【正文】 產(chǎn) 5000元，增加經(jīng)營性流動負債 2020元。公司所得稅率為 25%。該項目的資產(chǎn) β 值和股東權(quán)益 β 值 分別是 ( )。 對風險的好惡程度有關(guān) ，項目投資決策所使用的現(xiàn)金流量的特點有 ( )。電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)行業(yè)上市公司的 β 值為 ，行業(yè)標準產(chǎn)權(quán)比率為 ，投資電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)項目后，公司的產(chǎn)權(quán)比率將達到 。 ， ( )。 結(jié)構(gòu)與企業(yè)當前的資本結(jié)構(gòu)相同 ，存在一定的假設(shè)前提，包括 : ( )。最近公司準備投資建設(shè)一個汽車制造廠。 (2)選擇公司最有利的投資組合。 (3)假設(shè)各項目重置概率均較高，要求按共同年限法計算 A、 B、 C三個方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值 (計算結(jié)果 保留整數(shù) )。如果決定投產(chǎn)該產(chǎn)品，公司將可以連續(xù)經(jīng)營 4年，預計不會出現(xiàn)提前中止的情況。新項目的銷售額與公司當前的銷售額相比只占較小份額，并且公司每年有若干新項目投入生產(chǎn)，因此該項目萬一失敗不會危及整個公司的生存。 A的借款利率為 12%，而 W為其機械業(yè)務(wù)項目籌資時的借款利率可望為 10%，兩公司的所得稅稅率均為 25%，市場風險溢價為 %，無風險利率為 8%，預計 4年還本付息后該項目的權(quán)益的 值降低 20%，假設(shè)最后 2年仍能保持 4年前的加權(quán)平均資本成本水平不變，權(quán)益成本和債務(wù)成本均不考慮籌資費。 % % % % ，當企業(yè)息稅前利潤大于零時，那么經(jīng)營杠桿系數(shù)必 ( )。 ,當前的利息保障倍數(shù)為 5,則財務(wù)杠桿系數(shù)為 ( )。 ，可以 ( )。 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有 精品 文檔 二、多項選擇題 ( )。 MM理論 MM理論 ，正確的有 ( )。企業(yè)所得稅稅率為 25%，無風險利率為 5%。 、增長幅度較大時，適當增加負債資金可以 ( )。 ，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu) 20 萬元，全部資本均為自有資本，其中優(yōu)先股占 15%，則該企業(yè) ( )。 為 400萬元，變動成本率為 65%，固定成本為 70萬元，其中利息 25 萬元，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為 ( )。預計使用期滿有殘值 10萬元，稅法規(guī)定的使用年限也為 6年，稅法規(guī)定的殘值為 8萬元，會計和稅法均用直線法計提折舊。 （ 5）公司的所得稅率為 40%。該設(shè)備可以在 2020年底以前安裝完畢，并在 2020年底支付設(shè)備購置款。② 凈現(xiàn)值。 要求：計算評價汽車制造廠建設(shè)項目的必要報酬率 (計算時 β 值取小數(shù)點后 4位 )。 固定 資產(chǎn)按直線法計提折舊，若該公司要求的最低投資報酬率為 12%，所得稅稅率為 25%，為該公司是否更新設(shè)備做出決策。 “ 替代公司法 ” 計算目標企業(yè)加權(quán)資本成本的步驟有 ( )。銷售部門估計各年銷售量均為 5萬件，該公司可以接受 300元 /件的價格，所得稅稅率為 25%。 ，在確定經(jīng)營期某年的凈現(xiàn)金流量時，需要考慮的因素有 ( )。 ，籌資成本發(fā)生變化 ( )。 ，可以按原來的平均年成本找到可代替的設(shè)備 ，目前準備追加投資擴大其經(jīng)營規(guī)模。 ，目前準備投資汽車項目。因更新改造而增加的固定資產(chǎn)折舊為 ( )萬元。 為獨立選擇時，應(yīng)優(yōu)先選擇 ( )。銷售部門估計每年銷售量可以達到 8萬件，市場可以接受的銷售價格為280元 /件，所得稅稅率為 25%。 (1999年 ) 360元 1200元 9640元 10360元 ，現(xiàn)根據(jù)各項資料對該項目進行評估，資料如下：該項目使用所得稅率25%，每年稅后營業(yè)收入為 1000萬，稅后付現(xiàn)成本 500萬元，項目折舊每年 200萬元，該企業(yè)年營業(yè)現(xiàn)金流量為 ( )。 ，下列說法中，錯誤的是 ( )。 配股利 ，易夸大遠期現(xiàn)金流量風險的方法是 ( )。 ，投資額為 2020，分兩年投入，該項目的現(xiàn)金流量表 (部分 )如下： 現(xiàn)金流量表（部分） 價值單位：萬元 初始期 經(jīng)營期 合計 0 1 2 3 4 5 6 凈利潤 300 600 1400 600 600 2900 凈現(xiàn)金流量 1000 1000 100 1000 （ B） 1000 1000 2900 累計凈現(xiàn)金流量 1000 2020 1900 （ A） 900 1900 2900 折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量（資本成本率 6%） 1000 89 705 要求： (1)計算上表中用英文字母表示的項目的數(shù)值。 5萬元 ，該廠房如果出租每年可獲租金收入 5000元 80000元 A設(shè)備，該設(shè)備的賬面價值為 120200元 三、計算分析題 ABC公司的財務(wù)顧問。 現(xiàn)在 ( )。 討論投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對以下收支發(fā)生爭論：你認為不應(yīng)列入該項目評價的現(xiàn)金流量有 ( )。 5萬元的咨詢費請專家論證 過此事 。 % % % % 25. A項目的現(xiàn)金流量如表所示， 年限 0 1 2 3 4 A項目 100 20 30 100 50 則下列表述正確的有 ( )。 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有 精品 文檔 ( )。 10% 10% 10% ，不正 確的是 ( )。則與新建車間相關(guān)的現(xiàn)金流量為 ( )萬元。 % % % % ，一般不需要考慮方案 ( )。 (2)根據(jù)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評價應(yīng)否收購甲企業(yè)。 (2)若考慮到今后想支持 6%的增長率，若要保持股權(quán)價值與增長率為 5%前提下的股權(quán)價值相等，則股權(quán)凈投資應(yīng)增加到多少 ? 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有 精品 文檔 3. 甲公司的每股收益是 l元，其預期增長率是 12%。 目前 國庫券的利率為 3%，市場組合的預期報酬率為 8%,該企業(yè)預計投資資本中始終維持凈負債占 40%的比率 ,假設(shè)該公司的資本支出、凈經(jīng)營性營運資本、折舊與攤銷、凈利潤與營業(yè)收入始終保持同比例增長。 β 值為 1，則評估價值正確反映了對未來的預期 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有 精品 文檔 β 值顯著大于 1，經(jīng)濟繁榮時評估價值偏低，經(jīng)濟衰退時評估價值偏高 β 值明顯小于 1，經(jīng)濟繁榮時評估價值被夸大，經(jīng)濟衰退時評估價值被縮小 ，則企業(yè)價值可能被歪曲 ( )。 (股權(quán)成本 ) ( )。 “ 公平市場價值 ” 的信息 ，但是不承認市場的完善性 ，即并非完全有效 ，市場價值與內(nèi)在價值相等，價值評估沒有什么實際意義 2. 在進行企業(yè)價值評估時，判斷企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標志有 ( )。 、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè) ，并且 β 值接近于 1的企業(yè) ( )。該公司的每股價值為 ( )元。 1，凈資產(chǎn)與凈利潤變動比率趨于一致的企業(yè) 。 (包括債權(quán)人和股東 )的全部稅前現(xiàn)金流量 5. 某公司 2020年的留存收益率為 40%， 2020年的凈資產(chǎn)收益率為 20%。 ，是其繼續(xù)經(jīng)營價值超過清算價值 “ 自利原則 ” ，當未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值大于清算價值時，投資人通常會選擇繼續(xù)經(jīng)營 ，或者資本 成本提高，使得未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于清算價值，則企業(yè)必然要進行清算 4. 企業(yè)實體現(xiàn)金流量是企業(yè)價值評估中最重要的概念之一，下列表述正確的是 ( )。 ，并且 β 值接近于 1的企業(yè)。該公司的 值為 2，長期國庫券利率為 3%，股票市場平均收益率為 6%。 ( )。 ，把增長率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍 ，把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍 ，把銷售凈利率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍 ，把股權(quán)資本成本不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍 二、多項選擇題 確表述為 ( )。 = 經(jīng)營流動資產(chǎn) 經(jīng)營流動負債 =稅后利潤 (本期凈投資 凈負債增加 ) =股東權(quán)益 +凈負債 =經(jīng)營營運資本 +經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值 經(jīng)營長期債務(wù) ( )。 ，它大約等于宏觀經(jīng)濟的名義增長率 ，它與資本成本接近 率的說法中正確的有 ( )。每股折舊 1元。 要求 : (1)計算該公司當前的每股價值 。 要求： (1)計算在收購后甲企業(yè)前五年的企業(yè)實體現(xiàn)金流量。 第 二 章 資本預算（一） 一、單項選擇題 12020元，當年完工投產(chǎn)，有效期 3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量 4600元，則該項目內(nèi)含報酬率為 ( )。但公司原生產(chǎn)的 A產(chǎn)品會因此受到影響，使其年收入由原來的 200萬元降低到 180萬元。因此，若不考慮所得稅影響的話，在評價該項目時第一年的現(xiàn)金流出應(yīng)為 ( )萬元 10%時，某項目的凈現(xiàn)值為 500元，則說明該項目的內(nèi)含報酬率 ( )。 、在分析評估時必須加以考慮的未來成本，下列各項中不屬于相關(guān)成本的 是 ( )。該項目的內(nèi)含報酬率為 ( )。 10公里外的 95年已購入的土地上，該塊土地若不使用可以 300萬元出售 。 率 0的折現(xiàn)率 ( )。 ，不屬于擴張性項目投資的有 ( )。 ( )。 (3)分別計算 A、 B方案的現(xiàn)值指數(shù)。 ，競爭會使項目凈利潤下降，甚至被淘汰，但兩種方法均沒有考慮 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有