【正文】 精品 文檔 目錄 第一章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估 ........................................2 第二章 資本預(yù)算（一） ......................................7 第 三 章 資本預(yù)算（二） .....................................12 第四章 資本結(jié)構(gòu) ...........................................21 第五章 股利分配 ...........................................27 第六章 普通股與長(zhǎng)期債務(wù)籌資 ................................29 第七章 其他長(zhǎng)期籌資 .......................................32 第八章 營(yíng)運(yùn)資本投資 .......................................37 第九章 營(yíng)運(yùn)資本籌資 .......................................43 客觀題參考答案 ............................................46 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有 精品 文檔 第 一 章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估 一、單項(xiàng)選擇題 ( )。 (包括債權(quán)人和股東 )的全部稅前現(xiàn)金流量 5. 某公司 2020年的留存收益率為 40%， 2020年的凈資產(chǎn)收益率為 20%。 ，并且 值接近于 1的企業(yè) ( )。 1，凈資產(chǎn)與凈利潤(rùn)變動(dòng)比率趨于一致的企業(yè) 。 11. 某公司屬于一跨國(guó)公司， 2020年每股凈利潤(rùn)為 12元，每股資本支出 40元，每股折舊與攤銷 30元 。該公司的每股價(jià)值為 ( )元。則該公司的內(nèi)在市盈率為 ( )。 、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè) ，并且 β 值接近于 1的企業(yè) ( )。問(wèn)該公司的預(yù)期市盈率是 ( )。 “ 公平市場(chǎng)價(jià)值 ” 的信息 ，但是不承認(rèn)市場(chǎng)的完善性 ，即并非完全有效 ，市場(chǎng)價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值相等，價(jià)值評(píng)估沒(méi)有什么實(shí)際意義 2. 在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志有 ( )。 5. 利用可比企業(yè)市盈率估計(jì)企業(yè)價(jià)值 ( )。 (股權(quán)成本 ) ( )。 ：現(xiàn)金流量和資本成本 ： “ 詳細(xì)預(yù)測(cè)期 ” 和 “ 后續(xù)期 ” ( )。 β 值為 1，則評(píng)估價(jià)值正確反映了對(duì)未來(lái)的預(yù)期 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有 精品 文檔 β 值顯著大于 1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值偏低，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值偏高 β 值明顯小于 1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小 ，則企業(yè)價(jià)值可能被歪曲 ( )。 2020年每股營(yíng)業(yè)收入 10元，每股凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本 3元 。 目前 國(guó)庫(kù)券的利率為 3%，市場(chǎng)組合的預(yù)期報(bào)酬率為 8%,該企業(yè)預(yù)計(jì)投資資本中始終維持凈負(fù)債占 40%的比率 ,假設(shè)該公司的資本支出、凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本、折舊與攤銷、凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入始終保持同比例增長(zhǎng)。按照經(jīng)濟(jì)預(yù)期，長(zhǎng)期 增長(zhǎng)率為 5%。 (2)若考慮到今后想支持 6%的增長(zhǎng)率，若要保持股權(quán)價(jià)值與增長(zhǎng)率為 5%前提下的股權(quán)價(jià)值相等，則股權(quán)凈投資應(yīng)增加到多少 ? 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有 精品 文檔 3. 甲公司的每股收益是 l元，其預(yù)期增長(zhǎng)率是 12%。第六年及以后年度企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量將會(huì)保持 6%的固定增長(zhǎng)率不變。 (2)根據(jù)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評(píng)價(jià)應(yīng)否收購(gòu)甲企業(yè)。財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息費(fèi)用。 % % % % ，一般不需要考慮方案 ( )。但若外購(gòu)，廠房設(shè)備可出租，并每年可獲租金收入 8000元。則與新建車間相關(guān)的現(xiàn)金流量為 ( )萬(wàn)元。 B. 計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率所用的年金現(xiàn)值系數(shù)與原始投資額成正比 C. 計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率所用的年金現(xiàn)值系數(shù)與原始投資額成無(wú)關(guān) D. 計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率所用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于原始投資額 20萬(wàn)元的專用材料，因規(guī)格不符無(wú)法投入使用，擬以 15萬(wàn)元變價(jià)處理，并已找到購(gòu)買單位。 10% 10% 10% ，不正 確的是 ( )。 ，折現(xiàn)率為 10%時(shí)，凈現(xiàn)值為 500元，折現(xiàn)率為 15%時(shí)，凈現(xiàn)值為 480元，則該投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率是 ( )。 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有 精品 文檔 ( )。 ( )。 % % % % 25. A項(xiàng)目的現(xiàn)金流量如表所示， 年限 0 1 2 3 4 A項(xiàng)目 100 20 30 100 50 則下列表述正確的有 ( )。 率水平 ，僅用凈現(xiàn)值無(wú)法確定獨(dú)立投資方案的優(yōu)劣 2020年初新建一生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，則與該投資項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流量是( )。 5萬(wàn)元的咨詢費(fèi)請(qǐng)專家論證 過(guò)此事 。 現(xiàn)率 ( )。 討論投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對(duì)以下收支發(fā)生爭(zhēng)論：你認(rèn)為不應(yīng)列入該項(xiàng)目評(píng)價(jià)的現(xiàn)金流量有 ( )。 ( )。 現(xiàn)在 ( )。 1 ( )。 5萬(wàn)元 ，該廠房如果出租每年可獲租金收入 5000元 80000元 A設(shè)備，該設(shè)備的賬面價(jià)值為 120200元 三、計(jì)算分析題 ABC公司的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。假設(shè)所得稅稅率 25%，資本成本為 10%，無(wú)論何時(shí)報(bào)廢凈 殘值收入均為 300萬(wàn)元。 ，投資額為 2020，分兩年投入，該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表 (部分 )如下： 現(xiàn)金流量表（部分） 價(jià)值單位：萬(wàn)元 初始期 經(jīng)營(yíng)期 合計(jì) 0 1 2 3 4 5 6 凈利潤(rùn) 300 600 1400 600 600 2900 凈現(xiàn)金流量 1000 1000 100 1000 （ B） 1000 1000 2900 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 1000 2020 1900 （ A） 900 1900 2900 折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量（資本成本率 6%） 1000 89 705 要求： (1)計(jì)算上表中用英文字母表示的項(xiàng)目的數(shù)值。 ，需要調(diào)整的項(xiàng)目是 ( )。 配股利 ，易夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的方法是 ( )。 ( )。 ，下列說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是 ( )。那么，該項(xiàng)目年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為 ( )萬(wàn)元。 (1999年 ) 360元 1200元 9640元 10360元 ，現(xiàn)根據(jù)各項(xiàng)資料對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估，資料如下：該項(xiàng)目使用所得稅率25%，每年稅后營(yíng)業(yè)收入為 1000萬(wàn)，稅后付現(xiàn)成本 500萬(wàn)元，項(xiàng)目折舊每年 200萬(wàn)元，該企業(yè)年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為 ( )。 B 方案一樣 、 B方案無(wú)法進(jìn)行比較 ，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目固定資產(chǎn)需要投資 1000萬(wàn)元，當(dāng)年完工并投產(chǎn)，為該項(xiàng)目計(jì)劃通過(guò)借款籌資，年利率 6%，每年末支付當(dāng)年利息。銷售部門估計(jì)每年銷售量可以達(dá)到 8萬(wàn)件，市場(chǎng)可以接受的銷售價(jià)格為280元 /件，所得稅稅率為 25%。 ，報(bào)廢設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值為 12020元，按稅法規(guī)定計(jì)算 的凈殘值為 14000元，所得稅率為 33%，則設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流入量為 ( )元。 為獨(dú)立選擇時(shí)，應(yīng)優(yōu)先選擇 ( )。 12%，通貨膨脹率為 3%，則實(shí)際折現(xiàn)率為 ( )。因更新改造而增加的固定資產(chǎn)折舊為 ( )萬(wàn)元。 ，報(bào)廢設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值為 12020元，按稅法規(guī)定計(jì)算的凈殘值 為 14000元，所得稅率為 25%，則設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流入量為 ( )元。 ，目前準(zhǔn)備投資汽車項(xiàng)目。 % % % % 二、多項(xiàng)選擇題 ( )。 ，可以按原來(lái)的平均年成本找到可代替的設(shè)備 ，目前準(zhǔn)備追加投資擴(kuò)大其經(jīng)營(yíng)規(guī)模。 (2020年 ) ，股東財(cái)富將會(huì)增加 ，關(guān)鍵是選擇貼現(xiàn)率， ( )。 ，籌資成本發(fā)生變化 ( )。 ( )。 ，在確定經(jīng)營(yíng)期某年的凈現(xiàn)金流量時(shí)，需要考慮的因素有 ( )。 ，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需固定資 產(chǎn)投資 800萬(wàn)元，為該項(xiàng)目計(jì)劃借款籌資 800萬(wàn)元，年利率 5%，每年末付當(dāng)年利息。銷售部門估計(jì)各年銷售量均為 5萬(wàn)件，該公司可以接受 300元 /件的價(jià)格，所得稅稅率為 25%。 ，則可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為該項(xiàng)目的折現(xiàn)率 C. 若公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資，則可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為該項(xiàng)目的折現(xiàn)率 D. 可以使用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率作為資本成本 固定資產(chǎn)平均年成本法進(jìn)行設(shè)備更新決策時(shí)主要因?yàn)?( )。 “ 替代公司法 ” 計(jì)算目標(biāo)企業(yè)加權(quán)資本成本的步驟有 ( )。使用該設(shè)備公司年銷售收入為 202000元，每年的付現(xiàn)成本為 150000元。 固定 資產(chǎn)按直線法計(jì)提折舊，若該公司要求的