【正文】 謝謝大家 晚安 。與中國國情相適應(yīng)，中國銀行業(yè)目前要在維持銀行業(yè)穩(wěn)定的前提下，適應(yīng)經(jīng)濟的需要，不斷調(diào)整銀行結(jié)構(gòu)。實證分析和經(jīng)驗總結(jié)均表明，中國合意的銀行結(jié)構(gòu)首先要與中國國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)相匹配；合意的銀行結(jié)構(gòu)不僅僅單純與銀行數(shù)量有關(guān)，也與銀行服務(wù)結(jié)構(gòu)相關(guān)，中國要通過銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新使銀行產(chǎn)品多元化； ? 合意的銀行結(jié)構(gòu)還要著眼國際，適合經(jīng)濟全球化的趨勢，打破銀行業(yè)的國家壟斷，促進(jìn)在市場運作基礎(chǔ)上的中國銀行業(yè)有效競爭；合意的銀行結(jié)構(gòu)不是一成不變的，而要隨著經(jīng)濟的變化而變化。所以中國銀行業(yè)目前要在維持銀行業(yè)穩(wěn)定的前提下適應(yīng)經(jīng)濟的需要不斷調(diào)整銀行結(jié)構(gòu)。相同經(jīng)濟體制下的銀行制度和銀行業(yè)結(jié)構(gòu)存在許多共性，而新興市場或轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟中的銀行業(yè)與成熟市場經(jīng)濟中的銀行業(yè)在自身特性和所處環(huán)境上的差別在短期內(nèi)是難以消除的。銀行業(yè)的集中的或者壟斷的市場結(jié)構(gòu)應(yīng)該是市場規(guī)律的結(jié)果，不能通過國家干預(yù)一味的追求銀行業(yè)的壟斷或者競爭。既要有能在國際金融市場上競爭的巨無霸銀行，也要有為中小企業(yè)和個人客戶服務(wù)的核心中小銀行。面對全球的并購浪潮，中國銀行業(yè)也應(yīng)順應(yīng)國際銀行業(yè)發(fā)展趨勢，結(jié)合中國自身情況制定出具有中國特色的銀行業(yè)購并之路。 ? 從根本上說，銀行業(yè)并購是經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物。同時金融自由化和國家對銀行業(yè)發(fā)展的限制減少，為銀行兼并提供了寬松的環(huán)境。不能總等著模仿外資銀行已經(jīng)創(chuàng)新出來的產(chǎn)品，雖然模仿降低了開發(fā)成本，但如果要處于競爭的主動地位，必須做到技術(shù)領(lǐng)先，自主開發(fā)產(chǎn)品，不斷調(diào)整服務(wù)結(jié)構(gòu)。尤其是加入 WTO以后，外資銀行先進(jìn)的技術(shù)，優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，多元化的創(chuàng)新產(chǎn)品，都對中國銀行業(yè)造成很大的威脅。 ? 可行的措施是加大創(chuàng)新力度，促進(jìn)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的多元化。 ? ? 以上兩點都離不開政府的政策上的支持和制度上的完善，比如要降低金融機構(gòu)的進(jìn)入壁壘等，為民營銀行、社區(qū)銀行等的建立創(chuàng)造良好的金融環(huán)境。 ? 所謂社區(qū)銀行是指在一定地區(qū)的社區(qū)范圍內(nèi)按照市場化原則自主設(shè)立、獨立按照市場化原則運營、主要服務(wù)與中小企業(yè)和個人客戶的中小銀行。社區(qū)銀行是美國銀行的重要組成部分，總資產(chǎn)約占全美銀行資產(chǎn)總額的 20%。但是中小企業(yè)是推動基層經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，同時城市居民在日益增大的生活壓力下，都出現(xiàn)了貸款難的問題。隨著金融機構(gòu)改革的逐步深入，商業(yè)銀行信貸管理體制的變化，信貸約束機制使基層商業(yè)銀行對地方經(jīng)濟的信貸支撐逐漸弱化。并且由于資金需求是復(fù)雜的，單靠正規(guī)的銀行業(yè)不能解決所有資金需求者的問題，需要通過各種特殊的銀行業(yè)和非銀行金融機構(gòu)形成多元化的銀行格局，才能解決資金的結(jié)構(gòu)性流動失衡，有利于扶植和發(fā)展對國民經(jīng)濟貢獻(xiàn)越來越大的中小企業(yè)和民營企業(yè)。 ? 首先鼓勵和發(fā)展緊密服務(wù)市場的非國有金融機構(gòu)。 ? 以上述設(shè)想為基礎(chǔ)，筆者認(rèn)為： ? 構(gòu)建合意銀行結(jié)構(gòu)的原則：與國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)相適應(yīng)是合意銀行結(jié)構(gòu)的充分條件。 [1] 白欽先， 《 以市場經(jīng)濟原則重新構(gòu)筑中國的銀行體制（下） 》 ， 《 金融理論與實踐 》 ， 1994年第 1期 ? 安俊，陳志祥（ 2021）運用產(chǎn)業(yè)組織理論和銀行微觀經(jīng)濟理論，對中國銀行業(yè)競爭的格局進(jìn)行實證分析，認(rèn)為中國銀行業(yè)經(jīng)過 20多年的市場化取向的改革實踐和探索，市場組織結(jié)構(gòu)的基本框架已初步形成，但面對市場經(jīng)濟不斷深化的要求和加入 WTO后的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，目前中國的銀行業(yè)仍然缺乏一個有效運作的市場競爭機制，他認(rèn)為要構(gòu)建中國銀行業(yè)有效競爭的模式，要實現(xiàn)這一目標(biāo)模式，首先要降低中國銀行業(yè)的進(jìn)入壁壘，放寬具有相應(yīng)資格和實力的單位進(jìn)入銀行業(yè)的限制，尤其是鼓勵民營銀行和外資銀行的設(shè)立和發(fā)展，提高我國銀行業(yè)的開放度。 20世紀(jì) 90年代頻繁發(fā)生的金融危機使銀行結(jié)構(gòu)的合意性之爭成為了一個敏感而且緊迫的問題，那么應(yīng)該選擇像日本那樣的金融系統(tǒng)實行銀行集中和壟斷，還是選擇像美國那樣以市場主導(dǎo)的金融系統(tǒng)呢？很明顯這兩種金融系統(tǒng)都曾為促進(jìn)兩國的經(jīng)濟增長做出了巨大貢獻(xiàn)。 合意銀行結(jié)構(gòu)的構(gòu)建 ? 經(jīng)驗表明，任何一個經(jīng)歷了現(xiàn)代金融危機的國家在危機爆發(fā)前都存在不完善的銀行體系。 美國同德國和日本的外部融資來源比較 ? 從上圖中我們可以看出對于銀行主導(dǎo)金融體制的德國和日本，銀行仍然是企業(yè)外部融資的主要來源，對于市場主導(dǎo)金融體制的美國，銀行貸款仍然是在企業(yè)外部融資中占有接近 40%的比重，銀行的市場結(jié)構(gòu)會影響其貸款的結(jié)構(gòu)，所以銀行結(jié)構(gòu)會影響到企業(yè)的融資來源，這樣的話銀行的市場結(jié)構(gòu)會通過影響企業(yè)的融資進(jìn)而影響實體經(jīng)濟。企業(yè)開業(yè)后還可以向商業(yè)銀行申請貸款，此時也有被稱為“商業(yè)孵化器”的金融機構(gòu)，也在中小企業(yè)起步階段對其提供融資上的支持，得到“商業(yè)孵化器”幫助的中小企業(yè)倒閉率會降低 20%。 ? 不管一國銀行業(yè)的發(fā)展程度，市場結(jié)構(gòu)如何，它存在的意義就是要為經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)，美國和日本為了與國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)相匹配，都有專門的為中小企業(yè)提供資金支持的金融機構(gòu)。并且 Kevin J. Stiroh and Jennifer P. Poole（ 2021）認(rèn)為 90年代美國的銀行集中度的不斷上升大部分是由于通過并購的外生增長，而不是通過內(nèi)生增長，即通過現(xiàn)有分支機構(gòu)的擴張。 1999年美國銀行業(yè)與 1990年有顯著不同，在這十年里，美國銀行為了適應(yīng)管制的放松、技術(shù)的轉(zhuǎn)變和新的市場壓力，商業(yè)銀行的數(shù)目下降了三分之一，同時平均資產(chǎn)規(guī)模幾乎擴大了一倍。美國全能銀行的發(fā)展主要是通過持股公司（ Bank Holding Company, BHCs）來實現(xiàn)的，持股公司一般是通過銀行間的兼并組織起來的，這導(dǎo)致商業(yè)銀行的數(shù)量從 80年代開始持續(xù)穩(wěn)定地下降，銀行集中度不斷提高。并且由于美國 1927年通過的 McFadden法案限制商業(yè)銀行地域擴張，禁止銀行跨州設(shè)立分行，導(dǎo)致美國銀行的規(guī)模一般較小。 ? 德國銀行數(shù)目近幾年的變化 美國市場主導(dǎo)型的金融體制 ? 美國在 20世紀(jì) 30年代之前，銀行業(yè)與證券業(yè)是合二為一的，進(jìn)入 30年代后，由于銀行等金融機構(gòu)過度進(jìn)入證券業(yè)，導(dǎo)致 19291933年的大危機，并使美國通過了 GlassSteagall法案，實行分業(yè)經(jīng)營，逐漸形成了市場主導(dǎo)型的金融系統(tǒng)。在綜合性銀行中，德國資產(chǎn)數(shù)量最大的四大銀行為德意志銀行集團(tuán)（ Deutsche Bank AG）、拜爾抵押承兌銀行（ Bayerische Hypound Vereinsbank AG）、德累斯頓銀行集團(tuán)（ Dresdner Bank AG）和商業(yè)銀行集團(tuán)（ Commerzbank AG） ,2021年按照資產(chǎn)計算的集中度為 16%， ? 在 Crossbroader貨幣交易市場中，四大銀行貸款量占 33%強，存款量占近50%。但是 20世紀(jì) 90年代以來，并購機制在歐洲得到了有效地運用， 80年代中期德國所有主要銀行開始尋找兼并投資銀行，以此來彌補對投資銀行業(yè)務(wù)的缺乏。下表表明了德國全能銀行制下銀行與企業(yè)之間的密切關(guān)系。德國的全能銀行被稱為無限制的全能銀行，因為受制度標(biāo)準(zhǔn)和各種操作程序限制最少，在經(jīng)營業(yè)務(wù)上實行混業(yè)經(jīng)營，市場結(jié)構(gòu)上有幾個大銀行控制著信用的大部分，企業(yè)主要通過銀行的貸款融資。 90年代末的合并浪潮徹底改變了日本銀行業(yè)的格局。 1990年三家銀行合并成立櫻花銀行； 1995年 3月 8日日本東京銀行與三菱銀行宣布合并，成立東京三菱銀行； 1998年 5月 13日，日本最大的證券行野村證券與日本興業(yè)銀行宣布結(jié)盟； 1999年，富士銀行、日本興業(yè)銀行和第一勸業(yè)銀行合并。改革以銀行為主導(dǎo)的金融體系，逐步實現(xiàn)金融自由化，這使銀行借款占企業(yè)融資總量的比重急劇下降。雖然 80年代以來日本順應(yīng)了全球經(jīng)濟金融解除管制邁向自由化的潮流，對金融體制進(jìn)行了一些改革，但舊金融體制并未動搖，真正意義上的金融革命仍未開始。 非金融企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)（期間平均） % ? 日本商業(yè)銀行的貸款總額對 GDP的比率 單位：億日元 ? 日本經(jīng)濟的國際化和自由化始于 60年代中期，戰(zhàn)后第一次重要的銀行主導(dǎo)型重組也發(fā)生在這一時期，重組的動因是為抗衡外部競爭者，在外部壓力下以規(guī)模求發(fā)展。日本的主銀行結(jié)構(gòu)于 20世紀(jì) 30年代后期出現(xiàn)雛形，在第二次世界大戰(zhàn)后的復(fù)興時期得到發(fā)展，并在高速成長時期達(dá)到巔峰狀態(tài)。根據(jù)薩伊的預(yù)言和近年來各國銀行結(jié)構(gòu)的變化，中國銀行業(yè)結(jié)構(gòu)也需要朝著合意的銀行集中度不斷變化，雖然由于技術(shù)進(jìn)步和制度變遷的不可預(yù)知性使合意銀行結(jié)構(gòu)的預(yù)測具有相當(dāng)?shù)牟淮_定性。 ? 并且薩伊認(rèn)為，各國銀行業(yè)演變的目標(biāo)將是英國的銀行體制，而 20世紀(jì) 80年代以來美國銀行業(yè)結(jié)構(gòu)的變化似乎印證了薩伊的預(yù)言。由于金融創(chuàng)新容易被模仿，所以世界各國的金融機構(gòu)將面對越來越相似的技術(shù)和成本條件。 [1]70年代，威爾遜認(rèn)為存在第三種銀行業(yè)制度，一種介于英美銀行業(yè)結(jié)構(gòu)之間的“雜交銀行制度”（ hybrid banking systems），并且將法國、印度、奧地利、比利時、荷蘭、西德和瑞士的銀行制度都?xì)w于這一類型。60年代，薩伊（ . Sayers）比較了美國的單一銀行制度（ unit banking systems）和遍及很多國家的英國分支銀行制度（ branch banking systems），認(rèn)為這兩種模式是銀行制度的兩個極端。 銀行業(yè)結(jié)構(gòu)的國際間比較 ? 金融系統(tǒng)的模式主要有市場主導(dǎo)性和銀行主導(dǎo)型兩種，以德國和日本為代表的銀行主導(dǎo)型和以美國為代表的市場主導(dǎo)型金融模式，在各國不同的經(jīng)濟發(fā)展階段上發(fā)揮了不同的作用。但是 GDP變動率不是 CR4資產(chǎn)的格蘭杰原因。 因果檢驗 ? 既然 GDP變動率分別與四大銀行存款、資產(chǎn)和貸款比重之間有一定的相關(guān)關(guān)系，那么我們進(jìn)一步分析它們之間的因果關(guān)系如下： ? 統(tǒng)計量的 P值為檢驗的概率值，若 P值小于 ，表示因果關(guān)系在 5%的顯著性水平下成立，若 P值小于 ，表示因果關(guān)系在 10%的顯著性水平下成立，反之，因果關(guān)系不成立。 ? 所以我們可以做關(guān)于 GDP變動率和資產(chǎn)反映的銀行集中度之間的相關(guān)分析和因果分析。所以在 10%的置信水平下資產(chǎn)反映的銀行集中度和 GDP變動率都是隨機游走的，但是他們的一階差分都是平穩(wěn)的，符合要求可以繼續(xù)做這兩個變量之間的協(xié)整檢驗。 單位根檢驗 ? 從單位根檢驗的結(jié)果中可以看出：在 10%的顯著性水平下資產(chǎn)反映的銀行集中度、貸款反映的銀行集中度和 GDP變動率的數(shù)據(jù)不能拒絕單位根假設(shè)（因為 t統(tǒng)計量值大于臨界值），變量是隨機游走的，而存款反映的銀行集中度變量是平穩(wěn)的（因為 t統(tǒng)計量值小于臨界值）。而進(jìn)行格蘭杰因果檢驗首先必須證明隨機變量是平穩(wěn)序列，因此，一個完整的格蘭杰因果檢驗過程可描述為時間序列的單位根檢驗檢驗變量的平穩(wěn)性、變量之間的協(xié)整分析檢驗變量之間是否存在長期均衡關(guān)系和格蘭杰因果關(guān)系檢驗。從 19951999N指數(shù)有縮小的趨勢，說明我國銀行業(yè)集中的趨勢基本上沒發(fā)生改變。 利用赫芬達(dá)爾指數(shù)一覽表 ? 從上表中我們可以看出， 1997年 H指數(shù)較大，表明我國銀行業(yè)壟斷性強， 1996年指數(shù)有所下降，表明競爭性增強，說明了當(dāng)時股份制商業(yè)銀行的發(fā)展以及城市商業(yè)銀行的建立對四大國有商業(yè)銀行競爭的沖擊，到 1997年以后，指數(shù)又不斷提高，說明銀行業(yè)的壟斷程度進(jìn)一步提高，因為 1997年東南亞金融危機的爆發(fā)，是我國的金融風(fēng)險逐漸暴露出來，中小金融機構(gòu)的競爭能力下降，所以資產(chǎn)和業(yè)務(wù)開始向四大國有商業(yè)銀行集中。 ? HHI指數(shù)通常較小，實際應(yīng)用時需乘上 10000。 HHI指數(shù)的測定 ? HHI指數(shù)能克服 CRn指數(shù)的不足，能夠表明幾家大銀行在市場上所占的份額在其內(nèi)部的分布情況，并標(biāo)明其余的數(shù)額分布在多少家銀行中，表明他們各自占的份額。 中國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)列表 ? 從上圖中