【正文】 先股的方式籌集，固定股息率8%，所得稅稅率為40%。該項(xiàng)目資金成本率為4%。設(shè)備投資和開辦費(fèi)于建設(shè)起點(diǎn)投入，流動(dòng)資金于設(shè)備投產(chǎn)日墊支。要求：（1）計(jì)算該項(xiàng)目各年現(xiàn)金凈流量。(A)23(A)249％ (D)(C)投資人要求的必要報(bào)酬率，該股票目前的股利為每股1元，股利增長率為2％，一年后以50元的價(jià)格出售，則該股票的投資收益率應(yīng)為（?。? (B)21％(A)％流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) (D)(C)該組合的投資收益為50％（　）。 (B)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)再投資風(fēng)險(xiǎn) (D) (C)等于0二、多項(xiàng)選擇題（　?。?A)能獲得很高的投資收益，應(yīng)考慮的風(fēng)險(xiǎn)有（　?。?。(B)購買力風(fēng)險(xiǎn) ，以等量資金投資于A、B兩項(xiàng)目，下列說法正確的是（）。(B)若A、B項(xiàng)目完全正相關(guān)，組合非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)完全抵銷（　?。?A)投資風(fēng)險(xiǎn)較小（　?。?A)預(yù)期股利增長率（　?。?A)封閉型證券投資基金的證券持有人只能通過證券交易所買賣證券（　）(A)通貨膨脹持續(xù)降低（?。? (B)產(chǎn)品價(jià)格降低 (C)β系數(shù)(C)購買預(yù)期報(bào)酬率上升的資產(chǎn)可以抵補(bǔ)通貨膨脹帶來的損失β越大，說明該股票的風(fēng)險(xiǎn)越大(D)(A)股利（　）。 (B)出售售價(jià) (C)購買價(jià)格無風(fēng)險(xiǎn)的收益率 (D)（?。?。（　?。?，由于債權(quán)證券在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)，其清償權(quán)先于所有權(quán)證券，因此，債權(quán)性證券承擔(dān)的相對于所有權(quán)證券，其風(fēng)險(xiǎn)較小。甲企業(yè)所要求的投資必要報(bào)酬率為8％。（計(jì)算過程中至少保留小數(shù)點(diǎn)后4位，計(jì)算結(jié)果取整）要求：（1）假定2003年1月1日的市場利率下降到8％，若A在此時(shí)欲購買B債券，則債券的價(jià)格為多少時(shí)才可購買？（2）假定2003年1月1日的B的市價(jià)為900元，此時(shí)A公司購買該債券持有到到期時(shí)的投資收益率是多少？（3）假定2001年1月1日的市場利率為12％，此時(shí)債券市價(jià)為950元，你是否購買該債券？，每股支付股利2元。該公司沒有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計(jì)劃。要求：（1） 計(jì)算該債券價(jià)值；（2） 若該債券市價(jià)是91000元，是否值得購買該債券？（3） 如果按債券價(jià)格購入了該證券，并一直持有至到期日，則此時(shí)購買債券的到期收益率是多少？。，目前有三家公司債券可供挑選：（1）A公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8％，每年付息一次，到期還本，債券的發(fā)行價(jià)格為1105，若投資人要求的必要收益率為6％，則A公司債券的價(jià)值為多少，若中豪華威公司欲投資A公司債券，并一直持有到到期日，其投資收益率為多少；應(yīng)否購買？（2）B公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8％，單利計(jì)息，到期一次還本付息，債券的發(fā)行價(jià)格為1105，若投資人要求的必要收益率為6％，則B公司債券的價(jià)值為多少；若中豪華威公司欲投資B公司債券，并一直持有至到期日，其投資收益率為多少；應(yīng)否購買？（3）C公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8％，C公司采用貼現(xiàn)法付息，發(fā)行價(jià)格為600元，期內(nèi)不付息，到期還本，若投資人要求的必要收益率為6％，則C公司債券的價(jià)值為多少；若中豪華威公司欲投資A公司債券，并一直持有至到期日，其投資收益率是多少。引起公司負(fù)債減少剩余政策 (C)正常股利加額外股利政策采用剩余股利政策分配股利的根本目的是為了（　?。?。 (B)體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益的對等關(guān)系某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股1000000股，每股面額1元，資本公積3000000元，未分配利潤8000000元，股票市價(jià)20元；若按10％的比例發(fā)放股票股利并按市價(jià)折算未分配利潤的變動(dòng)額，公司資本公積的報(bào)表數(shù)將為（　?。┰?900000 (D) (B)資本保全約束沖減所有者權(quán)益 (C)(A) (C)(A)資本積累約束剩余政策固定股利比例政策盈余公積金 (D)股票股利 (D)(C)股東對當(dāng)期收入的相對偏好增強(qiáng)公司積累能力提高企業(yè)的市場價(jià)值利潤分配政策直接影響公司的（　?。?。盈利水平 (C)股東在決定公司收益分配政策時(shí)，通常考慮的主要因素有（　?。攤芰s束 避稅（　?。┎捎矛F(xiàn)金股利形式的企業(yè)必須具備兩個(gè)條件：一是企業(yè)要有足夠的現(xiàn)金，二是企業(yè)要有足夠的留存收益。三、判斷題 企業(yè)發(fā)放股票股利將使同期每股收益下降。防止公司控制權(quán)旁落籌資成本市場價(jià)值經(jīng)營能力改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)增強(qiáng)投資者對公司的投資信心恰當(dāng)?shù)墓衫峙湔哂欣冢ā　。?。未來公司的投資機(jī)會(huì)(A) (C)(A)資本公積 (C)正常股利加額外股利政策下列項(xiàng)目中，不能用于分派股利的是（　?。?。固定股利政策償債能力約束在以下股利政策中有利于穩(wěn)定股票價(jià)格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與公司盈余相脫節(jié)的股利政策是（　　）。 (C) (D) (B) (D) (B)避稅考慮企業(yè)轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)所得收益與其對子公司股權(quán)投資的差額，應(yīng)作為（　?。﹣硖幚怼?A) (C)1000000合理安排現(xiàn)金流量降低企業(yè)籌資成本 (B)引起股東權(quán)益與負(fù)債同時(shí)變化在企業(yè)的凈利潤與現(xiàn)金流量不夠穩(wěn)定時(shí)，采用（　　）政策對企業(yè)和股東都是有利的。(C)(A)要求：（1）測算該股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率；（2）測算該股票的預(yù)期收益率；（3）該股票的價(jià)格為多少時(shí)可購買。 ，票面利率5％，期限10年的債券。第4年及以后保持與第三年的凈利潤水平一致。 (2)代甲企業(yè)作出股票投資決策?，F(xiàn)有A公司股票和B公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票。（?。?，長期證券投資與短期證券投資相比，短期證券的風(fēng)險(xiǎn)較小，收益率相對較低。特定股票的貝他系數(shù) (B)，影響特定股票預(yù)期收益率的因素有（?。Ｊ袌隼?A) (D)資本利得出售價(jià)格 (C)某股票的β＝1，說明該股票的市場風(fēng)險(xiǎn)等于股票市場的平均風(fēng)險(xiǎn)(B)，下列表述正確的有（?。?。債券到期時(shí)間越長，利率風(fēng)險(xiǎn)越?。ā。?A)年股利(A) (D)貨幣政策的變動(dòng)通貨膨脹持續(xù)增長時(shí) (C)公司型的封閉投資基金，其經(jīng)營業(yè)績對基金股東尤為重要(C)預(yù)期資本利息增長率(C)沒有經(jīng)營控制權(quán)(C)實(shí)際上A、B項(xiàng)目的投資組合可以降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但難以完全消除非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(D)若A、B項(xiàng)目完全負(fù)相關(guān)，組合后的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)完全抵銷期限性風(fēng)險(xiǎn) (D)違約風(fēng)險(xiǎn) 無風(fēng)險(xiǎn)(C)等于1(A)購買力風(fēng)險(xiǎn) (B) (D)購買力風(fēng)險(xiǎn)該組合的風(fēng)險(xiǎn)收益為零(A)違約風(fēng)險(xiǎn) (B)％，證券不能立即出售的風(fēng)險(xiǎn)是（?。? (C) (D)2％債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率(A)10％ (B)18，5年期，平價(jià)發(fā)行，％，單利計(jì)息，到期收取本金和利息，則該債券的投資收益率是（?。?。 (C)投資者需要將有價(jià)證券變現(xiàn)而證券不能立即出售的風(fēng)險(xiǎn)。由于通貨膨脹而使證券到期或出售時(shí)所獲得的貨幣資金購買力下降的風(fēng)險(xiǎn)。投資者由于利息率的變動(dòng)而引起證券價(jià)格變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。，下列說法正確的是（?。?A) (C) （3）計(jì)算該項(xiàng)目凈現(xiàn)值。預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后第1年可獲凈利60萬元，以后每年遞增5萬元。，原始投資250萬元，其中設(shè)備投資220萬元，開辦費(fèi)6萬元，墊支流動(dòng)資金24萬元。建設(shè)開始時(shí)需墊支5萬元流動(dòng)資金，項(xiàng)目終結(jié)時(shí)收回，以后每年增加41萬元；付現(xiàn)成本每年增加11萬元；第一到第四年每年需支付利息4萬元。要求：（1）計(jì)算投資方案Ⅰ的凈現(xiàn)值；（2）計(jì)算投資方案Ⅱ的各年的現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值。該公司預(yù)期報(bào)酬率12%，所得稅率30%。公司適用的所得稅率為40%，投資者要求的最低報(bào)酬率為10%。（?。?。，但考慮了回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況。凈現(xiàn)值率 (C)凈現(xiàn)值率法(C)計(jì)算麻煩，難以掌握和理解(B)（?。７钦郜F(xiàn)指標(biāo)本身不能告訴投資者項(xiàng)目是否可行(A)(D)準(zhǔn)確反映企業(yè)未來期間盈利狀況不能衡量投資方案投資報(bào)酬率的高低(C)資金成本等于內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值為零(B)，下列表述正確的有（　?。?。投資回收期(A)(D)投資項(xiàng)目的有效年限營業(yè)現(xiàn)金流入量＝銷售收入－營業(yè)成本＋折舊(C) (D)行業(yè)平均資金收益率(A)現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量(B)凈現(xiàn)值反映投資的效率，在投資決策中是指一個(gè)項(xiàng)目引起的企業(yè)（?。?C)獲利指數(shù)的計(jì)算無需于事先設(shè)定折現(xiàn)率就可以計(jì)算(A)60 (B)%，年銷售成本和費(fèi)用為120萬元，其中折舊為20萬元，所得稅率為30%，則該投資方案的年現(xiàn)金凈流量為（?。┤f元。 (C)選擇投資額較小的方案為最優(yōu)方案(A) (B)則該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為（?。┠?。當(dāng)期現(xiàn)銷收入與回收以前期應(yīng)收賬款的合計(jì)數(shù) (B)43200（?。? (C)(D)凈現(xiàn)值是項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值的代數(shù)和投資的報(bào)酬率等于預(yù)定的貼現(xiàn)率(B)內(nèi)部收益率（?。? (C) (D) 50．2有價(jià)證券年利率9%，每次出售有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為60元。 （1）最佳現(xiàn)金持有量 13. 某公司現(xiàn)金收支平衡，預(yù)計(jì)全年（360天計(jì)）現(xiàn)金需要量為25萬元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次500元，有價(jià)證券年利率為10%。 要求：計(jì)算含有保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的再訂貨點(diǎn)。 60 12. 假設(shè)某公司每年需外購零件3600個(gè)，該零件單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本20元，一次訂貨成本25元，單位缺貨成本100元，在交貨間隔期內(nèi)的需要量及其概率如下：　由于部分客戶經(jīng)常拖欠貨款，平均收現(xiàn)期為30天，壞賬損失為1%。 要求： （4）訂貨成本每次60元；：40000050000 30天 ，擬將信用期放寬至60天，仍按發(fā)票金額付款即不給折扣，該公司投資的最低報(bào)酬率為15%。已知每批進(jìn)貨費(fèi)用為100元，單位材料平均儲(chǔ)存成本3元，計(jì)算最佳經(jīng)濟(jì)批量。要求（1）根據(jù)1994年1月26日實(shí)際盤點(diǎn)結(jié)果，核實(shí)1993年12月31日A產(chǎn)品結(jié)存數(shù)； （3）若該批存貨實(shí)際儲(chǔ)存160天，能否實(shí)現(xiàn)5%的利潤？（4）若該批存貨虧損6560元，則實(shí)際儲(chǔ)存了多少天？（1）計(jì)算該批存貨的保本期；（2）該企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)3%的投資利潤率？（3）在日均銷量無法提高時(shí)，如何組織最佳進(jìn)貨批量，才能取得最大投資效益？（4）當(dāng)該批存貨日增長費(fèi)用再上升10%時(shí)，（其他條件不變）其保本期需增加多少天？儲(chǔ)存成本（元） 項(xiàng)目進(jìn)貨批量（噸） 某企業(yè)原信用標(biāo)準(zhǔn)為只對預(yù)計(jì)壞賬損失率在10%以下的顧客賒銷，其銷售利潤率為20%，同期有價(jià)證券利息率為15%，現(xiàn)有兩種改變信用標(biāo)準(zhǔn)的方案如下表所示。2. ）四、計(jì)算分析題 因?yàn)楝F(xiàn)金的管理成本是相對固定的，所以在確定現(xiàn)金最佳持有量時(shí)可以不考慮它的影響。 ）38. ）37. 在使用現(xiàn)金浮游量時(shí)，一定要控制好使用時(shí)間，否則會(huì)發(fā)生銀行存款的透支。 ）35. 獲取收益是持有有價(jià)證券的原因。 流動(dòng)資金投資評價(jià)的基本方法是以最低的成本滿足生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)的需要。 ）32. ）31. ）30. ）29. ）28. 儲(chǔ)備存貨只發(fā)生取得成本和儲(chǔ)存成本。 營運(yùn)資本反映長期償債能力。 存貨管理目的是保證生產(chǎn)對現(xiàn)金的要求。（（（（（（（（（ 有時(shí)企業(yè)雖有盈利但現(xiàn)金拮據(jù)，有時(shí)雖虧損現(xiàn)金卻余裕。 缺貨成本，即缺少的存貨的采購成本。 存貨周轉(zhuǎn)率越高，則肯定存貨控制越佳。 存貨管理的經(jīng)濟(jì)批量，即達(dá)到訂貨成本最低時(shí)的訂貨批量。 賬齡分析可以向經(jīng)理人員顯示各顧客的欠款金額、欠款期和償還的可能性。 一般而言，資產(chǎn)流動(dòng)性越高，獲利能力越強(qiáng)。 以收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的凈收益就是企業(yè)經(jīng)營所獲利潤。按收付實(shí)現(xiàn)制調(diào)整后的稅前凈收益額在剔除稅款后的稅后凈收益完全建立在等量的現(xiàn)金基礎(chǔ)上。 1. 測量預(yù)算內(nèi)現(xiàn)金支出的主要依據(jù)是企業(yè)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)預(yù)算與專項(xiàng)預(yù)算。 ）之積。 29. 預(yù)防性現(xiàn)金的數(shù)額在（ ）。 26. 永續(xù)存貨控制系統(tǒng)的主要特征有（ ）。 22. 下列可