宋獻(xiàn)中：中級財(cái)務(wù)管理課后習(xí)題答案(存儲(chǔ)版)
【正文】 ②③④=（②＋③)35%⑤=①－④1 263 800 100 000 200 000 105 000 158 800 2 263 800 83 620 200 000 99 267 164 533 3 263 800 65 602 200 000 92 961 170 839 4 263 800 45 782 200 000 86 024 177 776 5 263 800 23 996 200 000 78 399 185 401 合計(jì) 1 319 000 319 000 1 000 000 461 650 857 350 （3） 比較兩種籌資方式，選擇凈現(xiàn)金流出量現(xiàn)值較低者年度現(xiàn)值系數(shù)融資租入舉債購買 （P/F，%, n）凈現(xiàn)金流出量 現(xiàn)值凈現(xiàn)金流出量現(xiàn)值?、佗冖?①②④⑤=①④0 240 000 240 000 — — 1 156 000 146 479 158 800 149 108 2 156 000 137 539 164 533 145 062 3 156 000 129 144 170 839 141 429 4 156 000 121 262 177 776 138 190 5 －84 000 －61 310 185 401 135 321 合計(jì) 780 000 713 115 857 350 709 110 可知，舉債購買的現(xiàn)金流出量小于租賃融資的現(xiàn)金流出量，故公司不可采用融資租賃的方式，應(yīng)舉債購入該項(xiàng)設(shè)備。認(rèn)股權(quán)證不論是單獨(dú)發(fā)行還是附帶發(fā)行，均可為公司帶來額外的現(xiàn)金，增強(qiáng)公司的資金實(shí)力。當(dāng)可轉(zhuǎn)換權(quán)行使后，原有負(fù)債的節(jié)稅功能相應(yīng)消除；而認(rèn)股權(quán)行使后，不影響原有的節(jié)稅效果。⒉ 甲、%%?，F(xiàn)金預(yù)算 單位：元項(xiàng) 目1季度2季度3季度4季度全年各項(xiàng)現(xiàn)金收入額60 00070 00096 00095 000321 000減：各項(xiàng)現(xiàn)金支出額70 00085 00090 00075 000320 000 采購材料35 00045 00048 00035 000163 000 營業(yè)費(fèi)用25 00030 00030 00028 000113 000 購置設(shè)備8 0008 00010 00010 00036 000 支付股利2 0002 0002 0002 0008 000 現(xiàn)金凈收入額(10 000)(15 000)6 00020 0001 000加：期初現(xiàn)金余額8 0005 0005 0005 6258 000減：期末現(xiàn)金余額5 0005 0005 6257 3007 300 現(xiàn)金多余或不足(7 000)(15 000)5 37518 3251 700 銀行借款7 00015 000——22 000 歸還借款——(5 000)(17 000)(22 000) 歸還利息——3751 325(1 700)注：第一次付息=500010%3/4=375（元） 第二次付息=200010%+1500010%3/4=1325（元）第11章■基本訓(xùn)練□知識題⒈ ⒉ √ ⒊ 4. √⒈ C ⒉ D ⒊ D □技能題 ⒈ 計(jì)算現(xiàn)行方案的投資收益額 同理，可計(jì)算出新方案的投資收益為19000 0元。1.（1）自制：TC=72006+1470=44670（元）（2）外購：TC=72006+509=65309（元）由計(jì)算結(jié)果可知，企業(yè)應(yīng)自制A標(biāo)準(zhǔn)件。所以，應(yīng)采納新方案。 方案項(xiàng) 目1234現(xiàn)金持有量40 00060 00080 000100 000投資成本4 8007 2009 60012 000管理成本5 0006 0007 0008 000短缺成本20 00016 00012 0008 000總成本29 80029 20028 60028 000由計(jì)算結(jié)果可知，企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量為100 000元。發(fā)行公司可根據(jù)公司的財(cái)務(wù)狀況，在分析不同籌資方式的優(yōu)劣后，作出對公司有利的決策。當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，原有的債務(wù)消失，負(fù)債總額減少；而認(rèn)股權(quán)證行使后，原有的債務(wù)保留，負(fù)債總額不變。發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證的證券，可以使投資者在公司獲利狀況不錯(cuò)時(shí)成為股東，從而分享公司盈余，故投資者愿意接受較低的債券利率和較為寬松的債券契約條款，達(dá)到降低公司的資金成本的目的。NPV=43500=223900元低于331300元，故此次債券替換并不值得。=1 31
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