【正文】 商業(yè)信用籌資的 缺點 。 商業(yè)信用籌資的 優(yōu)點 ● ● ● ● ● (四 )商業(yè)信用的優(yōu)缺點 ● ● ● ● ● (1)商業(yè)信用的時間較短，如果企業(yè)取得現(xiàn)金折扣，則時間會更短。 (3)商業(yè)信用的彈性好。 ● ● ● ● ● (四 )商業(yè)信用的優(yōu)缺點 ● ● ● ● ● (1)商業(yè)信用使用起來方便。 應付票據(jù)的缺點 ● ● ● ● ● (三 )預收貨款 ● ● ● ● ● 預收貨款 是指賣方按照購銷合同或協(xié)議的規(guī)定， 在發(fā)出商品之前向買方預收部分或全部 貨款的信用行為。 (二 )應付票據(jù) ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● (二 )應付票據(jù)的優(yōu)缺點 ● ● ● ● ● 應付票據(jù)的利率一般比銀行借款的利率低，且不用保持相應的補償余額和支付協(xié)議費，它的籌資成本低于銀行借款成本。 ● ● ● ● ● 如果辦理貼現(xiàn)的是 商業(yè)承兌匯票 ，而該票據(jù)到期時債務人未能付款，那么貼現(xiàn)銀行收不到款項則可向貼現(xiàn)企業(yè)行使追索權(quán)。 (二 )應付票據(jù) ● ● ● ● ● 票據(jù)貼現(xiàn) 是指持票人把未到期的 商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行 ， 貼付一定的利息以取得銀行資金的一種借貸行為。 由收款人或承兌申請人開出，由銀行審查同意承兌的匯票。 3 ● ● ● ● ● (二 )應付票據(jù) ● ● ● ● ● 應付票據(jù) 是在應付賬款的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的， 是企業(yè)進行延期付款商品交易時開具 的反映債權(quán)債務關(guān)系的票據(jù)。 2 如果有兩家以上的賣方提供不同的信用條件，買方不準備享受現(xiàn)金折扣時，應選擇信用成本較小的；買方準備享受現(xiàn)金折扣時，應選擇信用成本較大的。 ● ● ● ● ● 信 用 條 件 買方在規(guī)定折扣期內(nèi)付款而享受到的免費信用 1 買方放棄折扣而付出的有代價信用 2 買方超過規(guī)定的信用期推遲付款而強制獲得的展期信用 3 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ) 1 ( ) ( 信用期－折扣期 －現(xiàn)金折扣率 360 現(xiàn)金折扣率 放棄現(xiàn)金折扣成本＝ ＝ % 20 360 98 2 ＝ ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 利 用 現(xiàn) 金 折 扣 的 決 策 短期借款利率 低于 放棄現(xiàn)金折扣的機會成本，享受現(xiàn)金折扣。 ● ● ● ● ● 四、商業(yè)信用 ● ● ● ● ● 商 業(yè) 信 用 的 形 式 應付賬款 應付票據(jù) 預收貨款 ● ● ● ● ● (一 )應付賬款 ● ● ● ● ● 賣家 推銷商品 延期付款 買家 應付賬款 應付賬款 是企業(yè) 賒購 貨物而形成的 短期債務 ，即賣方允 許買方在購買貨物后一定時期內(nèi)支付貨款的一種形 式，是一種典型的商業(yè)信用形式。 式中： R—— 每次期應付租金數(shù)額 C—— 租賃設(shè)備的購置成本 S—— 租賃設(shè)備預計殘值或期滿時由租入方留購， 支付給出租方的轉(zhuǎn)讓價 i—— 折現(xiàn)率 n—— 租賃期間支付租金次數(shù) ● ● ● ● ● 11)ni(P /An)i(P /FSCR＋－，－＝ 式中： R—— 每次期應付租金數(shù)額 C—— 租賃設(shè)備的購置成本 S—— 租賃設(shè)備預計殘值或期滿時由租入方留購， 支付給出租方的轉(zhuǎn)讓價 i—— 折現(xiàn)率 n—— 租賃期間支付租金次數(shù) ● ● ● ● ● ② 先付租金 的計算公式 (2)等額年金法。這種方法與平均分攤法比， 計算是復雜了，但因為考慮了資金的時間價值，結(jié)論更具 客觀性。 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 等額年金法 是將租賃資產(chǎn)在未來各租賃期 內(nèi)的 租金按一定的貼現(xiàn)率予以折現(xiàn) ， 使其正好 等于租賃資產(chǎn)的成本 。 ● ● ● ● ● NF＋I＋S)－(C＝R 式中： R—— 每次應付租金數(shù)額； C—— 租賃設(shè)備的購置成本； S—— 租賃設(shè)備預計殘值或期滿時由租入方留購， 支付給出租方的轉(zhuǎn)讓價； I—— 租賃期間利息； F—— 租賃期間手續(xù)費； N—— 租賃期間租金支付次數(shù)。 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 平均分攤法 是指先以商定的利息率和手續(xù)費率計算出租賃期 間的利息和手續(xù)費，然后連同租賃設(shè)備購置成本的 應該攤銷總額按租金支付次數(shù)平均計算出每次應付 租金數(shù)額的方法。 ● ● ● ● ● (四 )融資租賃租金的計算 租金的支付方式 ● ● ● ● ● 融資租賃租金 支付方式 按支付 時期長短 分類 按每期 支付 租金的 時間 分類 按每期 支付金額 的分類 包括：年付、半年付、月付、季付 包括：先付租金、 后付租金 包括：等額支付、 不等額支付 ● ● ● ● ● (四 )融資租賃租金的計算 方法 ● ● ● ● ● (1)平均分攤法。 租賃公司為承租企業(yè)購置設(shè)備融資而應計的利息。租金的 數(shù)額大小、支付方式對承租企業(yè)的財務 狀況有直接的影響，也是租賃決策的重要 依據(jù)。 是由資金出借人為出租人提供部分購買資產(chǎn)的資金，再由出租人購入資產(chǎn)租給承租人的方式。 融資性租賃的特點 ● ● ● ● ● (二 )融資租賃的形式 ● ● ● ● ● 融 資 租 賃 的 形 式 直接租賃 售后回租 杠桿租賃 指承租人直接向出租人租入所需要的資產(chǎn)，并向出租人支付租金。 (4)出租方一般不提供 維修、保養(yǎng)方面的服務。 (2)融資租賃是一種 不可解約 的租賃，租賃合同比較穩(wěn)定，在租賃期內(nèi)，承租人必須連續(xù)交納租金，非經(jīng)雙方同意，中途不得退租。它是 承租人為 融通資金 而向出租人租用 由出租人出資按承租人要求購買 的租賃物的租賃。 經(jīng)營性租賃的特點 ● ● ● ● ● 它是以 融物為形式，融資為實質(zhì) 的經(jīng)濟行為，是出租人為承租人提供信貸的信用業(yè)務。 (4)出租 企業(yè)向承租企業(yè) 提供資產(chǎn)維修、保養(yǎng) 及人員培訓等服務。 (2)經(jīng)營租賃是一個 可解約 的租賃，承租企業(yè)在租期內(nèi)可按規(guī)定提出解除租賃合同。 它是由承租人向出租人交付租金， 出租人向承租人提供資產(chǎn)使用及 相關(guān)的服務，并在租賃期滿時由 承租人把資產(chǎn)歸還給出租人的租賃。 發(fā)行債券的條件 ● ● ● ● ● (二 )債券的發(fā)行 發(fā)行債券的要素 ● ● ● ● ● 發(fā) 行 債 券 的 要 素 債券的面值 債券的期限 債券的利率