【正文】 利固定增長率 4％，則該企業(yè)股權(quán)資金 成本為（ ）。 A． 2％ B． ％ C． 4％ D． 5％ ，下列說法不正確的是（ ） A．留存收益是企業(yè)資金的一種重要來源 B．它實(shí)際上是股東對(duì)企業(yè)進(jìn)行追加投資，股東對(duì)這部分投資也要求有一定的報(bào)酬 C．由于是自有資金，所以沒有成本 D．在沒有籌資費(fèi)用的情況下，留存收益的成本計(jì)算與普通股是一樣的 1000萬元，變動(dòng)資產(chǎn)和變動(dòng)負(fù)債占銷售收入的百分比分別為 60％和 25％，計(jì)劃銷售凈利率為 8％，股利支付率為 70％，如果企業(yè)的銷售增長 率為 10％，預(yù)計(jì)該企業(yè)的外部籌資需要量為（ ）萬元。 A． 15％ B． 10％ C． 12％ D． ％ ，依據(jù)財(cái)務(wù)比率與資金需求量之間的關(guān)系預(yù)測(cè)資金需求量的方法稱為（ ）。資金成 本對(duì)企業(yè)籌資決策的影響表現(xiàn)為（ ）。 A．所有臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn) B．所有永久性資產(chǎn) C．部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn) D．部分永久性資產(chǎn) （ ）。（ ） ，由于期限短，因此，相對(duì)于長期借款而言，籌資風(fēng)險(xiǎn)小。（ ） ，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營、投資過程中因使用資金而支付的費(fèi)用，如股利和利息等，這是資金成本的主要內(nèi)容。據(jù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債隨銷售額同比率增減。 要求： （ 1）計(jì)算 2020年凈利潤、應(yīng)向投資者分配的利潤及留存收益； （ 2）采用高低點(diǎn)法建立資金預(yù)測(cè)模型； （ 3）利用資金預(yù)測(cè)模型計(jì)算 2020年正保公司資金需要總量。 A. % B. 16% C. 18 D. 12% 2020萬元，變動(dòng)成本率為 40%，固定成本為 200萬元，如果明年變動(dòng)成本率變?yōu)?45％，固定成本不變，銷售收入增長到 2200萬元，息稅前利潤將會(huì)增長（ ）。 二、多項(xiàng)選擇題 （ ） （ ） ，由于存在稅額庇護(hù)利益，企業(yè)價(jià)值會(huì)隨負(fù)債程度的提高而增加，股東也可獲得更多好處。 ，復(fù)合杠桿系數(shù)為 3，則下列說法正確的有（ ）。則利用股利折現(xiàn)模型與資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)出來的權(quán)益資金成本的簡單平均值為 ％。（ ） 。（ ） 四、計(jì)算題 ： 資料一：甲公司 2020年度產(chǎn)品銷售量為 10000萬件，產(chǎn)品單價(jià)為 100元，單位變動(dòng)成 本為40元，固定成本總額為 100000萬元，所得稅率為 40% 。 資料三：如果甲公司 2020年需要從外部籌集資金，有兩個(gè)方案可供選擇（不考慮籌資費(fèi)用）： 方案 1：以每股發(fā)行價(jià) 20元發(fā)行新股。 （ 2）計(jì)算甲企業(yè) 2020年下列指標(biāo)或數(shù)據(jù)： ①息稅前利潤增長率； ②需要籌集的外部資金。 丙方案：發(fā)行股票 50萬股，普通股市價(jià) 12 元 /股。現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：按 15%的利率平價(jià)發(fā)行債券（方案 1）；按每股 30元發(fā)行新股（方案 2）。 、溝通和協(xié)調(diào)、資源分配、營運(yùn)控制和績效評(píng)估功能 ，并受財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)質(zhì)量的制約 ，使決策目標(biāo)具體化、系統(tǒng)化、定量化 （ ）。 ，預(yù)算銷售收入為 800萬元，變動(dòng)成本為 600萬元，固定成本為 130萬元，營業(yè)利潤為 70萬元；如果預(yù)算銷售收入達(dá)到 1000萬元，則預(yù)算營業(yè)利潤為（ ）萬元。 ，并能夠克服增量預(yù)算方法缺點(diǎn)的預(yù)算方法是（ ）。 要求： （ 1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益； （ 2）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)； （ 3）判斷哪個(gè)方案更好。 2020年初發(fā)行在外普通股 110萬股，已按面值發(fā)行利率為 12%的債券 440萬元。 ： 長期債券 1200萬元 普通股 720萬元（ 100萬股） 留存收益 480萬元 合計(jì) 2400萬元 其他資料如下： （ 1）公司債券面值 1000元，票面利率為 10%，分期付息，發(fā)行價(jià)為 980元，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)的 6%； （ 2）公司普通股面值為每股 1元，當(dāng)前每股市價(jià)為 12元，本年每股派發(fā)現(xiàn)金股利 1元，預(yù)計(jì)股利增長率維持 6%； （ 3）公司所得稅率為 40%； （ 4）該企業(yè)現(xiàn)擬增資 600萬元，使資金總額達(dá)到 3000萬元，以擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，現(xiàn)有如下三個(gè)方案可供選擇（假設(shè)均不考慮籌資費(fèi)用）： 甲方案：按面值增加發(fā)行 600萬元的債券，債券利率為 12%，預(yù)計(jì)普通股股利不變，但普通股市價(jià)降至 10元 /股。 方案 2：按面值發(fā)行債券，債券利率為 12%. 要求： （ 1）根據(jù)資料一，計(jì)算甲企業(yè)的下列指標(biāo)： ① 2020年的邊際貢獻(xiàn)； ② 2020年的息稅前利潤； ③ 2020年的銷售凈利率； ④ 2020年的股利支付率； ⑤ 2020年每股股利。 2020年 12月 31日資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下表所示： 甲公司資產(chǎn)負(fù)債表（簡表） 2020年 12月 31日 單位：萬元 現(xiàn)金 230 000 應(yīng)付賬款 30 000 應(yīng)收賬款 300 000 應(yīng)付費(fèi)用 100 000 存貨 400 000 長期債券 500 000（年利率 10%） 固定資產(chǎn) 300 000 股本（面值 10 元） 200 000 資本公積 200 000 留存收益 200 000 資產(chǎn)合計(jì) 1230 000 負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì) 1 230 000 公司的流動(dòng)資產(chǎn)以及流動(dòng)負(fù)債隨銷售額同比率增減 . 資料二：甲公司 2020年度相關(guān)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)為：銷售量增長到 12020萬件，產(chǎn)品單價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本總額、銷售凈利率、股利支付率都保持 2020年水平不變。 ，通過追加籌資量以擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模的方法（ ）。（ ） ，負(fù)債程度越高，企業(yè)價(jià)值越大。復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)直接反映企業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行普通股超過 2020萬元，其資金成本就會(huì)達(dá)到 16%，則在普通股籌資方式下企業(yè)的籌資總額分界點(diǎn)有（ ）。 金 ，但不成同比例變動(dòng)，這類成本稱為（ ） A．半變動(dòng)成本 B．半固定成本 C．隨機(jī)成本 D．混合成本 ，發(fā)行普通股籌集的資金占 70%，已知普通股籌集的資金在 1000萬元以下時(shí)其資金成本為 8%，在 1000萬元以上 2020萬元以下時(shí)其資金成本為 10%，如果超過了 2020萬元，資金成本為 12%，則如果企業(yè)籌資總額為 3000萬元，普通股的個(gè)別資金成本為（ ）。 A. 12% B. 20% C. 10% D. % ，以下說法不正確的是（ ） A. 是指資金每增加一個(gè)單位而增加的成本 B. 采用加權(quán)平均法計(jì)算 C. 其權(quán)數(shù)為賬面價(jià)值權(quán)數(shù) D. 當(dāng)企業(yè)擬籌資進(jìn)行某項(xiàng)目投資時(shí)，應(yīng)以邊際資金成本作為評(píng)價(jià)該投資項(xiàng)目可行性的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn) ，產(chǎn)權(quán)比率為 2/3，債務(wù)稅前資金成本為 14%。 要求： （ 1）計(jì)算 2020年需增加的營運(yùn)資金； （ 2）計(jì)算 2020年需要對(duì)外籌集的資金量； （ 3）如果發(fā)行普通股籌集所需資金，發(fā)行費(fèi)率為發(fā)行價(jià)格的 15％，計(jì)算普通股的籌資總額； （ 4）假設(shè)普通股發(fā)行價(jià)格為 8元 /股，計(jì)算發(fā)行的普通股股數(shù)； （ 5）假設(shè) 2020年對(duì)外籌集的資金是通過按溢價(jià) 20％發(fā)行期限為 5年、年利率為 10％、每年年末付息的公司債券解決，發(fā)行費(fèi)率為 5％， 請(qǐng)計(jì)算發(fā)行債券的資金成本。（ ） （ ）。（ ） 。 A．稀釋普通股收益 B．容易分散企業(yè)的控制權(quán) C．會(huì)妨礙其他其他籌資方式的運(yùn)用 D．認(rèn)股權(quán)證依附于普通股，不能獨(dú)立籌資 三、判斷題 ，同一籌資方式也只適用于一種籌資渠道。 A．信用債券 B．有擔(dān)保債券 C．抵押債券 D．無擔(dān)保債券 10％的年利率從銀行貸款 1000萬元，期限為 1年，則以下說法正確的有（ ） A．甲公司應(yīng)付利息是 90 萬元 B．甲公司實(shí)際可用的資金為 900萬元 C．甲公司的實(shí)際利率要比 10％高 D．甲公司的應(yīng)付利息 是 100萬元 ，企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)利率高于名義利率的有（ ）。 A．只有盈余公積 B．只有未分配利潤 C．包括盈余公積和未分配利潤 D．指的是分配的股利 二、多項(xiàng)選擇題 （ ） A．借款手續(xù)費(fèi) B．稅金 C．證券發(fā)行費(fèi) D．投資者的買價(jià) 流動(dòng)資產(chǎn) 100萬元（其中永久性流動(dòng)資產(chǎn)為 30 萬元），負(fù)債和權(quán)益資本共計(jì)400萬元（其中權(quán)益資本 150萬元，長期負(fù)債 100萬元，自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債 60萬元），則以下說法正確的有（ ）。則甲公司的租金總額與設(shè)備價(jià)款分別為（ ）。若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，在信用期內(nèi)付款，則其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本為（ ）。為了加速應(yīng)收賬款回收，決定使用現(xiàn)金折扣的辦法，條件為“ 2/10， 1/20， n/60”， 估計(jì)該客戶貨款的 50％會(huì)在第 10天支付，該客戶貨款的 20％會(huì)在第 20 天支付，其余貨款的壞賬損失率估計(jì)為 5％，預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為 45天，收賬費(fèi)用下降到 10000元，假定該特殊客戶的購買不會(huì)影響企業(yè)原有現(xiàn)銷規(guī)模，等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為 10％。 要求：計(jì)算 A材料本年度的下列指標(biāo)： （ 1）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量； （ 2）年度最佳進(jìn)貨批次； （ 3）每次訂貨的缺貨成本； （ 4）保險(xiǎn)儲(chǔ)備量； （ 5）再訂貨點(diǎn)； （ 6）平均存貨水平； （ 7）與保險(xiǎn)儲(chǔ)備量和經(jīng)濟(jì)訂貨量相關(guān)的儲(chǔ)存成本。（ ） 、預(yù)防動(dòng)機(jī)和交易動(dòng)機(jī)。（ ） 。 A．郵政信箱法 B．銀行業(yè)務(wù)集中法 C．合理利用現(xiàn)金“浮游量” D．采用匯票付款 、減少存貨的同時(shí)，會(huì)因?yàn)槌钟袘?yīng)收賬款而付出一定的代價(jià)，主要包括（ ） A．機(jī)會(huì)成本 B．現(xiàn)金折扣成本 C．管理成本 D．壞賬成本 ，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量增加的因素有（ ）。 A．維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金＝應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率 B．應(yīng)收賬款平均余額＝平均日賒銷額平均收賬天數(shù) C．應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本＝應(yīng)收賬款平均余額資金成本率 D．維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金＝年賒銷額 /360平均收賬天數(shù)變動(dòng)成本率 （ ）。假定滿足經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型的假設(shè)前提，那么 A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量為（ ）。 A．現(xiàn)金短缺成本 B．變動(dòng)性轉(zhuǎn)換成本 C．現(xiàn)金的管理費(fèi)用 D．持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本 2020年應(yīng)收賬款總額為 1000萬元，當(dāng)年必要現(xiàn)金支付總額為 800萬元，除應(yīng)收賬款收現(xiàn)外，企業(yè)穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入包括短期有價(jià)證券變現(xiàn)凈額是 400萬元，可隨時(shí)取得的銀行貸款額是 200萬元，則該公司 2020年應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為（ ）。 要求： （ 1）根據(jù)資料四計(jì)算 A股票和 B股票的β系數(shù)； （ 2）根據(jù)證券市場(chǎng)線，確定 A股票和 B股票的必要收益率； （ 3）如果購入 A股票之后打算持有四年，預(yù)計(jì)收到第四次股利之后可以按照 25元的價(jià)格出售，計(jì)算 A股票目前的價(jià)值，并說明是否值得投資； （ 4）如果購入 A股票之后打算長期持有，計(jì)算 A股票目前的價(jià)值，并說明是否值得投資； （ 5）如果購入 B股票之后打算持有四年，預(yù)計(jì)收到第四次股利之后可以按照 20元的價(jià)格出售，計(jì)算 B公司股票目前的價(jià)值，并說明是否值得投資；如果值得投資，計(jì)算持有期年均收益率?，F(xiàn)有 A公司股票和 B公司股票可供選擇。（ ） 四、計(jì)算題 ，要求債券投資的最低報(bào)酬率為 6％，現(xiàn)有三家公司證券可供選擇： （ 1） A債券期限為 5年，屬于可轉(zhuǎn)換債券，目前價(jià)格為 1100元，已經(jīng)發(fā)行 1年，轉(zhuǎn)換期為4年（從債券發(fā)行時(shí)開始計(jì)算），每張債券面值為 1000元，票面利率為 5％，到期一次還本付息。該基金負(fù)債有兩項(xiàng)：對(duì)托管人或管理人應(yīng)付未付的報(bào)酬為 80萬元，應(yīng)付稅金為 60萬元，已售出的基金單位為 500萬，則基金單位凈值為 。（ ） 期貨的目的一般是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、追求較高的投資回報(bào)。（ ） ，按其持股比例以市價(jià)優(yōu)先認(rèn)購一定數(shù)量的新股。 A． 2020年基金的收益率為 ％ B． 2020年末基金認(rèn)購價(jià)為 C． 2020年末基金贖回價(jià)為 D． 2020年末基金單位凈值為 2元 ，規(guī)定每份認(rèn)股權(quán)證可按每股 10元的價(jià)格認(rèn)購2股普通股股票，分配給現(xiàn)有股東的新發(fā)行股票與原有股票的比例為 1： 4，每股認(rèn)購價(jià)格為8元。 A．利率下調(diào)時(shí)是一個(gè)較好的投資機(jī)會(huì) B．選擇投資對(duì)象的基本原則是優(yōu)良的債券品質(zhì)和活躍的股性 C．投資者可以在股價(jià)高漲時(shí)，通過轉(zhuǎn)股獲得收益 D．投資者可以在股價(jià)高漲時(shí)，根據(jù)可轉(zhuǎn)換債券的理論價(jià)值和 實(shí)際價(jià)格的差異套利 （ ）。 A．投資者認(rèn)為期權(quán)標(biāo)的物的價(jià)格將上升，可以買入認(rèn)售期權(quán) B．投資者認(rèn)為期權(quán)標(biāo)的物的價(jià)格將下降，可以