【正文】 A、強行平倉B、交割C、..…D、.....3期轉(zhuǎn)現(xiàn)的問題。A、281B、291C、289D、299某投資者賣出3 手股票期貨合約，價格為x 點,合約乘數(shù)為y，每手交易費用為z,則該投資者的盈虧平衡點數(shù)為（）。A、B、C、D、2某投資者在交易所同時以3010 元/噸價格賣出5 手5 月份大豆合約,以3020 元/噸的價格買入10手7 月份大豆合約,以3030 元/噸賣出5 手9 月份大豆合約（每手10噸），分別以3010 元/噸,3020 元/噸和3030 元/（）。A、棉花B、白砂糖C、PTAD、小麥2在期貨市場上,A 以1200 元/噸的價格買入小麥期貨，B 以1400 元/搬運、儲存、利息等交割成本為60 元/ 元/噸，在現(xiàn)貨市場的交收價是1300 元/噸，請問：以下說法中錯誤的是（）。A、長線交易者B、短線交易者C、當(dāng)日交易者D、搶帽子者2實物交割方式分為（AB）。（錯）2金融投資基金創(chuàng)始于（A）A、英國B、法國C、美國D、……2套期保值的功能是價格發(fā)現(xiàn)。A、商品結(jié)存量B、進口量C、國內(nèi)消費量D、出口量1賣出利率期貨主要是預(yù)期（BC）。A、紐約期貨交易所B、芝加哥期貨交易所C、芝加哥商業(yè)交易所D. 。（對）1MACD 由正負(fù)差DIF和異同平均數(shù)DEA兩部分組成。A、道瓊斯指數(shù)期貨B、標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨C、價值線指數(shù)期貨D、主要市場指數(shù)期貨1道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)是由30 家美國著名大工商公司股票組成。A、19700B、19500C、19200D、18800當(dāng)一國為直接標(biāo)價法時，匯價上升，該國貨幣（）。A、2000B、1000C、1000D、2000美式期權(quán)的權(quán)力金要比歐式期權(quán)的權(quán)力金大。A、鋅B、銅C、鋁D、黃金在期貨市場競價交易中，公開喊價方式分為（BC）。附件2：期貨基礎(chǔ)重點考試內(nèi)容考友回憶一共300 萬，三個股票每只100 萬，股指1500 點，每點100 元，問要買多少張和約？答案：48。（七）第十一章考察重點：內(nèi)涵價值與時間價值計算。無套利區(qū)間的計算。（3）短期存款憑證及短期國債的價格與收益率。（1）現(xiàn)值、終值計算。金融期貨的套期保值、投機、套利交易。WMS 的計算。損益平衡點計算。（四）第八章考察重點：價差的擴大與縮小。根據(jù)教材表，明白套期保值的效果和基差變化的關(guān)系：基差不變→完全保護，不賠不賺；強賣贏利（即在基差走強、賣出套期保值的情形下，會有贏利；其他情形以此為標(biāo)準(zhǔn)類推）；弱買贏利。套期保值的計算：掌握教材圖，知道什么是基差走強，什么樣是走弱。（三）第六章考察重點：套期保值是考試重點的重點，這是大家必須完全掌握的內(nèi)容。2. 交易保證金。漲跌幅的計算。附件1：期貨基礎(chǔ)計算題出題章節(jié)和考點分析（一）第四章考察重點：教材介紹的13 個主要期貨合約的交易單位、漲跌幅及保證金比率。如題，看跌期權(quán)，虧15=4 點；看漲期權(quán)：賺405=35 點。6 月20 日，現(xiàn)貨指數(shù)上漲至285 點，看漲期權(quán)的權(quán)利金價格變?yōu)?0點，看跌期權(quán)的權(quán)利金變?yōu)? 點，該投資者可將兩份期權(quán)合約同時平倉，則交易結(jié)果為（）。在6 月5 日，某投機者以5 點的權(quán)利金（每點250 美元）買進一份9 月份到期、執(zhí)行價格為245 點的標(biāo)準(zhǔn)普爾500 股票指數(shù)美式看漲期權(quán)合約，同時以5 點的權(quán)利金買進一份9 月份到期、執(zhí)行價格為245 點的標(biāo)準(zhǔn)普爾500 股票指數(shù)美式看跌期權(quán)合約。A、983950B、935800C、98395D、93580答案：A解析：如題，短期國債報價是貼現(xiàn)率100，所以該債券成交價=1000000[1（%）/4]=983950。A、16790B、15090C、14320D、11525答案：B解析：黃金分割線比較重要的5 、如題，題目要求的是距離高位最近的價位，18650=15090 元/噸。A、7780B、7800C、7870D、7950答案：C解析：分析參見87題。按照這個思路解題，因為剛買入合約，首先要設(shè)立止損點， 元， ，也就是說已經(jīng)有盈利了，這個時候就要根據(jù)上面兩個原則進行判斷，直接看選項來進行選擇，只能選B。試算法：此辦法有點死板，但比較實用，將A、B、C、D 分別代入計算，其中將B 代入可知，買入2 手 賣出5 手 買入3 手開倉價：68000 69500 69850平倉價：67800 69300 69700盈利：2002 +2005 1503得總盈利=2002+20051503=150 元/噸，故選B8， 美元/蒲式耳的價格下達(dá)一份止損單， 美元/蒲式耳，該投機者可以在（）下一份新的止損單。所以從這兩點來看，C和D明顯不對，排除。因為蝶式套利實際上是一個賣空一個買空，兩個都應(yīng)該盈利，或者說至少不能虧損。A、67680 68980 69810B、67800 69300 69700C、68200 70000 70000D、68250 70000 69890答案：B解析：如題，可用排除法或試算法。A、28B、72C、48D、52答案：A解析：如題，按照教材公式，n日RSV=（CnLn）/（HnLn）100，故有RSV=（21101980）/（22501980）=130/270=48，因此選A。因此選A。此時套利者賣出較近月份的合約同時買入遠(yuǎn)期月份合約進行套利盈利的可能性比較大。8若市場處于反向市場，做多頭的投機者應(yīng)（）。賣出套期保值，只要是基差走強，無論是在正向市場還是在反向市場，套期保值者都能得到完全的保護，并且存在凈盈利。A、盈利B、虧損C、盈虧平衡D、不一定答案：A解析：如題，基差值變大意味著基差是走強的。A、盈虧相抵，不賠不賺B、 億美元C、 億美元D、 億美元答案：B解析：如題，先用395=（2420X）得出乘數(shù)X=25，基金跌了8%，就是虧了8%=億，而期貨賺了24025395= 億， 億美元。12 月10 日，現(xiàn)指下跌220 點．期指下跌240 點，該基金的股票組合下跌了8%，該基金此時的損益狀況（該基金股票組合與Samp。P500 指數(shù)為2400 點，12 月到期的Samp。P500指數(shù)期貨合約。在9 月21 億美元。8某證券投資基金利用Samp。8（接上題）該廠銅的實際購進成本（）。8（接上題）該廠銅的實際購進成本（）。如果該廠在現(xiàn)貨市場購進500 噸銅，同時將期貨合約平倉，則該空調(diào)廠在期貨市場的盈虧（）。80、（接上題）到了7 月1 日，銅價大幅度上漲。該廠在期貨市場應(yīng)（）。74 月份，某空調(diào)廠預(yù)計7 月份需要500 噸陰極銅作為原料，當(dāng)時銅的現(xiàn)貨價格為每噸53000 元/噸，因目前倉庫庫容不夠，無法現(xiàn)在購進。7假設(shè)r=5%，d=%，6 月30 日為6 月期貨合約的交割日，4 月1日、5月1 日、6 月1日及6月30 日的現(xiàn)貨價格分別為1400、141465 及1440點，借貸利率差△r=%， 個指數(shù)點，股票買賣雙邊手續(xù)費及市場沖擊成本分別為成交金額%，則4 月1 日、6 月1 日對應(yīng)的無套利區(qū)間為（）。7假設(shè)r=5%，d=%，6 月30 日為6 月期貨合約的交割日，4 月1日、5月1 日、6 月1日及6月30 日的現(xiàn)貨價格分別為1400、141465 及1440 點，則4 月1 日、5 月1 日、6 月1 日及6 月30 日的期貨理論價格分別為（）。股票組合的β系數(shù)，其套期保值公式，買賣期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價值/（現(xiàn)貨指數(shù)點每點乘數(shù)）β系數(shù)。P500 期貨答案：D解析：如題，該法人機構(gòu)為了防范所持股票價格下跌的風(fēng)險，只有賣出期貨合約才能得到保護，賣出的期貨合約數(shù)=1000/（250）10000=55張，其中Samp。P500期貨C、買進55 個Samp。A、買進46 個Samp。7某法人機構(gòu)持有價值1000萬美元的股票投資組合，其β ，假設(shè)Samp。后市場價格開始回落，跌到2035元/噸，該投機者立即賣出手中全部期貨合約，則此交易的盈虧是（）元。當(dāng)買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價（bp）、賣出價（sp）和前一成交價（cp），三者居中的一個價格，即：當(dāng)bp = sp= cp 時，最新成交價= sp；當(dāng)bp =cp = sp時，最新成交價= cp；當(dāng)cp = bp=sp 時，最新成交價= bp，因此，上題的成交價分別是（242120，成交價為21）；（242019，成交價為20）；（252420，成交價為24）。7權(quán)利金買報價為24，賣報價為20，而前一成交價為21，則成交價為（）；如果前一成交價為19，則成交價為（）；如果前一成交價為25，則成交價為（）。A、+50%B、50%C、25%D、+25%答案：B解析：如題，合約的買方是看漲的，現(xiàn)價格下跌，故其出現(xiàn)虧損。A、1000B、1238C、1338D、1438答案：C解析：如題，根據(jù)單利公式，Sn=P（1+i）n，則存款到期本利和=1000（1+6%）5=1338元。A、1000B、1100C、1200D、1300答案：D解析：如題，根據(jù)單利公式，Sn=P（1+ni），則存款到期本利和=1000（1+56%）=1300元。股票組合的β 系數(shù)，其套期保值公式，買賣期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價值/（現(xiàn)貨指數(shù)點每點乘數(shù)）β系數(shù)。該基金首先要賣出（） 億美元的股票得到有效保護。P500 指數(shù)的β 。P500 指數(shù)期貨實行保值。A、%B、%C、%D、%答案：D解析：如題，乙投資者的收益率=（10000/9850）1=%，換算成年收益率=%/（1/12）=%，顯然，收益率大小與買進債券的價格高低成反比。A、15000B、15124C、15224D、15324答案：B解析：如題，該股票組合用指數(shù)點表示時，利息=150006%3/12=225 點，紅利5000 港元相當(dāng)于100個指數(shù)點（5000/50=100），再計剩余兩個月的利息=1006%2/12=1 點，因此本利和=100+1=101，凈持有成本=225101=124 個指數(shù)點，因此該股票組合的合理價格=15000+124=15124點。A、7 387B、7 385C、7 384D、7 383答案：BCD解析：如題，限價指令是以指定的或是更優(yōu)的價格成交，因此只要不高于7 385 限價即可。因此，該投資人的投資收益=（150140）12010=20元。A、%B、%C、%D、17%答案：D解析：如題，投資者兩年的收益=[1+8%/2]41=17%。2 年后收回本利和。（不計其他費用）A、B、C、D、答案：A解析：如題，“ ”號前面的數(shù)字代表多少個點，“ ”號后面的數(shù)字代表多少個1/32 點，因此，投資者當(dāng)日盈虧=991000+2（981000+16）=。6假設(shè)某投資者3 月1日在CBOT市場開倉賣出30 年期國債期貨和約1 手，價格9902。在該種情況下，當(dāng)基差走強的時候，套期保值者可以得到完全保護，并且存在凈盈利。A、20 元/噸B、20 元/噸C、20 元/噸D、20 元/噸答案：A解析：此題考察基差概念。某農(nóng)場主對該價格比較滿意，但大豆9 月份才能收獲出售，由于該農(nóng)場主擔(dān)心大豆收獲出售時現(xiàn)貨市場價格下跌，從而減少收益?？蛻糍I進兩張，賣出兩張，其實手中的持倉量只有兩張而已，而且賣出的兩張已有現(xiàn)金回流，存入的保證金當(dāng)然就是小于兩張所需的保證金了。6當(dāng)某投資者買進六月份日經(jīng)指數(shù)期貨2 張，并同時賣出2 張九月份日經(jīng)指數(shù)期貨，則期貨經(jīng)紀(jì)商對客戶要求存入的保證金應(yīng)為（）。因為這個題算的是壓力線，、 都滿足題意。）6近半年來，鋁從最低價11470 元／噸一直上漲到最高價18650 元／噸，剛開始回跌，則根據(jù)黃金分割線，離最高價最近的容易產(chǎn)生壓力線的價位是( )。因此應(yīng)當(dāng)選C?，F(xiàn)敲定價格為660 美分/脯式耳，當(dāng)價格高于660 美分/脯式耳時，才是實值期權(quán)。當(dāng)期貨價格漲到（）時，該進口商的期權(quán)能達(dá)到盈虧平衡。A、15%B、16%C、17%D、18%答案：C解析：如題，每半年付息一次，2 年間的收益率＝[1+8%/2]4 –1＝17%。5某投資者購買了某企業(yè)的2 年期的債券，面值為100000 美元，票面利率為8％，按票面利率每半年付息一次，2 年后收回本利和。5CBOT是美國最大的交易中長期國債交易的交易所，當(dāng)其30 年期國債期貨合約報價為9621時，該合約價值為（）。A、$5/盎司B、$335/盎司C、無窮大D、0答案：B解析：如題，賣出看漲期權(quán)的最大收入為權(quán)利金，最大損失為無窮大。A、時間價值為50B、時間價值為55C、時間價值為45D、時間價值為40答案：C解析：如題，內(nèi)涵價值=1105