【正文】 ( )。 ，并且 值接近于 1的企業(yè) ( )。 11. 某公司屬于一跨國公司， 2020年每股凈利潤為 12元，每股資本支出 40元，每股折舊與攤銷 30元 。則該公司的內在市盈率為 ( )。問該公司的預期市盈率是 ( )。 5. 利用可比企業(yè)市盈率估計企業(yè)價值 ( )。 ：現(xiàn)金流量和資本成本 ： “ 詳細預測期 ” 和 “ 后續(xù)期 ” ( )。 2020年每股營業(yè)收入 10元，每股凈經營性營運資本 3元 。按照經濟預期，長期 增長率為 5%。第六年及以后年度企業(yè)實體現(xiàn)金流量將會保持 6%的固定增長率不變。財務費用全部為利息費用。但若外購，廠房設備可出租，并每年可獲租金收入 8000元。 B. 計算內含報酬率所用的年金現(xiàn)值系數(shù)與原始投資額成正比 C. 計算內含報酬率所用的年金現(xiàn)值系數(shù)與原始投資額成無關 D. 計算內含報酬率所用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于原始投資額 20萬元的專用材料，因規(guī)格不符無法投入使用，擬以 15萬元變價處理，并已找到購買單位。 ，折現(xiàn)率為 10%時，凈現(xiàn)值為 500元，折現(xiàn)率為 15%時，凈現(xiàn)值為 480元，則該投資項目的內含報酬率是 ( )。 ( )。 率水平 ，僅用凈現(xiàn)值無法確定獨立投資方案的優(yōu)劣 2020年初新建一生產車間用于某種新產品的開發(fā)，則與該投資項目有關的現(xiàn)金流量是( )。 現(xiàn)率 ( )。 ( )。 1 ( )。假設所得稅稅率 25%，資本成本為 10%，無論何時報廢凈 殘值收入均為 300萬元。 ，需要調整的項目是 ( )。 ( )。那么，該項目年經營現(xiàn)金凈流量為 ( )萬元。 B 方案一樣 、 B方案無法進行比較 ，預計該項目固定資產需要投資 1000萬元，當年完工并投產，為該項目計劃通過借款籌資，年利率 6%，每年末支付當年利息。 ，報廢設備的預計凈殘值為 12020元，按稅法規(guī)定計算 的凈殘值為 14000元，所得稅率為 33%，則設備報廢引起的預計現(xiàn)金流入量為 ( )元。 12%，通貨膨脹率為 3%，則實際折現(xiàn)率為 ( )。 ，報廢設備的預計凈殘值為 12020元，按稅法規(guī)定計算的凈殘值 為 14000元，所得稅率為 25%，則設備報廢引起的預計現(xiàn)金流入量為 ( )元。 % % % % 二、多項選擇題 ( )。 (2020年 ) ，股東財富將會增加 ，關鍵是選擇貼現(xiàn)率， ( )。 ( )。 ，預計該項目需固定資 產投資 800萬元，為該項目計劃借款籌資 800萬元，年利率 5%，每年末付當年利息。 ，則可以使用企業(yè)當前的資本成本作為該項目的折現(xiàn)率 C. 若公司繼續(xù)采用相同的資本結構為新項目籌資，則可以使用企業(yè)當前的資本成本作為該項目的折現(xiàn)率 D. 可以使用無風險利率作為資本成本 固定資產平均年成本法進行設備更新決策時主要因為 ( )。使用該設備公司年銷售收入為 202000元，每年的付現(xiàn)成本為 150000元。公司所得稅稅率是 25%。 (1)A方案的有關資料如下 （ 金額單位：元 ） 計算期項目 0 1 2 3 4 5 6 合計 凈現(xiàn)金流量 60000 0 30000 30000 20200 20200 30000 ― 折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量 60000 0 24792 22539 13660 12418 16935 30344 已知 A方案的投資于建設期起點一次投入，建設期為 1年，等額年金凈現(xiàn)值為 69670元。 四、綜合題 ，現(xiàn)在需要決定是否大規(guī)模投產，有關資料如下： （ 1）公司的銷售部門預計，如果每臺定價 3萬元，銷售量每年可以達到 10000臺；銷售量不會逐年上升，但價格可以每年提高 2%。該廠房按稅法規(guī)定折舊年限為 20年，凈殘值率 5%。 （ 2）分別計算廠房和設備的年折舊額以及第 4年末的賬面價值（提示：折舊按年提取，投入使用當年提取全年 折舊）。 (折現(xiàn)率小數(shù)點保留到 1%)。 120萬元，有息負債比率為 40%，負債平均利率為 10%，當息稅前經營利潤為 20萬元，則財務杠桿系數(shù)為 ( )。據(jù)此，計算得出該公司的總杠桿系數(shù)為 ( )。 ，財務杠桿系數(shù)為 ，則該公司銷售額每增長 1倍，就會造成每股收益增加 ( )倍。 ,( )。 ，有負債企業(yè)的總價值 =無負債企業(yè)的價值 +利息抵稅的現(xiàn)值 財務困境成本的現(xiàn)值 債務的代理成本 +債務的代理收益 ，內部融資優(yōu)于外部債券融資，外部債券融資優(yōu)于外部股權融資 ，加權平均資本成本不變，企業(yè)價值也不變 MM理論認為負債程度越高，加權平均資本成本越低，企業(yè)價值也就越大 ( )。 資本成本為 12%，負債與企業(yè)價值的比為 40%，負債利息率為 6%，所得稅稅率為25%，則考慮所得稅影響的加權平均資本成本是 ( )。 ，不正確的是 ( )。則盈虧平衡點為 ( )件。 ( )。 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有 精品 文檔 （ 4）計算各年項目現(xiàn)金凈流量以及項目的凈現(xiàn)值和回收期（計算時折現(xiàn)系數(shù)保留小數(shù)點后 4位，計算過程和計算結果顯示在答題卷的表格中） 單位：萬元 年度 0 1 2 3 4 項目現(xiàn)金凈流量 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有 精品 文檔 項目凈現(xiàn)值 回收期（年） W準備進入機械行業(yè)，為此固定資產投資項目計劃按 25%的資產負債率籌資，固定資產原始投資額為 5000萬元，當年投資當年完工投產，借款期限為 4年，利息分期按年支付，本金到期償還。 （ 4）生產該產品需要的凈營運資本隨銷售額而變化，預計為銷售額的 10%。新業(yè)務將在 2020年 1月 1日開始，假設經營現(xiàn)金流發(fā)生在每年年底。 (3)C方案的項目計算期為 12年，靜態(tài)投資回收期為 7年，凈現(xiàn)值為 70000元。該公司投資項目評價采用實體現(xiàn)金流量法。新設備的售價為 220200元，估計可使用 6年，稅法規(guī)定期滿的殘值收入為 40000元，預計殘值收入為 35000元。 計 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有 精品 文檔 ( )。估計每年固定成本為 (不含折舊 )50萬元，變動成本是每件 150元。 ，某些項目不可能原樣復制，對此分析時均沒有考慮 ，競爭會使項目可能被淘汰，對此分析時均沒有考慮 金法簡單，但后者比較直觀，易于理解 ( )。 ，固定資產的持有成本和運行成本逐漸增大 ，是因為折舊是現(xiàn)金的一種來源 ，比股東的現(xiàn)金流量風險大 ( )。 ，原始投資額不同，彼此相互排斥，各方案項目有效期不同，可以采用下列哪些方法進行選優(yōu) ( )。但公司原生產的 A產品會因此受到影響，使其年收入由原來的 200萬元降低到 180萬元。 C. 29250 ，購買新設備需投資 100萬元，可使用 5年，預計凈殘值為10萬元。在確定項目系統(tǒng)風險時，掌握了以下資料：汽車行業(yè)上市公司的 β 值為 ，行業(yè)平均資產負債率為 60%，投資汽車項目后，公司將繼續(xù)保持目前 50%的資產負債率。 預計每年固定經營成本 (不含折舊 )為 40萬元，單位變動成本為 100元。該設備 于 8年前以 40000元購入，稅法規(guī)定的折舊年限為 10年，按直線法計提折舊，預計殘值率為 10%，已提折舊 28800元 。 立風險可以用項目的預期收益率的波動性來衡量 值來衡量 值來衡量 ，若某年取得的凈殘值收入大于稅法規(guī)定的凈殘值時，正確的處理方法是 ( )。 法 ，殘值收入作為 ( )來考慮 ( )。 (2)分別計算 A、 B方案的靜態(tài)投資回收期。 ，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標數(shù)值中會變小的有 ( )。 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有 精品 文檔 ( )。 償還本息后一無所獲 ( )。 ，該材料目前的市價為 10萬元 。 ，當折現(xiàn)率為 12%時，其凈現(xiàn)值為 80元，當折現(xiàn)率為 14%時，其凈現(xiàn)值為 20元。 ，不屬于投資項目現(xiàn)金流出量內容的是 ( )。經化驗，上述專用材料完全符合新產品使用，故不再對外處理，可使企業(yè)避免損失 5萬元，并且不需要再為新項目墊支流動資金。 8000元作為外購的年機會成本予以考慮 8000元作為外購的年未來成本予以考慮 8000元作為自制的年機會成本予以考慮