【正文】 （　?。┎捎矛F(xiàn)金股利形式的企業(yè)必須具備兩個條件：一是企業(yè)要有足夠的現(xiàn)金，二是企業(yè)要有足夠的留存收益。三、判斷題 企業(yè)發(fā)放股票股利將使同期每股收益下降。避稅防止公司控制權旁落償債能力約束 籌資成本股東在決定公司收益分配政策時，通常考慮的主要因素有（　　）。市場價值盈利水平 (C)經(jīng)營能力利潤分配政策直接影響公司的（　　）。改善企業(yè)資本結構提高企業(yè)的市場價值增強投資者對公司的投資信心增強公司積累能力恰當?shù)墓衫峙湔哂欣冢ā　。９蓶|對當期收入的相對偏好(C)未來公司的投資機會(A) (D) (C)股票股利 (A) (D)資本公積 (C)盈余公積金正常股利加額外股利政策下列項目中，不能用于分派股利的是（　?。?。固定股利比例政策固定股利政策剩余政策償債能力約束在以下股利政策中有利于穩(wěn)定股票價格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與公司盈余相脫節(jié)的股利政策是（　?。?。 (C)資本積累約束(A) (D) (C) (B)(A) (D) (C) (B)沖減所有者權益避稅考慮企業(yè)轉讓子公司股權所得收益與其對子公司股權投資的差額，應作為（　　）來處理。資本保全約束 (B)(A) (D) (C)2900000 1000000體現(xiàn)風險投資與風險收益的對等關系某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股1000000股，每股面額1元，資本公積3000000元，未分配利潤8000000元，股票市價20元；若按10％的比例發(fā)放股票股利并按市價折算未分配利潤的變動額，公司資本公積的報表數(shù)將為（　?。┰：侠戆才努F(xiàn)金流量 (B)降低企業(yè)籌資成本正常股利加額外股利政策采用剩余股利政策分配股利的根本目的是為了（　?。?。 (C) (B)剩余政策引起股東權益與負債同時變化在企業(yè)的凈利潤與現(xiàn)金流量不夠穩(wěn)定時，采用（　?。┱邔ζ髽I(yè)和股東都是有利的。(C)引起公司負債減少(A)，目前有三家公司債券可供挑選：（1）A公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8％，每年付息一次，到期還本，債券的發(fā)行價格為1105，若投資人要求的必要收益率為6％，則A公司債券的價值為多少，若中豪華威公司欲投資A公司債券，并一直持有到到期日，其投資收益率為多少；應否購買？（2）B公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8％，單利計息，到期一次還本付息，債券的發(fā)行價格為1105，若投資人要求的必要收益率為6％，則B公司債券的價值為多少；若中豪華威公司欲投資B公司債券，并一直持有至到期日，其投資收益率為多少；應否購買？（3）C公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8％，C公司采用貼現(xiàn)法付息，發(fā)行價格為600元，期內(nèi)不付息，到期還本，若投資人要求的必要收益率為6％，則C公司債券的價值為多少；若中豪華威公司欲投資A公司債券，并一直持有至到期日，其投資收益率是多少。要求：（1）測算該股票的風險收益率；（2）測算該股票的預期收益率；（3）該股票的價格為多少時可購買。要求：（1） 計算該債券價值；（2） 若該債券市價是91000元，是否值得購買該債券？（3） 如果按債券價格購入了該證券，并一直持有至到期日，則此時購買債券的到期收益率是多少？。 ，票面利率5％，期限10年的債券。該公司沒有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計劃。第4年及以后保持與第三年的凈利潤水平一致。（計算過程中至少保留小數(shù)點后4位，計算結果取整）要求：（1）假定2003年1月1日的市場利率下降到8％，若A在此時欲購買B債券，則債券的價格為多少時才可購買？（2）假定2003年1月1日的B的市價為900元，此時A公司購買該債券持有到到期時的投資收益率是多少？（3）假定2001年1月1日的市場利率為12％，此時債券市價為950元，你是否購買該債券？，每股支付股利2元。 (2)代甲企業(yè)作出股票投資決策。甲企業(yè)所要求的投資必要報酬率為8％。現(xiàn)有A公司股票和B公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準備投資一家公司股票。（　　），由于債權證券在企業(yè)破產(chǎn)時，其清償權先于所有權證券，因此，債權性證券承擔的相對于所有權證券，其風險較小。（　），長期證券投資與短期證券投資相比，短期證券的風險較小，收益率相對較低。（?。? (D)特定股票的貝他系數(shù) (B)無風險的收益率，影響特定股票預期收益率的因素有（?。Ｙ徺I價格 (C)市場利率(A) (D)出售售價 (B)資本利得（?。３鍪蹆r格 (C)股利(A)(D)某股票的β＝1，說明該股票的市場風險等于股票市場的平均風險(B)β越大，說明該股票的風險越大，下列表述正確的有（　）。購買預期報酬率上升的資產(chǎn)可以抵補通貨膨脹帶來的損失(C)債券到期時間越長，利率風險越?。ā。?A)β系數(shù) (C)年股利(A) (D)產(chǎn)品價格降低 (B)貨幣政策的變動（?。?。通貨膨脹持續(xù)增長時 (C)通貨膨脹持續(xù)降低（?。?A)公司型的封閉投資基金，其經(jīng)營業(yè)績對基金股東尤為重要(C)封閉型證券投資基金的證券持有人只能通過證券交易所買賣證券（　?。?A)預期資本利息增長率(C)預期股利增長率（　?。?A)沒有經(jīng)營控制權(C)投資風險較?。ā　。?A)實際上A、B項目的投資組合可以降低非系統(tǒng)風險，但難以完全消除非系統(tǒng)風險(D)若A、B項目完全正相關，組合非系統(tǒng)風險完全抵銷(B)若A、B項目完全負相關，組合后的非系統(tǒng)風險完全抵銷，以等量資金投資于A、B兩項目，下列說法正確的是（）。期限性風險 (D)購買力風險(B)違約風險 ，應考慮的風險有（　?。?。無風險(C)能獲得很高的投資收益等于0二、多項選擇題（　?。?A) (C)等于1(A) (D)購買力風險 (B)再投資風險 (D)流動性風險 (B)購買力風險該組合的投資收益為50％（?。?。(C)該組合的風險收益為零(A) (D)違約風險 (B)流動性風險％，證券不能立即出售的風險是（　）。 (C)％(A) (D)21％ (B)2％投資人要求的必要報酬率，該股票目前的股利為每股1元，股利增長率為2％，一年后以50元的價格出售，則該股票的投資收益率應為（?。?。(C)債券收益率加適當?shù)娘L險報酬率(A) (D)10％ (B)9％18，5年期，平價發(fā)行，％，單利計息，到期收取本金和利息，則該債券的投資收益率是（　）。 (C)24(A)投資者需要將有價證券變現(xiàn)而證券不能立即出售的風險。由于通貨膨脹而使證券到期或出售時所獲得的貨幣資金購買力下降的風險。投資者由于利息率的變動而引起證券價格變動帶來的風險。，下列說法正確的是（?。?A) (C)23(A) （3）計算該項目凈現(xiàn)值。要求：（1）計算該項目各年現(xiàn)金凈流量。預計項目投產(chǎn)后第1年可獲凈利60萬元，以后每年遞增5萬元。設備投資和開辦費于建設起點投入，流動資金于設備投產(chǎn)日墊支。，原始投資250萬元，其中設備投資220萬元，開辦費6萬元，墊支流動資金24萬元。該項目資金成本率為4%。建設開始時需墊支5萬元流動資金，項目終結時收回，以后每年增加41萬元；付現(xiàn)成本每年增加11萬元；第一到第四年每年需支付利息4萬元。，原始投資額為100萬元，該公司擬采用發(fā)行債券和優(yōu)先股的方式籌集資金，擬平價發(fā)行面值為500元，票面年利率為5%，每年付息一次，期限為5年的債券1600張；剩余資金以發(fā)行優(yōu)先股的方式籌集，固定股息率8%，所得稅稅率為40%。要求：（1）計算投資方案Ⅰ的凈現(xiàn)值；（2）計算投資方案Ⅱ的各年的現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值。要求：利用差額內(nèi)部收益率法，進行是否應該要更換設備的分析決策，并列出計算分析過程。該公司預期報酬率12%，所得稅率30%。公司適用的所得稅率為40%，投資者要求的最低報酬率為10%。（　）四、計算題 ，需購置一套專用設備，預計價款900000元，追加流動資金145822元，公司的會計政策與稅法規(guī)定一致，設備按5年直線法計提折舊，凈殘值為零。（　）。（?。?。，但考慮了回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況。三、判斷題。凈現(xiàn)值率 (C)獲利指數(shù)（　）指標不能直接反映投資項目的實際收益水平(A)凈現(xiàn)值率法(C)差額投資內(nèi)部收益率法(A)(D)計算麻煩，難以掌握和理解(B)沒有考慮資金時間價值（?。?。非折現(xiàn)指標沒有考慮時間價值，會夸大項目的收益(C)非折現(xiàn)指標本身不能告訴投資者項目是否可行(A)(D)可以排除會計的權責發(fā)生制的主觀因素的影響(B)準確反映企業(yè)未來期間盈利狀況（?。?。不能衡量投資方案投資報酬率的高低(C)沒有考慮資金時間價值(A)(D)資金成本等于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值為零(B)資金成本越高，凈現(xiàn)值越高，下列表述正確的有（　?。?。投資利潤率 (C)投資回收期(A)(D)企業(yè)要求的最低投資報酬率 (B)投資項目的有效年限（　　）。營業(yè)現(xiàn)金流入量＝銷售收入－營業(yè)成本＋折舊(C)營業(yè)現(xiàn)金流入量＝利潤＋折舊(A) (D)投資的機會成本 (B)行業(yè)平均資金收益率43，不宜作為折現(xiàn)率進行投資項目評價的是（　　）。 (C)(A)(D)現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量(B)現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入量凈現(xiàn)值反映投資的效率，在投資決策中是指一個項目引起的企業(yè)（　）。(C)凈現(xiàn)值大于0，項目可行，凈現(xiàn)值小于0，項目不可行獲利指數(shù)無需事先設定折現(xiàn)率就可以排定項目的優(yōu)劣次序，不正確的是（?。?A)(C)獲利指數(shù)的計算無需于事先設定折現(xiàn)率就可以計算(A) (D)60 (B)52%，年銷售成本和費用為120萬元，其中折舊為20萬元，所得稅率為30%，則該投資方案的年現(xiàn)金凈流量為（?。┤f元。 (C)%選擇年等額凈回收額最小的方案為最優(yōu)方案，投資額10000元，投資項目壽命期3年，當年投產(chǎn)并產(chǎn)生效益，3年中每年的現(xiàn)金凈流量是5000元，該項目的內(nèi)部收益率為（?。?A)(C)選擇投資額較小的方案為最優(yōu)方案(A) (D) (B)則該項目包括建設期的靜態(tài)投資回收期為（?。┠?。 (D)當期現(xiàn)銷收入與回收以前期應收賬款的合計數(shù) (B)本期現(xiàn)銷收入43200（　）。 (C)36800(A)(D)凈現(xiàn)值的計算可以考慮投資的風險性(B)凈現(xiàn)值是項目計算期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值的代數(shù)和(D)投資的報酬率等于預定的貼現(xiàn)率(B)投資的報酬率大于預定的貼現(xiàn)率內(nèi)部收益率（?。?。 (C)投資利潤(A) (D)4 (B) 50．2有價證券年利率9%，每次出售有價證券的轉換成本為60元。 情況現(xiàn)金余額概率繁榮一般較差10000800050000． （1）最佳現(xiàn)金持有量 13. 某公司現(xiàn)金收支平衡，預計全年（360天計）現(xiàn)金需要量為25萬元，現(xiàn)金與有價證券的轉換成本為每次500元，有價證券年利率為10%。 要求：計算含有保險儲備量的再訂貨點。 80 60 12. 假設某公司每年需外購零件3600個，該零件單位儲存變動成本20元，一次訂貨成本25元，單位缺貨成本100元，在交貨間隔期內(nèi)的需要量及其概率如下： （2）計算改變信用政策預期利潤變動額?！∫螅海?）計算改變信用政策預期資金變動額；由于部分客戶經(jīng)常拖欠貨款，平均收現(xiàn)期為30天，壞賬損失為1%。 （2）存貨水平為多少時應補充訂貨？（3）存貨平均占用多少資金？，今年銷售額將達100萬元，該公司銷售的變動成本率=，資金成本為16%。 要求： （6）訂貨數(shù)量只能按100的倍數(shù)確定； （4）訂貨成本每次60元； （2）購買價格每單位100元；：4800