標范圍是 21， 234， 986至 25， 481， 983千元之間，因此 20xx年預計流動資產(chǎn)總額取平均值 23， 358，484千元。整體上看，期間費用對主營收入凈利率的影響不大。加上金融危機的影響，企業(yè)格外注重開支，所以預測 20xx年期間費用率都還會下降。考慮到營業(yè)收入增加，金融風暴沖擊下，稅金優(yōu)惠政策出臺等，預測 20xx年營業(yè)稅金率接近往年平均值，為 %。通過分析近三 年數(shù)據(jù)主營業(yè)務成本占主營業(yè)務收入比例的平均值為 %，其他業(yè)務成本占其他業(yè)務收入比例的平均值為 %，營業(yè)成本率的平均值為 %，預計 20xx 年營業(yè)成本還會下降，因此主營業(yè)務成本占主營業(yè)務收入比值和營業(yè)成本率都取為 84%， 《財務管理》課程專題研究報告（ 2） ： 上市公司財務規(guī)劃 14 北京交通大學經(jīng)濟管理學院會計系 即 20xx年主營業(yè)務成本為 41,444,132 84%=34， 813， 071（千元） 20xx年營業(yè)成本為 42,469,971 84%=35， 674， 776（千元） 則，其他業(yè)務收入近似為 35， 674， 77634， 813， 071=861， 705（千元） 表 20xx 年至 20xx 年 TCL 營業(yè)成本結(jié)構(gòu)情況 20xx 年 20xx 年 20xx 年 主營業(yè)務成本 /主營業(yè)務收入 % % % 其他業(yè)務成本 /其他業(yè)務收入 % % % 資料來源： TCL 集團 20xx20xx年年報， CSMAR數(shù)據(jù)庫 （ 2）營業(yè)稅金及附加 表 20xx 年至 20xx 年 TCL 營業(yè)稅金率 20xx 年 20xx 年 20xx 年 平均值 預測值 營業(yè)稅金率 % % % % % 營業(yè)稅金率 =營業(yè)稅金及附加 /營業(yè)收入 營業(yè)稅金及附加的重要組成部分是營業(yè)稅、城市維護建設(shè)稅和教育費附加。材料成本增加，但是可以通過提高產(chǎn)量來增強消化成本的能力。以下關(guān)于成本費用的預測，則主要依據(jù)成本費 用項目與營業(yè)收入或者主營業(yè)務收入的比例關(guān)系，作出預測值。 學生小組姓名與學號 ：郭琦（ 08242043）、肖慧萍（ 08242061）、楊晴（ 08242063） 13 Course group director: Ma Zhong 近三年其他業(yè)務平均增長率為 %，主要是由于 20xx 年的其他業(yè)務收入接近 20xx 年的 2倍， 20xx年與 20xx年的在總額基本持平，預計 20xx年與 20xx年的差距不大，增長率約 2%，即 20xx年營業(yè)外收入為 1,046,774（ 12%） =1， 025， 839（千元 ） 營業(yè)收入總和 =主營業(yè)務收入 +其他業(yè)務收 =41,444,132+1， 025， 839=42， 469， 971（千元） 表 20xx 年 —— 20xx 年 TCL 其他業(yè)務收入情況 單位：千元 會計年度 20xx 年 20xx 年 20xx 年 其他業(yè)務收入 1,743,060 983,258 1,046,774 增長率 % % 資料來源： TCL 集團 20xx20xx年年報 綜合以上預測值，可得出下表中 20xx年的營業(yè)收入預測值。對銷售網(wǎng)絡(luò)和后臺部門進行較大力度整合，使固定運營費用下降，與此同時，對貢獻能力差的業(yè)務進行了策略性削減，使有限資源集中到優(yōu)勢業(yè)務上，預計 20xx年家電產(chǎn)業(yè)發(fā)展與往年相似，增 長率大約為 6%，即 20xx年家電產(chǎn)業(yè)為企業(yè)帶來收入 3,556,075（ 16%） =3， 342， 711（千元） 表 TCL 20xx 年至 20xx 年家電產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入情況 單位：千元 會計年度 20xx 年 20xx 年 20xx 年 家電產(chǎn)業(yè)（千元） 4,121,537 3,816,131 3,556,075 增長率 % % % 占主營收入比例 % % % 資料來源： TCL 集團 20xx20xx年年報 ④ 部品產(chǎn)業(yè) 學生小組姓名與學號 ：郭琦（ 08242043）、肖慧萍（ 08242061）、楊晴（ 08242063） 11 Course group director: Ma Zhong 近三年部品產(chǎn)業(yè)的 銷售收入占主營業(yè)務收入的 3%左右，比例、年增長率都有上升趨勢， 平均增長率為 %，預計 20xx年部品產(chǎn)業(yè)銷售總額比 20xx年大，成功扭轉(zhuǎn)負增長勢頭，增長率余額為%，即 20xx年部品產(chǎn)業(yè)為企業(yè)帶來收入為 1,231,442（ 1+%）≈ 1， 238， 831（千元） 表 TCL 20xx 年至 20xx 年部品產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入情況 單位：千元 會計年度 20xx年 20xx年 20xx年 部品產(chǎn)業(yè) 1,269,220 1,242,947 1,231,442 增長率 % % 占主營收入比例 % % % 資料來源： TCL 集團 20xx20xx年年報 ⑤ 房地產(chǎn)與投資 從房地產(chǎn)與投資占主營業(yè)務收入比例很小可知，房地產(chǎn)與投資產(chǎn)業(yè)對主營收入影響不大，而且近三年的增長率很不規(guī)律，平均增長率達 %知，房地產(chǎn)與投資收益偶然性很大，預計 20xx年增長率為 200%，即房地產(chǎn)與投資產(chǎn)業(yè)為企業(yè)帶來收入為 114， 981（ 1+200%） =344， 943(千元 ) 表 TCL 20xx 年至 20xx 年房地產(chǎn)與投資產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入情況 單位：千 元 會計年度 20xx 年 20xx 年 20xx 年 房地產(chǎn)與投資（千元） 39,046 510,915 114,981 增長率 — % % 占主營收入比例 % % % 資料來源： TCL 集團 20xx20xx年年報 ⑥ 物流與服務 物流與服務產(chǎn)業(yè)強化了專業(yè)化管理水平，對公司的盈利貢獻能力不斷增強，主要體現(xiàn)在這方面收入占主營收入比重逐年遞增， 20xx年達到 %，比重甚至超過通訊產(chǎn)業(yè)，平均增長率為 %，呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢，預計 20xx 年增 長率為 40%，即物流與服務產(chǎn)業(yè)為企業(yè)帶來收入將達到5,855,982（ 1+40%） =8， 198， 375（千元） 表 TCL 20xx 年至 20xx 年物流與服務產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入情況 單位：千元 會計年度 20xx 年 20xx 年 20xx 年 物流與服務 3,649,843 5,354,684 5,855,982 《財務管理》課程專題研究報告（ 2） ： 上市公司財務規(guī)劃