【正文】 A. 投資項目的有效年限 B. 投資項目的現(xiàn)金流量 C. 企業(yè)要求的最低投資報酬率 D. 銀行貸款利率 （ 4） 在計算投資方案的增量現(xiàn)金流量時，所謂應考慮的凈營運資本的需要不是指（ ）。 A. 現(xiàn)值指數(shù) B. 會計收益率 C. 投資回收期 D. 內含報酬率 （ 2） 與財務會計使用的現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量相比，項目投資決策 所使用的現(xiàn)金流量的特點有（ ）。 A. B. C. D. 24. 有一筆國債 ,5 年期 ,平價發(fā)行 ,票面利率 %,單利計息 ,到期一次還本付息 ,其到期收益率是（ ）。 A. 有些風險可以分散 ,有些風險則不能分散 B. 額外風險要通過額外收益來補償 C. 投資分散化是好的事件與不好事件的相互抵銷 D. 投資分散化降低了風險 ,也降低了預期收益 22. 普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（ ）。 A. 營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利加上折舊 B. 營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅 C. 營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后成本再加上折舊引起的稅負減少額 D. 營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去營業(yè)成本再減去所得稅 20. 某企業(yè)擬建立一項基金 ,每年初投入 100000 元 ,若利率為10%,五年后該項基金本利和將為（ ）。 A. 元 B. 10000 元 C. 元 D. 元 18. 如果投資項目的預期現(xiàn)金流入量概率分布相同 ,則（ ）。該方案的內含報酬率為 ( )。 A. 只將兩者差額 2020 作為現(xiàn)金流量 B. 仍按預計的凈殘值 8000 作為現(xiàn)金流量 C. 按實際凈殘值減去兩者差額 部分所補交的所得稅的差額9400 作為現(xiàn)金流量 Ｄ . 按預計凈殘值加上兩者差額所補交所得稅差額 8600 作為現(xiàn)金流量經營者對股 15. 某投資方案的年營業(yè)收入為 100000 元，年總營業(yè)成本為60000 元，其中年折舊額 10000 元，所得稅率為 33%，該方案的每年( )。 Ａ . 以 8000 元作為外購的年機會成本予以考慮 Ｂ . 以 8000 元作為外購的年未來成本予以考慮 Ｃ . 以 8000 元作為自制的年機會成本予以考慮 Ｄ . 以 8000 元作為自制的年沉沒成本不予以考慮 13. 計算現(xiàn)金流量時，若某年取得的凈 殘值收入大于預計凈殘值時，正確的做法是 ( )。如果自制，該企業(yè)有廠房設備；但若外購，廠房設備可出租，并每年可獲租金收入8000 元。設備投 產后預計每年可獲得凈利 5 萬元，則該投資的回收期為 ( )年。 A. 該公司不會發(fā)生償債危機 B. 該公司當期沒有分配股利 C. 該公司當期的營業(yè)收入都是現(xiàn)金收入 D. 該公司當期的營業(yè)成本與費用除折舊外都是付現(xiàn)費用 10. 進行投資項目評價時，投資者要求的風險報酬取決于該項目的（ ）。 A. 減少 360 元 B. 減少 1200 元 C. 增加 9640元 D. 增加 10360 元 8. 在計算投資項目的未來現(xiàn)金流量時，報廢設備的預計凈殘值為 12020 元，按稅法規(guī)定計算的凈殘值為 14000 元，所得稅率為33%，則設備報廢引起的預計現(xiàn)金流入量（ ）元。 A. 它忽略了貨幣時間價值 B. 它需要一個主觀上確定的最長的可接受回收期作為評價依據(jù) C. 它不能測度項目的盈利性 D. 它不能測試項目的流動性 7. 年末 ABC 公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設備。 A. 只有當企業(yè)投資項目的收益率超過資本成本時，才能為股東創(chuàng)造財富 B. 當新項目的風險與企業(yè)現(xiàn)有資產的風險相同時，就可以使用企業(yè)當前的資本成本作為項目的折現(xiàn)率 C. 增加債務會降低加權平均成本 D. 不能用股東要求報酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量 5. 下列關于投資項目營業(yè)現(xiàn)金流量預計的各種做法中，不正確的是（ ）。如果決定再繼續(xù)投資 40萬元，應當有成功把握，并且取得現(xiàn)金流入至少為（ ）萬元。假定所得稅稅率為40%，則繼續(xù)使用該設備初始的現(xiàn)金流出量為（ ）元。 A. 100 B. 80 C. 20 D. 120 2. 一臺舊設備賬面價值為 30000 元，變現(xiàn)價值為 32020 元。同時在全資子公司的利潤預算指 標，專項費用、歸口費用、可控費用、預算保證措施的增效指標、主要的技術經濟指標等專項預算指標上采用聯(lián)合確定基數(shù)法來編制預算。事實上，這種模式下預算的編制往往不是一個過程就可以完成，而要經過多次的循環(huán)，讓集團和成員企業(yè)間進行充分的信息溝通和了解，既能顧及到集團的整體目標，又充分考慮到成員企業(yè)的個體差異。 總體來說，武鋼集團企業(yè)的預算是先“自下而上 ”，再“自上而下”。 預算管理辦公室將各單位、各部門上報的分預算及專項預算草案進行分析匯總編制，在綜合平衡基礎上，編制企業(yè)完整的總預算，并報公司預算委員會審定、頒發(fā)。 《預算編制大綱》是編制年度預算的起點，要體現(xiàn)集團企業(yè)的經營思想和戰(zhàn)略目 標，明確提出預算編制的原則、要求，預算編制的具體內容、責任單位和明細分工以及上報時間等。 為了比較準確的編制未來年度的預算，一般在每年的 9 月初開始就要對未來年度的情況進行廣泛的調查研究和預測，尤其是對經營預算中的生產、銷售、采購、設備和資源的平衡配置等相關情況的了解，對資本支出預算中投資項目對生產經營的影響、對集團損益的影響的了解。在實際的預算編制過程中，按照預算管理的對象可把預算管理的內容分為總預算、分預算和專項預算三個部分。預算管理的內容貫穿在企業(yè)的整個生產經營活動中，對管理的各個層面、環(huán)節(jié)及總體目標進行系列、統(tǒng)一地規(guī)劃和控制。預算委員會建立例會制度，定期分析預算的執(zhí)行情況，督促檢查預算的 實施。預算委員會設預算管理辦公室，集團公司總會計師兼任辦公室主任，負責全面預算管理工作的日常事宜。預算委員會成員由公司董事長或總經理任免，董事長或總經理對公司預算的管理工作負總責。 ? 如何運用銷售百分比法進行財務預測？ ? 比較內在增長率、可持續(xù)增長率及實際銷售增長率之間的關系？ ? 什么是利潤的敏感性分析？影響利潤變動的有哪些因素？它們的敏感程度應怎樣計算 ？ ? 保本圖可以幫助我們認識本 量 利三者之間哪些規(guī)律性的聯(lián)系？ ? 什么是安全邊際？什么是安全邊際率？計算它們有什么用途？它們與保本點的關系怎樣？ ? 企業(yè)編制財務預算的方法有哪些？它們各有什么特點和適用性？ ◇ 案例分析 武鋼動態(tài)預算管理 武鋼 1999 年開始推行預算管理，首先在組織結構上進行了配套改革，成立了公司預算管理委員會，并利用機構改革之機，把公司的年度生產經營計劃和公司財務管理部門合并，組建了計劃財務部，優(yōu)化了預算管理的組織結構。 4. 完成下列第三季度現(xiàn)金預算工作底稿和現(xiàn)金預算： （單位：元） 月份 五 六 七 八 九 十 銷售收入 5000 6000 7000 8000 9000 10000 收賬： 銷售當月（銷售收入的70%） 銷售次月（銷售收入的20%） 銷售再次月（銷售收入的10%） 收賬合計 采購金額（下月銷貨的70%） 購貨付款（延后一月） 現(xiàn)金預算 期初余額 8000 收賬 購貨 工資 750 100 1250 其他付現(xiàn)費用 預交所得稅 2000 購置固定資產 8000 現(xiàn)金多余或不足 向銀行借款（ 1000 元的倍數(shù)） 償還銀行借款（ 1000 元的倍數(shù)） 支付借款利息（年利率12%） 期末現(xiàn)金余額（最低6000 元） 七、 、 八、九月其他費用分別為 400、 500、 1000 元，每月折舊300 元。回答下列兩個不相關的 問題： （ 1）若固定成本可按照正常銷售量進行分配，分別計算甲、乙兩種產品的單位邊際貢獻、邊際貢獻率、保本點、保本銷售額、安全邊際率。甲公司 2020 年計劃銷售增長 10%，如果不打算從外部籌集權益資金，并保持 2020 年的財務政策和資產周轉率不變，銷售凈利率應達到多少？如果企業(yè)不打算從外部籌得資金，并保持銷售凈利率、股份支付率、資產周轉率不變，銷售可增長多少？ 14. A 公司生產甲、乙兩種產品，單位售價分別為 5 元和 10 元，單位變動成本分別為 3 元和 8 元，全年固定成本為 50000 元。 （ ） ? 業(yè)務題 12. 某企業(yè) 2020 年年末變動資產總額 4000 萬元，變動負債總額 2020 萬元。 （ ） 11．通常，邊際貢獻是指產品邊際貢獻，即銷售收入減去生產制造過程中的變動成本和銷售、管理費 中的變動費用之后的差額。 （ ） 9．在單價、單位變動成本及銷量不變的情況下，固定成本的增加額即是目標利潤的減少額。（ ） 7．生產預算是在銷售預算的基礎上編制的，其主要內容有銷售量、期初和期末存貨、生產量。 （ ） 5．生產預算是規(guī)定預算期內有關產品生產數(shù)量、產值和品種結構的一種預算。它是根據(jù)預算的“利潤總額”和預計所得稅率計算出來的，一般不必考慮納稅調整事項。 （ ） 2．在保持經營效率和財務政 策不變，而且不從外部進行股權融資的情況下，股利增長率等于可持續(xù)增長率。 預計利潤 ? 判斷題 1．制造費用預算分為變動制造費用和固定制造費用兩部分。 1 率和安全邊際率之和為 1 1 =安全邊際量單位邊際貢獻 =安全邊際額邊際貢獻率 14．下列有關銷售利潤率計算正確的有（ ）。 D.預計銷售量增加 12．下列因素中（ ）呈上升趨勢變 化時，會導致實現(xiàn)目標利潤所需的銷售量升高。 13 元 低為 7 元 1200 件 500元 10．降低盈虧臨界點的途徑有（ ）。 +固定成本 =銷售收入 50% 50% 9．企業(yè)生產一種產品，單價 12 元，單位變動成本 8 元，固定成本 3000 元，銷量 1000 件，所得稅率 40%，欲實現(xiàn)目標稅后利潤 1200元。 7．在“可持續(xù)的增長率”條件下，正確的說法有（ ）。 際銷量 5．產品成本預算，是（ ）預算的匯總。則可以通過（ ）。 2．編制預計財務報表的依據(jù)包括（ ）。 成本降低使盈虧臨界點上升 虧臨界點上升 13．某企業(yè)生產甲產品，已知該產品的單價為 10 元，單位變動成本為 4 元，銷售量為 500 件，固定成本總額為 1000 元，則邊際貢獻率和安全邊際率分別為（ ）。 11．進行本量利分析地，如果可以通過增加銷售額、降低固定成、降低單位變動成本等途徑實現(xiàn)目標利潤，那么一般講（ ）。 9．若銷售利潤率為 20%，變動成本率為 40%，則安全邊際率應為（ ）。 7．下列預算中，不能夠既反映經營業(yè)務又反映現(xiàn)金收支內容的有（ ）。 預算 5．下列各項中，沒有直接在現(xiàn)金預算中得到反映的是（ ）。 =股東權益增長率 =銷售凈利率總資產周轉率收益留存率期初權益期末總資產乘數(shù) =期初權益資本凈利率本期收益留存率 =留存收益 /期末所有者權益 3．預計明年通貨膨脹率為 10%，公司銷量增長 10%，則銷售額的名義增長率為（ ）。 第 4 章 財務預測與預算 ◇ 拓展練習 ? 單項選擇題 1．采用銷售百分比法預測資金需要量時，下列項目中被視為不隨銷售收入的變動而變動的是（ ）。 ⑵與巨龍公司處于相同行業(yè)的巨虎公司的凈資產收益率 為 45%，銷售凈利率為 2%，權益乘數(shù)為 。 2. 上市公司財務報表體系的組成內容是什么？三張報表之間的關系如何？ 3. 財務報表