【正文】 最低投資報酬率為 12%，所得稅稅率為 25%，為該公司是否更新設備做出決策。公司所得稅稅率是 25%。 要求：計算評價汽車制造廠建設項目的必要報酬率 (計算時 β 值取小數(shù)點后 4位 )。 (1)A方案的有關資料如下 （ 金額單位：元 ） 計算期項目 0 1 2 3 4 5 6 合計 凈現(xiàn)金流量 60000 0 30000 30000 20200 20200 30000 ― 折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量 60000 0 24792 22539 13660 12418 16935 30344 已知 A方案的投資于建設期起點一次投入，建設期為 1年，等額年金凈現(xiàn)值為 69670元。② 凈現(xiàn)值。 四、綜合題 ，現(xiàn)在需要決定是否大規(guī)模投產，有關資料如下： （ 1）公司的銷售部門預計，如果每臺定價 3萬元，銷售量每年可以達到 10000臺；銷售量不會逐年上升，但價格可以每年提高 2%。該設備可以在 2020年底以前安裝完畢，并在 2020年底支付設備購置款。該廠房按稅法規(guī)定折舊年限為 20年，凈殘值率 5%。 （ 5）公司的所得稅率為 40%。 （ 2）分別計算廠房和設備的年折舊額以及第 4年末的賬面價值（提示：折舊按年提取，投入使用當年提取全年 折舊）。預計使用期滿有殘值 10萬元，稅法規(guī)定的使用年限也為 6年，稅法規(guī)定的殘值為 8萬元，會計和稅法均用直線法計提折舊。 (折現(xiàn)率小數(shù)點保留到 1%)。 為 400萬元，變動成本率為 65%，固定成本為 70萬元，其中利息 25 萬元，則經營杠桿系數(shù)為 ( )。 120萬元，有息負債比率為 40%，負債平均利率為 10%，當息稅前經營利潤為 20萬元，則財務杠桿系數(shù)為 ( )。 ，企業(yè)價值最大的資本結構 20 萬元，全部資本均為自有資本，其中優(yōu)先股占 15%，則該企業(yè) ( )。據(jù)此，計算得出該公司的總杠桿系數(shù)為 ( )。 、增長幅度較大時，適當增加負債資金可以 ( )。 ，財務杠桿系數(shù)為 ，則該公司銷售額每增長 1倍，就會造成每股收益增加 ( )倍。企業(yè)所得稅稅率為 25%，無風險利率為 5%。 ,( )。 MM理論 MM理論 ，正確的有 ( )。 ，有負債企業(yè)的總價值 =無負債企業(yè)的價值 +利息抵稅的現(xiàn)值 財務困境成本的現(xiàn)值 債務的代理成本 +債務的代理收益 ，內部融資優(yōu)于外部債券融資，外部債券融資優(yōu)于外部股權融資 ，加權平均資本成本不變，企業(yè)價值也不變 MM理論認為負債程度越高，加權平均資本成本越低，企業(yè)價值也就越大 ( )。 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有 精品 文檔 二、多項選擇題 ( )。 資本成本為 12%，負債與企業(yè)價值的比為 40%，負債利息率為 6%，所得稅稅率為25%，則考慮所得稅影響的加權平均資本成本是 ( )。 ，可以 ( )。 ，不正確的是 ( )。 ,當前的利息保障倍數(shù)為 5,則財務杠桿系數(shù)為 ( )。則盈虧平衡點為 ( )件。 % % % % ，當企業(yè)息稅前利潤大于零時，那么經營杠桿系數(shù)必 ( )。 ( )。 A的借款利率為 12%，而 W為其機械業(yè)務項目籌資時的借款利率可望為 10%，兩公司的所得稅稅率均為 25%，市場風險溢價為 %，無風險利率為 8%，預計 4年還本付息后該項目的權益的 值降低 20%，假設最后 2年仍能保持 4年前的加權平均資本成本水平不變，權益成本和債務成本均不考慮籌資費。 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有 精品 文檔 （ 4）計算各年項目現(xiàn)金凈流量以及項目的凈現(xiàn)值和回收期（計算時折現(xiàn)系數(shù)保留小數(shù)點后 4位，計算過程和計算結果顯示在答題卷的表格中） 單位：萬元 年度 0 1 2 3 4 項目現(xiàn)金凈流量 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有 精品 文檔 項目凈現(xiàn)值 回收期（年） W準備進入機械行業(yè)，為此固定資產投資項目計劃按 25%的資產負債率籌資，固定資產原始投資額為 5000萬元，當年投資當年完工投產，借款期限為 4年，利息分期按年支付，本金到期償還。新項目的銷售額與公司當前的銷售額相比只占較小份額，并且公司每年有若干新項目投入生產，因此該項目萬一失敗不會危及整個公司的生存。 （ 4）生產該產品需要的凈營運資本隨銷售額而變化，預計為銷售額的 10%。如果決定投產該產品，公司將可以連續(xù)經營 4年，預計不會出現(xiàn)提前中止的情況。新業(yè)務將在 2020年 1月 1日開始，假設經營現(xiàn)金流發(fā)生在每年年底。 (3)假設各項目重置概率均較高，要求按共同年限法計算 A、 B、 C三個方案調整后的凈現(xiàn)值 (計算結果 保留整數(shù) )。 (3)C方案的項目計算期為 12年，靜態(tài)投資回收期為 7年，凈現(xiàn)值為 70000元。 (2)選擇公司最有利的投資組合。該公司投資項目評價采用實體現(xiàn)金流量法。最近公司準備投資建設一個汽車制造廠。新設備的售價為 220200元，估計可使用 6年，稅法規(guī)定期滿的殘值收入為 40000元，預計殘值收入為 35000元。 結構與企業(yè)當前的資本結構相同 ，存在一定的假設前提，包括 : ( )。 計 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有 精品 文檔 ( )。 ， ( )。估計每年固定成本為 (不含折舊 )50萬元，變動成本是每件 150元。電子商務網絡行業(yè)上市公司的 β 值為 ，行業(yè)標準產權比率為 ，投資電子商務網絡項目后，公司的產權比率將達到 。 ，某些項目不可能原樣復制，對此分析時均沒有考慮 ，競爭會使項目可能被淘汰，對此分析時均沒有考慮 金法簡單，但后者比較直觀，易于理解 ( )。 對風險的好惡程度有關 ，項目投資決策所使用的現(xiàn)金流量的特點有 ( )。 ，固定資產的持有成本和運行成本逐漸增大 ，是因為折舊是現(xiàn)金的一種來源 ，比股東的現(xiàn)金流量風險大 ( )。該項目的資產 β 值和股東權益 β 值 分別是 ( )。 ，原始投資額不同，彼此相互排斥，各方案項目有效期不同，可以采用下列哪些方法進行選優(yōu) ( )。公司所得稅率為 25%。但公司原生產的 A產品會因此受到影響，使其年收入由原來的 200萬元降低到 180萬元。企業(yè)打算繼續(xù)使用該設備，但由于物價上漲，估計需增加經營性流動資產 5000元，增加經營性流動負債 2020元。 C. 29250 ，購買新設備需投資 100萬元，可使用 5年，預計凈殘值為10萬元。 設備原值 60000元，稅法規(guī)定殘值率為 10%，最終報廢殘值 5000元，該公司所得稅率為25%，則該設備最終報廢由于殘值帶來的現(xiàn)金流入量為 ( )元。在確定項目系統(tǒng)風險時，掌握了以下資料：汽車行業(yè)上市公司的 β 值為 ，行業(yè)平均資產負債率為 60%，投資汽車項目后，公司將繼續(xù)保持目前 50%的資產負債率。 4年，無建設期，投產后每年的現(xiàn)金凈流量均為 120萬元，固定資產初始投資為 240萬元，項目的資本成本為 10%， (P/A， 10%， 4)=，則該投資項目的等額年金額為 ( )萬元。 預計每年固定經營成本 (不含折舊 )為 40萬元，單位變動成本為 100元。B方案的凈現(xiàn)值為 300萬元，內含報酬率為 15%。該設備 于 8年前以 40000元購入，稅法規(guī)定的折舊年限為 10年，按直線法計提折舊，預計殘值率為 10%，已提折舊 28800元 。 C. 28800 ( )。 立風險可以用項目的預期收益率的波動性來衡量 值來衡量 值來衡量 ，若某年取得的凈殘值收入大于稅法規(guī)定的凈殘值時，正確的處理方法是 ( )。 ，比股東的現(xiàn)金流量風險大 ，增加債務比重會降低平均資本成本 舊設備還是購置新設備決策時，如果這兩個方案的未來使用年限不同，且只有現(xiàn)金流出，沒有適當?shù)默F(xiàn)金流入。 法 ，殘值收入作為 ( )來考慮 ( )。④ 凈現(xiàn)值 ⑤ 現(xiàn)值指數(shù) ⑥內含報酬率 第 二 章 資本預算（二） 一、單項選擇 價時，投資者要求的風險報酬取決于該項目的 ( )。 (2)分別計算 A、 B方案的靜態(tài)投資回收期。然而，董事會對該生產線能否使用 5年展開了激烈的爭論。 ，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標數(shù)值中會變小的有 ( )。 ( )。 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有